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reporter di notizie sull'interfaccia | tao zhixian

redattore di notizie sull'interfaccia | chen feixia

l'azienda regionale di liquori laobaigan liquor (600559.sh) ha registrato un fatturato operativo totale di 2,47 miliardi di yuan nella prima metà dell'anno, con un aumento su base annua del 10,65% e l'utile netto attribuibile alla società madre è stato di 304 milioni di yuan; aumento su base annua del 40,25%. tra le 16 aziende produttrici di liquori che hanno pubblicato i loro rapporti semestrali, shenwan baijiu è al terzo posto nella crescita dell'utile netto.

8il 29 marzo, il prezzo delle azioni di robam ganjiu ha aperto in rialzo e ha chiuso al limite giornaliero, a 17,93 yuan per azione.

in superficie, vale la pena perseguire il vino laobaigan sul mercato. ma uno sguardo più attento al rapporto finanziario mostra che i problemi operativi di questa azienda vinicola fortemente regionalizzata esistono ancora.

fanno le loro cose

essendo la più grande azienda di liquori nella categoria degli aromi laobaigan, laobaigan liquor è attualmente l'unica azienda di liquori quotata nella provincia di hebei. l'azienda è posizionata concentrandosi su un aroma e tenendo conto di molteplici aromi. i suoi prodotti principali sono il vino della serie hengshui laobaigan, il vino della serie bancheng shaoguo (sotto l'industria vinicola chengde qianlong), il vino della serie wenwanggong, il vino della serie wuling e il vino della serie kongfujia. copre tre principali tipi di aroma: aroma secco laobai, aroma forte (vino bancheng shaoguo, vino wenwang gong e vino kongfujia) e aroma maotai (vino wuling).

diversamente dalle normali aziende vinicole, le cinque serie di laobaigan wine appartengono a cinque diverse aziende vinicole. ciascuna azienda vinicola opera in modo indipendente e opera in modo indipendente. nella prima metà di quest'anno, la serie di vini hengshui laobaigan ha realizzato un fatturato di 1,252 miliardi di yuan, pari al 50,71% del fatturato operativo totale. qianlong zuibancheng shaoguo liquor, wenwang gong liquor, wuling liquor e kongfujia liquor hanno raggiunto un fatturato di 357 milioni; yuan e 302 milioni di yuan rispettivamente. 100 milioni di yuan, 492 milioni di yuan e 92 milioni di yuan, che rappresentano rispettivamente il 14,46%, 12,23%, 19,92% e 3,74% delle entrate totali.

il motivo per cui le cinque aziende vinicole di laobaigan wine operano in modo indipendente è che quattro di loro provengono da acquisizioni. nell'aprile 2018, laobaigan liquor ha acquisito quattro società di liquori sotto fenglian, vale a dire chengde qianlong zui, anhui wenwang gong liquor, hunan wuling liquor e qufu kongfujia. dopo diversi anni di sviluppo, queste quattro aziende non hanno lasciato la regione. sono ancora tipiche aziende vinicole locali, con le loro vendite principali rispettivamente a chengde, fuyang, changde e qufu.

in,il liquore bancheng shaoguo è un liquore dal sapore forte in stile nordico.table, impegnato principalmente nel mercato dei liquori dal sapore forte dell'hebei, i suoi prodotti principali includono bancheng heshun 1975 (posizionato nella fascia media, al prezzo di circa 100 yuan/bottiglia). il liquore anhui wenwang gong appartiene a huijiu, e in precedenza era il sesto; marchio dell'anhui liquor corps. uno dei fiori d'oro, è gradualmente appassito negli ultimi anni. attualmente detiene solo una certa quota di mercato a hefei, fuyang e in altre regioni della provincia di anhui. è principalmente posizionato come vino popolare regionale. con il prodotto principale venduto per circa 100 yuan, il vino hunan wuling è il rappresentante di pai jiangxiang in hunan, la principale area di vendita è in hunan. approfittando della cultura popolare della salsa e del vino negli ultimi anni, le prestazioni dell'azienda sono migliorate anno dopo anno, da 195 milioni di yuan nel 2018 a 979 milioni di yuan nel 2023. al momento, i prodotti principali dell'azienda includono wuling sanjiang, che è posizionato come prodotto di fascia bassa (salsa superiore, salsa media, meno salsa, al prezzo di 550 yuan/bottiglia) e wuling classic piaoxiang (al prezzo di circa 120 yuan/bottiglia). bottiglia); qufu kongfujia liquor era una volta il re del marchio. nel 1993, kongfujia liquor ha speso decine di milioni di yuan per ottenere i diritti pubblicitari della cctv ed è diventato il primo "re del marchio cctv" nel settore del vino. tuttavia, nel 1997, colpita dall'incidente della "miscelazione del vino" della qinchi liquor company della stessa provincia, la kongfujia liquor cadde in una crisi economica e la quota di controllo della società passò di mano più volte. attualmente l'azienda si trova a qufu, nella provincia di shandong ed è diventata un vero e proprio vino regionale.

hengshui laobaigan liquor è il quartier generale di laobaigan liquor. hengshui laobaigan è il liquore dal sapore laobaigan ed è la più grande azienda di liquori nella provincia di hebei. attualmente, i prodotti principali di hengshui laobaigan includono hengshui laobaigan ancient method 20 (posizionato come prodotto di fascia medio-alta, al prezzo di circa 500 yuan/bottiglia), excellent level 8 (posizionato come prodotto di fascia medio-alta) , al prezzo di circa 150 yuan/bottiglia) e la produzione di birra fatta a mano blu e bianca (posizionata come prodotto civile, al prezzo di circa 60 yuan/bottiglia), il mercato è posizionato nell'hebei, con l'intenzione di plasmare lo status dell'hebei come mercato. “vino provinciale”, e ha un gruppo di consumatori stabile e un’elevata fedeltà al marchio nel nord, in particolare nel mercato dell’hebei.

aziende vinicole regionali di fascia medio-bassa

le linee di prodotti frammentate non sono state "intrecciate" in una sola da laobaigan wine. i cinque marchi principali dell'azienda hanno solo tre tipi di fragranze e sono tutti prodotti locali. ci sono enormi differenze tra i marchi, il che rende difficile ottenere uno sviluppo coordinato tra loro. allo stesso tempo, la stessa laobaigan wine è anche una tipica azienda vinicola regionale e non può ancora raggiungere lo sviluppo nazionale.

essendo un’azienda vinicola regionale di fascia medio-bassa, l’attrattiva del marchio laobaigan wine è ancora debole.

in termini di superficie di vendita, laobaigan wine non è ancora uscita dall'area del campo base. le cinque aziende vinicole dell'azienda sono situate rispettivamente nelle quattro province di hebei, hunan, anhui e shandong. le rispettive entrate del vino della serie wuling (hunan), del vino della serie wenwanggong (anhui) e del vino della serie kongfu (shandong) e le entrate dell'azienda di. le tre regioni sopra citate sono molto vicine, il che significa che la zona di vendita di questi tre vini è limitata al territorio locale. vale la pena ricordare che, ad eccezione di hebei, hunan, anhui e shandong, l'azienda non ha quasi vendite in altre regioni.

essendo una tipica azienda vinicola regionale di fascia medio-bassa, laobaigan wine non ha il supporto di un unico prodotto nazionale di fascia medio-alta, il che dimostra che il marchio non è riconosciuto dal mercato e dalla sua strategia di uscita è debole. il margine di profitto lordo dell'azienda nella prima metà dell'anno è stato solo del 65,84%, molto inferiore al 73,57% dell'azienda vinicola regionale dell'anhui yingjia gongjiu (603198.sh) e al 73,79% dell'azienda vinicola regionale dello jiangsu jinshiyuan (603369.sh). .

gradualmente emarginati

per riflettere la sua qualità di fascia alta, laobaigan liquor ha compiuto grandi sforzi nella classificazione dei suoi gradi. in termini di classificazione della qualità del prodotto, in generale, il prezzo inferiore a 100 yuan è un vino popolare, il prezzo da 100 a 300 yuan è di fascia media, il prezzo da 300 a 500 yuan è di fascia medio-alta e il prezzo da 300 a 500 yuan è di fascia medio-alta. il prezzo da 500 a 800 yuan è di fascia medio-alta. laobaigan liquor posiziona direttamente tutti i prodotti dell'azienda con un prezzo superiore a 100 yuan come prodotti di fascia alta, mentre posiziona da 40 yuan a 100 yuan (inclusi 100 yuan) come prodotti di fascia media per migliorare il "contenuto d'oro" del prodotto.

se il margine di profitto lordo rappresenta il posizionamento del prodotto, le spese di vendita indicano la forza del prodotto. nel 2023, le spese di vendita di laobaigan liquor saranno di 1,428 miliardi di yuan e le spese di vendita rappresenteranno il 27,16% del fatturato totale, classificandosi al terzo posto tra le 20 aziende vinicole di shenwan, seguita da rock shares (600696.sh) (precedentemente nota come pi tupi) e jiuguijiu (000799.sz).

le elevate spese di vendita e i bassi margini di profitto lordo si traducono in bassi margini di profitto netti. il margine di profitto netto dell'azienda nel primo trimestre di quest'anno è stato solo del 12,05% e la sua classifica è scesa dal tredicesimo nel 2022 al sedicesimo.

ciò che è ancora più preoccupante è che la concorrenza nel settore dei liquori sta diventando sempre più agguerrita. nel 2023, la produzione totale di birra delle imprese di liquori di dimensioni superiori a quelle designate nel paese è stata di 4.492 milioni di litri, con un calo su base annua del 2,8%. negli ultimi anni, la concorrenza tra le aziende produttrici di liquori è diventata più orientata al mercato, professionale e segmentata. i consumatori hanno esigenze sempre più elevate per i marchi delle aziende produttrici di liquori e anche la concentrazione del marchio ha mostrato una tendenza in aumento, viene evidenziato "effetto matthew" e. la tendenza dei liquori forti, famosi e di alta qualità è evidente (come l'improvvisa comparsa di moutai nel 1935). la differenziazione del settore si è intensificata. il mercato ha mostrato una tendenza a concentrarsi sui liquori famosi a livello nazionale e sui leader dei liquori regionali e le aziende produttrici di liquori di alta qualità stanno accelerando, i famosi canali del vino di prima linea stanno affondando e la concorrenza di mercato con i famosi vini regionali si è intensificata. l'industria dei liquori è entrata in un periodo di profonda differenziazione e la concorrenza di mercato è diventata più intensa . laobaigan liquor ha anche ripetutamente espresso preoccupazione nella sua relazione annuale secondo cui "i prodotti dell'azienda, come marchi regionali, rischiano di essere espulsi dal mercato da liquori di fascia alta".

l’attuale rapporto prezzo-utili (ttm) di laobaigan wine è di 21,3 volte, collocandosi al settimo posto tra le 20 aziende vinicole di shenwan. non presenta alcun evidente vantaggio di valutazione e gli investitori devono rimanere cauti.