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近年のインド株式市場の「株ブーム」は数百万人の個人投資家を魅了している。

2020年これまでのところ、インド株は複数回の過去最高値を更新し、前暦年に始まった力強い上昇が続いている。現在、インド株式の時価総額は5兆米ドルを超えています。

アナリストらは、これは主にインドの個人投資家の積極的な参加によるものだと考えており、インドの個人投資家の口座数は2020年以来3倍以上に増加し、約1億6,000万に達している。特に若者の間で、狂ったように株を買い、オプション。

かつては寂れていたインドの市場は、今では一夜にして一攫千金を狙うギャンブラーの大量流入で賑わっている。一部のアナリストは、インド株式市場は過大評価されており、バブル崩壊のリスクがあると懸念している。

「一夜にして金持ちになる」というこの夢は、何百万人もの個人投資家を魅了してきました。

過去数十年にわたって、インドの株式市場は比較的閉鎖的で活気のない市場とみなされており、米国や日本などの他の主要株式市場に比べて相対的に魅力が低いとされてきた。

しかし、近年、インドの株式市場は地球を揺るがすような大きな変化を遂げています。強気市場「それは醸成されつつあり、かつては地味だったこの市場は徐々に世界資本市場のホットスポットになりつつある。

インドのベンチマークであるニフティ５０指数は過去５年間で２倍以上に上昇し、世界の主要株式市場をアウトパフォームしている。過去 3 年間、MSCI インド指数は日本を除く MSCI アジア指数に対して平均 58% のプレミアムで取引されてきました。

インド株式市場の素晴らしいパフォーマンスにより、海外投資家の間でインド株式市場の人気が高まっています。データによると、2024年5月にはインドのニフティ50指数先物の1日平均取引高が米国のS&P500指数先物の取引高を上回った。

この一連の強い強気派の金儲け効果を受けて、ますます多くの個人投資家が狂ったように市場に流入している。 HSBCアセットマネジメントによると、インドの投資家口座の数は2020年以来3倍以上に増加し、約1億6千万となった。 5月に投資信託業界は、純資産59兆ルピー（7060億ドル）に倍増した。

「金持ちになる」この機会を逃したくない、ソーシャルメディアやオンラインプラットフォームを通じて取引を学び、安価なデリバティブを使って投機したいと考えている若い投資家もたくさんいます。 アクシス・ミューチュアル・ファンドの最高投資責任者アシシュ・グプタ氏の調査によると、インド株式市場のアクティブトレーダーの数は、流行前は50万人未満だったが、昨年は400万人にまで急増した。彼らのほとんどは40歳未満で、主にインドの小さな都市から来ています。

なぜインドの「株狂い」が起きたのか？

アナリストらは個人投資家がインド株に流入する理由をいくつか指摘している。初め、インド経済は、資本市場の近代化、オンライン取引と集中清算の導入、偽造が容易な紙の株券から電子株記録への置き換えなどにより、近年急速に成長しました。

インド株は2024年に複数の史上最高値を記録し、前暦年から始まった力強い反発が続いた。主にインドの個人投資家の積極的な参加により、フロントライン指数が過去 3 年間にわたり持続的な上昇の勢いを維持していることは注目に値します。

アナリストらは、これが株式市場の発展に良い基盤を提供すると信じている。住民の可処分所得が増加し、インドの中産階級が拡大し、余った貯蓄を株式市場や投資信託に投資した。

インド企業の好調な決算も相場を支えた。オーストラリアの銀行・資産運用会社マッコーリー氏は、インドの一株利益が今年と来年で１４％増加し、他の新興国市場を上回ると予想している。また、インドは融資資金の獲得も容易になり、先月JPモルガン・チェースが政府初の融資枠を獲得した。つなぐ新興市場の指数に組み入れられることで、数十億ドル規模の海外資本流入が見込まれる。

また、インド証券取引所引き続き株式市場の魅力を高め、新しいデリバティブ商品を発売し、オプション取引の最小規模を縮小します。これは、迅速な収益への欲求とともに、個人投資家の数の急増と前例のない投資熱を引き起こしました。バンク・オブ・アメリカのデータによると、ニフティ５０指数オプションの想定元本取引高は今年、１日当たり平均約１兆６４００億ドルで、Ｓ＆Ｐ総合５００種の１兆４４００億ドルを上回った。

それは国民的カーニバルの神話なのか、それともバブルの幻なのか？

急成長する強気相場の中で、一部のアナリストはインド市場の急速な拡大と個人投資家の投機的行動に懸念を表明している。

一部のアナリストは次のように懸念しているインド株の高騰は投機バブルを煽る可能性がある2000年代初頭の欧州でのドットコムバブルに似たバブルが崩壊し、新世代の投資家を怖がらせた場合、市場の深刻な調整で終わる可能性がある。

ファーリー・キャピタルのパートナー、アンドレイ・ステッツェンコ氏は、インドの投資信託への資金流入は「避けられない調整が来ると」打撃を受ける可能性が高いと述べた。

一部の投資家は、2021年に米国の個人投資家の間でゲームストップが流行したのと同じように、MSCIインド指数のプレミアムが高すぎるのではないかと懸念している。

そして何億人ものインド人が依然として高い失業率、賃金の停滞、そしてインドの裕福なエリート層との格差拡大に直面している。このため、彼らは一夜にして金持ちになるという夢のほうが魅力的なため、ハイリスク、ハイリターンの株に賭けるようになります。ゼロデイ オプション (作成日に期限が切れるデリバティブ) は、市場で最も人気のある投資の一部となっています。

「たくさんの憶測があります。カジノっぽいですね 」とモティラル・オズワルのラームデオ・アグラワル会長は述べ、「国民は実際にプットオプションを売り、コールオプションの再編を行っている。狂ってる。 」

オプションを安価に取得する方法であり、そのレバレッジにより低コストと高収益が得られますが、損失のリスクも増大します。 グプタ氏はこれをこう呼んでいる株式市場の「ゲーミフィケーション」 。彼が考えている、インドの個人投資家は投資経験が不足していることが多く、オプション取引のリスクに対する認識が不十分であるため、市場暴落のリスクが高まります。

しかし、一部のアナリストはインド株式市場について楽観的であり、インド株式市場に参加しているグループは依然として主にインドの中産階級や富裕層であり、成長の余地はまだ大きいと考えている。資産管理会社ポーレン・キャピタルのデータによると、インドの投資家口座の数は約1億6千万に達するが、インドの家計金融資産のうち株式や投資信託で保有されているのはわずか7％にすぎない。このことは、株式市場に参入していない世帯が依然として多数存在することを示している。

アンドレイ・ステッツェンコはこう語った。

修正のリスクは常にありますが、これの利点は、自分が信じている立場をさらに強化する機会であることです。