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21世紀ビジネスヘラルド記者の張新氏が北京から報告

永遠に続く饗宴などというものはない。東洋セレクションの「小エッセイ」騒動から8か月後、ユ・ミンホンとドン・ユフイは正式に「別れた」。

「私たちが直面している複雑な外部および内部環境は、会社の運営に問題を引き起こすだけでなく、個人と会社の長期的な発展にも悪影響を及ぼします。フイ・ピアのより良い発展段階を確保し、ビジネス上の紛争を回避するためです。」世論の絡みなどもあり、二人で話し合いを重ねた結果、最終的には年度末（5月31日）後、裕輝ピアの株式を100％裕輝本人に譲渡する許可を取締役会にお願いすることにしました。 7月25日、ユ・ミンホン氏が「オリエンタル・スクリーニングの株主および友人への公開書簡」を発表し、インターネット全体で波紋を呼んだ。

「水は船を運ぶこともできますが、船を転覆させることもあります。」「スーパーインターネット有名人」が会社に膨大なトラフィックとキャッシュフローをもたらし、さらには個人的な影響力を利用してオンライン世論や株価の上昇と下落に影響を与えることもあります。 、彼らは資本と競争する能力を持っており、目に見えず常に、会社の実際の支配者について話す権利に影響を与えます。

コーポレート・ガバナンスは、複数の当事者の利益のバランスをとるための複雑な技術です。会社が世論の嵐に陥るのを防ぎ、削減のために巨額の資金を費やさなくて済むよう、「スーパーネット有名人」という両刃の剣をうまく活用する方法は、ドン・ユフイ氏がユー・ミンホン氏に教えた重要な教訓だこの事件では。

協力から完全に切り離すまで

2022年6月、ニュー・オリエンタルの事業の一部が生放送事業に転換し始めたとき、ドン・ユーフイ氏はオリエンタル・セレクション・オブ・農産物の普通のキャスターだった。董裕輝の商品の売り方は、生鮮市場で大声で叫んだり売り歩いたりするような騒がしいものではなく、同じマーケティング手法について話しているわけでもなく、知識豊富な旧友がネチズンと雑談しているようなものだ。たとえば、米を売っていたとき、「私はこの世で三つのものが大好きです。太陽、月、そしてあなたです。太陽は昼、月は夜、そしてあなたは永遠です。」と言いました。

このユニークな生放送方法はすぐに大きな注目を集めました。 2022年6月9日に董裕姫が人気になって以来、東方選抜のファンは爆発的な増加を示し、7日間で300万人以上のファンが増加しました。同時に、Oriental Selectionの生放送売上は90日間で1億4,000万に達し、そのうち8,500万以上の売上はDong Yuhuiによって貢献されました。変革の泥沼にはまっていたニューオリエンタルを、董裕姫がスムーズに苦境から抜け出すのに貢献したと言えるだろう。

良い時間は長くは続きませんでした。2023年12月5日、東洋選抜で「小さな作曲」事件が勃発しました。原因は、東洋選抜のアンカーのドン・ユフイの「小さな作曲」によって引き起こされた論争でした。董裕姫の大ファンから苦情が寄せられ、最終的には10万人近いオリエンタルセレクションのファンを失い、同社の株価は急落した。国民の怒りを静めるため、ユー・ミンホン氏は2023年12月14日に「会社の経営には大きな抜け穴がある」と謝罪し、すぐにドン・ユーフイ専用の会社「ウォーキング・ウィズ・フイ」を設立した。

「リトルコンポジション」スキャンダルの後、ユ・ミンホンとドン・ユフイは絶え間ない世論の嵐に巻き込まれ、オリエンタル・スクリーニングの株価は暴落した。 「平和に。ユ・ミンホン氏は、「ユフイが自分の才能をより有効に活用し、より自主性を持たせ、不必要な対立や矛盾を避けるために、ユフイを取締役兼ゼネラルマネージャーとして会社の全権を掌握するユフイ・ピアリング・カンパニーを設立することにした」と述べた。ドン・ユーフイは、この分裂を「港の保護なしで単独で運転している」と表現した。

2024年7月25日、ユ・ミンホンとドン・ユフイはそれぞれ個人のソーシャルアカウントに長い投稿を投稿し、破局を「正式に発表」した。同日、オリエンタルセレクションは香港証券取引所で「グループの著名なアンカーの友好的辞任」を発表し、董裕輝のキャリア野心、他の事業への投資、個人的な時間の取り決めなどを理由に、同氏は退職後に退社したと発表した。東洋選抜との友好的な交渉が行われ、その日から辞任が発効する。

Oriental Selectionが開示した売却発表によると、Dong Yuhui（買主）、Beijing New Oriental Xuncheng Network Technology Co., Ltd.（売主）、Hehui Peer (Beijing) Technology Co., Ltd.（対象会社）が参入した。売買契約を締結します。したがって、売り手は売却に同意し、買い手は7,658万5,500元（人民元）の対価で対象会社の株式の100％を取得することに同意した。

買収資金についてユ・ミンホン氏は、前述の「解散」公開書簡後のコメント欄で「私がユフイ氏に会社を買収するための資金を手配し、会社がユフイ氏に渡した」と説明した。一部のネチズンは、ユー・ミンホン氏がドン・ユーフイ氏に贈った辞任祝い金（会社の7,600万元以上＋ユーフイ・ピアの設立から今年上半期までの純利益1億4,100万元＋オリエンタル・セレクションが自ら提供した金額を含む）を計算した。開発した製品を Yuhui ピア情報システムに無料で提供してくれる）は、「非常に親切」と言えます。しかし、これが実際にはYu Minhongによって慎重に設計された取引であることに疑問を抱く人もいます。この取引はYonghui Peerの価値を評価するために「PE」法ではなく「Cost Method」を使用しており、Dong Yuhuiの個人IPの価値は含まれていません。それ。

実際のところ、董裕姫の登場により、上司としてのユ・ミンホンの心理的防衛線はすでに突破されているのかもしれない。ユ・ミンホン氏は著書『私は崩壊の危機に瀕していた』の中で、従業員が「過剰な要求」をしていた2つの例を詳しく述べ、一部の教師は自分の給料が3倍以上になってしまったために、会社は存続できないと感じていたと述べた。相手が彼と給与交渉に来た。この事件をきっかけに、起業初期の段階で「シェフ効果」を阻止したいという考えが芽生え、「すべてを引き継いで」ほぼすべての授業を自分で準備し、 「1つの家族が支配する」現象を防ぐために、1人の教師が1つのクラスを担当します。 彼は、「私は上司であり、最高の料理を作る人でもある。そうすれば私のレストランは安全になるだろう」と主張した。

「個人のネット有名人が会社の中核資産となり資本でコントロールできなくなり、個人の影響力でネット世論や株価の騰落をコントロールするのに十分な場合、ユ・ミンホンとオリエンタルセレクションにとって、ドン・ユーヒの鋭さはあまりにも鋭い」鋭い人物であり、その長所で指導者の影を薄くしている疑いがあるため、董裕輝と絶縁するのが一般的な傾向だ」とGuantao Zhongmao法律事務所の弁護士Hang Yulu氏は21世紀ビジネス・ヘラルド記者に語った。

董裕姫の「釈放」は「負ける負け」の結果につながる可能性がある

業界関係者らは、ユ・ミンホン氏によるドン・ユーフイ氏の「釈放」は、2人にとっては救いかもしれないが、ビジネスの観点からは「負ける」結果になるかもしれないと述べた。

黄玉琇弁護士は、「小作文」事件以来、東方選抜と董裕輝との間には一見遠い関係があるように見えると述べた。ユ・ミンホンが「釈放」の一歩を踏み出さなければ、ドン・ユフイが自主的に退社すれば、ドン・ユフイのために特別に作られた「フイと歩く」は魂を失い意味がなくなり、ユ・ミンホンはさらに大きな世論の危機に直面することになるだろうし、損失。 Dong Yuhui 氏の野心は、「ライブ配信で商品を販売する」ことではなく、新しい会社を立ち上げるよりも、良いときに辞めて、恩返しという名声を果たし、彼との友好関係を維持する方が良いと考えています。彼の古いクラブ。

北京英和法律事務所のシニアパートナーである楊輝弁護士は、21世紀ビジネスヘラルド紙の記者とのインタビューで次のように述べた。董裕輝の東方選抜からの離脱は、双方が慎重に検討した結果、現実的な考慮に基づいた選択であるが、双方の今後の展開は困難を極めるだろう。一方で、東方選択は最大の製品IPを失い、資本市場での「再評価」は避けられない。東方精選は2023年1月に1株当たり75元の高値に達した後、株価は下落し始め、2023年8月には一旦46元/株まで上昇したが、その後は下落が続いている。一方で、ドン・ユフイの「ソロ活動」後は、特に商品の品質管理と物流管理の面で、個人の知的財産を維持し、ファンとの関係を維持するという、より大きな課題に直面することになる。

中国人民大学財政学部の鄭志剛教授（金融学）は、多大な道徳的プレッシャーを背負う「回と歩む」ことと董裕輝は、将来のビジネスの道に大きな負担を負う可能性があると考えている。同氏は、董裕輝と余輝が将来犯した小さな間違いは世論によって無限に増幅されるだろうと信じており、董裕輝は事業の選択と拡大において、かつての雇用主が得意とする分野と類似することを避けるために最善を尽くすべきであると考えている。 、これは成長する企業にとって非常に有害です。

「2021年、李子斉と杭州維年との破局は、ほぼこの董裕輝事件の前兆である。」著名な経済作家の呉暁波氏はこう言った。スーパートラフィックのスターとなった人物が会社を辞めると、社内のトラフィック、口コミによる信用、データ資産など、すべてのリソースが自動的にその人物に集まるようになります。彼は、この恐ろしい「サイフォン効果」が古巣クラブに大きな影響を与えると信じている。

Li ZiqiとWeinianは2016年から協力しており、両者はMCN会社の形で「Li Ziqi」IPとブランドを共同で育成しました。当初、両当事者間の協力モデルは比較的シンプルで、Li Ziqi がコンテンツの作成と公開を担当し、Weinian が運営とビジネス モデルの探索を担当していました。 Li Ziqiの人気を受けて、2020年に双方は合弁モデルに移行し、双方は共同でSichuan Ziqi Culture Communication Co., Ltd.を設立した。このうち、ウェイニアン氏は株式の51％を保有し、李子斉氏は49％を保有している。しかし、当時の利益分配構造では、李子斉は収入の分配を受けることしかできず、トラフィックの実現による自社資本の値上がりを享受することができませんでした。 2021年10月、Li Ziqi氏とWeinian氏は利益分配問題で訴訟を起こした。メディア報道によると、Li Ziqi氏のWei Nian氏の喪失はByteDanceの投資も損失したという。

呉暁波氏はこうも言った。牛元生が新しい事業を始めた際に伊利に与えた影響は、董裕輝の東方選抜からの脱退が兪敏紅に与えたダメージよりもはるかに軽かった。なぜなら、モバイル インターネットの時代では、人々 (スーパー インターネットの有名人) がすべての究極のノードであるためです。彼らはトラフィックの受信点であるだけでなく、信用の裏書者、普及者、売上達成者でもあります。製品の。言い換えれば、この人物は最も重要な、あるいは唯一の戦略的な生産手段です。

呉暁波はさらに次のように分析した。董裕輝氏の「放出」は、ユ・ミンホン氏にとって会社秩序を立て直すための選択かもしれないが、コーポレート・ガバナンスの観点からは間違いなく失敗である。まず第一に、東方選抜は中核となる戦略的資産である董裕輝を失い、このギャップを短期的に埋めるのは難しいだろう。第二に、「Dong Yuhui」は、ある意味、過去 2 年間に会社の全従業員が共同で作り上げた「製品」です。「一人で飛ぶ」のは残念です。第三に、董裕輝氏の辞任のニュースが発表された後、オリエンタルセレクションの株価は急落しましたが、これは投資家と株主の失望の表れでした。

呉暁波氏はまた、今回は董裕輝氏が「独立」しており、ホイピア株の買い戻しもその後のMCN企業と消費財企業が「支払いを手配した」ものであると強調した。道路を恐れているかのように交通スターを育成することは、将来、何千万もの「有名人」に目に見えない広範囲にわたる害をもたらすでしょう。

ユー・ミンホン氏のその後の声明は、呉暁波氏の分析をすぐに裏付けた。 7月26日、ユ・ミンホン氏はオリエンタルセレクションの株主通信会議で、今後、人気キャスターはドン・ユフイのモデルから学び、オリエンタル・セレクションから「独立」したり、フイ氏と協力したりする人物はいないだろうと述べた。

「スーパーネット有名人」と会社の間の潜在的な対立を解決する方法

「水は船を運ぶこともできますが、それをひっくり返すこともできます。」 「スーパーインターネット有名人」が会社に膨大なトラフィックとキャッシュフローをもたらす場合、彼らは資本と競争する能力も持ち合わせており、それは会社の実際の支配に目に見えない影響を及ぼします。人々の発言する権利。21 世紀ビジネス ヘラルドの記者によると、「スーパー インターネットの有名人」と同社の間で起こり得る最大の対立は「不確実性」です。

呉暁波氏は、同社にとって「スーパーネット有名人」の重要性を何度も強調してきた。彼は言った、トラフィックが命のライブ ブロードキャスト ルームでは、「スーパー インターネット セレブ」は「1」、その他はすべて「0」です。この人物 (「スーパー インターネットの有名人」) が会社の実際の支配者または主要株主ではない場合、彼は会社の最大の不確実性になります。

ヤン・フイ氏は21世紀ビジネス・ヘラルドの記者に対し、「スーパー・インターネット・セレブリティ」知財時代において、同社は現在の状況に適応し、「放送の種」を使って「スーパー・インターネット・セレブリティ」を育成、創出し、同社の収益を最大化するつもりであると語った。 「ネット有名人」がグッズを持って生放送する。しかし、 「ネット有名人」のビジネスモデルは特殊であり、ファンと「ネット有名人」の結びつきが強いため、育成された「ネット有名人」が企業の本当の「資産」となりにくい。楊輝氏は、「特に『ネット有名人』の個人的な影響力が会社の株価に直接影響する場合、『ネット有名人』自体が会社にとって不安定要素となる」と述べた。

ユ・ミンホンは「破局」公開書簡の中で「不確実性」について5回言及した。同氏は、過去6か月間、自身と株主が会社の発展における「大きな不確実性」を個人的に経験し、直面してきたことを何度も強調し、「この不確実性は会社の事業と株価の変動をもたらしただけでなく、明らかに、この不確実性の原因は董裕輝にある。

したがって、企業の「スーパーインターネット有名人」が資本と競争する能力を持っている場合、企業の実際の経営者は両者の間の潜在的な対立をどのように解決すべきでしょうか?

楊輝はこう提案した。企業は、所有構造とインセンティブメカニズムの最適化、取締役会の運営メカニズムの革新、情報開示の強化と透明性の向上などによりコーポレートガバナンスを向上させ、インターネット著名人との潜在的な対立を可能な限り事前に解決することで、目標を達成することができます。双方間の長期的な協力と相互利益。

株式構造とインセンティブメカニズムを最適化するという観点から、Yang Hui 氏は次のように考えています。会社に顕著な貢献をした「インターネット有名人」に対して、会社は彼らに株式インセンティブを与え、従業員持株制度を設定し、「インターネット有名人」や他の従業員が会社の株主になれるようにすることを検討することをお勧めします。株式所有計画は、彼らの利益を会社との関係にさらに結びつけ、仕事への熱意を刺激し、会社の利益を共有し、帰属意識と忠誠心を高めます。

ユー・ミンホンとドン・ユーフイを例に挙げると、鄭志剛氏はユー・ミンホンが公平性を通じて危機を解決すべきであると信じている。たとえば、Oriental Selection は Walking with Fai の株式の 49% を保有し、Dong Yuhui 氏自身が 51% の株式を保有しています。Oriental Selection は、Walking with Fai の株式の 1% をトークンとして保有することもでき、Dong Yuhui 氏自身が保有しています。株式の99％。

弁護士のHuang Yulu氏はまた、大手の「知財」アンカーが企業の相対的支配権の51％以上、または絶対的支配力の67％以上を握っており、これにより彼らが企業の経営上の意思決定権を掌握し、知的財産権の創出に対する支配権を確保できると示唆した。コンテンツや個人のイメージの発展について、私たちは皆、資本や権利によって「空っぽに」されないように、発言する一定の権利を持っています。

Li Ziqi と Wei Nian の戦いの結果から判断すると、合理的な株式分割は確かに両者の「和解」につながる可能性があります。 2022 年 12 月 26 日、四川自旗文化通信有限公司は産業および商業上の変更を行いました。杭州威仁ブランド管理有限公司の株式保有比率は 51% から 1% に減少し、李自旗 (李家佳) はの持株比率は49%から99%に増加しました。同時に、Liu Tongming (Weinian Company会長) が上級管理職を辞任しました。

株式によるインセンティブに加えて、ヤン・フイ氏は「スーパー・インターネットの有名人」にも大きな発言権を与えるべきだと述べた。同氏は、取締役会の運営メカニズムを刷新し、取締役会のメンバーを多様化し、「スーパーネット有名人」が通常の選挙手続きを通じて取締役会に加わることを許可し、バランスを取るために社外の独立取締役を導入すべきだと提案した。すべての当事者の利益を尊重し、意思決定の公平性と透明性を確保します。同時に、企業は、処理効率と専門性を向上させるために、契約交渉、協力モデルの調整、権利保護などを含む「スーパーネット有名人」に関連する事項を処理するための特別委員会を取締役会内に設置することを検討することができる。 。

楊輝が次のように強調したことは注目に値する。潜在的な紛争を解決するには、企業は情報開示を強化し、透明性を向上させる必要もあります。同氏は、情報の透明性を高め、市場や投資家の信頼を高めるために、企業は「スーパーインターネット有名人」との協力に関する関連レポート（協力の進捗状況、収入分配、紛争解決など）を定期的に公表すべきだと提案した。さらに、企業は、情報の非対称性による市場変動や投資家の損失を回避するために、契約変更や紛争拡大などの重要事項を市場に迅速かつ正確に開示する必要があります。

さらに見てみると、企業の透明性を向上させることがなぜそれほど重要なのでしょうか? 「小さな構図」論争の後、ユ・ミンホン氏の沈黙により、オリエンタルセレクションの株価は3営業日以内に14％下落したことがわかります。同時に、ユー・ミンホン氏、ドン・ユーフイ氏、そしてその背後にいる企業も世論によって四方八方から攻撃された。

ユ・ミンホンは「破局」公開書簡の中で率直に次のように述べた。 「複雑なのは、インターネットに依存している企業として、世論の力が会社の発展に影響を与えることが多いということです。これまでのところ、ユフイと私のコミュニケーションには何の障害もありませんでしたが、複雑でした。世論の論争と数人の追加は、東方選抜と回との離反に直接つながり、同時に私自身も世論の波に深く巻き込まれ、常に攻撃を受けていました。ユー・フイはまた、多くの不当な非難と被害を受けており、この世論環境は両社の発展に大きな不確実性をもたらし、外部の影響により株価が激しく変動している。会社の信頼も評判も地に落ちた。」