ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

現地時間8月28日、期待のai大手エヌビディアが第2四半期財務報告を発表した。財務報告書はウォール街の予想を上回り、4四半期連続で3桁の売上高成長を達成し、売上高は300億ドルを超え、利益は2倍以上となったが、その日の市場終了後、nvidiaの株価は7％近く下落し、市場価値も下がった。 2000億ドルが蒸発した。

財務報告の朗報は株価のさらなる上昇を促すのは難しく、これは投資家の高い期待とエヌビディアの高すぎる株価への「距離を置く」ことも反映している。

nvidia の創設者兼 ceo のジェンセン フアン氏は、こうした期待のプレッシャーを感じているかとの質問に対し、「私たちは自分たちの仕事をうまくやるしかありません。誰もが未来に向かって走っており、私たちの責任は世界が未来を実現できるよう支援することです」と強調しました。 、アクセラレーション コンピューティングは臨界点に達しており、nvidia チップへの投資は「即時の利益」をもたらす可能性があります。

投資家の期待に応えられない

2022 年末以降、nvidia の株価は 9 倍近く上昇し、市場価値は 3 兆米ドルを超えました。このため、米国株式市場におけるエヌビディアの重要性は並外れています。 bespoke investment groupは8月28日のレポートで、「nvidiaの収益報告は世界で最も重要な金融ニュースイベントになった」と書いた。

nvidiaの株価は今年これまでに約160％上昇しており、s&p500種の上昇分の4分の1以上がnvidiaの成長によってもたらされている。しかし、今年6月に株価が過去最高値を付けて以来、エヌビディアの市場価値は過去2カ月で30％近く減少した。

アナリストらは、投資家のnvidiaに対する現在の期待には「完璧さ」が織り込まれていると考えている。インスティテューショナル・バーンスタインのアナリスト、ステイシー・ラスゴン氏はレポートの中で、株価のさらなる成長を実現するにはエヌビディアのガイダンスがアナリストの予想を大幅に上回る必要があると述べた。

それでも、ラスゴン氏はチップメーカーの株を買うことを勧めている。彼は、nvidia gpu の需要が衰える兆候はないと信じています。同氏は「gpuは依然としてaiモデルの開発と実行の中核インフラであり、市場の需要は依然として大きい」と述べた。

オンライン取引プラットフォーム、テイスティトレードのｊ・ｊ・キナハン社長は「財務報告は予想を上回ったが、人々の期待が大きすぎた。投資家を満足させるのに十分な数字を出せるかどうかは分からない」と述べた。

人工知能チップの需要の急増により、エヌビディアはアナリストのコンセンサス予想を数四半期連続で上回っており、この傾向が投資家に同社の利益率の継続的な改善を期待させている。

しかし、財務報告書から判断すると、nvidia の第 2 四半期の売上総利益率は前四半期の 78.4% から 75.1% に低下しましたが、それでも前年同期の 70.1% よりは高かったです。同社は通期の売上総利益率が70％前後にとどまると予想しているが、アナリスト予想の76.4％を下回っている。

nvidiaの財務報告書に対する市場の反応に応えて、dbs中国投資戦略ディレクターのdeng zhijian氏はチャイナ・ビジネス・ニュースに対し、「多くの投資家は、nvidiaの株価が財務報告書を事前に反映していると信じているため、たとえ予想より良かったとしても、実際にはそうではない」と語った。また、前四半期の前年同期比628％増益と比較すると大幅な減速となったため、利益確定売りを採用した。」

同氏はまた、投資家はエヌビディアの次世代aiチップblackwellの開発が遅れ、将来の利益成長に影響を与えるのではないかと懸念していると述べた。しかしnvidiaは、blackwellは今年の第4四半期に出荷される予定で、今年の収益は「数十億ドル」に達すると予想していると述べた。

「エヌビディアの株価に大幅なプレミアムがあるとは思わない。また、同社のチップに対する市場の需要は減少していない。」と鄧志堅氏は記者団に対し、「競合他社は短期的には同等の性能の代替品を提供できなくなるだろう。 nvidia の競争上の優位性は依然として明白です。」

ai への投資収益率は持続可能ですか?

投資家にとってのもう 1 つの懸念は、nvidia の大規模顧客による人工知能インフラストラクチャへの投資が持続可能であるかどうかです。決算発表の際、機関アナリストらは慌ててエヌビディア幹部に顧客の投資が利益を上げているかどうかについて質問した。

この点に関して、nvidiaは、同社のaiチップへの投資は「すぐに利益を得ることができる」と繰り返した。同社によれば、nvidiaチップに1ドル投資するごとに、クラウドサービスプロバイダーは4年以内に5ドルを得ることができるという。

huang renxun 氏は決算会見で、生成 ai はより多くのコーディングを開始できるため、meta などの企業は nvidia のチップを使用してレコメンデーション システムを構築し、コスト削減を達成していると強調しました。

huang renxun 氏は、ai インフラへの投資が現在最も投資収益率の高いインフラ投資であると述べました。重要な背景の 1 つは、コンピューティングが一般的なコンピューティングからアクセラレーテッド コンピューティングに移行しつつあることです。 huang renxun 氏は、nvidia のチップは ai チャットボットのサポートを提供するだけでなく、広告位置決めシステム、検索エンジン、ロボット、ソーシャル メディアの背後にある推奨アルゴリズムのサポートも提供すると強調しました。

「cpu インフラストラクチャにさらに投資することはもはや意味がありません。ai チップに投資する利点は、アルゴリズム推奨システムの使用などのデータ処理にかかる費用を節約できることです。そして、構築したものはすべてレンタルされることになります。」と huang renxun 氏は述べています。 , 多くの企業が生成 ai を開発しているためです」と huang 氏は言い、あなたの能力はすぐにレンタルされ、投資収益率は非常に優れています。 」

同氏はまた、どの企業も次のフロンティアの創造者となり、最終的には自社のインターネットサービスが次世代の広告システムや推奨・検索システムの恩恵を受けることを望んでおり、そのため生成人工知能は投資回収率も高いと述べた。 「コンピューティングを加速する方法ですべてを構築することが最善の方法です」と彼は言いました。

今回の米国株の上昇は主にテクノロジー大手によるai分野への投資が原動力となっている。メタは以前の決算報告で、通期の設備投資が370億ドルから400億ドルの間になると予想しており、前四半期のガイダンスの下限から20億ドル増加すると述べた。マイクロソフトはまた、2025年度の設備投資が2024年の560億ドルを超えると予想していると述べた。 googleは、今年の設備投資が各四半期に「120億ドルに達するか、それを超える」と予想している。

しかし、一部の市場アナリストは、nvidiaの株価のボラティリティが高まっている理由の1つは、同社の収益の大部分が少数の顧客、主に大手クラウドサービスプロバイダーに依存していることだと述べている。今年の決算シーズンでは、ここ数週間で揺さぶられた人工知能による株価上昇の波に自信を持って、投資家は業績が高額な評価を正当化できないハイテク企業の株を売却した。

googleとmetaの幹部らは最近、aiインフラの構築に多額の支出をしすぎている可能性があることを認めており、投資家らは、新興ai技術分野での優位性を争う中で、これらの大手ai企業によるすでに巨額の支出がさらに増加するのではないかと懸念している。 。マイクロソフトとグーグルの株価は先月の決算報告以来下落している。しかし、これらテクノロジー大手は「投資不足のリスクが大きすぎるため、積極的な対策を講じる必要がある」とも述べた。

調査会社ガートナーのアナリスト、シェン・リンハイ氏は記者団に対し、これまでの市場の人工知能チップに対する需要予想は高すぎた可能性があり、実際の需要はそれほど大きくない可能性があると述べた。 「市場の期待は常に非常に楽観的ですが、大量の需要を永久に維持することはできません。また、aiへの巨額投資と期待される収益の間には一定のギャップもあります。」

huang renxun氏は決算会見でチップの需要について話し、nvidiaの現行世代aiチップhopperの需要は「依然として強い」とし、次世代blackwellの需要は「供給をはるかに上回る」だろうと述べた。 「生成aiの勢いが加速しているのがわかります」とフアン氏は語った。同社は来年のデータセンター収益が「大幅に」増加すると予想している。

しかし、エヌビディアの信頼が将来的に資本市場を刺激し続けることができるかどうかを答えるには時間がかかるだろう。