νέα

tencent news "προοπτική"

συγγραφέας xie zhaoqing

συντάκτης｜λίου πενγκ

ο li xiaojia, 63 ετών, είναι νέος επιχειρηματίας και μόλις τρία χρόνια στον κλάδο.

πριν ξεκινήσει τη δική του επιχείρηση, ο li xiaojia υπηρέτησε ως διευθύνων σύμβουλος του χρηματιστηρίου του χονγκ κονγκ για δέκα χρόνιαjpmorgan chase, merrill lynch, δύο κορυφαίες διεθνείς επενδυτικές τράπεζες στην κίνα.

τον φεβρουάριο του 2021, μαζί με τον συνεργάτη του zhang gaobo ξεκίνησαν μια επιχείρηση στο χονγκ κονγκ και ίδρυσαν την εταιρεία drip tong. η εταιρεία έχει δημιουργήσει ένα νέο επενδυτικό μοντέλο: επένδυση σε φυσικές αλυσίδες καταστημάτων, διανομή εσόδων με βάση τον ημερήσιο τζίρο και συλλογή αποδόσεων επένδυσης. αυτά τα χρήματα δεν είναι ίδια κεφάλαια ή χρέος, αλλά ημερήσιο μερίδιο ταμειακής ροής κάθε καταστήματος που συνδέεται μέσω του συστήματος.

τα τελευταία τρία χρόνια, η στάγδην άρδευση έχει επενδύσει συνολικά σε 13.000 καταστήματα, με κεφάλαιο 4,4 δισεκατομμυρίων γιουάν. κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, λόγω της καινοτόμου φύσης του μοντέλου κατανομής εσόδων, ο li xiaojia αμφισβητήθηκε κάποτε από εξωτερικούς επενδυτές σχετικά με τη «μη μετοχική» και «μη χρεωστική» φύση του έργου του η εταιρεία έκανε δομικές προσαρμογές και προσαρμογές προσωπικού τον μάιο του τρέχοντος έτους.

μετά από σχεδόν τέσσερις μήνες εσωτερικών προσαρμογών, στις 26 σεπτεμβρίου, ο li xiaojia και ο zhang gaobo βρέθηκαν για άλλη μια φορά στο προσκήνιο στο μακάο και κυκλοφόρησαν επίσημα το συνολικό σύστημα και τη σειρά ανταλλακτικών drip irrigation connect macau exchange (mcex). πρόκειται για μια αναβάθμιση της επιχειρηματικής στρατηγικής του χρηματιστηρίου και εκφράζει για άλλη μια φορά στην αγορά την αποφασιστικότητα της diguantong να τερματίσει πλήρως τις πρώιμες επενδύσεις που λειτουργούν ως αυτοδιοικούμενο.

πριν από αυτό, το απόγευμα της 23ης σεπτεμβρίου, η tencent news "perspective" είχε μια αποκλειστική συνομιλία με τον li xiaojia στο central του χονγκ κονγκ. παρόλο που έχουν συμβεί πολλά στο παρελθόν και το σημερινό επιχειρηματικό περιβάλλον είναι ακόμα σκληρό, ο xiaojia li δεν έχει αλλάξει πολύ από πριν όταν μιλάει, εξακολουθεί να μην μοιάζει με άτομο με βάρη και πίεση.

αναπολώντας το επιχειρηματικό του ταξίδι τα τελευταία τρία χρόνια, ο li xiaojia είπε χωρίς δισταγμό: «παράκρυσα για λίγο (σημειώστε, είχα υπερβολική αυτοπεποίθηση και εφησυχασμό).» σύμφωνα με τα λόγια του, όταν ο έξω κόσμος είπε ότι η drip investment πήγαινε καλά, ο li xiaojia πίστευε συνήθως ότι μπορούσε να συνεχίσει να επενδύει περισσότερα.

αρχικά σχεδίαζε να βάλει φρένο στην στάγδην άρδευση τον οκτώβριο του 2023. γνωρίζει πολύ καλά ότι η αυτοδιαχειριζόμενη επένδυση είναι απλώς για να δοκιμάσει την αγορά, αλλά όταν η επενδυτική κλίμακα της εταιρείας γίνει μεγάλη, θα υπάρξει ένα είδος αδράνειας, δήλωσε ο li xiaojia στο tencent news "perspective" ότι αυτό το είδος αδράνειας θα αποκαλύψει τις αδυναμίες. της ανθρώπινης φύσης και αρχίζω να τον κάνω να πιστεύει στα αρχικά γονίδια πράγματα στα οποία δεν πιστεύω, όπως η επένδυση.

ο li xiaojia παραδέχτηκε ότι πριν και μετά από αυτό, ήξερε ότι δεν ήταν καλός στις επενδύσεις.

«θα ήταν καλύτερα να πατούσαμε τα φρένα νωρίτερα (σημειώστε ότι αναφέρεται στη διακοπή της επένδυσης από τον ίδιο τον οργανισμό). βάλτε τα φρένα είναι λίγο αργά, όχι πολύ αργά».

αφού πάτησε τελείως τα φρένα, ο li xiaojia σκέφτηκε ότι θα σταματούσε γρήγορα, αλλά προς έκπληξή του, υπήρχαν ήδη αρκετές εκατοντάδες άτομα που εργάζονταν στο drip tong, όπως οι περισσότερες εταιρείες, χρειαζόταν μια αργή διαδικασία ακινητοποίησης.

αυτή η διαδικασία ήταν η πιο δύσκολη περίοδος στην επιχειρηματική καριέρα του li xiaojia. είπε στην tencent news "perspective" ότι "η πιο επώδυνη στιγμή είναι όταν γίνονται προσαρμογές προσωπικού".

αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο li xiaojia γνωρίζει ξεκάθαρα ότι αυτοί οι άνθρωποι που πρέπει να φύγουν δεν έχουν κάνει τίποτα κακό, αλλά οι αντικειμενικοί παράγοντες της μακροοικονομίας, οι ανάγκες του σταδίου ανάπτυξης της ίδιας της εταιρείας και η απόφαση να διασφαλίσει τα μακροπρόθεσμα στρατηγικά αποθέματα κεφαλαίου του χρηματιστηρίου, η επενδυτική επιχείρηση χρειάζεται "ένα μέγεθος ταιριάζει σε όλους" και, στη συνέχεια, επικεντρωθείτε στο να κάνετε ένα πράγμα καλά - το χρηματιστήριο του μακάο, "είναι σαν να ξεκινάτε από την αρχή".

το απόγευμα της 26ης σεπτεμβρίου, ο li xiaojia ανακοίνωσε το επίσημο λανσάρισμα του συνολικού συστήματος της αγοράς drip tong asx: αυτή είναι μια χρηματοοικονομική αγορά που βασίζεται σε «πραγματικές ταμειακές ροές». δικαιώματα μερίσματος.

σε σύγκριση με τα παραδοσιακά χρηματιστήρια, όπως το χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ, το drip tong asx "drip star" βασίζεται στην ψηφιοποίηση, επιτρέποντας σε μικρές και πολύ μικρές οντότητες της αγοράς να αντλούν κεφάλαια στην κεφαλαιαγορά γρηγορότερα και με χαμηλότερο κόστος.

για τους επενδυτές, στο πλαίσιο του drip exchange, τα εισηγμένα ιδρύματα πληρώνουν τακτικά μερίσματα για τα εισηγμένα ιδρύματα, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο drip εξαλείφει την ανάγκη να περάσουν από τις περίπλοκες διαδικασίες των παραδοσιακών χρηματιστηρίων και να πληρώσουν ακριβές ενδιάμεσες προμήθειες , κ.λπ. (σημείωση, το τρέχον κόστος διαμεσολάβησης για τις ipo του χονγκ κονγκ είναι δεκάδες εκατομμύρια ή ακόμη και πάνω από 100 εκατομμύρια. ταυτόχρονα, το χρηματιστήριο απαιτεί από τα εισηγμένα ιδρύματα να ανακοινώνουν τακτικά μηχανισμούς μερισμάτων υψηλής συχνότητας και προσδοκίες λειτουργικών εσόδων).

παραδοσιακά χρηματιστήρια, όπως το χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ, προσελκύουν εισηγητές με υψηλές αποτιμήσεις και την ικανότητα άντλησης μεγάλων χρηματικών ποσών, ενώ η asx προσελκύει εισηγητές με σχετικά σταθερή ταμειακή ροή δεν έχει ακριβά κόστη εισαγωγής και μπορεί να απαριθμήσει πρώτα και να συνεχίσει να συγκεντρώνει κεφάλαια. κατά την άποψη του li xiaojia, αυτή θα είναι μια αγορά για υπομονετικά κεφάλαια, με τους συμμετέχοντες να παρουσιάζουν επιδόσεις μέρα με τη μέρα, να δημιουργούν πίστωση στην αγορά βήμα προς βήμα και να καθιερώνουν σιγά σιγά κλίμακα χρηματοδότησης και τιμή.

όπως τα παραδοσιακά χρηματιστήρια, το drip tong asx πρέπει να προσελκύσει αρκετούς πελάτες για να συγκεντρώσει κεφάλαια. η διαφορά είναι ότι το drip tong asx προτιμά να χρεώνει τέλη για χρηματοδότηση στην κύρια αγορά συγκέντρωσης κεφαλαίων, ενώ το μεγαλύτερο μέρος του εισοδήματος των παραδοσιακών ανταλλαγών προέρχεται από προμήθειες συναλλαγών δευτερογενούς αγοράς για συναλλαγές υψηλής συχνότητας.

ο li xiaojia πιστεύει ότι το drip exchange είναι μια αγορά όπου το καλό χρήμα διώχνει τα κακά χρήματα, επιτρέποντας στους «καλούς» να συνεχίσουν να ανακαλύπτονται και να ανταμείβονται και επιτρέποντας στους «κακούς» να εντοπίζονται γρήγορα και να εξαλειφθούν μπορεί να φέρει "κοινές χαρές και λύπες", δηλαδή, οι επενδυτές φέρουν την "πίκρα" των κινδύνων κατανομής του εισοδήματος και απολαμβάνουν τη "γλυκύτητα" των μερισμάτων μετρητών υψηλής συχνότητας.

το πιο σημαντικό, ο li xiaojia πιστεύει ότι αυτή θα είναι μια υπομονετική κεφαλαιαγορά, όπου οι επενδυτές αναζητούν μακροπρόθεσμες, σταθερές και προβλέψιμες αποδόσεις, οι χρηματοδότες πρέπει να είναι υπομονετικοί, να δημιουργούν πιστώσεις βήμα προς βήμα, να συσσωρεύουν απόδοση και στη συνέχεια να αντλούν κεφάλαια για όλο και περισσότερα. χρήματα.

ως βετεράνος που είναι επικεφαλής του χρηματιστηρίου του χονγκ κονγκ για 10 χρόνια, ο li xiaojia είναι πολύ σίγουρος ότι θα επικεντρωθεί στο χρηματιστήριο στο μέλλον. είπε στο tencent news "perspective" ότι το εμπόριο είναι κάτι στα γονίδιά του στο οποίο πιστεύει ότι μπορεί να κάνει και να είναι καλός.

ακολουθεί μια συνομιλία μεταξύ της tencent news "perspective" και του li xiaojia, ελαφρώς διαγραμμένη:

ξεκινήστε από την αρχή και δημιουργήστε μια «micro version» του χρηματιστηρίου του χονγκ κονγκ: μια χρηματοπιστωτική αγορά που υποστηρίζεται από ταμειακές ροές

tencent news "perspective": τι είδους ανταλλαγή θέλει να γίνει το diguantong exchange μετά από αυτήν την προσαρμογή;

li xiaojia:αυτή τη φορά, θα δημιουργήσουμε ένα ολοκαίνουργιο χρηματιστήριο και θα δημιουργήσουμε ένα νέο χρηματιστήριο στην αγορά για να διευκολύνουμε τις εταιρείες να συγκεντρώσουν κεφάλαια: όχι μόνο η δομή της αγοράς έχει καινοτομηθεί, τα προϊόντα έχουν καινοτομηθεί, αλλά και η διαδικασία έχουν καινοτομήσει.

στις 26 σεπτεμβρίου, κυκλοφορήσαμε το «drip star», το συνολικό σύστημα αγοράς του drip connect στο asx. αυτό είναι ένα νέο ορόσημο για εμάς, ένα ολοκαίνουργιο σύστημα ανταλλαγής, το οποίο θα αλλάξει επίσης τη διαδικασία και τη μορφή εισαγωγής εταιρειών στο χρηματιστήριο καθώς και τα προϊόντα διαπραγμάτευσης του χρηματιστηρίου.

για να το θέσω απλά, μπορεί να θεωρηθεί ως μια μικροέκδοση του χρηματιστηρίου του χονγκ κονγκ.

αναδιαμορφώστε τις βασικές λειτουργίες του χρηματιστηρίου και των συμμετεχόντων στην αγορά και ψηφιοποιήστε τις, όπως φαίνεται στο παρακάτω σχήμα.

drip star: πέντε βασικά στοιχεία ενός ψηφιακού λειτουργικού συστήματος

(εικόνα από στάγδην άρδευση)

σε αυτήν την εικόνα, το rbo (revenue based obligation) είναι ισοδύναμο με τα περιουσιακά στοιχεία των τρεχουσών εισηγμένων εταιρειών στο χονγκ κονγκ. δεν υπάρχει όριο στο τι είναι τα υποκείμενα πράγματα.

στα παραδοσιακά χρηματιστήρια, υπάρχουν τρεις συμμετέχοντες στην αγορά, συγκεκριμένα εισηγμένες εταιρείες, εισηγμένα προϊόντα ευρετηρίου και επενδυτές στο χρηματιστήριο μικρο-έκδοσης, αυτοί είναι το spv (single portfolio vehicle) (σημείωση, το αντικείμενο της εισαγωγής) ή ο συνδυασμός τα spv που επενδύονται από το αμοιβαίο κεφάλαιο, δηλαδή το spac (segregated portfolio accounts collective), αντιστοιχούν σε εισηγμένα επενδυτικά κεφάλαια σε παραδοσιακά χρηματιστήρια, όπως pe ή vc, ή ακόμη και εταιρείες χρεογράφων, κ.λπ., ενώ το etf (exchange traded facility) λειτουργεί σύμφωνα με το κανόνες της ανταλλαγής παθητικά κεφάλαια, συγκεκριμένα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών.

εκτός από τα spv που μπορούν να εισαχθούν στο asx ως λίστα, πολλά spv που διατηρούνται στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια ιδρυμάτων pe ή vc μπορούν επίσης να εισαχθούν στο χρηματιστήριο με τη μορφή spac και στη συνέχεια να πουλήσουν αυτά τα χαρτοφυλάκια spv σε etf ή να πουλήσουν για οποιονδήποτε άλλο αντισυμβαλλόμενο, αυτός είναι επίσης ένας τρόπος για θεσμικούς επενδυτές όπως η pe ή η vc να εξέλθουν και να κερδίσουν μια πηγή εισοδήματος κερδίζοντας τη διαφορά τιμής.

οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν μέρος των εσόδων της εταιρείας τους για να εισαχθούν σε χρηματιστήρια με τη μορφή spv, το οποίο είναι παρόμοιο με τις ipo στα παραδοσιακά χρηματιστήρια σήμερα.

αυτή τη φορά θα λανσάρουμε επίσης προϊόντα etf τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία του πρώτου etf είναι τα χαρτοφυλάκια που έχουμε επενδύσει με δικά μας κεφάλαια τα τελευταία τρία χρόνια - ισοδύναμα με ένα πρωτότυπο etf. στο μέλλον, θα συμμετέχουν εξειδικευμένοι επενδυτές και τα δικά τους etf θα μπορούν επίσης να κυκλοφορούν σε χρηματιστήρια, με τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία να είναι το υποκείμενο χαρτοφυλάκιο spv που είναι εισηγμένο στο asx.

το τελευταίο μέρος, rbu (revenue based unit) είναι ο κορυφαίος στόχος προϊόντων της drip tong asx. είναι το μερίδιο των spv, spac και etf. οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν rbu κατά τη διαπραγμάτευση.

«προοπτική» της tencent news: σε αυτό το επιχειρηματικό μοντέλο, ποια είναι η διαδικασία για την καταχώριση του spv ή του spac;

li xiaojia:σε αυτή τη διαδικασία, μιλώντας γενικά, εάν ένα μεμονωμένο έργο θέλει να χρησιμοποιήσει τα μελλοντικά του έσοδα για να βγει στο χρηματιστήριο και να συγκεντρώσει κεφάλαια, μπορεί να καταχωρίσει ένα spv για εισαγωγή και άντληση κεφαλαίων. αυτή η διαδικασία είναι πολύ γρήγορη και χρειάζονται μόνο μερικές εβδομάδες για να ολοκληρωθούν οι βασικοί έλεγχοι kyc, να προετοιμαστεί η έκδοση των οδηγιών προϊόντος και, στη συνέχεια, να καταγραφεί στο χρηματιστήριο.

οι χορηγοί της spac είναι κυρίως ιδρύματα και σχετικά επαγγελματίες επενδυτές. αυτοί οι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια, να επενδύσουν και να εξέλθουν από έργα μέσω του spac. εάν θέλουν να αντλήσουν κεφάλαια μέσω μόχλευσης, μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν το spac για να επιτύχουν δομημένη χρηματοδότηση στο χρηματιστήριο.

με απλά λόγια, το asx είναι μερικόπρωτογενής αγοράστο χρηματιστήριο, δηλαδή όπου αντλούνται κεφάλαια, τις πρώτες μέρες, οι συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά μπορεί να υστερούν. η δευτερογενής αγορά του χρηματιστηρίου του χονγκ κονγκ κυριαρχείται από συναλλαγές υψηλής συχνότητας και ο όγκος συναλλαγών του είναι περίπου 300 φορές μεγαλύτερος από το ποσό των κεφαλαίων που συγκεντρώνονται στην πρωτογενή αγορά.

σύμφωνα με το επιχειρηματικό μοντέλο asx, τα κεφάλαια στην πρωτογενή αγορά μπορούν επίσης να εξέλθουν με εισαγωγή στο χρηματιστήριο. για παράδειγμα, εάν ένα καταναλωτικό κεφάλαιο έχει καλούς στόχους στο επενδυτικό του χαρτοφυλάκιο, μπορεί να καταχωρίσει ένα μεμονωμένο έργο ως spv. σε αυτήν την περίπτωση, το αμοιβαίο κεφάλαιο θα έχει μια ακόμη μέθοδο εξόδου - στην τρέχουσα κατάσταση όπου είναι όλο και πιο δύσκολο να εισαχθεί σε παραδοσιακά χρηματιστήρια, η εμφάνιση του asx μπορεί να δώσει στους επενδυτές pe μια ακόμη μέθοδο εξόδου.

η διαφορά μεταξύ spv και spac είναι αν η χρηματοδότηση είναι για επενδυτικούς σκοπούς. τα υποκείμενα περιουσιακά τους στοιχεία είναι περιουσιακά στοιχεία με σταθερά μερίσματα.τα πρότυπα αποδοχής του χρηματιστηρίου για τα εισηγμένα spv ή spac είναι κυρίως ότι το υποκείμενο έργο συνεχίζει να λειτουργεί για μια χρονική περίοδο και έχει σταθερές ταμειακές ροές εντός ορισμένης περιόδου. οι συγκεκριμένες απαιτήσεις θα ανακοινωθούν αργότερα.

για όσους θέλουν να συγκεντρώσουν κεφάλαια, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο diguantong είναι κάπως παρόμοια με τα παραδοσιακά χρηματιστήρια. η περίοδος των κεφαλαίων που συγκεντρώνονται , αυτά αποφασίζονται από τον ίδιο τον καταχωρίζοντα. και ο καταχωρών πρέπει να το γράψει καθαρά.

αυτή η διαδικασία ισοδυναμεί με την εισηγμένη χρηματοδότηση spv ή spac με δικά της μελλοντικά έσοδα.

για παράδειγμα, εάν το εισόδημα που μπορεί να διανείμει ο αγοραστής α στο spv αναμένεται να είναι 6 εκατομμύρια ετησίως και 500.000 κάθε μήνα, τότε ο αριθμός των μετοχών του spv ορίζεται σε 500.000. κάθε μετοχή συνοδεύεται από τα δικά της μερίσματα και κάθε μετοχή μπορεί να πωληθεί μόνιμα ή χωριστά σε διαφορετικές χρονικές περιόδους σύμφωνα με τις προτιμήσεις του επενδυτή αυτή είναι η ευέλικτη τιμολόγηση που παρουσιάζεται από το drip exchange.

για τους επενδυτές, μπορείτε να αγοράσετε μόνιμες μετοχές, μπορείτε να τις αγοράσετε για 1 έτος ή 2 χρόνια ή μπορείτε ακόμη και να τις αγοράσετε για 3 μήνες, ανάλογα με την κρίση του επενδυτή για τον κίνδυνο. τα εισηγμένα πρόσωπα καταγράφουν ξεκάθαρα τα σχέδια και τους όρους χρηματοδότησής τους και η ανταλλαγή τους ταιριάζει στη δεξαμενή ζήτησης επενδυτών σύμφωνα με τις ανάγκες τους.

για όσους εισάγουν τις μετοχές τους, σίγουρα ελπίζουν ότι μπορούν να εισαγάγουν τις μετοχές τους ταυτόχρονα, να αναλάβουν τις μετοχές τους και να τις πουλήσουν όλες, όπως ακριβώς κάνουν στα παραδοσιακά χρηματιστήρια.

στο χρηματιστήριο diguantong, εάν δεν υπάρχουν επενδυτές για εφάπαξ αναδοχή, μπορείτε να ξεκινήσετε με ένα μικρό ποσό βήμα προς βήμα, όπως χρηματοδότηση για 3 μήνες, ξεκινώντας με ένα μικρό ποσό.

για παράδειγμα, εάν υπάρχει ζήτηση χρηματοδότησης για 500.000 μετοχές, μόνο 200.000 μετοχές μπορούν να εγγραφούν από επενδυτές για μια σύντομη περίοδο τριών μηνών στο αρχικό στάδιο, εάν υπάρχουν επόμενοι επενδυτές που θέλουν να αγοράσουν όλες τις μετοχές, ή υπάρχει α μεγαλύτερη ζήτηση χρηματοδότησης, κ.λπ., ο ιδιοκτήτης του χρηματιστηρίου έχει το δικαίωμα να διαπραγματευτεί με τον επενδυτή.

αργότερα, με την αναγνώριση της αγοράς και την εμπιστοσύνη, ο ιδιοκτήτης της καταχώρισης μπορεί να το πουλήσει ξανά σε άλλους επενδυτές σε καλύτερη τιμή. οι χρηματοδοτικές ανάγκες του κατόχου της καταχώρισης μπορούν να κυκλοφόρησαν πολλές φορές.

αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ανταλλαγή μας επιλέγει σχετικά πρακτικά όρια για μια ευρύτερη ομάδα επιχειρήσεων, αυτά τα όρια είναι πιο ρεαλιστικά, παρά σαν τις παραδοσιακές ανταλλαγές, που έχουν απαιτήσεις μεγάλης κλίμακας ή επίπεδα κερδοφορίας, καθώς και ελάχιστα ποσά συγκέντρωσης κεφαλαίων κ.λπ. επειδή η διαδικασία χρηματοδότησης των παραδοσιακών χρηματιστηρίων απαιτεί δεκάδες εκατομμύρια ή ακόμη περισσότερα κόστη για την πληρωμή πολλών μεσάζοντων, συμπεριλαμβανομένων ελεγκτών νομικών εταιρειών, τραπεζών επενδύσεων και εταιρειών κινητών αξιών - αυτά τα ιδρύματα εγκρίνουν την αποκάλυψη πληροφοριών για την καταχώρισή τους αφαιρώντας το κόστος, δεν θα είχε νόημα για τους εράνους.

συγκριτικά, η διαδικασία καταχώρισής μας είναι απλή και χαμηλού κόστους.ο έρανος, δηλαδή η εισηγμένη στο χρηματιστήριο spv ή spac, δεν έχει κανένα ενδιάμεσο κόστος μετά τη σύνδεση των δεδομένων με το σύστημα saas του asx, χρειάζεται μόνο να προβλέπει τακτικά (όπως ημερήσια ή μηνιαία) έσοδα και μερίσματα. απαιτεί πάρα πολλές άλλες υποχρεωτικές γνωστοποιήσεις, τις οποίες ονομάζουμε «ακριβείς γνωστοποιήσεις» που επικεντρώνονται στο πραγματικό ποσό των μερισμάτων που παρέχονται στους επενδυτές.

ο πυρήνας αυτής της γνωστοποίησης είναι ότι η εισηγμένη εταιρεία πρέπει να καταβάλλει μερίσματα σύμφωνα με τη συμφωνία εισαγωγής (κάθε χρηματοδότης έχει ένα πρόχειρο πρότυπο για εισαγωγή, αλλά η συγκεκριμένη συμφωνία είναι διαφορετική) και τα μερίσματα είναι υποχρεωτικά κάθε μήνα.

τα μερίσματα είναι στην πραγματικότητα το πιο σημαντικό μέσο για την επίλυση των επενδυτικών κινδύνων και αποδόσεων των επενδυτών - μερίσματα υψηλής αναλογίας και υψηλής συχνότητας. σε αυτή την περίπτωση, οι επενδυτές θα γνωρίζουν τουλάχιστον σε σύντομο χρονικό διάστημα ότι σταδιακά αποχωρούν, με μία είσοδο το μήνα, και η έκθεση του επενδυτή σε κίνδυνο μειώνεται. τα μερίσματα υψηλής συχνότητας είναι πολύ σημαντικά.

τα παραδοσιακά χρηματιστήρια αποκαλύπτουν τι συνέβη στο παρελθόν, επιτρέποντας στους επενδυτές να εμπιστεύονται τον αγοραστή με βάση την ιστορία και δεν επιτρέπουν προβλέψεις για το μέλλον, φοβούμενοι τη χειραγώγηση των μετοχών. είμαστε διαφορετικοί απαιτούμε από την εισηγμένη εταιρεία να κάνει μια πρόβλεψη μερίσματος κάθε μήνα, η οποία απαιτεί από την εισηγμένη εταιρεία να υποβάλλεται σε έλεγχο κάθε μήνα, κάτι που είναι δύσκολο για την εισηγμένη εταιρεία.

πώς να κρατήσετε μακριά τους κακούς; τι πρέπει να κάνετε αν συναντήσετε έναν κακό άνθρωπο;

tencent news «προοπτική»: οι επιχειρηματίες είναι γενικά σχετικά αισιόδοξοι. θα είναι πιο αισιόδοξοι στις προβλέψεις τους. θα υπάρξει μια κατάσταση όπου η spv ή η spac ορισμένων μερών χρηματοδότησης δεν θα μπορέσουν τελικά να ανταποκριθούν στις αναμενόμενες ταμειακές ροές και μερίσματα, δηλαδή αθέτηση υποχρεώσεων; πώς να αντιμετωπίσετε μια αθέτηση σύμβασης;

li xiaojia: σε γενικές γραμμές, όταν μια εταιρεία ή έργο πρόκειται να εισαχθεί στο χρηματιστήριο μας, είναι απαραίτητο να συνδέσουμε τα δεδομένα αυτών των μερών του έργου με το σύστημα saas μας, έτσι ώστε οι επενδυτές τουλάχιστον να γνωρίζουν τι δουλειά κάνει το μέρος χρηματοδότησης και τι είναι κάνει συγκεκριμένα, συμπεριλαμβανομένου του ημερήσιου εισοδήματος κ.λπ.

για να είμαι ειλικρινής, το μέρος χρηματοδότησης μπορεί να διαπράξει απάτη ή ακόμη και να αφαιρέσει το σύστημα δεδομένων, υπάρχουν ευκαιρίες για απάτη στην πραγματικότητα.

στο χρηματιστήριο μας, δύο πράγματα είναι σίγουρα: πόσα μελλοντικά μερίσματα θα ανακοινώνονται τακτικά στο χρηματιστήριο και δεύτερον, πόσα θα είναι τα πραγματικά μερίσματα σε τακτική βάση κάθε μήνα.

εφόσον η εισηγμένη εταιρεία δεν καταφέρει να καλύψει τα αναμενόμενα μερίσματα, θα αποτελεί παραβίαση της εμπιστοσύνης των επενδυτών.

ως πλατφόρμα, είναι δύσκολο για τις ανταλλαγές να αποφύγουν εντελώς την κακόβουλη συμπεριφορά των εισηγμένων προσώπων. η πλατφόρμα έχει ορισμένα σχετικά μέτρα πρώτα απ 'όλα, ο ιδιοκτήτης της εισαγωγής θα τεθεί στη λίστα των ανέντιμων ατόμων αθέτηση, θα προκύψει μεταξύ τους αθέτηση συμβατικής διαφοράς, η οποία συνάδει με τις συμβατικές διαφορές.

tencent news «προοπτική»: από την οπτική γωνία του επενδυτή, η έλξη του asx έγκειται στα τακτικά μερίσματα.

li xiaojia: ναι, το χρηματιστήριο απαιτεί από την εισηγμένη εταιρεία να πληρώνει χρήματα κάθε μήνα και, δεύτερον, πρέπει να προβλέπει έσοδα κάθε μήνα, κάτι που είναι μεγάλο τεστ για την εισηγμένη εταιρεία. εάν ο κάτοχος της καταχώρισης είναι ανακριβής μία ή δύο φορές, οι επενδυτές θα μπορούν να το προσδιορίσουν αμέσως και η εμπιστοσύνη τους μπορεί να διακυβευτεί ή ακόμη και να μηδενιστεί.

για παράδειγμα, εάν το μηνιαίο μέρισμα ανά μετοχή είναι 1 γιουάν, αν αυξηθεί ξαφνικά σε 1,2 γιουάν σε έναν συγκεκριμένο μήνα, σημαίνει ότι τα έσοδα του έργου αυξάνονται εάν μειωθούν στα 0,8 γιουάν σε έναν συγκεκριμένο μήνα τα έσοδα τα έσοδα έχουν μειωθεί - αυτό είναι εύκολο για τους επενδυτές να ανατρέξουν και να κάνουν κρίσεις.

tencent news "pianwang": εάν αναφέρετε έργα στα οποία έχετε επενδύσει στο παρελθόν, οι επενδυτές μπορεί να είναι πιο πιθανό να επιλέξουν να σας εμπιστευτούν.

li xiaojia: αυτή είναι μια άλλη ιστορία. όταν επενδύσαμε σε αυτά τα έργα τα τελευταία τρία χρόνια, ανακατευτήκαμε σε πάρα πολλά κίνητρα.

στην αγορά συναλλάγματος, οι επενδυτές μπορεί να εμπιστεύονται ή να μην εμπιστεύονται τα δεδομένα του εκδότη.

για παράδειγμα, εάν η εισηγμένη εταιρεία προβλέπει με ακρίβεια τα έσοδα και τα μερίσματά της κατά τη διάρκεια του κύκλου, μπορεί να αυξήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, αλλά μόλις η εισηγμένη εταιρεία θέλει να συγκεντρώσει μακροπρόθεσμα κεφάλαια, οι επενδυτές θα εξακολουθήσουν να μην αγοράζετε το ποσό άντλησης κεφαλαίων της εισηγμένης εταιρείας ταυτόχρονα για μια πολύ μεγάλη περίοδο, θα επιλέξετε μια ελαφρώς μεγαλύτερη περίοδο και σιγά-σιγά προχωράτε. ακόμα κι αν ο κάτοχος της καταχώρισης θέλει να διαπράξει απάτη, μπορεί να χρειαστεί μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και κόστος.

tencent news «προοπτική»: με αυτό το επιχειρηματικό μοντέλο, το κόστος για spv ή spac είναι σχεδόν μηδενικό.

li xiaojia: μπορεί σχεδόν να αγνοηθεί, επειδή δεν υπάρχουν πολλά κόστη στη διαδικασία προετοιμασίας. φυσικά, μπορεί επίσης να συγκεντρωθεί μέσω επενδυτικών τραπεζών και εταιρειών κινητών αξιών.

κάνοντας το πρώτο βήμα και εισαγωγή στο χρηματιστήριο για άντληση κεφαλαίων, για όσους εισάγουν τις μετοχές τους, δεν έχουν τίποτα να χάσουν. στη συνέχεια, μπορούν να δοκιμάσουν πρώτα την καταχώριση και να συγκεντρώσουν σιγά-σιγά εμπιστοσύνη αφού σηκωθούν. η ανταλλαγή είναι ισοδύναμη με ένα μέρος όπου ο ένας ο άλλος πρέπει να βρει έναν αντίστοιχο και αξιόπιστο αντισυμβαλλόμενο.

τρία χρόνια από τότε που ξεκίνησα την επιχείρησή μου: θυμάμαι όλες τις παγίδες που έχω περάσει και έχω κερδίσει πολλά.

tencent news "perspective": από τη στιγμή που ξεκινήσατε την επιχείρησή σας το 2021 έως τώρα, ποιο ήταν το σημείο που σας ώθησε να μετατοπίσετε την εστίασή σας από τις επενδύσεις στις ανταλλαγές;

li xiaojia: πρώτα απ 'όλα, το να είσαι μια ανταλλαγή από μόνη της είναι η αρχική πρόθεση και στόχος της επιχειρηματικότητας της drip tong. αρχικά, είχαμε κάποιες πεποιθήσεις και εικασίες για την αγορά και θέλαμε να καταλάβουμε πώς το κάνει πραγματικά η αγορά;

ορισμένες εικασίες έχουν ήδη εφαρμοστεί στη δομή των τρεχουσών συναλλαγών μας, όπως αυτές που συζητήθηκαν σήμερα, κάποιες είναι νέες και κάποιες άλλες εικασίες δεν εμφανίζονται στην τρέχουσα δομή του επιχειρηματικού μοντέλου. το εάν αυτές οι αρχικές εικασίες μπορούν να γίνουν πραγματικότητα εξαρτάται από την πρακτική της αγοράς, δηλαδή η αγορά πρέπει να δώσει το παράδειγμα.

ακριβώς όπως όταν όλοι ζούσαν για πρώτη φορά σε σπίτια, πιστεύαμε ότι πρέπει να ζούμε σε κτίρια, έτσι έπρεπε να χτίσουμε ένα σωρό κτίρια. αφού καλυφθεί το δωμάτιο δείγματος, πρέπει να δοκιμάσετε να ζήσετε στο δωμάτιο δειγμάτων.

δεν λέμε ότι σχεδιάζαμε να κάνουμε το α πριν, αλλά τώρα κάνουμε το β. στην πραγματικότητα, αυτό θέλαμε να κάνουμε αρχικά, αλλά πρέπει να ανέβουμε ένα βουνό στη μέση, δηλαδή να βγούμε στην αγορά, προτού μπορέσουμε να μάθουμε τι ακριβώς πρέπει να κάνουμε για να φτάσουμε στον προορισμό.

η δική μας επένδυση τα τελευταία τρία χρόνια ισοδυναμεί με την κατασκευή πρωτοτύπων του δωματίου μοντέλων και την κατασκευή του μοντέλου. μετά την κατασκευή του μοντέλου, προσδιορίσαμε πολλά βασικά συμπεράσματα. πρώτον, το χρηματιστήριο πρέπει να ψηφιοποιηθεί, δεύτερον, το όριο πρέπει να είναι πρακτικό και, στη συνέχεια, η μέθοδος διαπραγμάτευσης πρέπει πρώτα να τροφοδοτηθεί με στάγδην και πρέπει κανείς να κάνει υπομονή. αυτά είναι τα συμπεράσματα που αντλήσαμε από το πρωτότυπό μας.

όταν κάναμε αυτοδιαχειριζόμενες επενδύσεις, ξεκινήσαμε με καταστήματα τώρα δεν έχουμε πλέον καταστήματα στη δομή των ανταλλαγών μας, αλλά χρησιμοποιούμε επιχειρήσεις ως κόμβους - αυτό λαμβάνουμε αφού επενδύουμε μόνοι μας σε καταστήματα.

τώρα διαπιστώνουμε ότι ο χαμηλότερος παράγοντας του μαγαζιού, που ονομάζαμε "πεπόνι" πριν, δεν είναι στην πραγματικότητα η καλύτερη λύση στη δομή της ανταλλαγής. πρέπει να είναι πάνω από το αμπέλι , και μετά το πεπόνι μπορεί να το αγγίξει ο gua.

αλλά ο πραγματικός φορέας για την εισαγωγή στο χρηματιστήριο στο μέλλον πρέπει να είναι ένα αμπέλι, όχι ένα πεπόνι, εκτός εάν το πεπόνι είναι αρκετά μεγάλο, σχεδόν τόσο μεγάλο όσο ένα αμπέλι.

αυτό είναι ένα από τα διδάγματα που μάθαμε από τις αυτοδιαχειριζόμενες επενδύσεις τα τελευταία τρία χρόνια.

μετά από αυτά τα τρία χρόνια, έχουμε εντοπίσει μια νέα αγορά, την αγορά συναλλάγματος σε αυτή την αγορά, δεν περιορίζεται στα καταστήματα, και ο κύκλος δεν περιορίζεται σε 2-3 χρόνια. όλα εξαρτώνται από τις ανάγκες των αγοραστών και των πωλητών στην αγορά.

τα τελευταία τρία χρόνια, μάθαμε μέσω των επενδύσεων τι πρέπει να κάνουμε, τι δεν πρέπει και τι δεν πρέπει να κάνουμε.

αν έπρεπε να το κάνουμε ξανά, θα το κάναμε, γιατί χωρίς να το κάνουμε αυτό, δεν θα μπορούσαμε να μάθουμε τα συμπεράσματα που αναφέρθηκαν παραπάνω. ωστόσο, διαπιστώσαμε επίσης ότι στην πραγματικότητα δεν χρειάζεται να κάνουμε τόσα πολλά, επειδή τα συμπεράσματα που βγάζουμε μπορεί να μην χρειάζεται να γίνουν τόσο πολύ για να τα βγάλουμε.

αργότερα εξετάσαμε την αγορά και διαπιστώσαμε ότι ήταν στην πραγματικότητα αρκετό να επενδύσουμε σε 8.000 καταστήματα εκείνη την εποχή, αλλά αργότερα επενδύσαμε σε 5.000 περισσότερα πρωτότυπα.

γιατί φρένο; αυτή είναι μια μαθηματική ερώτηση η ουσία είναι ότι μπορείτε να επιβιώσετε χωρίς να κερδίσετε χρήματα τα επόμενα 5-8 χρόνια.

tencent news «περισκόπιο»: γύρω στον ιούνιο του 2023, όταν σας γνώρισα, είχατε ακριβώς 8.000 νοικοκυριά.

li xiaojia: ναι, δεν θα έπρεπε να είναι ανάγκη να συνεχίσουμε εκείνη τη στιγμή, αλλά επενδύσαμε σε άλλες 5.000 εταιρείες.

tencent news «προοπτική»: γιατί ήθελες να βιαστείς, 10.000 ή 15.000 εταιρείες;

li xiaojia: τότε οι επενδύσεις κυλούσαν ομαλά και οι αποδόσεις ήταν επίσης πολύ καλές. τότε σκεφτόμασταν, αν έχουμε αυτά τα χρήματα να βγάλουμε, γιατί να μην τα βγάλουμε.αυτό είναι στην πραγματικότητα έλλειψη κατανόησης των δυνατοτήτων μας και της αγοράς. δεν είμαστε επενδυτές δεν είμαστε αρκετά ευαίσθητοι στη γνώση της αγοράς και είναι πιο πιθανό να είμαστε αλαζονικοί όταν χρησιμοποιούμε τα δικά μας χρήματα.

απλώς για να προσθέσω λίγο περισσότερο, το ταμείο της diguantong δεν είναι ένα επενδυτικό κεφάλαιο για τους καταναλωτές , άλλα είναι μακροπρόθεσμα και άλλα είναι βραχυπρόθεσμα, για να επενδύσουμε σε στεγανοποίηση, σημαίνει ότι πρέπει να απλώσουμε κάποια στα ορυζώνες τα κίνητρα ήταν ανάμεικτα.

εάν επενδύουμε μόνο, χρειάζεται μόνο να δούμε τα καλά και τα κακά, πράγμα που σημαίνει ότι μπορεί να μην χρειάζεται να επενδύσουμε σε τόσες πολλές πολιτιστικές και αθλητικές κατηγορίες, αλλά η πολιτιστική και αθλητική βιομηχανία είναι τόσο μεγάλη, για να αποδείξουμε πρέπει να βρούμε τους κανόνες και πρέπει ακόμα να επενδύσουμε σε (λογοτεχνικές και αθλητικές κατηγορίες).

tencent news "perspective": πότε αποφασίσατε ότι έπρεπε να βάλετε φρένο;

li xiaojia: θα έπρεπε να είχαμε βάλει φρένο στην κατάσταση το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους (2023) και αποφασίσαμε να το κάνουμε, ωστόσο, πατήσαμε φρένο μόνο όταν κυκλοφόρησαν οι κανόνες της αγοράς συναλλάγματος στις αρχές ιανουαρίου. μάλιστα, θα ήταν καλύτερα να πατήσετε νωρίτερα τα φρένα. αλλά δεν έχει μεγάλη σημασία.

εκείνη την ώρα, νιώσαμε ότι έπρεπε να ανεβούμε σε αυτό το βουνό για να γνωρίζουμε την κατεύθυνση που θα ακολουθούσαμε. αυτό το βουνό.

κοιτάζοντας πίσω, όταν σκαρφαλώνετε σε αυτό το βουνό, υπάρχει στην πραγματικότητα ένας δρόμος που μπορεί να παρακαμφθεί στα μισά του δρόμου τα χρήματα παίρνουν επίσης περισσότερους κινδύνους. αλλά όσοι δεν είχαν αυτήν την κατανόηση εκείνη την εποχή δεν θα είχαν αυτή την κατανόηση.

είμαι άνθρωπος που σκέφτεται μακροπρόθεσμα πράγματα είμαστε επίσης ένα αδειοδοτημένο και ρυθμιζόμενο ίδρυμα, ένα αδειοδοτημένο χρηματιστήριο και πρέπει να έχουμε επαρκή αποθεματικά κεφαλαίου. η λογική του φρεναρίσματος εκείνη την εποχή ήταν πολύ απλή. δύο σκέψεις, το χειρότερο stress test, ακόμα κι αν χαθούν όλα τα λεφτά, δεν θα βγάλουμε δεκάρα τα επόμενα πέντε χρόνια, είναι τα σημερινά μας τρόφιμα αποθεματικά επαρκή; ζήστε περισσότερα από πέντε χρόνια; είναι ένα μαθηματικό πρόβλημα, είναι τόσο απλό.

υπήρξε μια στιγμή που απλά παρασύρθηκα (υπερβολική αυτοπεποίθηση και εφησυχασμός εκείνη την εποχή, όλοι είπαν ναι, οπότε είπα ότι θα συνεχίσω να επενδύω). κοιτώντας πίσω τώρα, αν πατούσα νωρίτερα, μισό χρόνο ή τρεις μήνες νωρίτερα, θα είχε κάνει τη διαφορά.

η τρέχουσα προσδοκία είναι ότι τα χρήματα που επενδύουμε θα επιστραφούν και θα υπάρξει μια μέτρια απόδοση που μπορεί να καλύψει το κόστος κεφαλαίου (το κόστος κεφαλαίου αναφέρεται στους τόκους).

συνοψίζοντας, θα ήταν καλύτερα να είχαν πατήσει τα φρένα νωρίτερα. ωστόσο, εξακολουθώ να πιστεύω ότι η ώρα που πατάμε φρένο δεν είναι πολύ αργά, λίγο αργά.

tencent news «προοπτική»: εάν κάνετε μόνο ανταλλαγές στο μέλλον, δεν θα χρειαστείτε πολλά χρήματα.

li xiaojia:ναί. το κύριο κόστος είναι κάποιο κόστος τεχνολογίας και εργασίας, που είναι πολύ χαμηλό.στο μέλλον, η diguantong θα είναι μια τυπική εταιρεία fintech.

μία από τις καλύτερες επιχειρήσεις στον κόσμο είναι εταιρείες όπως τα παραδοσιακά χρηματιστήρια, όπως το χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ. τις ονομάζουμε μικρές εταιρείες και εταιρείες υψηλού κέρδους με μεγάλες αγορές. πάρτε ως παράδειγμα το χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ υπάρχουν μόνο περισσότερα από 1.000 άτομα και τα χρήματα που βγάζουν και η αγορά που καλύπτουν είναι αρκετά μεγάλα.

στο μέλλον, θα είμαστε μια μικρή εταιρεία fintech που θα καλύπτει μια μεγάλη αγορά.

tencent news «προοπτική»: τρία χρόνια μετά την έναρξη μιας επιχείρησης, ποιο στάδιο είναι το πιο αγχωτικό;

li xiaojia: η διαδικασία προσαρμογής του προσωπικού είναι επώδυνη και πρέπει να εξηγήσουμε τις τρέχουσες αποφάσεις μας και τις πραγματικότητες που αντιμετωπίζουμε ξεκάθαρα σε όσους φεύγουν. προσωπικά αισθάνομαι ότι πρέπει να ληφθούν δύσκολες αποφάσεις και να αντιμετωπίζω τα πάντα με ειλικρίνεια.

tencent news «προοπτική»: η δουλειά του χρηματιστηρίου είναι να είναι μια πλατφόρμα, η οποία είναι εντελώς διαφορετική από την προηγούμενη επενδυτική οντότητα. είναι αυτό μια νέα αρχή για εσάς;

li xiaojia: τελείωσα την επένδυσή μου με τον ίδιο τρόπο.