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Il 21 agosto, ora locale, Wolfspeed, uno dei principali produttori di wafer in carburo di silicio, ha annunciato la sua relazione finanziaria per il quarto trimestre del 2024 al 30 giugno dopo la chiusura del mercato azionario statunitense. I ricavi del trimestre sono stati di circa 200,7 milioni di dollari, leggermente inferiori rispetto all'analisi delle statistiche FactSet. I dividendi prevedono 201,3 milioni di dollari;La perdita del trimestre è stata di 174,9 milioni di dollari, equivalente a una perdita di 1,39 dollari per azione, la perdita per azione rettificata è stata di 89 centesimi per azione, superiore agli 85 centesimi previsti dagli analisti;

I ricavi consolidati per l’intero anno fiscale 2024 ammontano a circa 807 milioni di dollari, in leggero aumento rispetto ai 759 milioni di dollari dello stesso periodo dell’anno scorso. Tuttavia, il margine di profitto lordo GAAP è stato del 10%, molto inferiore al 32% dello stesso periodo dell'anno scorso; il margine di profitto lordo non GAAP è stato del 13%, anch'esso molto inferiore al 35% dello stesso periodo dell'anno scorso; La perdita dell'intero anno è stata di 864,2 milioni di dollari e la perdita per azione è stata di circa 6,88 dollari.

Sebbene la performance complessiva sia inferiore al previsto, Wolfspeed prevede che i ricavi dal mercato dei veicoli elettrici triplicheranno in questo trimestre e l'attività complessiva riceverà anche una spinta dalla domanda dal data center AI e dai campi solari. Questa notizia ha spinto il prezzo delle azioni di Wolfspeed per chiudere il 21, le azioni sono aumentate di quasi il 6% a 14,31 dollari per azione nelle negoziazioni successive. Tuttavia, da quest’anno, il prezzo delle azioni di Wolfspeed è sceso del 69%, rendendolo il titolo con la performance peggiore nell’indice Philadelphia Semiconductor.

Il CEO di Wolfspeed, Gregg Lowe, ha dichiarato in una riunione di analisti che, nonostante il calo della domanda di semiconduttori automobilistici, i ricavi del settore dei veicoli elettrici dell'azienda sono cresciuti per tre trimestri consecutivi a causa dell'accumulo di alcuni ricavi dei veicoli elettrici negli ultimi 5-7 anni la progettazione di chip automobilistici sta iniziando solo ora ad aumentare la produzione.

Gregg Lowe ha anche affermato che altre importanti industrie di dispositivi di potenza ad alta tensione e mercati energetici, come i mercati dell'intelligenza artificiale e dell'energia solare, continueranno a rivolgersi al carburo di silicio per aumentare le entrate complessive dell'azienda. "Abbiamo solo toccato la superficie dei possibili usi di carburo di silicio."

Per quanto riguarda le perdite di prestazioni dell’azienda, Gregg Lowe ha dichiarato:"Abbiamo due priorità: ottimizzare la nostra struttura di capitale a breve e lungo termine e migliorare le prestazioni del nostro stabilimento all'avanguardia di SiC da 200 mm nella Mohawk Valley, e questo trimestre abbiamo fatto un passo avanti su entrambe queste priorità ."“Abbiamo raggiunto un utilizzo del 20% nel nostro stabilimento di Mohawk Valley a giugno e continuiamo a registrare una forte crescita dei ricavi nello stabilimento, contribuendo con circa 41 milioni di dollari di entrate durante il trimestre. Il nostro stabilimento da 200 mm sta attualmente ottenendo prestazioni solide a costi significativamente inferiori rispetto al nostro stabilimento da 150 mm a Durham Questo miglioramento della redditività ci dà la fiducia necessaria per accelerare il trasferimento della produzione di dispositivi nello stabilimento di Mohawk Valley mentre valutiamo la chiusura dello stabilimento rotondo di Durham da 150 mm. A JP abbiamo anche fatto grandi progressi con l'installazione e l'attivazione del forno iniziale nel quarto trimestre e abbiamo lavorato il primo lotto di wafer in carburo di silicio di JP con lo stesso materiale di alta qualità prodotto dall'Edificio 10. Coerentemente."

"Allo stesso tempo, stiamo adottando misure proattive per ridurre le spese in conto capitale di 200 milioni di dollari nell'anno fiscale 2025 e identificare le aree della nostra attività per ridurre i costi operativi. Stiamo anche lavorando con l'Ufficio del CHIP Act del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti sui sussidi A memorandum preliminare per trattative costruttive, oltre a eventuali contributi in conto capitale per il programma CHIP Act.Si prevede che il nostro piano di spesa in conto capitale a lungo termine genererà più di 1 miliardo di dollari in rimborsi in contanti dai crediti d'imposta 48D dell'IRS, di cui abbiamo accumulato circa 640 milioni di dollari nel nostro bilancio.” continuò Gregg Lowe.

Guardando avanti per questo trimestre (il primo trimestre fiscale dell’anno fiscale 2025), Wolfspeed prevede una perdita compresa tra 1,79 e 1,54 dollari per azione e una stima dei ricavi compresa tra 185 e 215 milioni di dollari. Gli analisti intervistati da FactSet si aspettavano una perdita di 1,17 dollari per azione e un fatturato di 210 milioni di dollari.

Per quanto riguarda il pessimo rapporto finanziario di Wolfspeed, il noto analista Lu Xingzhi ha dichiarato: "Vedendo i numeri del rapporto finanziario di Wolfspeed, sento che questa società non sa quando dichiarare la protezione dal fallimento o venderla a un prezzo basso. Era una buona mano, ma ora è diventata una brutta mano. Non so come risanare in futuro l’azienda che prenderò in carico”.

Lu Xingzhi ha inoltre avanzato i seguenti punti chiave di osservazione:

1. Wolfspeed vende un wafer in carburo di silicio per 10.000 dollari USA e il costo totale arriva a 17.000 dollari USA, che è davvero alla pari con il compagno di classe campione del PPT. L'ultima volta ho menzionato che lo studente campione del PPT perderebbe 6.550 dollari per ogni wafer da 10.000 dollari venduto, il che significa che il costo completo di ciascun wafer è di 16.550 dollari (TSMC costa 10.000 dollari per wafer e può ancora guadagnare 4.350 dollari. il che significa che il costo di produzione completo di ciascun wafer è di 5.650 dollari). Sembra che la produzione di semiconduttori negli Stati Uniti possa essere supportata solo da Texas Instruments (TI), Microchip, ADI e On Semi.

2. Wolfspeed dispone attualmente di 2,2 miliardi di dollari in contanti. Se la spesa in conto capitale pari a tre volte le entrate rimane invariata, brucerà almeno 600 milioni di dollari ogni trimestre. A causa della mancanza di liquidità, la società continua ad aumentare il debito a lungo termine. L'attuale debito netto è pari a 4,5 volte il suo patrimonio netto.

3. Wolfspeed ha 6,7 ​​mesi di inventario a disposizione. Non è noto quanti prodotti finiti costino più del prezzo di mercato e riconoscerà le perdite derivanti dal calo dei prezzi in futuro.

4. Wolfspeed prevede di sostituire gradualmente la fabbrica ad alto costo da 6 pollici con una fabbrica da 8 pollici che attualmente ha un tasso di utilizzo della capacità solo del 20%. Tuttavia, ritiene che il mercato sia ovviamente in eccesso di offerta nei mercati non continentali sta rallentando I concorrenti continuano a prezzi inferiori.

5. Il valore di Wolfspeed sta per tornare a zero. Perché il consiglio di amministrazione non ha preso provvedimenti contro l’amministratore delegato?