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recentemente, le azioni ad alto dividendo sono diventate il centro dell'attenzione nel mercato azionario, il che ha anche innescato la discussione e l'attenzione degli investitori sui dividendi e sui rendimenti degli azionisti. pertanto, oltre alle linee guida politiche, l'autore intende concentrarsi in questo articolo su come fare in modo che il management consideri più attivamente i rendimenti a lungo termine per gli azionisti dal punto di vista delle operazioni aziendali.

per gli investimenti a lungo termine, gli investitori acquistano meccanismi e le persone migliori che rispettano il principio di efficienza. al contrario, il settore specifico non è così importante. in linea di principio, crediamo che migliorare la coerenza degli interessi del management e degli azionisti possa motivare fondamentalmente il management a promuovere attivamente una crescita costante e a lungo termine dei rendimenti degli azionisti. ciò è una pratica a lungo termine nei mercati maturi e ha formato un sistema completo. già con il securities act del 1933 e il securities exchange act del 1934, gli stati uniti imponevano alle società quotate di divulgare informazioni sulle remunerazioni dei dirigenti e hanno apportato numerosi miglioramenti in seguito. nel 1992, la securities and exchange commission (sec) degli stati uniti ha stabilito che le dichiarazioni di delega delle società quotate debbano illustrare la relazione tra la retribuzione effettiva dei dirigenti e la performance operativa della società in forma di grafico. in pratica, le aziende si sono gradualmente rese conto che gli indicatori finanziari tradizionali (come l’utile netto, il tasso di crescita dei ricavi, ecc.) non sono sufficienti a riflettere pienamente il valore per gli azionisti e hanno iniziato a rivolgersi a standard di misurazione più completi, come il tsr (total shareholder rendimento: performance degli investitori azionari in un periodo di tempo). tutte le plusvalenze ricevute più i dividendi, compreso qualsiasi aumento del capitale effettivo dopo la cancellazione dei riacquisti).

negli anni '70 e '80, alcuni investitori iniziarono a prestare attenzione all'importanza del tsr. aziende leader come ge e dupont furono le prime a introdurre il tsr nel sistema di valutazione del management, con l'obiettivo di allineare meglio gli interessi del management e degli azionisti. negli anni '90, società di consulenza come mckinsey e bcg iniziarono a promuovere sistemi di gestione e incentivi legati alla tsr tra i loro clienti, aiutando le aziende a incorporarli nelle valutazioni gestionali. all'inizio del 21° secolo, il tsr è stato incorporato negli indicatori di incentivazione del management di quasi tutte le grandi imprese nei mercati sviluppati. le imprese hanno anche iniziato a progettare piani di incentivi a lungo termine basati sul tsr, come stock option e azioni vincolate, che hanno promosso l’ottimizzazione della struttura di governo societario e la massimizzazione degli interessi del cambiamento degli azionisti.