può la "prima" qualcomm acquisire la "vecchia" intel avere successo nonostante l'antitrust e altri ostacoli?
2024-09-23
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per quanto riguarda la recente notizia secondo cui qualcomm, il colosso statunitense delle comunicazioni e leader di chip mobili, potrebbe acquisire intel, il veterano produttore di chip per cpu, il 23 settembre, intel ha risposto al giornalista di beijing news shell finance affermando che non avrebbe commentato le voci. al momento della stesura di questo articolo, qualcomm non ha risposto.
se questa acquisizione avrà successo, diventerà una delle più grandi acquisizioni nella storia della tecnologia e influenzerà l’industria globale dei chip. il giorno successivo alla diffusione della notizia dell'acquisizione, il prezzo delle azioni dell'acquirente qualcomm è sceso del 2,87%, mentre il prezzo delle azioni dell'acquisita intel è aumentato del 3,31%, il che rappresenta anche la visione del mercato del potenziale acquirente. sebbene siano entrambe aziende produttrici di chip, nell'era dell'internet mobile e della graduale ascesa dell'intelligenza artificiale, qualcomm, che è profondamente coinvolta nei chip per smartphone, ha un futuro brillante, mentre l'importanza delle cpu viene gradualmente sostituita dalle gpu.
gli analisti considerano questa acquisizione l'ingresso di qualcomm nel mercato dei pc e un miglioramento della catena industriale. le prospettive però sono ancora da vedere. inoltre, si ritiene che le acquisizioni dei due grandi colossi dei chip debbano affrontare numerosi ostacoli dalle indagini antitrust.
gli investitori “votano con i piedi”, il prezzo delle azioni qualcomm è sotto pressionedietro
secondo quanto riferito, il ceo di qualcomm, cristiano amon, ha partecipato personalmente alle trattative per l'acquisizione di intel e ha studiato varie opzioni per la transazione. tuttavia, le trattative tra qualcomm e intel sono ancora nelle fasi iniziali e qualcomm non ha presentato un'offerta formale a intel.
a giudicare dall'andamento del prezzo delle azioni di qualcomm, la maggior parte degli investitori di qualcomm non sono ovviamente ottimisti riguardo a questa acquisizione. confrontando i fondamentali delle due società, al 23 settembre, ora di pechino, qualcomm aveva un valore di mercato di 188,2 miliardi di dollari e circa 13 miliardi di dollari in contanti, mezzi equivalenti e titoli negoziabili, mentre intel aveva un valore di mercato di circa 93,4 miliardi di dollari.
l'analista di tianfeng international ming-chi kuo ha analizzato che anche se il premio di acquisizione, i costi correlati, le ipotesi di debito, le spese di gestione successive, ecc. vengono ignorati, il valore di mercato di intel di circa 93,4 miliardi di dollari da solo è sufficiente per esercitare un'enorme pressione finanziaria su qualcomm. . ciò avrà immediatamente un impatto negativo sulla redditività, riducendo potenzialmente i margini di profitto netti dall’attuale oltre il 20% a cifre singole o addirittura a perdite (con l’attività di fonderia che rappresenta l’ostacolo più grave).
alcuni addetti ai lavori hanno commentato che intel è un uomo di 70 anni che ha raccolto i dividendi dell'era dei pc, mentre qualcomm e amd sono quarantenni che hanno raccolto i dividendi dell'era della telefonia mobile. al contrario, nvidia è un giovane di 18 anni che mostra le possibilità dell'era dell'intelligenza artificiale.
resta inteso che intel si è concentrata su una strategia di risanamento, che prevede l'enfasi sui processori di intelligenza artificiale e la creazione di un'attività di fonderia. nell’agosto di quest’anno, intel ha annunciato il 15% dei suoi licenziamenti globali, con decine di migliaia di persone che dovrebbero lasciare il lavoro, e prevede di tagliare i costi di 10 miliardi di dollari.
allora perché qualcomm vuole acquisire intel?
huaxin securities ha pubblicato un rapporto di ricerca affermando che qualcomm attualmente si affida principalmente a fonderie esterne nel processo di produzione dei chip, quindi spera di migliorare ulteriormente il layout della propria catena industriale sulla base del miglioramento delle capacità di progettazione e produzione dei chip attraverso questa acquisizione. se qualcomm acquisisce con successo intel, accelererà il processo di integrazione dell'industria dei semiconduttori e promuoverà la concentrazione delle risorse verso aziende vantaggiose, inoltre, dopo l'acquisizione, qualcomm avrà una forza tecnica e una quota di mercato più forti e si prevede che occuperà una posizione maggiore posizione importante nel mercato globale dei chip.
ming-chi kuo ha affermato che l'acquisizione di intel aiuterà solo il business dei chip per pc ai di qualcomm, ma in base all'impegno di microsoft nei confronti del woa (i suoi ultimi modelli surface utilizzano tutti il processore qualcomm/architettura arm), la crescita di qualcomm nel mercato dei pc è solo una questione di tempo. anche se l’acquisizione di intel potrebbe aumentare rapidamente la quota di mercato dei pc di qualcomm, ciò comporterebbe anche un costo elevato. anche senza acquisizioni, qualcomm può crescere nel mercato dei pc ai.
dai hui, un veterano nel settore delle comunicazioni, ritiene che anche l'intelligenza artificiale di intel sia in fase di investimento. il mercato dei server per data center originariamente rappresentava oltre il 90% del mercato, ma il cloud computing ha attirato i chip rivali della serie arm. con il gran numero di applicazioni dei chromebook, il mercato dei computer portatili è stato eroso. pertanto, se il campo della progettazione dei chip potesse essere fuso con qualcomm, potrebbe essere una via d'uscita.
ming-chi kuo ha analizzato che, per prosperare nella prossima era dell’intelligenza artificiale, la migliore strategia di qualcomm è generare rapidamente flusso di cassa dai chip degli smartphone ai, espandendo al contempo il proprio dominio in questo campo. l’azienda dovrebbe inoltre promuovere lo sviluppo di chip per pc basati sull’intelligenza artificiale e creare un forte ecosistema di intelligenza artificiale lato dispositivo che copra smartphone e personal computer. inoltre, qualcomm deve anche migliorare rapidamente le capacità dei propri chip ai per server attraverso investimenti e acquisizioni strategiche.
le acquisizioni devono affrontare molti ostacoli nel contesto dell’ondata antitrust
se questa acquisizione avrà successo, sarà il più grande tentativo di acquisizione nel settore tecnologico da quando l’acquisizione di qualcomm da parte di broadcom è fallita nel 2018. ma proprio come l'acquisizione di qualcomm da parte di broadcom è fallita, anche l'acquisizione di intel da parte di qualcomm dovrà affrontare difficoltà. la prima a pagarne il peso è l'indagine antitrust affrontata dall'acquisizione.
ming-chi kuo ha analizzato che, considerate le indagini antitrust che potrebbero essere affrontate in vari paesi, questa acquisizione sarà difficile da completare a breve termine. anche se qualcomm vendesse alcune delle attività di intel per ridurre la pressione finanziaria e gestionale causata da fusioni e acquisizioni, ciò non può essere finalizzato in un istante. l'incertezza di cui sopra è molto dannosa per il prezzo delle azioni di qualcomm.
"a causa di queste considerazioni, la motivazione di qualcomm ad acquisire intel non è forte. se questa acquisizione avesse successo, potrebbe essere catastrofica per qualcomm. secondo la mia indagine e comprensione, qualcomm ha anche espresso la sua opposizione all'acquisizione di intel in discussioni interne. atteggiamento conservatore. ciò conferma una voce che ho sentito: qualcomm valuta con cautela e passivamente la fattibilità dell'acquisizione di intel a causa della pressione di qualche "forza maggiore esterna".
per quanto riguarda questa acquisizione, minsheng securities ha commentato che, da un lato, il costo di transazione dell'acquisizione di intel da parte di qualcomm è relativamente elevato e, dall'altro, qualcomm non ha presentato formalmente un'offerta di acquisizione, data l'enorme portata dei due giganti dei chip; questa transazione è destinata a sottoporsi a una rigorosa revisione da parte dell'antitrust, a giudicare dai risultati delle acquisizioni passate nel campo dei semiconduttori, anche se entrambe le parti sono interessate, l'acquisizione potrebbe non essere completata con successo sotto la pressione dell'antitrust e della sicurezza nazionale. facendo riferimento all'acquisizione di activision blizzard da parte di microsoft e al trasferimento dei diritti di gioco sul cloud a ubisoft, qualcomm potrebbe dover vendere alcune delle attività o delle attività di intel ad altri acquirenti per raggiungere un accordo.
luo yidan, giornalista della beijing news shell finance
redattore yue caizhou
correzione di bozze di mu xiangtong
