voiko "ensimmäinen" qualcomm hankkia "vanhuksen" intelin menestyä kilpailunrajoituksista ja muista esteistä huolimatta?
2024-09-23
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
mitä tulee viimeaikaisiin uutisiin, että qualcomm, yhdysvaltain viestintäjätti ja mobiilisirujen johtaja, saattaa ostaa intelin, veteraanisuorittimen siruvalmistajan, 23. syyskuuta, intel vastasi beijing news shell finance -toimittajalle sanomalla, että se ei kommentoi huhuja. lehdistön aikaan qualcomm ei ollut vastannut.
jos tämä yritysosto onnistuu, siitä tulee yksi teknologian historian suurimmista hankinnoista ja se tulee vaikuttamaan globaaliin siruteollisuuteen. hankintauutisen julkaisun jälkeisenä päivänä ostajan qualcommin osakekurssi laski 2,87 %, kun taas hankittavan intelin osakekurssi nousi 3,31 %, mikä edustaa myös markkinoiden näkemystä aiotusta ostajasta. vaikka molemmat ovat siruja valmistavia yrityksiä, mobiili-internetin ja tekoälyn asteittaisen nousun aikakaudella älypuhelinsiruihin vahvasti osallistuvalla qualcommilla on valoisa tulevaisuus, kun taas prosessorien merkitys on vähitellen korvautumassa gpu:illa.
analyytikot pitävät tätä hankintaa qualcommin tulona pc-markkinoille ja suunnitelmana teollisuusketjun parantamiseksi. lisäksi kahden suuren sirujättiläisen ostojen uskotaan kohtaavan lukuisia esteitä kartellitutkimuksista.
sijoittajat "äänestävät jaloillaan", qualcommin osakekurssi on paineen allatakana
raporttien mukaan qualcommin toimitusjohtaja cristiano amon osallistui henkilökohtaisesti neuvotteluihin intelin ostosta ja tutki erilaisia vaihtoehtoja kaupalle. qualcommin ja intelin väliset neuvottelut ovat kuitenkin vielä alkuvaiheessa, eikä qualcomm ole tehnyt virallista tarjousta intelille.
qualcommin osakekurssin kehityksestä päätellen useimmat qualcommin sijoittajat eivät selvästikään ole optimistisia tämän hankinnan suhteen. verrattaessa kahden yrityksen perustekijöitä 23. syyskuuta pekingin aikaa qualcommin markkina-arvo oli 188,2 miljardia dollaria ja sillä oli noin 13 miljardia dollaria käteistä, käteisvaroja ja jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, kun taas intelin markkina-arvo oli noin 93,4 miljardia dollaria.
tianfeng internationalin analyytikko ming-chi kuo analysoi, että vaikka hankintapreemio, siihen liittyvät kustannukset, velkaoletukset, seurantakulut jne. jätettäisiin huomiotta, intelin noin 93,4 miljardin dollarin markkina-arvo yksin riittää aiheuttamaan valtavan taloudellisen paineen qualcommille. . tällä on välittömästi negatiivinen vaikutus kannattavuuteen, mikä saattaa laskea nettovoittomarginaalit nykyisestä yli 20 prosentista yksinumeroisiin tai jopa tappioihin (valimoliiketoiminnan ollessa vakavin haitta).
jotkut sisäpiiriläiset kommentoivat, että intel on 70-vuotias mies, joka niitti pc-aikakauden osinkoja, kun taas qualcomm ja amd ovat 40-vuotiaita, jotka niittivät matkapuhelinaikakauden osinkoja. sitä vastoin nvidia on 18-vuotias nuori mies, joka näyttää tekoälyn aikakauden mahdollisuudet.
intelin ymmärretään keskittyneen käännestrategiaan, mukaan lukien tekoälyprosessorien korostamiseen ja valimoliiketoiminnan perustamiseen. tämän vuoden elokuussa intel ilmoitti 15 prosentista maailmanlaajuisista irtisanomisistaan, ja kymmenien tuhansien ihmisten odotetaan jättävän työnsä, ja aikoo leikata kustannuksia 10 miljardilla dollarilla.
joten miksi qualcomm haluaa ostaa intelin?
huaxin securities julkaisi tutkimusraportin, jossa todetaan, että qualcomm luottaa tällä hetkellä pääasiassa ulkopuolisiin valimoihin sirunvalmistusprosessissa, joten se toivoo edelleen parantavansa teollisen ketjunsa asettelua parantamalla sirusuunnittelua ja valmistuskykyään tämän hankinnan avulla. jos qualcomm ostaa intelin onnistuneesti, se nopeuttaa puolijohdeteollisuuden integraatioprosessia ja edistää resurssien keskittämistä edullisiin yrityksiin. lisäksi qualcommilla on hankinnan jälkeen vahvempi tekninen vahvuus ja markkinaosuus, ja sen odotetaan ottavan enemmän; tärkeä asema globaaleilla sirumarkkinoilla.
ming-chi kuo sanoi, että intelin hankinta auttaa vain qualcommin ai pc-siruliiketoimintaa, mutta koska microsoft on sitoutunut woa:han (sen uusimmat surface-mallit käyttävät kaikki qualcommin prosessoria/arm-arkkitehtuuria), qualcommin kasvu pc-markkinoilla on vain kysymys. aikaa. vaikka intelin ostaminen voisi nopeasti kasvattaa qualcommin pc-markkinaosuutta, se tulisi myös kalliiksi. myös ilman yritysostoja qualcomm voi saavuttaa kasvua ai-pc-markkinoilla.
viestintäalan veteraani dai hui uskoo, että intelin tekoäly on myös investointivaiheessa datakeskuspalvelinmarkkinoiden osuus markkinoista oli alun perin yli 90 %, mutta pilvilaskenta on houkutellut kilpailevia arm-sarjan siruja. chromebookien suuren sovellusmäärän myötä kannettavien tietokoneiden markkinat ovat heikentyneet. siksi, jos sirusuunnittelukenttä voidaan yhdistää qualcommiin, se voi olla ulospääsy.
ming-chi kuo analysoi, että menestyäkseen tulevalla ai-aikakaudella qualcommin paras strategia on tuottaa nopeasti kassavirtaa tekoälyälypuhelinten siruista ja samalla laajentaa määräävää asemaansa tällä alalla. yhtiön tulisi myös edistää tekoälyn pc-sirujen kehitystä ja luoda vahva laitepuolen tekoälyekosysteemi, joka kattaa älypuhelimet ja henkilökohtaiset tietokoneet. lisäksi qualcommin on myös nopeasti parannettava palvelimen ai-siruvalmiuksiaan strategisten investointien ja yritysostojen avulla.
yritysostot kohtaavat monia esteitä kilpailunrajoitusaallon keskellä
jos tämä yrityskauppa onnistuu, se on suurin yrityskauppa teknologiateollisuudessa sen jälkeen, kun broadcomin qualcommin hankinta epäonnistui vuonna 2018. mutta aivan kuten broadcomin qualcommin hankinta epäonnistui, myös qualcommin ostaminen intelin kohtaa vaikeuksia.
ming-chi kuo analysoi, että kun otetaan huomioon eri maissa mahdollisesti tehtävät kilpailuoikeudelliset tutkimukset, tämä yrityskauppa tulee olemaan vaikea toteuttaa lyhyellä aikavälillä. vaikka qualcomm myy osan intelin omaisuudesta vähentääkseen fuusioiden ja yritysostojen aiheuttamaa taloudellista ja hallinnollista painetta, tätä ei voida saada päätökseen hetkessä. yllä oleva epävarmuus on erittäin haitallista qualcommin osakekurssille.
"näistä näkökohdista johtuen qualcommin motivaatio intelin hankkimiseen ei ole vahva. jos tämä hankinta onnistuu, se voi olla qualcommille katastrofaalinen. tutkimukseni ja ymmärrykseni mukaan qualcomm on myös ilmaissut sisäisissä keskusteluissa vastustavansa intelin ostamista. konservatiivinen asenne. tämä vahvistaa kuulemani huhun: qualcomm arvioi varovasti ja passiivisesti intelin hankinnan toteutettavuutta jonkin "ulkoisen ylivoimaisen esteen" aiheuttaman paineen vuoksi.
tämän hankinnan osalta minsheng securities kommentoi, että toisaalta qualcommin intelin hankinnan transaktiokustannukset ovat suhteellisen korkeat, ja toisaalta qualcomm ei ole tehnyt muodollista hankintatarjousta kahden sirujättiläisen suuren mittakaavan vuoksi. tähän kauppaan liittyy tiukkoja kilpailunrajoituksia koskevia säännöksiä, puolijohdealan aikaisempien hankintojen tulosten perusteella, vaikka molemmat osapuolet olisivat kiinnostuneita, hankintaa ei ehkä saada onnistuneesti päätökseen kartellien ja kansallisen turvallisuuden paineessa. viitaten microsoftin activision blizzardin hankintaan ja pilvipelioikeuksien siirtoon ubisoftille, qualcomm saattaa joutua myymään osan intelin omaisuudesta tai liiketoiminnasta muille ostajille päästäkseen sopimukseen.
beijing news shell finance -toimittaja luo yidan
toimittaja yue caizhou
oikoluku mu xiangtong
