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prima delle festività, l'indice composito di shanghai è salito di oltre 500 punti, raggiungendo i 3.300 punti. i mercati delle azioni a sono stati chiusi durante la giornata nazionale e il mercato azionario di hong kong ha registrato un’impennata. secondo i dati wind, al 7 ottobre 2024, l'indice hang seng e l'indice hang seng technology hanno chiuso a 23099,78 punti e 5386,48 punti, entrambi in rialzo ai massimi di circa due anni e mezzo.

con l’introduzione e l’attuazione di varie politiche, il contesto interno ed esterno in cui si trovano a fronteggiare gli asset azionari cinesi ha subito cambiamenti direzionali e anche le aspettative e la fiducia degli investitori globali sono notevolmente migliorate. il sentiment del mercato si sta surriscaldando a tutti i livelli. come cogliere le opportunità delle azioni a e di hong kong? a quali etf vale la pena prestare attenzione?

gli investitori stranieri sono ottimisti sulla cina e si concentrano sugli asset core delle azioni a

etf rappresentativi: fondo etf a50 (159592) e i suoi fondi feeder (a: 021208, c: 021209)

stimolati da una serie di politiche favorevoli, gli istituti di investimento stranieri sono diventati rialzisti nei confronti della cina e a lungo termine nei confronti della cina. blackrock ha migliorato il rating sui titoli cinesi da "neutrale" a "sovrappeso". morgan stanley ha recentemente affermato che le misure di sostegno politico contribuiranno a migliorare il sentiment e la liquidità degli investitori e che le azioni a potrebbero sovraperformare l’intero mercato emergente. value partners, una delle più grandi società di gestione patrimoniale dell'asia, prevede che gli istituti di investimento internazionali continueranno ad aumentare le loro allocazioni di investimento negli asset cinesi. anche la società di intermediazione giapponese nomura securities ha recentemente aumentato del 10% le sue previsioni di fine anno per l'indice msci china.

rispetto agli indici tradizionali ad ampia base, i titoli costituenti l’indice csi a50 coprono settori più equilibrati. nello specifico, in base alle regole di compilazione, l’indice non copre solo i leader economici tradizionali, ma comprende anche le principali società dell’economia emergente, tenendo conto degli asset core dei due principali stili di valore e crescita. allo stesso tempo, l'indice csi a50 comprende società leader con grandi capitalizzazioni di mercato in vari settori e presenta caratteristiche di elevata crescita, alta qualità, elevata dispersione ed elevata elasticità. inoltre, l’indice tiene conto dei fattori esg e dei fattori di interconnessione e si propone di aiutare gli investitori nazionali ed esteri a investire e allocare meglio in cina. oltre al fondo etf a50 (159592) e ai suoi fondi feeder (a: 021208, c: 021209), si concentra sui 500 principali titoli azionari dell'intero mercato o sullo strumento di indice locale "nuovo benchmark" a500etf (codice: 159339) sarà presto quotato, anche gli investitori potranno concentrarsi su di esso.

(informazioni di riferimento: china fund news, "l'etf "china dragon" è stato lanciato sulle azioni statunitensi e gli investitori stranieri sono rialzisti sulla cina, 5.10.2024; yinhua financial advisor, "scioccante il mercato, perché csi a50 è così "cospicuo" ?", 27.8.2024)

beneficiando della tecnologia hard + della sostituzione interna, l’imprenditorialità di massa e l’innovazione hanno registrato ottimi risultati

etf rappresentativi: scienza e tecnologia 100 etf (588190) e i suoi fondi feeder (a: 019859; c: 019860), mass entrepreneurship 50 etf (159782)

recentemente, la forte performance del science and technology innovation board e del gem ha attirato l'attenzione diffusa nel mercato dei capitali. secondo l'analisi, la ragione principale dell'aumento risiede nei concetti di "tecnologia dura" e di "sostituzione interna", cioè di "valutazione speciale". ‌questo concetto enfatizza il rimodellamento della valutazione dei titoli tecnologici hard-core sotto la guida della trasformazione di nuove forze produttive, che aiuterà a sviluppare nuove forze produttive e raggiungere un altro decollo della produttività dei fattori‌.

nel contesto di una forte concorrenza internazionale, la cina attribuisce grande importanza all’innovazione tecnologica e all’auto-miglioramento tecnologico. in questo contesto, il governo ha anche introdotto una serie di politiche a sostegno dello sviluppo del consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica e del mercato delle imprese in crescita. ad esempio, la china securities regulatory commission ha formulato le “sedici misure a servizio del mercato dei capitali”. lo sviluppo di alto livello delle imprese tecnologiche". il consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica aderisce al posizionamento della "tecnologia dura", il gem serve le imprese innovative e imprenditoriali in crescita, evidenzia il posizionamento del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica e del gem, stabilisce un limite superiore per la scala delle applicazioni e serve in modo più accurato le imprese tecnologiche in fase iniziale; le "linee guida per la valutazione degli attributi dell'innovazione scientifica e tecnologica (prova)" sono riviste per aumentare la soglia di inserimento nell'elenco le "otto regole per il comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica" per sostenere fusioni e acquisizioni industriali di alta qualità e stabilire un "canale verde" per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni di imprese basate sulla tecnologia, ecc. (riferimento informativo: securities times, "la grande novità della china securities regulatory commission! 16 misure per istituire un sistema di emissione a scaffale per il science and technology innovation board e il gem per supportare pienamente lo sviluppo delle società tecnologiche", 19.4.2024)

essendo il secondo indice ad ampio spettro del science and technology innovation board, i titoli costituenti dell'indice science and technology innovation 100 coprono i 100 migliori studenti del science and technology innovation board, con etichette come "tecnologia dura" e "piccolo ma bellissimo". secondo i dati wind, al 6 ottobre 2024 quel giorno, i settori in crescita tecnologica come medicina e biologia, elettronica, apparecchiature elettriche e computer rappresentavano una percentuale relativamente elevata del peso nell'indice. in qualità di rappresentante delle strutture portanti del settore e dei leader segmentati nel consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica, "science and technology 100" può essere una scelta importante per investire in società in crescita ad alta tecnologia con azioni a e science and technology 100 etf (588190). fondi feeder (a: 019859; c: 019860) fornisce agli investitori uno strumento efficiente per il layout con un clic.

(fonte dati: wind, al 6.10.2024, la classificazione industriale è la classificazione industriale di primo livello di shenwan; riferimento dati: blue whale finance "le azioni a sono aumentate, nessuna delle 576 società scientifiche e tecnologiche" è rimasta indietro", 66 titoli raggiungere il limite giornaliero", 2024.9 .30)

il double entrepreneurship 50 index, che è l'indice csi science and technology innovation and entrepreneurship 50, seleziona 50 titoli di società quotate di settori emergenti con una maggiore capitalizzazione di mercato dal science and technology innovation board e gem come campioni di indice per riflettere la società quotata rappresentativa dei settori emergenti titoli nei settori sopra indicati. questo indice è il primo indice tecnologico hard-core sul mercato a definire "imprenditorialità e innovazione di massa". 50etf (159782) può essere uno strumento utile per gli investitori per implementare piani "con un clic" per la scienza e l'innovazione. comitato per l'innovazione tecnologica e gem. (riferimento: huatai securities "domande e risposte sull'imprenditorialità di massa 50 etf hot topics", 18.6.2021)

le politiche immobiliari sono state introdotte in modo intensivo, il che è positivo per il settore immobiliare

etf rappresentativo: etf immobiliare (159768)

a settembre sono state introdotte intensamente le politiche immobiliari. il 24 settembre, la banca centrale, l’autorità monetaria e la china securities regulatory commission hanno pubblicato un pacchetto di politiche, che menziona la riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti e la riduzione dei rapporti di acconto per i mutui di prima e seconda casa. nella riunione del politburo del 26 settembre, è stato affermato che "è necessario promuovere il mercato immobiliare affinché smetta di cadere e si stabilizzi". il 30 settembre e il 1° ottobre, pechino, shanghai, shenzhen e guangzhou hanno modificato successivamente le politiche di restrizione della domanda.

gli analisti hanno affermato che la combinazione di politiche alla fine di settembre avrà un effetto positivo sul lato delle vendite dei fondamentali immobiliari e avrà un effetto positivo, e si prevede che promuoverà una crescita mensile positiva delle vendite durante il periodo "golden nine e silver ten" del settore immobiliare. dal punto di vista degli investimenti, l’etf immobiliare (159768) può introdurre migliori opportunità di allocazione.

(riferimento: "strategia di investimento del settore immobiliare 2024q4 di zheshang securities: strategia di seconda fase del settore immobiliare, la differenziazione sta arrivando, discutiamo del breve con il lungo", 5.10.2024)

il sentimento del mercato si surriscalda e le società di titoli “forti portabandiera del mercato” attirano l’attenzione

etf rappresentativo: etf di intermediazione (159842)

il sentiment del mercato si è riscaldato recentemente e il settore dell'intermediazione ha ricevuto l'attenzione del mercato come "portabandiera di un mercato forte". analizzando le tre dimensioni di politica, valutazione e performance, l’attuale settore dell’intermediazione può avere un forte supporto:

supporto politico: il 26 settembre, l'ufficio finanziario centrale e la commissione cinese di regolamentazione dei titoli hanno pubblicato congiuntamente le "pareri guida sulla promozione dell'ingresso di capitali a medio e lungo termine nel mercato". gli analisti professionisti ritengono che il settore non bancario sia il nucleo settore del reddito a cui questa politica si rivolgerà attivamente. l'ingresso di fondi a medio e lungo termine sul mercato ottimizzerà in modo significativo l'ecologia del mercato dei capitali e consoliderà la pietra angolare dello sviluppo a lungo termine delle società di intermediazione mobiliare.

vantaggi in termini di valutazione: le valutazioni attuali delle società di intermediazione mobiliare e delle partecipazioni in fondi sono ancora a livelli storicamente bassi e la flessibilità di valutazione è elevata. nell’attuale contesto di “tono politico più caldo” + “spinto da una migliore liquidità”, potrebbero essere evidenziati le basse valutazioni delle società di titoli e i forti vantaggi del beta.

aspettative di performance: in linea con la tendenza della ripresa del mercato, le aspettative di crescita della performance annuale delle società di intermediazione mobiliare sono ulteriormente migliorate. spinto da politiche forti, il mercato azionario ha recentemente dato un feedback positivo e le aspettative sui fondamentali del settore sono diventate rapidamente ottimistiche. si prevede che la redditività del settore nel quarto trimestre migliorerà rispetto ai primi tre trimestri.

(dati di riferimento: "l'obiettivo di "denaro e investimenti a lungo termine" di guojin securities è chiaro e si prevede che le società di intermediazione mobiliare trarranno vantaggio dalla tendenza all'istituzionalizzazione a lungo termine", 30.9.2024; centaline securities" focus della riunione mattutina", 30.9.2024)

potrebbe iniziare una nuova ondata di fusioni e acquisizioni di azioni di classe a e le imprese statali continueranno a trarne vantaggio

etf rappresentativi: etf dell'impresa centrale (159959),

central enterprise technology leading etf (562380) e il suo fondo feeder (a: 019508; c: 019509)

dal "new deal 3.15" della china securities regulatory commission, alle nuove "nove regole nazionali" fino alle "sei regole su fusioni e acquisizioni" recentemente rilasciate, i decisori hanno continuato a introdurre politiche per aiutare le fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni delle società quotate migliorare la qualità e l’efficienza.

le imprese statali rappresentano la “forza principale” nel mercato delle fusioni e acquisizioni e delle ristrutturazioni del mio paese. le statistiche dell'agenzia mostrano che negli ultimi cinque anni, al 23 settembre, il livello di partecipazione delle imprese statali rappresentate dalle imprese centrali in fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni è stato significativamente superiore a quello di altri tipi di società quotate.

negli ultimi cinque anni, le principali fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni di azioni di classe a si sono verificate soprattutto in imprese statali centrali.

fonte dati: wind, intervallo statistico: 23.9.2019-23.9.2024; nota: le principali fusioni, acquisizioni ed eventi di ristrutturazione contano solo le fusioni, acquisizioni ed eventi di ristrutturazione nazionali in cui l'offerente è una società quotata. le statistiche si basano sulla prima data di divulgazione e l'avanzamento della transazione è "in corso" o "completato", esclusi gli eventi di fallimento della transazione, l'appartenenza al settore sarà basata sul settore sw di primo livello dell'offerente.

da un punto di vista strategico, fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni rappresentano un modo importante per le imprese statali di migliorare la propria qualità, diventare più grandi e più forti, e per il capitale statale di ottimizzare la propria struttura industriale. guardando alle prospettive del mercato, la riorganizzazione strategica e l'integrazione professionale delle imprese centrali potrebbero essere una delle principali linee di investimento degne di attenzione.

(riferimento: "serie di ricerca approfondita su fusioni e acquisizioni e riorganizzazione (1): m&a e riorganizzazione di azioni a" di soochow securities salpare di nuovo, prestare attenzione a cinque principali indizi di investimento, 29.9.2024)

sono molteplici i fattori che entrano in risonanza ed è tempo di prestare attenzione al settore tecnologico azionario di hong kong

etf rappresentativo: hong kong stock technology 30 etf (513160)

mentre le azioni a hanno registrato un forte rimbalzo, anche le azioni di hong kong sono aumentate. gli analisti affermano che le azioni di hong kong sono più flessibili delle azioni a perché sono sensibili alla liquidità esterna e seguono i tagli dei tassi di interesse nell’ambito dell’accordo sul tasso di cambio collegato. inoltre, la performance relativa delle azioni di hong kong è supportata da profitti relativamente migliori, valutazioni più approfondite e liquidazioni di posizioni.

(riferimento: cicc "mercato cinese sotto il taglio del tasso di interesse della fed", 20/9/2024)

allo stesso tempo, gli analisti istituzionali ritengono che, man mano che la federal reserve taglierà i tassi di interesse, i settori in crescita più sensibili ai tassi di interesse, come la biotecnologia e la crescita tecnologica, dovrebbero beneficiare direttamente della performance del mercato.

(informazioni di riferimento: cicc "azioni di hong kong: quanto spazio per un rimbalzo dopo l'attuazione del taglio dei tassi di interesse?", 20.9.2024)

in termini di sostegno politico, la banca centrale ha recentemente dichiarato che si concentrerà sui collegamenti chiave per uno sviluppo di alta qualità, istituirà nuovi prestiti per l’innovazione tecnologica e la trasformazione tecnologica e aumenterà il sostegno finanziario per l’innovazione tecnologica e l’aggiornamento delle attrezzature a beneficio della crescita tecnologica. . (fonte: china news network, "banca centrale: creare un buon ambiente monetario e finanziario per una crescita economica stabile e uno sviluppo di alta qualità", 24.9.2024)

in termini di tendenze del settore, il recente rilascio di una nuova serie di modelli ai, openai 1, segna un progresso rivoluzionario nel campo dell’ia. l’intelligenza artificiale è un’importante forza trainante per un nuovo ciclo di rivoluzione scientifica e tecnologica e di trasformazione industriale. con lo sviluppo di una nuova ondata di innovazione dell’intelligenza artificiale, si prevede che le prestazioni e la valutazione delle società tecnologiche aumenteranno di conseguenza. (informazioni di riferimento: china fund news, "le azioni di hong kong stanno volando alle stelle! questi fondi stanno facendo un grande ritorno, con un aumento massimo di oltre il 20%", 27.9.2024)

le politiche promuovono fortemente i consumi e aumentano il reddito, il che favorisce il recupero della fiducia dei consumatori

etf rappresentativo: etf sui beni di consumo azionari di hong kong (159735)

sostenute dal rimbalzo della fiducia nel settore dei consumi, le azioni di hong kong hanno registrato performance migliori nel settore dei consumi. gli operatori di mercato ritengono che l’attuale ripresa dei consumi sia strettamente correlata alle attuali politiche di mercato. l’agenzia divide generalmente le politiche in due categorie: quelle che promuovono il consumo e quelle che aumentano il reddito.

promozione del consumo: il 25 settembre, shanghai ha deciso di investire 500 milioni di yuan in fondi fiscali comunali per emettere buoni di consumo per i servizi "le·shanghai" in quattro aree tra cui ristorazione, alloggio, film e sport, e inizierà il 28 settembre. primo turno dell'emissione di cedole. il 26 settembre, sette dipartimenti, tra cui il ministero dell’agricoltura e degli affari rurali, hanno emesso congiuntamente un avviso per incoraggiare i luoghi qualificati a emettere buoni pasto per stimolare il consumo di latte.

categoria di reddito: il 25 settembre sono stati pubblicati i "pareri del comitato centrale del partito comunista cinese e del consiglio di stato sull'attuazione della strategia prioritaria per l'occupazione per promuovere l'alta qualità e la piena occupazione", che prevede l'attuazione di 24 misure per continuare a promuovere la l'effettivo miglioramento della qualità dell'occupazione e la crescita ragionevole della quantità. il 26 settembre si è riunito l'ufficio politico in cui è stato proposto che "è necessario introdurre una legge sulla promozione dell'economia privata per creare un ambiente favorevole allo sviluppo dell'economia non pubblica, per coniugare la promozione del consumo e il beneficio dei cittadini mezzi di sussistenza, per promuovere l’aumento del reddito dei gruppi a basso e medio reddito e per migliorare la struttura dei consumi”.

secondo l'analisi, questa serie di politiche non solo menziona ripetutamente parole come "promuovere l'occupazione e promuovere i consumi", ma propone anche misure specifiche come "promuovere l'economia privata" e "promuovere l'aumento del reddito dei gruppi a basso e medio reddito ". ciascuna politica affronta direttamente i punti critici dei consumi attuali. potrebbe favorire la ripresa della fiducia dei consumatori e il miglioramento delle aspettative di reddito in futuro.

(riferimento dati: huajin securities "analisi delle dinamiche del settore alimentare e delle bevande: tre domande e tre risposte per esaminare le politiche ed essere fermamente ottimisti sui titoli di consumo", 27.9.2024)

i dati sulle esportazioni farmaceutiche sono impressionanti e vale la pena guardare all’innovazione all’estero

etf rappresentativi: hong kong stock connect pharmaceutical etf (159776), innovative drug etf (159992) e relativi fondi feeder (a: 012781; c: 012782)

innanzitutto, il ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve è iniziato e i farmaci innovativi, essendo uno dei settori sensibili ai tassi di interesse, potrebbero trarne pieno beneficio.

in secondo luogo, l’introduzione all’estero di farmaci innovativi apporta nuovi spunti di crescita. secondo le statistiche di yaozhi.com, nel 2023 ci saranno più di 50 transazioni transfrontaliere di licenza per farmaci innovativi nazionali, con un importo totale potenziale superiore a 40 miliardi di dollari. nella prima metà del 2024, i farmaci innovativi nazionali hanno raggiunto 25 transazioni di licenza transfrontaliere, per un importo totale potenziale di oltre 27 miliardi di yuan. man mano che sempre più dispositivi medici innovativi nazionali fanno progressi clinici, si prevede che i progetti innovativi di cooperazione all’estero continueranno a mantenere una rapida crescita. (fonte dati: yaozhi.com, al 30.6.2024)

infine, la valutazione attuale del settore dei farmaci innovativi è relativamente bassa. se scegli un’azienda con una pipeline di alta qualità, il tuo margine di sicurezza sarà relativamente elevato e la tua flessibilità sarà relativamente ampia.