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Un laico che osserva l'eccitazione. A rigor di termini, Qiantanhao era un outsider e un outsider, ma aveva chiaramente sentito l'atmosfera agghiacciante prima della guerra.

Per tutta la giornata di oggi, vari gruppi fotovoltaici hanno discusso dell'acquisizione di Runyang da parte di Tongwei: se la valutazione è ragionevole, se la struttura della transazione è scientificamente progettata, quale impatto avrà su entrambe le parti e le parti interessate, ecc.

Questi sono ovviamente molto importanti, dopotutto si tratta della prima fusione e acquisizione nella storia del fotovoltaico. Ma ancora più importante, non vi è dubbio quale profondo impatto avrà questa fusione sul settore una volta completata? L'autore ritiene che a causa di questo incidente, alcuni grandi del fotovoltaico potrebbero aver dormito fino a tardi la scorsa notte.

Oggi anche Carbon Rush ha sentito una voce: si dice che anche CATL abbia partecipato alla gara per il progetto Runyang, offrendo 40 piccoli obiettivi. Cosa è successo all’industria delle batterie al litio nell’era CATL? A lui appartiene il 40% del mercato e più della metà dei profitti. Naturalmente il coinvolgimento di Ningde è solo una voce e non è stato confermato.

Le autorità sono ossessionate. A volte i fatti a cui assistiamo spesso non sono tutta la verità, compreso l’attuale ciclo di rimpasto fotovoltaico che stiamo vivendo.

In questo gioco di carte, che ruolo giocano le aziende, i governi, gli istituti di investimento, ecc.? Quando verrà lavato? Chi sarà il vincitore finale e chi verrà eliminato?

Per quanto riguarda questa fusione, in che misura Tongwei romperà l’attuale equilibrio tra le aziende leader dopo aver assorbito e fuso Runyang? Di conseguenza, il panorama della concorrenza del settore verrà riscritto? Jinko, Trina, JA Solar e Longi, cosa ne pensano di questa faccenda?

01Le scelte di oggi determinano il destino dei grandi di domani

Oltre agli spostamenti oltreoceano in Medio Oriente, alle guerre sui brevetti e a queste fusioni e acquisizioni, per quanto ne sa l’industria del carbonio, nel prossimo futuro accadranno anche grandi cose nel settore. Queste sono tutte caratteristiche di un settore in fase di cambiamenti radicali.

Di fronte all’attuale panorama competitivo del fotovoltaico, cosa pensano le aziende leader? Stai solo cercando un posto dove proteggerti? Se davvero avessimo questo tipo di mentalità debole, Tongwei, GCL, LONGi, Jinko, Trina e JA Solar potrebbero non essere sopravvissuti fino ad oggi dopo 20 anni di tumulti.

Nessun ciclo è sprecato, nessuna crisi è sprecata. Fare del loro meglio per controllare la situazione del campo di battaglia e la direzione dello sviluppo è probabilmente la vera idea delle aziende leader. Fin dall'antichità, il vincitore è sempre stato colui che stabilisce le regole del gioco.

Quindi, se andiamo più nello specifico, cosa faranno le aziende leader ora che l’intera filiera è seriamente coinvolta? È la conservazione della forza nello stile di scavare buche profonde, accumulare ampiamente cibo e diventare lentamente re? È una combinazione di verticale e orizzontale, avanzamento a scapito della ritirata, in modo da poter sopravvivere in tempi difficili? Oppure dovremmo usare i tiri per rompere i tiri, combattere per fermare le guerre e uccidere per sconfiggere le uccisioni?

Per quanto riguarda quanto sopra, alcune aziende leader hanno effettivamente utilizzato strategie operative come tassi operativi, strategie di investimento come ritmo di espansione della produzione, strategie di ricerca e sviluppo come rotte tecniche, strategie di globalizzazione come Medio Oriente, Nord America e Sud-Est asiatico, e aumento di prestiti e conti a monte e a valle Le strategie finanziarie come la conservazione della liquidità esprimono chiaramente il proprio atteggiamento.

Ciò che meglio riflette le idee imprenditoriali è, ovviamente, il tasso operativo.

L'intero settore sta già perdendo denaro. Perché Tongwei Co., Ltd. e TCL Central hanno tassi operativi superiori al 100%, mentre altri concorrenti di materiali in silicio e wafer di silicio hanno abbassato i loro tassi operativi?

Non c'è niente di giusto o sbagliato, solo adatto o inappropriato. Devi avere la forza per scrivere, il capitale per resistere e la qualità psicologica per resistere.

Tuttavia, ciò che semini è ciò che raccogli. Il futuro panorama del mercato e della concorrenza deriverà da ogni scelta strategica che facciamo oggi.

Il tasso operativo di 02Tongwei nasconde un segreto scioccante

Ieri Qiantanhao ha pubblicato in un articolo il tasso di utilizzo della capacità produttiva di Tongwei Co., Ltd. in vari link nell'agosto di quest'anno: polisilicio 113%, wafer di silicio 136%, celle 145% e moduli 72%.

Molte persone non credono a questo insieme di dati. Naturalmente, alcune persone sono più serie, dicendo come può il tasso operativo superare il 100%? La sovrapproduzione, infatti, si verifica continuamente durante gli anni buoni del fotovoltaico. La progettazione e l’utilizzo della capacità sono due cose diverse. Per i materiali siliconici, ciò può essere ottenuto rinunciando alla normale manutenzione e facendo straordinari per la produzione. Non spiegherò molto.

Quando Qiantanhao guardò per la prima volta questa serie di dati, ebbe dei dubbi: Tongwei è pazzo? Tuttavia, questo è effettivamente il risultato di una ricerca condotta da un'organizzazione terza.

Per fare un confronto, nell'agosto di quest'anno, il tasso operativo della società di materiali in silicio Xinte Energy era solo del 25%, il tasso operativo dei wafer di silicio Longi Green Energy era del 57% e il tasso operativo delle celle solari di JA Solar Technology era del 74%.

I dati mostrano che, prendendo come esempio il polisilicio Tongwei Yongxiang, l'attuale capacità di produzione annuale è di 235.000 tonnellate e la capacità di produzione mensile in agosto è di 19.600 tonnellate. La produzione mensile dovrebbe essere di 22.300 tonnellate e il tasso operativo è del 113%.

Sempre in agosto, la capacità produttiva dell'intero settore del polisilicio (compreso l'estero) era di 93.200 tonnellate, la produzione mensile programmata era prevista di 59.800 tonnellate e il tasso operativo era solo del 64%. Tra le aziende di silicio con una produzione mensile di oltre 2.000 tonnellate, la percentuale operativa più vicina a Tongwei è Asia Silicon, con un tasso operativo del 76%.

Di conseguenza, nell'agosto di quest'anno, la produzione di Tongwei rappresentava il 37,3% dell'intero settore. Nel gennaio di quest'anno, questa cifra era solo del 23,4%.

Quindi, cosa accadrebbe se la capacità di produzione di materiale silicico di Runyang venisse aggiunta successivamente?

Secondo le statistiche di organizzazioni terze, Runyang produce attualmente materiali di silicio con una capacità di produzione annua di 30.000 tonnellate e una produzione mensile attuale di 1.600 tonnellate. Naturalmente, Tongwei Co., Ltd. ha rivelato nel suo annuncio di ieri che Runyang ha costruito una capacità di produzione di polisilicio di 130.000 tonnellate.

Anche se si basa su queste 30.000 tonnellate, Tongwei aiuterà il paese a tornare ai livelli normali e la produzione mensile sarà di 2.500 tonnellate. Quindi, la produzione mensile di Yongxiang + Runyang raggiungerà le 24.800 tonnellate, pari al 41,5% della produzione totale del settore!

In qualsiasi settore, se ha una quota di mercato così elevata, il diritto di parola dell'azienda è molto importante e decisivo.

Tuttavia, un tasso operativo così elevato, quando i prezzi del silicio sono così bassi, può significare sacrificare i profitti per il mercato. Tongwei può permettersi la perdita?

03Come Tongwei promuove il rimpasto dei materiali siliconici

I prezzi settimanali del silicio che vediamo noi persone comuni, l'indice di sofferenza per ciascuna azienda di silicio, è in realtà completamente diverso.

Secondo i dati diffusi il 7 agosto dalla Silicon Industry Branch dell'Associazione cinese dell'industria dei metalli non ferrosi, il prezzo medio di mercato dei materiali di tipo N è stato di 40.400 yuan/tonnellata, con un aumento dell'1% rispetto al mese precedente. Il prezzo medio del silicio granulare di tipo N è stato di 36.700 yuan/tonnellata, al secondo posto tra tutte le varietà, ed è aumentato dello 0,55% rispetto al mese precedente.

Questa è anche l'unica delle cinque varietà i cui prezzi sono aumentati di mese in mese. Il titolo di questa recensione settimanale della Silicon Industry Branch è: "Il fondo del mercato ha raggiunto il consenso e i prezzi sono rimbalzati leggermente nel breve termine". Al momento, i giganti del silicio che possono dominare l’intero settore sono in realtà Tongwei e GCL.

Prendendo come esempio il silicio di tipo N a forma di bastoncino, cosa significa per Tongwei Co., Ltd. il prezzo di vendita sul mercato di 40.200 yuan/tonnellata (tasse incluse, aliquota fiscale 13%)?

Il rapporto annuale 2023 di Tongwei Co., Ltd. rivela:

“Nel settore delle nuove energie fotovoltaiche, l'azienda ha stabilito una capacità di produzione annua di silicio cristallino di elevata purezza di 450.000 tonnellate, con 400.000 tonnellate di progetti in costruzione. Il costo di investimento per 10.000 tonnellate è sceso a 500 milioni di yuan e vari indicatori di consumo hanno continuato a diminuire nel periodo in esame.costo medio di produzioneÈ sceso a meno di 42.000 yuan/ton.”

Quest’anno i costi dei materiali in silicio sono diminuiti in modo significativo. Le informazioni pubbliche mostrano che il prezzo di una singola tonnellata di silicio industriale è sceso dai 15.000 yuan/tonnellata di gennaio di quest'anno agli attuali 9.860 yuan/tonnellata. Il consumo di silicio in polvere di silicio industriale nell'industria del silicio a forma di bastoncino è compreso tra 1,07 e 1,09 kg/Si-kg. Sulla base di questo calcolo, in più di sei mesi, il costo della polvere di silicio industriale per tonnellata di materiale siliconico è diminuito di oltre 5.000 yuan per tonnellata.

In altre parole, sulla base dei prezzi spot del materiale di silicio e della polvere di silicio industriale, Qiantanhao ipotizza che il business dei materiali di silicio di Tongwei potrebbe non perdere denaro! Anche facendo un passo indietro, quando molti nuovi attori stanno perdendo denaro e riducendo i tassi operativi, il business del silicio di Tongwei potrebbe essere solo al punto di pareggio. Anche se facciamo un passo indietro, anche se Tongwei attualmente perde da due a tremila yuan per ogni tonnellata di silicio venduta, la produzione mensile di oltre 20.000 tonnellate perderà solo da 40 a 50 milioni al mese e solo cinque o sei yuan un anno. Quanto è importante questo per Tongwei?

Partiamo dal presupposto che Tongwei Co., Ltd., con le sue buone riserve di liquidità e una quota di mercato di quasi il 40%, possa mantenere invariato lo stato del mercato di cui sopra per due anni. Quanti nuovi attori saranno in grado di sopravvivere?

Ciò che è ancora più spaventoso è che il vantaggio in termini di costi del silicio granulare GCL è ancora più evidente. Se GCL mantiene l’attuale livello dei prezzi di mercato, chi potrà scuotere e invertire la struttura del mercato basata sulla quota di mercato dei due giganti del silicio?

Pertanto, quando li vediamo chiaramente, abbiamo effettivamente visto chiaramente il destino di molte aziende.

Secondo le rivelazioni private di un noto istituto di investimento, l'attuale situazione finanziaria di Qinghai Lihao non è più ottimistica. Naturalmente, ci sono molte aziende di silicio che sono peggio di Lihao.

Il tasso operativo di Lihao è attualmente abbastanza accettabile. Un altro vecchio attore, Oriental Hope, ha una capacità produttiva annua di oltre 80.000 tonnellate, ma il suo tasso operativo attuale è sceso al 5%! Alcuni dicono che Oriental Hope, che ha una propria centrale elettrica e bassi costi di elettricità, sta investendo molto nella trasformazione tecnologica e nel miglioramento dei materiali di tipo N, promettendo di combattere Tongwei fino alla fine. L'Orient spera di essere forte e se pensiamo che sarà fuori adesso, sarebbe prematuro dirlo.

Xinte Energy in realtà non ha nulla di cui preoccuparsi. Il principale azionista TBEA possiede due miniere di carbone a cielo aperto nel bacino di Zhundong, il più grande bacino di carbone integrato del mio paese, con riserve fino a 12 miliardi di tonnellate. Nessuno può acquistare Xinte Energy, che possiede le proprie centrali elettriche, anche se il suo tasso di funzionamento attuale è solo del 25%. Alcune persone vicine a Xinte hanno affermato che il Gruppo Tebian ha raggiunto un consenso e che l'intera azienda sta lavorando insieme per proteggere Xinte! Naturalmente non c'è motivo di preoccuparsi per Daqo Energy: ha il rapporto debito/PIL più basso tra tutte le società fotovoltaiche, solo il 12%!

Potrebbe essere necessario analizzare attentamente le restanti società una per una. Recentemente, Qiantanhao ha intervistato il responsabile di un'azienda leader nel settore delle batterie. Aveva appena visitato una cerchia di aziende di materiali in silicio dello Xinjiang e voleva fare scorta di materiali in silicio mentre il prezzo era basso. Dopotutto, molte aziende produttrici di silicio sono attualmente costrette a vendere anche se stanno perdendo denaro per sopravvivere. Secondo questo imprenditore, i sentimenti delle diverse aziende di silicio sono davvero molto complicati, ma devono sopravvivere anche se muoiono insieme a Tongwei.

Infatti, finché ci sono vantaggi in termini di costi, come bollette elettriche e costi di capitale, è ancora possibile sopravvivere. Ma questi sono solo se. Nelle competizioni tra imprese, il risultato è spesso deciso da una questione di millimetri. Osservò impotente mentre veniva rotolato a morte, ma non c'era nulla che potesse fare.

Oltre a Tongwei, che è quello che sta espandendo maggiormente la sua produzione, anche diversi vecchi attori come GCL, Daqo e Xint stanno espandendo la loro produzione in modo aggressivo. Alcuni di loro vogliono aumentare ulteriormente la loro quota di mercato, mentre altri vogliono semplicemente mantenere quella esistente quota di mercato in calo. Nel rimpasto dei materiali in silicio ci saranno sicuramente molti perdenti. Si stima che gran parte della capacità produttiva acquisita possa appartenere a Tongwei e GCL.

In futuro, il divario tra le principali aziende produttrici di silicio aumenterà sicuramente.

04Un leader di settore è l'ecosistema di un settore

In qualsiasi settore, se il leader detiene quasi il 40% della quota di mercato, ha sostanzialmente l’ultima parola. Il capo spesso determina l’ecologia di un settore. CATL determina l'ecologia dell'industria delle batterie al litio. Ad esempio, nel settore delle pellicole fotovoltaiche, aziende come Foster hanno l’ultima parola.

Il presidente di un'azienda quotata in borsa di pellicole di plastica ha detto a Qiantanhao che in questo settore, con Foster lì, non tutti saranno sazi o affamati. Pertanto, quando giganti come Oriental Yuhong hanno sbirciato nell'industria cinematografica e hanno voluto ottenere una fetta della torta, Foster ha immediatamente abbassato i prezzi, spaventando coloro che si preparavano ad entrare. Avrebbero sicuramente perso soldi non appena fossero entrati in produzione industria, quando Fox Quando il prezzo di mercato rimane vicino al punto di pareggio, la stragrande maggioranza delle aziende del settore ha già perso denaro o ha addirittura subito perdite enormi.

Allo stesso modo, quando Foster’s mantiene un profitto esiguo, altre società potrebbero lottare per sopravvivere, morire di fame, ma incapaci di svilupparsi. Pertanto, per molti anni, Foster ha mantenuto un equilibrio dinamico tra quote di mercato sicure e profitti ragionevoli.

Casi simili si riscontrano anche nel settore del vetro fotovoltaico. Con la presenza dei due giganti, Xinyi e Follett, un gruppo di fratellini vive una vita piuttosto bella. Sebbene il fotovoltaico sia molto popolare, non è molto coinvolto nel vetro, che è soggetto a una rigorosa approvazione della capacità produttiva. Tuttavia, quando giganti come Cao Dewang della Fuyao Glass hanno voluto entrare, i due giganti hanno immediatamente unito le forze e hanno rapidamente bloccato il "predatore" espandendo la produzione e tagliando i prezzi. Pertanto, tutte le aziende produttrici di vetro fotovoltaico devono ringraziare questi due capi: determinano l'ecologia dell'industria del vetro fotovoltaico.

Scrivendo questo, ti sembra un po' il mondo animale? In effetti, ogni pezzo di prateria ha il suo re leone. Nel campo dei materiali siliconici, Tongwei è il re leone.

Rispetto ad altri giganti del silicio, Tongwei Co., Ltd. ha un vantaggio unico ed enorme: è anche il leader mondiale nelle celle per batterie. L'acquisizione di Runyang renderà ancora più indistruttibile la sua posizione di leader nel settore delle celle per batterie.

Per consolidare i propri vantaggi nel campo delle celle delle batterie, Tongwei si è impegnata anche nello sviluppo di componenti. Qiantanhao ipotizza che Tongwei non sarebbe stato coinvolto nei componenti se non fosse stato il primo a sviluppare batterie a secco integrate come leader dei componenti. La natura della concorrenza aziendale è che tu vieni e io vado, ciò che va e viene.

Vale anche la pena ricordare che questa acquisizione include la capacità di produzione di moduli da 1,8 GW di Runyang negli Stati Uniti, che sarà completata e messa in produzione a breve. Ciò è senza dubbio importante per le capacità di globalizzazione di Tongwei: ottenere una "carta verde" in un solo passaggio.

Con la più grande capacità di produzione di celle al mondo, ha la prima voce in capitolo tra le aziende upstream di wafer di silicio. Soprattutto ora, la sovraccapacità dei wafer di silicio è quasi la più grave e le condizioni operative delle aziende produttrici di wafer di silicio sono quasi le peggiori tra i quattro collegamenti principali. E questa situazione non accenna a migliorare nemmeno nei prossimi anni. In realtà il motivo è molto semplice: nell'ultimo ciclo fotovoltaico, la produzione di wafer di silicio è cresciuta più velocemente e ha fatto soldi più velocemente, quindi tutti hanno lavorato duramente per espandersi.

Il motivo principale per cui i wafer di silicio sono così miserabili è causato dalla proliferazione della tecnologia. Se due società, TCL Zhonghuan e Longi Green Energy, controllassero saldamente la tecnologia del filo diamantato e i produttori di attrezzature per l'estrazione del cristallo e attrezzature per il taglio. La durata del doppio rubinetto con chip di silicio dovrebbe essere la migliore.

Il risultato che abbiamo visto è che l'eccessiva ricerca di profitto da parte delle due società e l'integrazione di LONGi hanno costretto altri giganti della componentistica a terminare i loro sforzi nell'integrazione e nei wafer di silicio e hanno sostenuto faticosamente un certo numero di società di wafer di silicio come Hongyuan Green Energy. . Successivamente, sono emerse un gran numero di aziende produttrici di wafer di silicio come Gaojing, Yuze e Shuangliang e il fossato dei wafer di silicio è crollato completamente!

Pertanto, quando vediamo che il tasso operativo di TCL Central è rimasto al 103% nei mesi di luglio e agosto di quest’anno, possiamo comprendere l’intenzione del signor Shen Haoping. Finché TCL Zhonghuan rimane vicino al punto di pareggio o realizza un piccolo profitto, ciò potrebbe significare perdite per la maggior parte delle aziende produttrici di wafer di silicio.

Tuttavia, i wafer di silicio e i materiali di silicio sono completamente diversi, la loro capacità di intercettare i profitti dalla catena industriale è diversa, e anche la loro concentrazione di mercato è molto diversa. È proprio a causa dell’integrazione avvenuta negli ultimi anni che, ad eccezione di un gran numero di aziende produttrici di wafer di silicio, le principali società di componenti hanno anche un'enorme capacità di produzione di wafer di silicio. Nel settore dei wafer di silicio, TCL Zhonghuan e Longi Green Energy non sono più importanti, o almeno la loro influenza non è così grande come prima.

Un altro motivo importante è che la produzione di wafer di silicio di TCL Zhonghuan in realtà non è sufficiente. Almeno fino ad ora, nessuno nell'azienda di wafer di silicio ha lasciato. I nuovi giocatori come Gao Jing se la passano bene, sono molto capaci di combattere e sopportano le percosse. Ma lo stesso TCL Central è già un po’ oltre le sue capacità.

Qiantanhao ritiene che potrebbe esserci un'altra ragione: la capacità di produzione di wafer di silicio non può essere eliminata attraverso ritmi operativi elevati: la capacità di produzione di barre è più difficile da avviare e arrestare, mentre la capacità di produzione di fette può essere avviata e interrotta in qualsiasi momento, il che è completamente diverso da quello di produzione. i costi di avvio e di arresto dei materiali siliconici. Anche se si fermasse, aziende come Gaoche potrebbero comunque tagliarlo per loro conto.

Il materiale siliconico è la pietra angolare dell'industria fotovoltaica. A giudicare dalla storia passata, il rimpasto del settore finirà solo quando i materiali in silicio verranno rimescolati. Pertanto ognuno ha sentimenti diversi riguardo a questo inverno fotovoltaico e anche le loro percezioni sono diverse. Forse, agli occhi di re leone come Tongwei, abbiamo già visto dai cambiamenti nel mercato del silicio quando questo ciclo finirà e quando ricomincerà. Il presidente Liu ha affermato l’anno scorso che questo ciclo non è così lungo.