bisakah qualcomm "prima" mengakuisisi intel "tua" meskipun ada antimonopoli dan hambatan lainnya?
2024-09-23
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
mengenai berita baru-baru ini bahwa qualcomm, raksasa komunikasi as dan pemimpin chip seluler, mungkin mengakuisisi intel, produsen chip cpu veteran, pada tanggal 23 september, intel menanggapi reporter beijing news shell finance dengan mengatakan bahwa mereka tidak akan mengomentari rumor tersebut. hingga berita ini dimuat, qualcomm belum memberikan tanggapan.
jika akuisisi ini berhasil, maka akan menjadi salah satu akuisisi terbesar dalam sejarah teknologi dan akan mempengaruhi pola industri chip global. sehari setelah berita akuisisi keluar, harga saham qualcomm, pihak pengakuisisi, turun 2,87%, sedangkan harga saham intel, pihak yang diakuisisi, naik 3,31%, yang juga mewakili pandangan pasar dari pihak pengakuisisi yang dituju. meskipun keduanya merupakan perusahaan manufaktur chip, di era internet seluler dan kebangkitan ai secara bertahap, qualcomm, yang sangat terlibat dalam chip ponsel pintar, memiliki masa depan yang cerah, sementara pentingnya cpu secara bertahap digantikan oleh gpu.
akuisisi ini dinilai oleh para analis sebagai masuknya qualcomm ke pasar pc dan upaya untuk meningkatkan rantai industri. namun, prospeknya masih belum terlihat. selain itu, akuisisi dua raksasa chip besar tersebut diyakini akan menghadapi banyak kendala dari investigasi antimonopoli.
investor "memilih dengan kaki mereka sendiri", harga saham qualcomm berada di bawah tekanandi belakang
menurut laporan, ceo qualcomm cristiano amon secara pribadi berpartisipasi dalam negosiasi untuk mengakuisisi intel dan mempelajari berbagai opsi untuk transaksi tersebut. namun negosiasi antara qualcomm dan intel masih dalam tahap awal dan qualcomm belum memberikan penawaran resmi kepada intel.
dilihat dari tren harga saham qualcomm, sebagian besar investor qualcomm jelas tidak optimis dengan akuisisi ini. membandingkan fundamental kedua perusahaan, pada tanggal 23 september waktu beijing, qualcomm memiliki nilai pasar sebesar us$188,2 miliar, dan memiliki sekitar us$13 miliar dalam bentuk tunai, setara kas, dan surat berharga, sementara intel memiliki nilai pasar sekitar us$ us$93,4 miliar.
analis tianfeng international ming-chi kuo menganalisis bahwa meskipun premi akuisisi, biaya terkait, asumsi utang, biaya manajemen tindak lanjut, dll. diabaikan, nilai pasar intel sekitar us$93,4 miliar saja sudah cukup untuk memberikan tekanan finansial yang besar pada qualcomm. . hal ini akan segera berdampak negatif pada profitabilitas, berpotensi mengurangi margin laba bersih dari saat ini di atas 20% menjadi satu digit atau bahkan kerugian (dengan bisnis pengecoran logam menjadi hambatan paling serius).
beberapa orang dalam berkomentar bahwa intel adalah orang berusia 70 tahun yang menuai keuntungan dari era pc, sedangkan qualcomm dan amd adalah orang berusia 40 tahun yang menuai keuntungan dari era ponsel. sebaliknya, nvidia adalah seorang pemuda berusia 18 tahun yang menunjukkan kemungkinan-kemungkinan di era ai.
dapat dipahami bahwa intel telah berfokus pada strategi perubahan haluan, termasuk menekankan pada prosesor kecerdasan buatan dan membangun bisnis pengecoran logam. pada bulan agustus tahun ini, intel mengumumkan 15% dari phk globalnya, dengan puluhan ribu orang diperkirakan akan meninggalkan pekerjaan mereka, dan berencana untuk memangkas biaya sebesar us$10 miliar.
lalu mengapa qualcomm ingin mengakuisisi intel?
huaxin securities merilis laporan penelitian yang menyatakan bahwa qualcomm saat ini sangat bergantung pada pabrik pengecoran eksternal dalam proses pembuatan chip, sehingga mereka berharap untuk lebih meningkatkan tata letak rantai industrinya berdasarkan peningkatan desain chip dan kemampuan manufaktur melalui akuisisi ini. jika qualcomm berhasil mengakuisisi intel, hal ini akan mempercepat proses integrasi industri semikonduktor dan mendorong konsentrasi sumber daya ke perusahaan-perusahaan yang menguntungkan; selain itu, setelah akuisisi, qualcomm akan memiliki kekuatan teknis dan pangsa pasar yang lebih kuat, dan diperkirakan akan menempati lebih banyak wilayah posisi penting di pasar chip global.
ming-chi kuo mengatakan bahwa akuisisi intel hanya akan membantu bisnis chip ai pc qualcomm, namun berdasarkan komitmen microsoft terhadap woa (model surface terbarunya semuanya menggunakan arsitektur prosesor/arm qualcomm), pertumbuhan qualcomm di pasar pc hanyalah sebuah masalah. waktu. meskipun mengakuisisi intel dapat dengan cepat meningkatkan pangsa pasar pc qualcomm, hal ini juga memerlukan biaya yang tinggi. bahkan tanpa akuisisi, qualcomm dapat mencapai pertumbuhan di pasar ai pc.
dai hui, seorang veteran di industri komunikasi, percaya bahwa ai intel juga sedang dalam tahap investasi. pasar server pusat data awalnya menguasai lebih dari 90% pasar, tetapi komputasi awan telah menarik chip seri arm saingannya. dengan banyaknya aplikasi chromebook, pasar komputer notebook pun tergerus. oleh karena itu, jika bidang desain chip bisa digabung dengan qualcomm, mungkin itu bisa menjadi jalan keluarnya.
ming-chi kuo menganalisis bahwa untuk berkembang di era ai yang akan datang, strategi terbaik qualcomm adalah dengan cepat menghasilkan arus kas dari chip ponsel pintar ai sambil memperluas dominasinya di bidang ini. perusahaan juga harus mendorong pengembangan chip ai pc dan membangun ekosistem ai sisi perangkat yang kuat yang mencakup ponsel pintar dan komputer pribadi. selain itu, qualcomm juga perlu segera meningkatkan kemampuan chip ai servernya melalui investasi dan akuisisi strategis.
akuisisi menghadapi banyak kendala di tengah gelombang antimonopoli
jika akuisisi ini berhasil, maka ini akan menjadi upaya akuisisi terbesar di industri teknologi sejak kegagalan akuisisi broadcom atas qualcomm pada tahun 2018. namun sama seperti kegagalan akuisisi broadcom atas qualcomm, akuisisi qualcomm atas intel juga akan menghadapi kesulitan. hal pertama yang paling terkena dampaknya adalah penyelidikan antimonopoli yang dihadapi dalam akuisisi tersebut.
ming-chi kuo menganalisis, mengingat investigasi antimonopoli yang mungkin dihadapi di berbagai negara, akuisisi ini akan sulit diselesaikan dalam jangka pendek. sekalipun qualcomm menjual sebagian aset intel untuk mengurangi tekanan finansial dan manajemen akibat merger dan akuisisi, hal ini tidak dapat diselesaikan dalam sekejap. ketidakpastian di atas sangat merugikan harga saham qualcomm.
karena pertimbangan tersebut, motivasi qualcomm untuk mengakuisisi intel tidak kuat. jika akuisisi ini berhasil, mungkin akan menjadi bencana besar bagi qualcomm. berdasarkan penyelidikan dan pemahaman saya, qualcomm juga telah menyatakan penolakannya untuk mengakuisisi intel dalam diskusi internal. sikap konservatif. hal ini membenarkan rumor yang saya dengar: qualcomm dengan hati-hati dan pasif mengevaluasi kelayakan mengakuisisi intel karena tekanan dari beberapa "keadaan kahar" eksternal.
mengenai akuisisi ini, minsheng securities berkomentar bahwa di satu sisi, biaya transaksi akuisisi intel oleh qualcomm relatif tinggi, dan di sisi lain, qualcomm belum secara resmi mengajukan penawaran akuisisi, mengingat besarnya skala kedua raksasa chip tersebut. transaksi ini pasti akan dikenakan peraturan yang ketat. tinjauan antimonopoli, dilihat dari hasil akuisisi masa lalu di bidang semikonduktor, meskipun kedua belah pihak tertarik, akuisisi tersebut mungkin tidak berhasil diselesaikan di bawah tekanan antimonopoli dan keamanan nasional. merujuk pada akuisisi microsoft atas activision blizzard dan pengalihan hak cloud gaming ke ubisoft, qualcomm mungkin harus menjual sebagian aset atau bisnis intel kepada pembeli lain untuk mencapai kesepakatan.
reporter beijing news shell finance, luo yidan
editor yue caizhou
dikoreksi oleh mu xiangtong
