nachricht

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vor den feiertagen stieg der shanghai composite index um mehr als 500 punkte und erreichte 3.300 punkte. die märkte für a-aktien waren am nationalfeiertag geschlossen und der hongkonger aktienmarkt boomte. laut wind-daten schlossen der hang seng index und der hang seng technology index am 7. oktober 2024 bei 23099,78 punkten bzw. 5386,48 punkten und stiegen damit jeweils auf etwa zweieinhalbjährige höchststände.

mit der einführung und umsetzung verschiedener richtlinien hat sich das interne und externe umfeld für chinas aktienanlagen verändert, und auch die erwartungen und das vertrauen globaler investoren haben sich erheblich verbessert. die marktstimmung wird auf breiter front wärmer. wie kann man die chancen bei a-aktien und hongkong-aktien nutzen? welche etfs sind es wert, beachtet zu werden?

ausländische investoren stehen china optimistisch gegenüber und konzentrieren sich auf kernwerte der a-aktien

repräsentative etfs: a50 etf fund (159592) und seine feeder-fonds (a: 021208, c: 021209)

angeregt durch eine reihe günstiger politischer maßnahmen sind ausländische investitionsinstitute optimistisch gegenüber china geworden und setzen auf china. blackrock hat sein rating für chinesische aktien von „neutral“ auf „übergewichten“ angehoben. morgan stanley erklärte kürzlich, dass politische unterstützungsmaßnahmen dazu beitragen werden, die stimmung und liquidität der anleger zu verbessern, und dass a-aktien den gesamten schwellenmarkt übertreffen könnten. value partners, eines der größten vermögensverwaltungsunternehmen asiens, prognostiziert, dass internationale investmentinstitute ihre anlageallokationen in chinesische vermögenswerte weiter erhöhen werden. auch der japanische broker nomura securities erhöhte kürzlich seine jahresendprognose für den msci china index um 10 %.

im vergleich zu traditionellen, breit angelegten indizes decken die aktien des csi a50 index ausgewogenere branchen ab. konkret deckt der index auf grundlage der zusammenstellungsregeln nicht nur traditionelle wirtschaftsführer ab, sondern umfasst auch führende unternehmen in der schwellenwirtschaft, wobei die kernwerte der beiden großen werte- und wachstumsstile berücksichtigt werden. gleichzeitig umfasst der csi a50 index führende unternehmen mit großer marktkapitalisierung in verschiedenen branchen und zeichnet sich durch hohes wachstum, hohe qualität, hohe streuung und hohe elastizität aus. darüber hinaus berücksichtigt der index esg-faktoren und verbindungsfaktoren und ist bestrebt, inländischen und ausländischen anlegern dabei zu helfen, besser in china zu investieren und diese zu verteilen. neben dem a50 etf fund (159592) und seinen feeder-fonds (a: 021208, c: 021209) konzentriert er sich auf die top 500 führenden aktien im gesamten markt oder das lokale „new benchmark“-indextool a500etf (code: 159339) wird ebenfalls bald gelistet, anleger können sich ebenfalls darauf konzentrieren.

(referenzinformationen: china fund news, „der „china dragon“ etf wurde auf us-aktien aufgelegt und ausländische investoren sind optimistisch in bezug auf china, 5.10.2024; yinhua financial advisor, „schockiert den markt, warum ist csi a50 so „auffällig““ ?", 2024.8.27)

massenunternehmertum und innovation profitierten von harter technologie + inländischer substitution und zeigten eine starke leistung

repräsentative etfs: science and technology 100 etf (588190) und seine feeder-fonds (a: 019859; c: 019860), mass entrepreneurship 50 etf (159782)

in jüngster zeit hat die starke leistung des science and technology innovation board und von gem große aufmerksamkeit auf dem kapitalmarkt erregt. laut analyse liegt der hauptgrund für den anstieg in den dahinter stehenden konzepten „harte technologie“ und „inländische substitution“, also „sonderbewertung“. „dieses konzept betont die umgestaltung der bewertung von kerntechnologieaktien unter der führung der transformation neuer produktivkräfte, die dazu beitragen wird, neue produktivkräfte zu entwickeln und einen weiteren anstieg der faktorproduktivität zu erreichen“.

im harten internationalen wettbewerb legt china großen wert auf technologische innovation und technologische selbstverbesserung. vor diesem hintergrund hat die regierung auch eine reihe von richtlinien eingeführt, um die entwicklung des science and technology innovation board und des growth enterprise market zu unterstützen. beispielsweise hat die china securities regulatory commission die „sechzehn maßnahmen für den kapitalmarkt“ formuliert die hochrangige entwicklung von technologieunternehmen". das science and technology innovation board hält an der „harten technologie"-positionierung fest, das gem bedient wachsende innovative und unternehmerische unternehmen, unterstreicht die positionierung des science and technology innovation board und des gem, legt fest obergrenze für den anwendungsumfang und besser geeignet für technologieunternehmen im frühstadium; die „richtlinien für die bewertung von wissenschaftlichen und technologischen innovationsattributen (testversion)“ werden überarbeitet, um die qualität der wissenschaftlichen und technologischen innovation hervorzuheben die „acht regeln für das science and technology innovation board“, um qualitativ hochwertige industrielle fusionen und übernahmen zu unterstützen und einen „grünen kanal“ für fusionen, übernahmen und umstrukturierungen technologiebasierter unternehmen einzurichten. (informationsreferenz: securities times, „die große neuigkeit der china securities regulatory commission! 16 maßnahmen zur einrichtung eines regalemissionssystems für das science and technology innovation board und gem, um die entwicklung von technologieunternehmen vollständig zu unterstützen“, 19.04.2024)

als zweiter breit angelegter index des science and technology innovation board umfassen die aktien des science and technology innovation 100 index 100 top-studenten des science and technology innovation board mit bezeichnungen wie „harte technologie“ und „klein aber klein“. schön". laut wind-daten, stand 6. oktober 2024. an diesem tag machten technologie-wachstumsbranchen wie medizin und biologie, elektronik, energieausrüstung und computer einen relativ hohen anteil der gewichtung im index aus. als vertreter der branchenrückgrate und segmentierten führungskräfte im science and technology innovation board könnte „science and technology 100“ eine wichtige wahl für die investition in a-share-high-tech-wachstumsunternehmen science and technology 100 etf (588190) und seine sein feeder-fonds (a: 019859; c: 019860) bieten anlegern ein effizientes tool für das one-click-layout.

(datenquelle: wind, stand 6.10.2024, die branchenklassifizierung ist shenwans erste branchenklassifizierung; datenreferenz: blue whale finance „a-aktien stiegen stark an, keines der 576 wissenschafts- und technologieunternehmen „blieb zurück“, 66 aktien das tageslimit erreichen“, 2024.9.30)

der double entrepreneurship 50 index, der csi science and technology innovation and entrepreneurship 50 index, wählt 50 börsennotierte unternehmen aus aufstrebenden branchen mit größerer marktkapitalisierung aus dem science and technology innovation board und gem als indexbeispiele aus, um das repräsentative börsennotierte unternehmen aus aufstrebenden branchen abzubilden wertpapiere in den oben genannten sektoren. dieser index ist der erste hardcore-technologieindex auf dem markt, der „massenunternehmertum und innovation“ darlegt. 50etf (159782) könnte ein praktisches instrument für investoren sein, um „one-click“-pläne für die wissenschaft und industrie umzusetzen technology innovation board und gem. (referenz: huatai securities „q&a on mass entrepreneurship 50 etf hot topics“, 18.06.2021)

die immobilienpolitik wurde intensiv eingeführt, was gut für die immobilienbranche ist

repräsentativer etf: immobilien-etf (159768)

die immobilienpolitik wurde im september intensiv eingeführt. am 24. september veröffentlichten die zentralbank, die monetary authority und die china securities regulatory commission ein maßnahmenpaket, in dem die senkung der bestehenden hypothekenzinsen und die senkung der anzahlungsquoten für erst- und zweitwohnungskredite erwähnt wurden. auf der sitzung des politbüros am 26. september wurde festgestellt, dass „es notwendig ist, den immobilienmarkt zu fördern, um den rückgang zu stoppen und sich zu stabilisieren“. in der sitzung des politbüros wurde erstmals „die unterstützung der revitalisierung bestehender brachflächen“ erwähnt. am 30. september und 1. oktober haben peking, shanghai, shenzhen und guangzhou sukzessive ihre nachfrageseitigen beschränkungen angepasst.

analysten sagten, dass sich die politische kombination ende september positiv auf die verkaufsseite der immobilienfundamentaldaten auswirken und einen positiven effekt haben wird und voraussichtlich ein positives monatliches umsatzwachstum während der „golden nine und silver ten“-periode fördern wird von immobilien. aus anlagesicht könnte der immobilien-etf (159768) bessere allokationschancen eröffnen.

(referenz: zheshang securities‘ „investitionsstrategie für die immobilienbranche 2024q4: immobilien-zweitphasenstrategie, differenzierung kommt, diskutieren wir über short mit long“, 5.10.2024)

die marktstimmung heizt sich auf und wertpapierfirmen, die als „starke marktfahnenträger“ gelten, gewinnen an aufmerksamkeit

repräsentativer etf: brokerage etf (159842)

die marktstimmung hat sich in letzter zeit aufgeheizt, und der maklersektor hat als „fahnenträger eines starken marktes“ die aufmerksamkeit des marktes auf sich gezogen. betrachtet man die drei dimensionen politik, bewertung und leistung, könnte der aktuelle maklersektor starke unterstützung erhalten:

politische unterstützung: am 26. september haben das central financial services office und die china securities regulatory commission gemeinsam die „leitmeinungen zur förderung des mittel- und langfristigen kapitaleintritts in den markt“ herausgegeben kerneinkommenssektor, auf den sich diese politik aktiv konzentrieren wird. der markteintritt mittel- und langfristiger fonds wird die kapitalmarktökologie deutlich optimieren und den grundstein für die langfristige entwicklung von wertpapierunternehmen festigen.

bewertungsvorteile: die aktuellen bewertungen von wertpapierfirmen und fondsbeteiligungen liegen immer noch auf historisch niedrigen niveaus und die bewertungsflexibilität ist hoch. vor dem aktuellen hintergrund eines „wärmeren politischen tons“ + „angetrieben durch verbesserte liquidität“ könnten die niedrigen bewertungen und starken betavorteile der wertpapierunternehmen hervorgehoben werden.

leistungserwartungen: im zuge der markterholung werden die jährlichen leistungswachstumserwartungen der wertpapierunternehmen weiter verbessert. aufgrund der starken politik hat der aktienmarkt in letzter zeit positives feedback gegeben, und die erwartungen an die fundamentaldaten der branche sind schnell optimistisch geworden. es wird erwartet, dass sich die rentabilität der branche im vierten quartal im vergleich zu den ersten drei quartalen verbessert.

(referenzinformationen: „das ziel von „langfristigem geld und langfristiger investition“ von guojin securities ist klar und es wird erwartet, dass wertpapierfirmen langfristig vom institutionalisierungstrend profitieren“, 2024.9.30; centaline securities‘ „ „morning meeting focus“, 2024.9.30)

eine neue welle von a-aktien-fusionen und -übernahmen könnte beginnen, und staatliche unternehmen werden weiterhin davon profitieren

repräsentative etfs: central enterprise etf (159959),

central enterprise technology leading etf (562380) und sein feeder-fonds (a: 019508; c: 019509)

vom „3.15 new deal“ der china securities regulatory commission über die neuen „neun nationalen regeln“ bis hin zu den neu veröffentlichten „sechs regeln für fusionen und übernahmen“ haben entscheidungsträger weiterhin richtlinien eingeführt, um fusionen, übernahmen und umstrukturierungen börsennotierter unternehmen zu unterstützen qualität und effizienz verbessern.

staatsunternehmen sind die „hauptkraft“ auf dem m&a- und restrukturierungsmarkt meines landes. agenturstatistiken zeigen, dass in den vergangenen fünf jahren (stand: 23. september) die beteiligung staatseigener unternehmen, vertreten durch zentralunternehmen, an fusionen, übernahmen und umstrukturierungen deutlich höher war als die beteiligung anderer arten börsennotierter unternehmen.

in den letzten fünf jahren fanden große fusionen, übernahmen und umstrukturierungen von a-aktien hauptsächlich in zentralen staatsunternehmen statt.

datenquelle: wind, statistisches intervall: 23.9.2019–23.9.2024; hinweis: bei größeren fusionen, übernahmen und umstrukturierungen werden nur inländische fusionen und übernahmen sowie umstrukturierungen erfasst, bei denen es sich beim bieter um ein börsennotiertes unternehmen handelt und der transaktionsfortschritt „in bearbeitung“ oder „abgeschlossen“ ist, mit ausnahme von transaktionsfehlerereignissen, basiert die branchenzugehörigkeit auf der sw-branche der ersten ebene des bieters.

aus strategischer sicht sind fusionen, übernahmen und umstrukturierungen eine wichtige möglichkeit für staatliche unternehmen, ihre qualität zu verbessern, größer und stärker zu werden, und für staatliches kapital, um ihre industrielle struktur zu optimieren. mit blick auf die marktaussichten könnte die strategische neuorganisation und professionelle integration zentraler unternehmen eine der wichtigsten investitionslinien sein, die aufmerksamkeit verdienen.

(referenz: soochow securities‘ „ausführliche forschungsreihe zu m&a und reorganisation (1): a-aktien-m&a und reorganisation setzen sie erneut die segel und achten sie auf fünf wichtige investitionshinweise“, 29.09.2024)

mehrere faktoren spielen eine rolle, und es ist an der zeit, dem hongkonger aktientechnologiesektor aufmerksamkeit zu schenken

repräsentativer etf: hong kong stock technology 30 etf (513160)

während sich die a-aktien stark erholten, verzeichneten auch hongkonger aktien einen „aufwärtstrend“. analysten sagen, dass hongkonger aktien flexibler sind als a-aktien, weil sie empfindlich auf externe liquidität reagieren und zinssenkungen im rahmen der damit verbundenen wechselkursvereinbarung folgen. darüber hinaus wird die relative wertentwicklung der hongkonger aktien durch relativ bessere gewinne, gründlichere bewertungen und positionsauflösungen unterstützt.

(referenz: cicc „china market under the fed's interest rate cut“, 20.09.2024)

gleichzeitig gehen institutionelle analysten davon aus, dass wachstumssektoren, die empfindlicher auf zinssätze reagieren, wie etwa biotechnologie und technologiewachstum, voraussichtlich direkt von der marktentwicklung profitieren werden, wenn die federal reserve die zinsen senkt.

(referenzinformationen: cicc „hong kong stocks: wie viel spielraum für eine erholung nach der umsetzung der zinssenkung?“, 20.09.2024)

im hinblick auf die politische unterstützung erklärte die zentralbank kürzlich, dass sie sich auf wichtige verbindungen in der qualitativ hochwertigen entwicklung konzentrieren, re-darlehen für technologische innovation und technologische transformation einrichten und die finanzielle unterstützung für technologische innovation und ausrüstungsverbesserungen erhöhen werde, um das technologische wachstum zu fördern . (quelle: china news network, „zentralbank: schaffen sie ein gutes monetäres und finanzielles umfeld für stabiles wirtschaftswachstum und hochwertige entwicklung“, 24.09.2024)

im hinblick auf branchentrends markiert die jüngste veröffentlichung einer neuen ki-modellreihe, openai 1, einen revolutionären fortschritt im ki-bereich. künstliche intelligenz ist eine wichtige treibende kraft für eine neue runde der wissenschaftlichen und technologischen revolution und des industriellen wandels. im zuge der entwicklung einer neuen welle von ki-innovationen wird erwartet, dass die leistung und bewertung von technologieunternehmen entsprechend steigen. (referenzinformationen: china fund news, „hongkong-aktien steigen! diese fonds feiern ein großes comeback mit einem maximalen anstieg von mehr als 20 %“, 27.09.2024)

durch die politik wird der konsum stark gefördert und das einkommen erhöht, was zur wiederherstellung des verbrauchervertrauens beiträgt

repräsentativer etf: hong kong stock consumer etf (159735)

unterstützt durch die erholung des vertrauens im verbrauchersektor entwickelten sich hongkonger aktien im verbrauchersektor besser. marktteilnehmer glauben, dass die aktuelle erholung des konsums eng mit der aktuellen marktpolitik zusammenhängt. die agentur unterteilt maßnahmen im allgemeinen in zwei kategorien: solche, die den konsum fördern, und solche, die das einkommen steigern.

konsumförderung: am 25. september beschloss shanghai, 500 millionen yuan in kommunale steuerfonds zu investieren, um verbrauchsgutscheine für den service „le·shanghai“ in vier bereichen auszugeben, darunter gastronomie, unterkunft, kino und sport, und startet am 28. september. erste runde der ausgabe von coupons. am 26. september haben sieben ministerien, darunter das ministerium für landwirtschaft und ländliche angelegenheiten, gemeinsam eine mitteilung herausgegeben, um qualifizierte betriebe dazu zu ermutigen, verbrauchergutscheine auszugeben, um den milchkonsum anzuregen.

einkommenskategorie: am 25. september wurden die „stellungnahmen des zentralkomitees der kommunistischen partei chinas und des staatsrates zur umsetzung der beschäftigungsprioritätsstrategie zur förderung hochwertiger vollbeschäftigung“ veröffentlicht, in denen 24 maßnahmen zur weiteren förderung der beschäftigung vorgestellt werden wirksame verbesserung der qualität der beschäftigung und angemessenes wachstum der quantität. am 26. september fand die sitzung des politbüros statt und es wurde vorgeschlagen, dass „es notwendig ist, ein gesetz zur förderung der privatwirtschaft einzuführen, um ein gutes umfeld für die entwicklung der nichtöffentlichen wirtschaft zu schaffen und die förderung des konsums mit dem wohlergehen der menschen zu verbinden.“ lebensunterhalt zu sichern, die einkommenssteigerung von gruppen mit niedrigem und mittlerem einkommen zu fördern und die konsumstruktur zu verbessern.

der analyse zufolge fallen in dieser politikrunde nicht nur immer wieder begriffe wie „förderung der beschäftigung und förderung des konsums“, sondern es werden auch konkrete maßnahmen wie „förderung der privatwirtschaft“ und „förderung der einkommenssteigerung von gruppen mit niedrigem und mittlerem einkommen“ vorgeschlagen „jede politik geht direkt auf die schwachstellen des aktuellen konsums ein. sie kann zur wiederherstellung des verbrauchervertrauens und zur verbesserung der einkommenserwartungen in der zukunft beitragen.“

(datenreferenz: huajin securities „analysis of food and beverage industry dynamics: three questions and three answers to look at policies and be firmly optimistic about consumer stocks“, 2024.9.27)

die pharmaexportdaten sind beeindruckend und es lohnt sich, auf innovationen im ausland zu blicken

repräsentative etfs: hong kong stock connect pharmaceutical etf (159776), innovative drug etf (159992) und ihre feeder-fonds (a: 012781; c: 012782)

erstens hat der zinssenkungszyklus der federal reserve begonnen, und innovative arzneimittel als einer der zinsempfindlichen sektoren könnten in vollem umfang davon profitieren.

zweitens bringt die einführung innovativer medikamente im ausland neue wachstumspunkte. laut statistiken von yaozhi.com wird es im jahr 2023 mehr als 50 grenzüberschreitende lizenzvergabetransaktionen für inländische innovative medikamente geben, mit einem potenziellen gesamtbetrag von über 40 milliarden us-dollar. im ersten halbjahr 2024 wurden im inland innovative arzneimittel 25 grenzüberschreitende lizenzvergabetransaktionen mit einem potenziellen gesamtwert von mehr als 27 milliarden yuan durchgeführt. da immer mehr im inland hergestellte innovative medizingeräte klinische fortschritte machen, wird erwartet, dass innovative kooperationsprojekte im ausland weiterhin ein schnelles wachstum aufweisen. (datenquelle: yaozhi.com, stand: 30.06.2024)

schließlich ist die aktuelle bewertung des innovativen arzneimittelsektors relativ niedrig. wenn sie sich für ein unternehmen mit einer hochwertigen pipeline entscheiden, ist ihre sicherheitsmarge relativ hoch und ihre flexibilität relativ groß.