2024年、半導体産業は新たなスタートを迎えます。

米国半導体産業協会（SIA）のデータによると、5月の世界の半導体産業の売上高は491億ドルに達し、前月比4.1％増、前年比19.3％増となった。

SIAのジョン・ニューファー社長兼最高経営責任者（CEO）は「世界の半導体市場は2024年に毎月前年比成長を達成し、5月の売上高前年比伸び率は2022年4月以来最大の伸びとなった」と述べた。

最近、半期報告窓口の開設に伴い、A株半導体企業も相次いで上半期の業績予想を公表しており、業界が徐々に谷を抜け出し、前向きな傾向に向かいつつあることがさらに確認された。回復の。

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半期実績レポート「プレミアム」

今年の第1四半期には、メモリチップ企業を中心に、多くのA株半導体関連上場企業の業績が総じて回復の兆しを見せた。同社の半期業績上昇の理由として、多くの半導体企業が「下流需要の回復」や「業界の成長回復」などを重要な要因として挙げており、これも半導体業界が引き続き上向きであることを裏付けている。

あっという間に今年も半分が過ぎ、A株半導体関連企業は目を引く成績表で再び市場に満足のいく年央回答を提示し、開発に弾みをつけた。今年の市場全体の状況を概観します。

上表の統計に含まれる半導体企業 24 社のうち、赤色の文字は業績収益/純利益が前年比で増加していることを示し、緑色の文字は減少を示しています。表にある企業のうち、純利益が前年比で減少しているのは四川電子だけであることがわかります。残りの 23 社はすべて満足のいく回答を提出しており、中には前年比で純利益が増加している企業もあります。純利益は500％以上。

親会社に帰属する当期純利益の規模から判断、24社のうち、親会社に帰属する純利益が5億元を超える企業は合計5社で20.8％を占め、親会社に帰属する純利益が1億〜5億元の企業は14社ある。人民元（含む）、58.3%を占める。純利益が0～1億元の企業が2社、8.3%を占める。純利益が赤字の企業は2社、8.3%を占める。関連データは開示していない。

株主帰属の純利益が5億元を超える企業は、GigaDevice、Haiguang Information、Vail、Montage Technology、Northern Huachuangなどである。

株主帰属の純利益が 1 億人民元から 5 億人民元（両端を含む）の企業には、Shanghai Belling、Espressif Technology、Baiwei Storage、Goodix Technology、Quanzhi Technology、Rockchip、Jiangfeng Electronics、Tianyue Advanced、Jinghe Integrated、Changchuan Technology、Huahai が含まれます。 Qingke、Tongfu Microelectronics、Huatian Technology、Jiejie Microelectronics。

純利益が0～1億元の企業は信義昌と華為電子だ。

純利益が赤字となった企業はSichuang ElectronicsとSilan Microである。

純利益の伸び率からみると, 24社中、親会社に帰属する純利益が500％以上増加した企業は6社で25％を占め、親会社に帰属する純利益が200％以上増加した企業は3社ありました。親会社に帰属する純利益が 100% から 200% (含む) まで増加した企業が 2 社あり、親会社に帰属する純利益が 6 社あります。親会社の増加率は 0% から 100% (両端を含む) で、25% を占めました。

親会社に帰属する純利益がマイナス成長となっている企業は四川電子だけである。残りの6社は関連データを公表していないが、このうち上海ベリング、グッドディックス・テクノロジー、ティエンユエ・アドバンスト、ジンヘ・インテグレーションはいずれも損失を黒字に転換し、Silan Microは損失を縮小した。

親会社に帰属する純利益が 0% から 100% まで増加した企業には、GigaDevice、Haiguang Information、Jiangfeng Electronics、Northern Huachuang、Huahai Qingke、Xinyichang が含まれます。

親会社に帰属する純利益が 100% から 200% (両端を含む) まで増加した企業には、Espressif Systems と Jiejie Microelectronics が含まれます。

親会社に帰属する純利益が 200% から 500% (両端を含む) まで増加した企業には、Baiwei Storage、Tongfu Microelectronics、および Huatian Technology が含まれます。

親会社に帰属する純利益が 500% 以上増加した企業には、Weill Technology、Montage Technology、Allwinner Technology、Rockchip Technology、Changchuan Technology、China Microelectronics が含まれます。長川科技の2024年上半期の純利益は、前年同期比で最大10倍となり、876.62％から1023.12％に達すると予想されることは注目に値する。

業績が伸びた理由として、多くの企業が口を揃えて市場需要の継続的な回復と下流顧客からの需要の大幅な伸びを挙げた。

ロックチップは言った、市場需要は徐々に回復し、AIoT（インテリジェントなモノのインターネット）が成長をもたらしました。

グッドディックス・テクノロジーはこう語った。最終顧客の需要の増加の恩恵を受け、同社の出荷量と営業利益は、製品の反復とウェーハコストの低下と相まって、前年比成長を達成し、製品コストは最適化され、粗利益率レベルは徐々に上昇しました。回復しました。

ギガデバイスのイノベーションについて述べた、2023年に市場需要の低迷と段階的な在庫削減を経験した後、2024年上半期には消費者市場とネットワーク通信市場で需要が回復し、同社のメモリチップ製品の売上と収益の成長を促進すると予想されます。

Montage Technology は次のように述べています 、今年初め以来、メモリインターフェイスチップの需要は回復的な成長を遂げており、DDR5メモリインターフェイスチップの分野における同社の市場シェアはさらに拡大しました。さらに、新製品の登場により、新たな性能の成長点ももたらされました。

ベイル株はこう述べた。、2024年上半期に、ハイエンドスマートフォン市場への同社の製品導入と自動車市場への拡大オートパイロットアプリケーションの浸透が進むと同時に、同社は製品構造とサプライチェーン構造を最適化することで、製品の粗利益率も効果的に向上させています。

これに先立ち、Baiwei Storageや高速充電チップリーダーのNanxin Technologyなどの企業も、良好な中期業績予想を報告した。 Baiwei Storage は、2024 年上半期の営業利益は前年同期比 169.97% から 222.22% 増加し、純利益は前年同期比 194.44% から 211.31% 増加すると予想しています。同社は、この期間の業績の変化は主に業界の回復によるものであると述べた。

多くの半導体企業の純利益は大幅に増加しているが、それらはすべて前年同期のベースが低かったためであることは注目に値する、たとえば、デミングリは2023年上半期に7,913万元の損失を被った（Baiwei Storage）。鼎匯科技は2億9,600万元の損失を出し、鼎匯科技は1億3,600万元の損失を出し、これらの企業は2024年上半期に好転した。 Montage Technology、Rockchip、Vail Co., Ltd.などの企業は2023年上半期に損失を被らなかったものの、業績の谷に陥った。

では、半導体市場は本当に力強く回復しているのでしょうか？次に、半導体業界は、さまざまなトラックがどのように機能するかを誰もが調査するように導くでしょう。

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半導体産業の回復に関するいくつかのハイライト

家電製品が持ち直し、サーバー需要も堅調

近年、半導体業界は低迷から回復への転換を遂げています。世界経済の回復に伴い家電市場も回復し、サーバーの需要も大きく伸び、半導体業界に新たな発展の機会をもたらしています。

家庭用電化製品の分野では、Weil の純利益が大幅に増加し、Montage Technology の革新も業績の成長を促進しました。同時に、Goodix Technology、Shanghai Belling、Espressif Systems、Quanzhi Technologyなどのチップ企業の業績も向上した。

サーバー市場では、クラウドコンピューティングビッグデータと人工知能の発展により、データセンター建設の需要が増加し、サーバーの需要が高まっており、これが海光信息、ギガデバイス、バイウェイストレージなどの半導体企業からの製品需要の成長を牽引している。

ウェーハファウンドリ需要が回復

長く休眠状態にあった鋳造業界は急速に回復しているようだ。

最近の市場ニュースによると、TSMCは先端プロセスの価格引き上げを計画しており、主流企業の設備稼働率は数四半期の低迷を経て上昇しているようだ。

今年第 1 四半期の前回の業績報告会では、TSMC、SMIC、Hua Hon などの大手ウェーハ ファウンドリが、一部のプロセスまたはサイズ仕様に対する需要が非常に強いと述べました。

しかし、現在の価格上昇はより明らかな構造的特徴を持っており、多くの製造業者 (特に成熟したプロセス製造業者を主な事業としている製造業者) が経験したことであることを指摘しておく必要があります。大幅な値下げ競争行為。業界では一般的に、ファウンドリ価格は基本的に2023年の第4四半期に最低値に達しており、現在のファウンドリ価格は安定していると考えられている。

Qunzhi Consulting は、2024 年下半期に中国本土のウェーハ ファウンドリの設備稼働率は比較的安定した上昇傾向を示すと予測しています。12 インチ 55nm ～ 90nm プロセスの受注の増加は比較的明らかですが、ウェーハ ファウンドリの価格は上昇します。上昇の可能性は低く、第 3 四半期の市場の反応を待つ必要があります。

多くのカテゴリーの製品の値上げ

今年の第1四半期から第2四半期にかけて、メモリチップの価格上昇が周辺リンクにまで波及し始め、徐々に第3波を形成し、我が国のチップ産業の逆転を促進した。ストレージモジュール、NORフラッシュ、EEPROM、MCU、パワーチップ（IGBT、MOSFET）などはすべて価格が上昇しています。

まずストレージフィールドを見てください , 一方で、ストレージ業界は循環的な転換点を迎えています。ここ数年、メモリ市場は低迷しているため、サムスン、SKハイニックス、マイクロンなどの一部の大手メモリメーカーは、供給量を減らすことでDRAM粒子の価格を安定させるために、生産量を減らして価格を維持する戦略を採用している。在庫整理が完了し、家電、通信、自動車などの下流産業からの需要が徐々に増加し、製品価格は再び上昇サイクルに入った。

一方、DDR はオリジナルの SDRAM から改良されており、SDRAM は 1 クロック サイクルに 1 回しかデータを送信できませんが、DDR は 2 回データを送信できるため、送信帯域幅が広くなります。テクノロジーの発展に伴い、DDR は複数回のテクノロジーの反復を経て、DDR2、DDR3、DDR4、および DDR5 を開発しました。とともに生成人工知能テクノロジーの発展により、高帯域幅メモリと DDR5 の需要が急増しました。

AI サーバーからの新たな需要の恩恵を受けて、オリジナルのメーカーは、DDR5 の生産能力の急速な増強を積極的に推進し、DDR5 をサポートする新しいプロセッサ プラットフォームの増強と組み合わせて、32Gb DDR5 大容量粒子の供給を拡大しています。サーバー側での全体的な技術の反復と製品開発 アップグレードの傾向により、DDR5 サーバーの普及率は今年下半期に 50% を超えると予想されます。メモリ インターフェイス チップ ビジネスに従事する Montage Technology などの企業は、DDR5 メモリ インターフェイス チップとサポート チップの量の増加から大きな恩恵を受けることが期待されます。

2 つの主要な要因に支えられて、国内ストレージ メーカーは今年急成長を遂げています。

パワー半導体をもう一度見る 。パワー半導体は、低電力、中電力、高電力の 3 つの主要な部分に分かれています。低電力には主にダイオードやトランジスタ、整流器ブリッジなどが含まれ、中電力にはあらゆる種類の MOS チューブが含まれ、低電圧 MOSFET と高電力には IGBT 単管、IPM、IGBT モジュールが含まれます。低電力パワーデバイスの主な応用市場は消費、産業、自動車であり、中電力デバイスは主に産業、自動車、消費で使用され、高電力デバイスは主に新エネルギー、産業、消費で使用されます。

業界関係者らは、低消費電力パワーデバイスの価格は2023年の第3四半期に底を打って上昇し始めるとの見方を示しており、その主な理由は消費者部門（特に携帯電話業界）の需要が急増し、供給が需要を上回っていることだという。昨年、低電力パワーデバイスの価格は全体的に上昇し、一部のコンポーネントは約 10% 値上がりしました。

昨年、中出力パワーデバイスの価格は歴史的低水準にありましたが、暫定的な値上げはありましたが、市場での注文は十分ではありませんでした。一部のメーカーは、個々のデバイスおよび顧客に対して 5 ～ 8% の範囲で若干の値上げを行っています。

高出力パワーデバイスの価格は依然として中程度から高水準にあり、今年の一部では依然として価格が上昇すると予想されています。最近、高出力パワーデバイスの価格が再び値上がりするという噂がありますが、これは実行されていません。

2024 年 1 月から、さまざまなパワー半導体企業が相次いで価格を調整したと報告されています。Sanliansheng の全製品は 10 ～ 20%、Lancai Electronics の全製品は 10 ～ 18%、GoGX Micro の全製品は 10 ～ 20% 値上がりしました。製品範囲は 10 ～ 20% 増加し、Jiejie Microelectronics は価格を 5 ～ 10% 値上げしました。 5月から6月にかけて、華潤微や揚潔などの大手電力メーカーは一部の中低圧製品の値上げや価格交渉を相次いだ。パワー半導体の価格上昇は、下流需要の緩やかな回復とパワー半導体市場のわずかな改善を反映しています。

MCUを最後に見る 。 2024 年が下半期に入ると、MCU チップ市場は在庫減サイクルから需要サイクルに移行しつつあります。台湾のMCUメーカーYingguangは今年初め、OTP MCU（繰り返しプログラムできないブランクMCU）の価格を今後値上げすると代理店に通告したと報じられている。コンチネンタル・ギガデバイスの32ビットMCUのスポット価格もわずかに反発した。同社は、2023年の同社のMCUビジネスの最大の課題は産業用顧客の在庫解消であり、これは全体の収益に大きな影響を与えると述べ、2024年には産業用顧客の在庫は基本的に完了し、通常の配送が開始されるとしている。

今回の値上げについて業界関係者は、在庫の蓄積により多くのMCUメーカーがほぼ赤字となり、在庫を積極的に削減したとみている。汎用 MCU の価格は、今年の第 1 四半期に過去最高値に達し、一部の製品の価格は回復し始め、一部の製品は徐々に正常な状態に戻ると予想されます。一般に、市場では各メーカーが在庫状況や顧客の需要に基づいて価格戦略を決定する傾向が見られ始めていますが、値上げは広がっていませんが、依然として好ましい傾向です。

業界関係者らは、来年第２四半期以降、在庫が妥当な水準に戻り、注文ベースも高くないことから、ＭＣＵの価格が大幅に反発する可能性があると予想している。

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2024 年の市場の見通しはどうなるでしょうか?

半導体企業の業績の急成長を受けて、多くの金融機関は半導体業界の市場見通しについて楽観的となっています。

ミンメタルズ証券は、現在、世界と中国の半導体サイクルは受動的な在庫削減から積極的な補充への移行期にあると指摘した。連邦準備銀行証券は、AIの波が依然として半導体業界の回復の主な原動力であり、製品面の回復の鈍化は製造面とパッケージングおよびテストの稼働率の改善を反映していると考えている。量と価格の両方が上昇するというロジックで高水準を維持しています。

平安証券は、現在、半導体製造は改善の兆しを見せており、国内代替が本格化しており、半導体製造装置企業の受注は豊富で、業界の上昇傾向は維持されているほか、大手メーカーはAI端末への投資を続けていると述べた。 AI 性能を備えたチップは引き続き導入されており、新たな買い替え需要が高まることが予想されます。

さらに、ガンティズ投資調査データによると、世界の半導体装置の売上高は2023年に1%微減となった。2024年には再び1,000億ドル以上に成長すると予想され、2025年には18%以上成長すると予想されている。したがって、2025 年は世界最大の半導体装置市場の成長の転換点となるでしょう。 2023年第3四半期以降、ストレージ分野の価格は4四半期連続で上昇しており、これは供給側の生産管理による価格上昇によるものであり、各メーカーの稼働率はおおむね80～90％に達している。 2024 年後半にはストレージ部門の需要と供給のバランスが整うと予想されています。2025 年までに構造的な不足が生じ、AI によってストレージ需要が大幅に増加し、ストレージ価格が上昇し続けると予想されます。デマンドサイドのプルによるものです。