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テキスト | 「中国の起業家」記者 パン・ジュンティアン

編集者｜張昊

ヘッダー画像出典｜Visual China

Xiao Liu は少し緊張していました。彼は TCL セントラル天津基地のエンジニアでした。 2週間前、シリコンウェーハ大手企業の沈浩平最高経営責任者（CEO）が突然辞任したことが社内に影響を及ぼし始めた。

彼によれば、現在、同社は拠点の操業を部分的に停止し始めているが、このニュースはTCLセントラルによって確認されていない。公開データによると、今年上半期の同社のシリコンウェーハ事業稼働率は約95％にとどまったが、古くからのライバルであるロンギ・グリーン・エナジーはわずか50％だった。

業界では一般的に、同社のベテラン、沈浩平氏がCEOの職を辞し、副会長の職に留まった主な理由は、完全生産戦略の「コスト」が高すぎたためであると考えられている。今年上半期、TCLセントラルは市場シェアの一部を取り戻し、24％から30％に上昇したが、シリコンウェーハの低価格により、約29億元から32億元の損失を被った。

Xiao Liu 氏は、入社以来 1 年間、一度も休むことなく「フル生産、フル販売」を続けていますが、稼働率が競合他社と同じレベルを維持している場合は、ほぼ稼働していることになります。生産能力の半分が停止することになる。彼はまた、自分の拠点も生産や作業を停止し、無給休暇を取ったり、さらには一時解雇に直面するのではないかと心配し始めた。

TCL中央取締役会の取締役である薛新氏は「中国人起業家」に対し、総支配人（沈浩平氏を指す）の辞任の前後において、会社の全体的な業務は正常であったと答えた。 TCL会長の李東生氏の就任後に起こる可能性のある戦略的変化について薛新氏は、「李取締役は現在、同社の最高経営責任者（CEO）となっている。リソースと経験の観点から、彼はTCLセントラルの海外事業に力を与えることができる」と述べた。 TCLが創業した家電事業は海外売上高の6割以上を占めており、太陽光発電業界も近年海外進出に勢いが増している。

「李東勝氏は純粋な『実業家』だ。就任の最初のステップはおそらく損失の抑制であり、拠点は常に生産と販売がフル稼働している。現時点ではこれが最大の損失点のようだ。」シャオ・リウ氏は記者団に語った。

同社の前身は天津半導体材料廠で、2020年にTCLは109億元を投じて買収を完了し、社名を「TCLセントラル」に変更した。買収後、TCLは経営陣に大規模な変更を加えず、2007年に就任したゼネラルマネジャーのシェン・ハオピン氏が依然として社務を掌握している。

今年のTCLセントラルの「完全生産、完全販売」という事業戦略は業界で物議を醸している。 Xue Xin氏は記者団に対し、今年の第1四半期と第2四半期の戦略は、高い稼働率を通じてシリコンウェーハの価格をさらに下げることだと語った。 TCL中環は生産コストが低いため、他の企業に比べて損失が少なくなります。ゆっくりと市場は「浄化」され、TCL Central はより高い市場シェアを獲得できるようになります。

LONGi Green Energy のシリコンウェーハ事業における直接競争戦略はその逆です。 Longi Green EnergyのZhong Baoshen会長は、「現在、シリコンウェーハ部門は赤字状態に達しており、価格と収益性の面でいくつかの要件が必要になるだろう」と述べた。

直接的な結果は、両社が損失を被っていることである。ロンギ・グリーン・エナジーの損失は下流の太陽光発電部品事業でさらに大きくなり、また倉庫には昨年発売されたBCセル（バック・コンタクト・セル）と新しいシリコン・ウェーハという「弾薬」も保管されている。今年発売 －－大類シリコンウェーハはまだ大規模生産の段階に至っておらず、水素エネルギーなど業界横断的なビジネスもあります。しかし、TCL中環はすでに巨額の損失を被っているシリコンウェーハの道を堅持することしかできない。

LONGi Green Energy の創設者である Li Zhenguo 氏と Shen Haoping 氏はどちらも蘭州大学物理学科を卒業しており、卒業後の経験も同様でした。業界では今年と来年が「決定的瞬間」と認識されているが、戦争は本格化しているが、沈豪平は依然として撤退した。

活力と危機

1983 年に大学を卒業した後、Shen Haoping は天津半導体材料工場に入社し、技術に専念しました。プロセスの流れから見ても、当時生産された高純度単結晶シリコンは太陽光発電パネルではなく、主に半導体分野で使われていました。翌年、彼は「ゾーンメルト法単結晶技術」を革新し、30年以上使用されてきたこの技術により、TCL中環は国内の結晶シリコン分野で主導的な地位を確立しました。

もし経営者に転身していなければ、沈豪平は学問の分野で輝ける人物になっていたかもしれない。しかし、1990年代には従業員に賃金を支払う余裕がなかったため、彼は自分でそれを考え始め、「兄弟たちのプロジェクトをサポートする」ために設備を購入し、製品を販売した。これをきっかけに太陽光発電業界にも触れ、2007 年に同社のゼネラルマネージャーに就任した後、半導体材料分野から太陽電池シリコンウェーハ分野への転向を決意した。

「太陽光発電産業をより大きく、より強くすることにひたむきに取り組むことが、世界的なシリコン材料の急速な発展の下で当社が疎外される唯一の方法です。」沈皓平氏はかつてインタビューでこう述べた。

しかし、太陽光発電業界はすぐに危機に直面しました。 2012年、ヨーロッパとアメリカは国内の太陽光発電産業に対して相次ぎ「ダブルリバース」（反ダンピング、相殺）政策を打ち出し、その結果、無錫サンテックなどの企業は倒産し、その後中環有限公司が再建された。 2012 年には、この業界調整の波により 10% も減少しました。

Shen Haoping 氏がチームを業界サイクルから抜け出す方法は、より優れたより安価な製品を生産し、損失を減らし、市場シェアを獲得することです。市場再編後、残ったシリコンウェーハ企業は中環と龍宜のみで、ピーク時には両社の市場シェアは約３５％だった。沈皓平氏と李正国氏は個人的な関係は良好だが、この2人の古いライバルは市場で10年以上競争してきた。

複占パターンは 7 ～ 8 年後に崩れました。 2019年から、ジンコソーラーに代表される太陽光発電下流コンポーネント企業は、原材料から太陽光発電パネルまでの生産プロセス全体を制御する上流部門の統合を開始しました。なぜなら、その時点でLONGi Green Energyはすでにこの状態を達成しており、市場で差別化された競争力を獲得していたからです。

同時に資金の流入により、雨後の筍のように多くのシリコンウェーハ企業が誕生した。

たとえば、業界のスター企業であるG​​aojing Solarは2019年に設立され、わずか3年で30GW（ギガワット、電力単位）のシリコンウェーハ生産能力を構築しました。これは、2019年末におけるTCL中環の総生産能力に相当します。 。市場を掌握するために、Gaojing Solar は「量は固定するが価格は固定しない」という方法を直接採用し、Tongwei Co., Ltd.、Runyang Co., Ltd.、Chint Group などの企業と 3 年間の契約を締結しています。 2023年から2025年までの受注量は約181GW、年間平均60GWで、TCL Zhonghuanは昨年約114GWを販売した。

新興企業が大手企業に直接「挑戦」するというのが当時の市場の状況だった。この時期、TCL Zhonghuan は買収前は大規模な事業拡大を行わず、シリコン材料、電池、モジュールのプロジェクトへの投資を開始し、「統合」拡大にも努めた。

TCLセントラルの内部関係者の多くは記者団に対し、当初の国有企業段階では意思決定プロセスが比較的複雑で、数億元規模の投資には投資と建設に2～3年かかると語った。が完成すると「後方プロジェクト」となり、民間企業に移管すると同じプロジェクトは1～2か月しかかからないこともあります。これは、沈浩平氏が「保守的」である理由、および業界横断型の巨人であるTCLを必死に紹介したい理由もある程度説明できる。

疑念に直面して、沈豪平氏は業績会議で「分業の尊重は基本的な経済法則であり、将来の発展における最大の利点である」「将来の世界の太陽光発電産業の支配は資本から移るだろう」と何度も繰り返した。 「価格サイクルにおいては、高水準や上昇期においては、企業と資本の役割によって、技術サイクルの均衡や対抗という現象が起こる可能性があるが、ビジネスロジックや技術サイクルを利用することは不可能である」業界の基本法と戦うための業界の歴史的レイアウトロジック。」

しかし、当時の無謀な市場拡大の結果、TCL Centralはシリコンウェーハ分野での市場シェアを急速に失い、20%台にまで落ち込んでしまいました。

古い経験は失敗する

これは明らかに李東生氏が望んでいることではない。

2019年度からTCLセントラルが発表する年次報告書は李東勝会長のスピーチから始まる。今年4月に発表された昨年の年次報告書の中で、同氏は初めてTCL中環の戦略目標について語った：シリコンウェーハ世界シェアNo.1、総合力世界No.1、グローバルティアになる1 つの高効率コンポーネントのサプライヤー (ブルームバーグ ニュー エナジー ファイナンスによって選ばれた優れた太陽光発電製品)。モジュール メーカーのリストは、顧客が太陽光発電モジュールを購入する際の重要な基礎となります。

今年はTCLセントラルにとってチャンスの時期となるはずだった。昨年下半期から今年上半期にかけて、太陽光発電業界は再び業界調整期に入り、価格競争が連日続き、業界チェーン全体が損失に直面し、シリコンウェーハのリンクが切れた。例外。昨年上半期、TCL Centralは目を引く報告書を発表した。昨年下半期には純利益が50億元を超え、直接的にはさらに16億元を失った。

Shen Haoping の戦略は 12 年前と同じで、シリコンウェーハのコスト優位性を確保し、他のメーカーにさらなる損失を強いることにより、最終的には市場を獲得するというものです。「これは、太陽光発電サイクルを旅した彼の以前の経験に由来しています。」ＴＣＬセントラルに近い関係者が記者団に語った。

Xue Xin氏は、TCL ZhonghuanのW（ワット、電力単位）あたりのシリコンウェーハコストは、フル生産能力で計算すると業界を0.03元リードしており、TCLの利益率は約60億元であると紹介した。 「一方で、当社のシリコンウェーハはより大きく、より細いダイヤモンドワイヤを使用できるため、損失が少なくなります。一方で、当社のインテリジェント製造システムは最先端を行っています。厳格な基準の下での製品歩留まりは98％で、これは0.5％高いです」他の人よりも〜2％です。」と彼は言いました。

年次報告書のデータによると、TCL中環のシリコンウェーハ生産能力は2023年末までに183GWに達し、これは3位と4位を合わせたものに相当する。 2位のLONGi Green Energyは170GWのシリコンウェーハ生産能力を持っているが、その3分の2は自社の下流セルおよびモジュール事業に使用されている。

TCL中環の高稼働率攻勢の下、下流の太陽光発電モジュールやセルの価格は徐々に安定してきたとはいえ、シリコンウェーハの価格は依然として下落している。

Xue Xin 氏は記者に対し、この戦略を選択する際の TCL Central の内部的な考え方について詳細に説明しました。 「太陽光発電業界には 3 つのラインがあり、1 つはフルコストライン、1 つは現金コストライン、そして 1 つは BOM (原材料) コストラインと呼ばれます。製品価格がフルコストを下回る場合、企業は生産コストが高くなるほど損失が増えるため、稼働率を下げる必要があります。しかし、これらの工場が稼働しなければ、当然設備は減価し、従業員の賃金は依然として支払われなければならず、銀行ローンも返済しなければなりません。運営するか否かはジレンマだが、最終的にはそれらはすべて市場によって解決されるだろう。」

Xue Xin氏は、これは下流企業に対する「赤い封筒」であり、業界の誰もがシリコンウェーハを購入するためにTCL中環店に来たと述べた。今年6月、TCL中環のシリコンウェーハ市場シェアは23.4％から30％に増加した。

「もともと太陽光発電の統合に携わっていた多くの企業は、自社でシリコンウェーハを製造するほうが安いと考えていました。その結果、自社のシリコンウェーハ工場は稼働を停止し、自社の工場で当社のシリコンウェーハを製造することができなくなりました。シリコンウェーハも私たちと同じくらい安いので、フル生産、フル販売が可能です」とシャオ・リウ氏は語った。

TCLセントラルの「広がる赤い封筒」は、他の二流、三流のシリコンウェーハ企業に致命的な影響を与えている。 CITIC建設投資のデータによると、龍宜グリーンエナジー、TCL中環、紅源グリーンエナジーは今年第1四半期にシリコンウェーハ当たり1W当たり0.01元の損失を出し、双梁能源省は1W当たり0.02元の損失を出した。生産能力に基づいて計算すると、両社は3億元近い損失を被った。実際の損失はさらに大きかった。Hongyuan Green Energy の財務報告書によると、今年第 1 四半期の損失は約 14 億元だった。

Xue Xin氏は記者団に対し、このような高い稼働率は確かに当面の利益に影響を与えるが、同社の判断基準には売上高、稼働率、利益の3つのパラメータがあり、これら3つのパラメータを計算した後に得られる最適解が最終的な選択であると語った。損失と市場シェアの成長率の比率が不適切な場合、ハイスタート戦略は中止される可能性があります。

沈皓平氏の辞任は、過去半年にわたる急進的な戦略に終止符を打つことになる。李東勝は明らかに市場併合のペースを落としたようだ。

多くの業界関係者の見方では、「清算」されるはずだった二流、三流企業にどれだけの「血」がまだ残っているかは「未知数」だ。一部の実務家は、各地域の資金調達状況が異なると述べ、倒産しそうな企業もあったが、再び生き残って好転したと述べ、市場を利用しようとしていた沈豪平氏を不快にさせたに違いない。

今年5月に行われた最後のパフォーマンスミーティングで、彼は李東勝の比喩を引用し、「セーリングフリーレースは円周レースだ。良い傾向があれば、必ず逆風が吹く。我々が困難に直面しているときは、必ず逆風が吹く。」今は逆風が吹いていますが、TCL Central のエンジニアリング チームとエンジニアリングの精神は、追い風のときよりも強力で競争力があります。」

意外なことに、今回の「風」は彼にとって強すぎた。

この記事では、シャオ・リウのペンネームはインタビュー対象者の要望により変更されました。