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Un altro esempio di raccolta di capitali assicurativi! Il 13 agosto, Ruizhong Life ha annunciato che avrebbe emesso azioni H in Cina. Quest'anno è l'undicesima volta che le compagnie assicurative vengono quotate sul mercato. Dall'inizio di quest'anno, i fondi assicurativi hanno compiuto frequenti iniziative per "spazzare via" le società quotate con azioni A e H, cosa che ha attirato molta attenzione del mercato.

In questa tornata di gare, gli obiettivi degli investitori assicurativi si concentrano principalmente nei servizi pubblici, nei trasporti e in altri settori. I fondi assicurativi si concentrano principalmente su titoli value con dividendi elevati e settori con valutazioni relativamente ragionevoli. Dall’analisi dei fattori trainanti risulta che l’attuale mercato secondario è a un livello basso e i fondi assicurativi spesso aumentano le loro carte per garantire che i requisiti di costo dal lato delle passività possano essere soddisfatti in un contesto di carenza di attività a causa dei tassi di interesse al ribasso .

posizione bassa

Grazie alle politiche di ingresso sul mercato ancora favorevoli, il capitale assicurativo ha registrato una significativa ripresa. Prima che Ruizhong Life entrasse in azione, durante l'anno si erano verificati 10 casi di raccolta di capitali assicurativi. Great Wall Life è l'istituzione che ha innalzato il maggior numero di cartelli quest'anno, avendolo affisso sei volte quest'anno. Le società Ruizhong Life Insurance e "Pacific Insurance Group" hanno tenuto cartelli due volte ciascuna. Un altro cartello è arrivato dalla Zijin Property & Casualty Insurance Company, che all'inizio dell'anno ha eretto un cartello per Huaguang Huaneng.

Un numero così elevato di volte indica una nuova ondata di fondi assicurativi. Guardando indietro, intorno al 2015, alcune compagnie di assicurazione di piccole e medie dimensioni hanno lanciato la prima ondata di compagnie di assicurazione. A quel tempo, il settore immobiliare era in un ciclo di boom e il suo flusso di cassa stabile a lungo termine soddisfaceva la domanda di fondi assicurativi. La seconda ondata di offerte si è verificata intorno al 2020. I principali offerenti erano compagnie assicurative leader, che hanno prestato maggiore attenzione al potenziale di crescita degli offerenti.

A giudicare dai tempi di sottoscrizione, l'obiettivo di "comprare il calo" in questo round di sottoscrizione di capitale assicurativo è chiaro. Prendiamo come esempio le azioni China Duty Free H quotate da Ruizhong Life Insurance. Il prezzo delle sue azioni è sceso dal punto più alto di 280 HK$ per azione nel gennaio 2023. Dall'inizio dell'anno, le azioni China Duty Free H sono scese del 31,69%. Ruizhong Life ha aumentato le sue partecipazioni in azioni China Duty Free H il 7 agosto, con il prezzo di chiusura quel giorno pari a HK $ 55,45 per azione.

A giudicare dai settori in cui sono localizzate le società quotate, che coinvolgono trasporti, servizi pubblici, consumi, banche e altri settori, le società quotate nel loro insieme mostrano caratteristiche di dividendi elevati. Tra questi, Great Wall Life ha la preferenza maggiore per i titoli dei servizi pubblici e dei trasporti. Quando Great Wall Life ha esposto il suo cartello per l'autostrada Jiangxi-Guangdong, ha affermato che il contesto di mercato a bassi tassi di interesse e il mercato azionario altamente volatile negli ultimi due anni hanno esercitato una notevole pressione sull'allocazione a lungo termine dei fondi assicurativi. La società è impegnata a condurre ricerche approfondite su asset sicuri per investimenti in infrastrutture, sostentamento delle persone ed energia, impiegando attivamente società quotate in porti, autostrade, energia, affari idrici e protezione ambientale e considerando ESG e nuova produttività come fattori chiave direzioni di investimento.

I fondi assicurativi stanno intensamente "acquistando" e cercando obiettivi di alta qualità nel mercato azionario, il che riflette le sfide e le prove attuali che le compagnie assicurative si trovano ad affrontare nell'utilizzo dei fondi e la carenza di asset allocation. Yue Xiangyu, professore associato presso la Scuola di Economia dell'Università di Finanza ed Economia di Shanghai, ha dichiarato a un giornalista del Beijing Business Daily che, in un contesto di tassi di interesse in calo, le compagnie assicurative stanno cercando canali di investimento a rendimento più elevato per alleviare la carenza di asset. problema e ridurre il rischio di perdite sugli spread. In un contesto di bassi tassi di interesse, il rendimento delle tradizionali attività a reddito fisso è diminuito. Le compagnie di assicurazione possono cercare potenziali rendimenti elevati sugli investimenti azionari aumentando le azioni come società quotate.

Accelerare la struttura delle azioni di Hong Kong

Un’altra caratteristica evidente di questo ciclo di investimenti assicurativi è la recente accelerazione degli investimenti in azioni di Hong Kong. Un giornalista del Beijing Business Daily ha scoperto che cinque società quotate in borsa con azioni H hanno ottenuto fondi assicurativi nell'ultimo mese.

Oltre alla quotazione delle azioni H di Longyuan Power e delle azioni H di China Duty Free Corporation da parte di Ruizhong Life, il "Pacific Insurance Group" ha acquistato Huadian International e Huaneng International tramite Hong Kong Stock Connect. All'inizio del mese, Great Wall Life ha lanciato Green Le azioni H di Power.

In termini di aumento delle partecipazioni, il "Gruppo Ping An" ha aumentato più volte le proprie partecipazioni in azioni ICBC H negli ultimi due mesi. Ad esempio, il 5 agosto, secondo i dati della Borsa di Hong Kong, Ping An Asset Management ha recentemente aumentato le sue partecipazioni di 10 milioni di azioni H della ICBC al prezzo di 4,3378 HK$ per azione, per un importo totale di circa 43,378 milioni di HK$. il numero di azioni detenute dopo l’aumento era di circa 130,24 100 milioni di azioni, pari a circa il 15% delle azioni H di ICBC.

Per quanto riguarda le preferenze di investimento dei fondi assicurativi, Yue Xiangyu ha analizzato che sia le azioni A che le azioni H hanno un valore di investimento, ma per le azioni cross-market dipende principalmente dal loro sconto e premio. La valutazione delle azioni H di alcune società quotate è più ragionevole di quella delle azioni A e le compagnie di assicurazione sceglieranno le proprie azioni H per gli investimenti. Wang Peng, ricercatore associato presso l'Accademia delle scienze sociali di Pechino, ha inoltre affermato che, rispetto al mercato delle azioni A, le valutazioni attuali di alcune società nel mercato azionario di Hong Kong sono più attraenti e offrono opportunità di investimento a costi inferiori per i fondi assicurativi. .

La logica di aggiungere posizioni in futuro

Il capitale assicurativo preferisce allocare asset ad alto dividendo non solo per soddisfare le esigenze di reddito, ma anche per attenuare l’impatto delle fluttuazioni dei prezzi delle azioni sugli attuali profitti netti delle compagnie di assicurazione sotto l’influenza di nuovi standard contabili. Il Huachuang Securities Research Report ha sottolineato che poiché secondo i nuovi principi contabili vengono registrate più attività azionarie nel FVTPL (attività finanziarie misurate al valore equo e variazioni incluse negli utili e nelle perdite correnti), le fluttuazioni del mercato azionario influenzeranno direttamente la stabilità dell'utile netto Al fine di attenuare le fluttuazioni nei rendiconti, le compagnie di assicurazione hanno richieste e tendono ad aumentare le attività FVOCI (misurate al valore equo e alle variazioni incluse nelle altre componenti del conto economico complessivo). Le fluttuazioni del valore equo delle attività FVOCI sono incluse nel conto economico complessivo, ma i dividendi possono essere contabilizzati nel conto economico.

I fondi assicurativi che perseguono rendimenti stabili e a lungo termine sono sempre stati attivamente impiegati nella fascia bassa delle valutazioni del mercato azionario. Recentemente, sia le azioni di Hong Kong che le azioni A si trovano in un periodo di aggiustamento, il che significa che il ritmo della successiva distribuzione del capitale assicurativo è in aumento. si prevede un’accelerazione del mercato azionario.

Quando si tratta di idee per aggiungere fondi assicurativi in ​​futuro, Wang Peng ha affermato che ci sono tre categorie a cui vale la pena prestare attenzione: azioni blue chip con valutazioni basse e dividendi elevati. Tali azioni di solito hanno un flusso di cassa stabile e capacità di dividendo, il che è in in linea con il reddito a lungo termine e il flusso di cassa stabile dei fondi assicurativi. Titoli leader nei settori in crescita. In settori come le nuove energie, la tecnologia e la produzione di fascia alta che sono in linea con la direzione di sviluppo strategico nazionale, si prevede che i titoli leader del settore con potenziale di crescita diventeranno obiettivi per il capitale assicurativo per aumentare le posizioni. Le società di alta qualità con ROE elevato e dividendi elevati, le società con un elevato rendimento del capitale proprio (ROE) e dividendi stabili possono migliorare il livello ROE complessivo dei fondi assicurativi e ridurre i rischi di investimento, quindi si prevede che continueranno a essere favorite dai fondi assicurativi .

Proprio il 14 agosto, l’Insurance Asset Management Association of China ha annunciato i risultati dell’indagine sulla fiducia degli investitori nel settore della gestione patrimoniale assicurativa nella seconda metà del 2024. È emerso che nella seconda metà dell’anno gli istituti assicurativi erano più ottimisti riguardo Titoli legati al CSI 300, con attenzione ai servizi pubblici, all'elettronica e ai metalli non ferrosi. Nei settori dei metalli, bancario, petrolifero e petrolchimico, delle comunicazioni e del carbone, si ritiene che la ripresa dei consumi, del settore immobiliare e dei profitti aziendali. crescita sono i principali fattori che influenzano il mercato delle azioni A nella seconda metà dell’anno.

Il giornalista del Beijing Business Daily Li Xiumei