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il taglio dei tassi di interesse da parte della fed è in arrivo e gli asset globali si stanno muovendo sulle notizie!

il 18 settembre, ora locale, la federal reserve ha annunciato che l’intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali sarebbe stato ridotto dal 5,25% al ​​5,50% al 4,75% al ​​5,0%, con una diminuzione di 50 punti base, il primo taglio del tasso di interesse da marzo. 2020.

dopo l’atterraggio degli stivali, i mercati esteri si sono mossi bruscamente, le azioni statunitensi sono aumentate rapidamente per poi crollare rapidamente. anche i rendimenti obbligazionari statunitensi sono scesi bruscamente. in termini di asset cinesi, la mattina del 19 settembre, i tre principali indici azionari delle azioni a sono aumentati rapidamente dopo un leggero calo. l'indice composito della borsa di shenzhen è aumentato di oltre l'1%, l'indice chinext è aumentato di oltre il 2%. contemporaneamente, e l'indice hang seng e l'indice hang seng technology sono saliti entrambi di oltre il 3% durante la sessione, e il dollaro usa è sceso contro lo yuan dopo essere salito dell'1%.

alcune società di fondi hanno subito interpretato il taglio dei tassi da parte della fed e la reazione del mercato: da un lato si prevede che il taglio dei tassi da parte della fed lascerà ulteriore spazio per un allentamento della politica monetaria interna, dall'altro il continuo calo degli interessi i tassi nazionali e internazionali potrebbero portare a una riallocazione dei fondi globali. la situazione finanziaria è vantaggiosa per gli asset cinesi e alcune società di fondi prevedono che l’impatto sulle azioni di hong kong potrebbe essere maggiore di quello delle azioni a.

lo spazio di allentamento monetario interno potrebbe ampliarsi ulteriormente

la federal reserve è sempre stata la banderuola dell’economia globale la mattina del 19 settembre, l’autorità monetaria di hong kong ha annunciato che avrebbe abbassato il tasso di interesse di riferimento di 50 punti base, portandolo al 5,25%. allo stesso tempo, crescono anche le aspettative nazionali di un calo dei tassi di interesse ipotecari esistenti. molte società di fondi ritengono che il continuo ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve dovrebbe ridurre ulteriormente la pressione sui deflussi di valuta estera a cui deve far fronte il rmb e aprire le porte. spazio di politica monetaria interna.

su huaqing, il gestore proposto per l'etf wells fargo csi a500, ha sottolineato che con la federal reserve che taglia i tassi di interesse e la debole ripresa economica interna, è possibile per il paese introdurre politiche forti, incluso il recente rapporto della banca centrale affermando che lancerà alcune misure politiche incrementali per ridurre ulteriormente il finanziamento alle imprese e i costi del credito ai residenti.

il minsheng canadian fund ritiene inoltre che, dopo che la federal reserve avrà avviato il ciclo di tagli dei tassi di interesse a settembre, lo spazio per un allentamento monetario interno potrebbe essere ulteriormente aperto. tuttavia, la società ha anche affermato che l'acquisto e la vendita di titoli di stato da parte della banca centrale come strumento di politica monetaria potrebbe avere un impatto maggiore sul mercato rispetto al taglio del rrr. la scelta della tempistica dei tagli dei tassi di interesse nazionali sarà probabilmente "mia". priorità" e formerà una combinazione con altre politiche fiscali e di altro tipo.

“il mio paese ha tagliato rapidamente i tassi di interesse a luglio, quando l’inflazione statunitense era inferiore alle aspettative e la probabilità di tagli dei tassi di interesse era aumentata. ora che la federal reserve ha ufficialmente avviato il ciclo di tagli dei tassi di interesse, si prevede che il mio paese aumenterà le probabilità di un allentamento fattori come il recente periodo fiscale hanno ridotto i finanziamenti, insieme ai precedenti discorsi dei leader delle banche centrali, la probabilità di un taglio del rrr è aumentata in modo significativo nel prossimo futuro, con la federal reserve che prevede di tagliare i tassi di interesse di 100 punti base quest'anno riteniamo che la probabilità di un altro taglio dei tassi di interesse nel mio paese sia ancora elevata", ha affermato li weikang, gestore dell'hang seng qianhai bond fund.

li zhan, capo economista del china merchants fund research department, è più cauto e ha sottolineato che il percorso della politica monetaria interna potrebbe non diventare più chiaro finché non lo saranno anche la situazione economica interna e il percorso della politica commerciale degli stati uniti con la cina limitato dalla situazione attuale a causa di fattori quali i margini di interesse bancari, si prevede che il margine per i tagli dei tassi di interesse sarà limitato.

l’impatto sulle azioni di hong kong potrebbe essere maggiore di quello delle azioni a

guardando alle prospettive di mercato, poiché il precedente ciclo di rialzo dei tassi di interesse ha esercitato un certo grado di pressione sulle valutazioni degli asset cinesi, molte società di fondi ritengono che se i tassi di interesse in patria e all’estero possono continuare a scendere, ciò potrebbe essere vantaggioso per i finanziamenti. e la valutazione degli asset cinesi.

he siyao, gestore degli investimenti multi-asset qdii del fondo hsbc jintrust, ha affermato che quest'anno gli asset obbligazionari cinesi hanno ricevuto afflussi di capitali esteri. l'alto rendimento e la bassa volatilità dopo la copertura del tasso di cambio sono asset di qualità relativamente elevata per i fondi esteri inoltre, la federal reserve taglia i tassi di interesse. ciò contribuisce a ridurre il tasso di rendimento privo di rischio, il che è generalmente vantaggioso per i mercati non statunitensi. in particolare, le attuali valutazioni delle attività delle azioni a e di hong kong sono globalmente costose. efficace e la loro correlazione con altri mercati esteri è ridotta. i fondi possono essere diversificati da l'angolo può essere configurato in una certa misura.

tuttavia, cathay fund ha sottolineato che il taglio dei tassi di interesse della fed è un taglio precauzionale e si prevede che avrà un impatto maggiore sulle azioni di hong kong rispetto alle azioni a. per quanto riguarda le azioni a, il taglio dei tassi di interesse da parte della fed non è un fattore chiave. sebbene i vincoli sulla politica monetaria interna siano stati leggermente allentati, il nucleo della stabilizzazione del trend delle azioni a risiede ancora nei fondamentali interni e nell'aumento dei contropartite. -politiche cicliche.

huaan fund ritiene inoltre che il taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve sia positivo per il capitale azionario di hong kong, in particolare il contesto interno di bassi tassi di interesse e il taglio dei tassi di interesse statunitensi sono positivi per le strategie di dividendo azionario di hong kong. spinti dalla riforma dello stato centrale. imprese di proprietà, le imprese centrali hanno un forte potenziale e volontà di dividere. con l'attuale correzione graduale, i dividendi delle azioni di hong kong dalle imprese centrali il tasso dei dividendi è ulteriormente aumentato e il valore di allocazione è diventato più importante.

china europe fund ha sottolineato che per il mercato interno, l'inizio del ciclo di taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve aiuterà ad aprire lo spazio di politica monetaria del mio paese. al momento, la probabilità di successivi tagli del rrr da parte della banca centrale e dei tassi di interesse è relativamente alta, il che rappresenterà un beneficio marginale per il mercato obbligazionario nazionale. tuttavia, a causa di fattori come la diversione dei depositi e i margini di interesse netti delle banche, c’è spazio per il mercato interno i tagli dei tassi di interesse sono ancora limitati. per il mercato azionario, si prevede che i tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve e il ritorno dei titoli azionari statunitensi ad un atterraggio morbido accelereranno il riequilibrio tra i settori e porteranno l’aumento dei premi di rischio al di sotto del livello medio. tuttavia, le attuali aspettative sui fondamentali economici non sono cambiate. l’impatto dei fattori fondamentali sulle operazioni di riequilibrio è debole e il mercato sarà dominato dal capitale. nel medio e lungo termine, in un contesto di economia piatta e in assenza di un effetto generale di politica di stimolo, si prevede che il mercato azionario nazionale rifletterà ancora le condizioni strutturali.

molti fondi forniscono suggerimenti sull’allocazione degli asset

per quanto riguarda le strategie di allocazione delle principali classi di attività, molte società di fondi hanno anche fornito suggerimenti di investimento più specifici.

li zhan ha proposto che gli investitori con diverse preferenze di rischio possano fare riferimento alle seguenti tre principali direzioni di investimento:

innanzitutto, il lato negativo del debito americano è il più certo e gli investitori possono dare priorità alle opportunità di investimento nel debito americano. tra questi, il calo dei tassi di interesse delle obbligazioni a breve termine potrebbe essere maggiore di quello delle obbligazioni a medio e lungo termine, quindi le obbligazioni a breve termine possono essere relativamente sovrappesate.

in secondo luogo, gli investitori prudenti possono prendere in considerazione l’idea di abbinare l’oro a settori difensivi, per poi aumentare gradualmente la loro allocazione in asset sensibili ai tassi di interesse. da un lato, l’oro continuerà a beneficiare della spinta “bidirezionale” del calo dei tassi di interesse reali delle obbligazioni statunitensi e dell’indebolimento dell’indice del dollaro usa tra le “industrie difensive”, i settori nazionali includono principalmente quelli ad alto dividendo; -, mentre i mercati esteri comprendono principalmente beni di consumo, assistenza medica e servizi di pubblica utilità, d'altro canto, considerando che la portata del rallentamento economico degli stati uniti è ancora sconosciuta, una volta che si verifica un "atterraggio duro", gli asset rischiosi dovranno affrontare un certo rischio. grado di aggiustamento anche se inizia il ciclo di taglio dei tassi di interesse. pertanto, si raccomanda di considerare di attendere il primo sbarco prima di aumentare gradualmente l’allocazione di asset sensibili ai tassi di interesse.

in terzo luogo, gli investitori attivi possono considerare le posizioni in oro e allo stesso tempo prestare attenzione alle direzioni di crescita attive e ai prodotti ciclici in forte espansione. la crescita include l’elettronica, le comunicazioni, la nuova produttività e le industrie della difesa; dopo che la federal reserve ha tagliato i tassi di interesse, i metalli preziosi hanno beneficiato, mentre i metalli industriali hanno beneficiato della crescente domanda di materie prime. inoltre, i settori in crescita sensibili ai tassi di interesse obbligazionari statunitensi, come i “farmaci innovativi”, potrebbero trarre vantaggio dall’inizio del ciclo di riduzione dei tassi di interesse.

esistono anche società di fondi che interpretano le opportunità di investimento durante il ciclo di riduzione dei tassi di interesse dal punto di vista dei mercati azionari e obbligazionari:

in termini di mercato obbligazionario, cathay fund ha affermato che dopo che la federal reserve avrà confermato il suo spostamento, c’è un’alta probabilità che la politica monetaria interna verrà allentata e che i titoli di stato a 10 anni metteranno alla prova la soglia del 2%. tuttavia, quando il debito nazionale decennale è sceso al di sotto del 2,1% e poi si è avvicinato al 2%, la pressione per il controllo della politica è aumentata oggettivamente. la banca centrale ha continuato a controllare il rendimento e le principali banche hanno generalmente acquistato obbligazioni a breve termine dopo aver venduto a lungo termine obbligazioni. cathay fund ritiene che in futuro la banca centrale potrebbe non adottare necessariamente operazioni giornaliere continue di acquisto unidirezionale di titoli di stato a breve termine. l'inversione di questa politica potrebbe comportare aggiustamenti a breve termine e richiede molta attenzione. tuttavia, da questo mese fino alla fine dell’anno, un gran numero di mlf scadono ogni mese e le obbligazioni a breve termine possono essere acquistate principalmente durante l’anno.

in termini di mercato azionario, il morgan stanley fund prevede che man mano che le elezioni statunitensi diventeranno più chiare e i tagli dei tassi di interesse della federal reserve entreranno in vigore, i fattori esteri lasceranno gradualmente il posto a fattori interni, le aspettative politiche si rafforzeranno gradualmente e lo stile di crescita è previsto per continuare il suo vantaggio nel breve termine, con alcune aree di crescita come tmt, produzione di fascia alta, farmaci innovativi, ecc. sono degni di ottimismo. in una prospettiva di lungo termine, l’espansione all’estero e i dividendi rappresentano ancora direzioni fondamentali degne di attenzione.

il morgan fund ha affermato che nel contesto di un atterraggio morbido dell'economia, la federal reserve ha avviato un ciclo di riduzione dei tassi di interesse, che è relativamente positivo sia per i mercati azionari che obbligazionari. tuttavia, permane ancora un certo grado di incertezza a livello economico e rischi geopolitici, nonché le aspettative del mercato e le politiche effettive potrebbero differire, dato il divario, potrebbero comunque verificarsi alcune fluttuazioni. gli investitori dovrebbero evitare il rischio di un’eccessiva concentrazione e concentrarsi sul miglioramento della qualità e della diversificazione dei propri portafogli di investimento.