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Un profane qui regarde l’excitation. À proprement parler, Qiantanhao était un étranger et un étranger, mais il avait clairement ressenti l'atmosphère glaciale d'avant la guerre.

Toute la journée d'aujourd'hui, divers groupes photovoltaïques ont discuté de l'acquisition de Runyang par Tongwei : si la valorisation est raisonnable, si la structure de la transaction est scientifiquement conçue, quel impact elle aura sur les deux parties et les parties prenantes, etc.

Celles-ci sont bien sûr très importantes, car il s’agit après tout de la première fusion et acquisition de l’histoire du photovoltaïque. Mais plus important encore, il ne fait aucun doute quel impact profond cette fusion aura sur l’industrie une fois finalisée ? L'auteur estime qu'à cause de cet incident, certains gros bonnets du photovoltaïque ont peut-être dormi très tard la nuit dernière.

Aujourd'hui, Carbon Rush a également entendu une rumeur selon laquelle CATL aurait également participé à l'appel d'offres pour le projet Runyang, en proposant 40 petites cibles. Qu’est-il arrivé à l’industrie des batteries au lithium à l’ère CATL ? 40 % du marché et plus de la moitié des bénéfices lui appartiennent. Bien entendu, l’implication de Ningde n’est qu’une rumeur et n’a pas été confirmée.

Les autorités sont obsédées. Parfois, les faits que nous voyons ne sont souvent pas toute la vérité, même en incluant le cycle actuel de remaniement photovoltaïque que nous vivons.

Dans ce jeu de cartes, quel rôle jouent les entreprises, les gouvernements, les institutions d’investissement, etc. Quand sera-t-il lavé ? Qui est le vainqueur final et qui sera éliminé ?

En ce qui concerne cette fusion, dans quelle mesure Tongwei brisera-t-il l'équilibre actuel entre les principales entreprises après l'absorption et la fusion de Runyang ? Le paysage de la concurrence industrielle en sera-t-il réécrit ? Jinko, Trina, JA Solar et Longi, que pensent-ils de cette affaire ?

01Le choix d’aujourd’hui détermine le sort des grands demain

En plus des voyages à l'étranger au Moyen-Orient, des guerres de brevets et de ces fusions et acquisitions, à la connaissance de l'industrie du carbone, de grandes choses vont également se produire dans l'industrie dans un avenir proche. Autant de caractéristiques d’une industrie en pleine mutation.

Face au paysage concurrentiel actuel du photovoltaïque, que pensent les principales entreprises ? Vous cherchez simplement un endroit pour vous protéger ? Si nous avions vraiment ce genre de mentalité faible, Tongwei, GCL, LONGi, Jinko, Trina et JA Solar n’auraient peut-être pas survécu jusqu’à ce jour après 20 ans de troubles.

Aucun cycle n’est gaspillé, aucune crise n’est gaspillée. Faire de son mieux pour contrôler la situation du champ de bataille et l'orientation du développement est probablement la véritable idée des principales entreprises. Depuis l’Antiquité, le gagnant a toujours été celui qui fixe les règles du jeu.

Alors, plus précisément, que feront les grandes entreprises maintenant que toute la chaîne industrielle est sérieusement impliquée ? Est-ce la préservation de la force en creusant des trous profonds, en accumulant largement de la nourriture et en devenant lentement roi ? Est-ce une combinaison de verticale et d'horizontale, progressant au détriment du retrait, pour pouvoir survivre dans des temps troublés ? Ou devrions-nous utiliser des jets pour briser les jets, lutter pour arrêter les guerres et tuer pour vaincre les victimes ?

Concernant ce qui précède, certaines grandes entreprises ont en fait utilisé des stratégies d'exploitation telles que les taux d'exploitation, des stratégies d'investissement telles que le rythme d'expansion de la production, des stratégies de R&D telles que les itinéraires techniques, des stratégies de mondialisation telles que le Moyen-Orient, l'Amérique du Nord et l'Asie du Sud-Est, et ont augmenté les prêts et les comptes en amont et en aval. Les stratégies financières comme la préservation de la trésorerie expriment clairement l'attitude de chacun.

Ce qui reflète le mieux les idées commerciales, c’est bien entendu le taux d’exploitation.

L'ensemble du secteur perd déjà de l'argent. Pourquoi Tongwei Co., Ltd. et TCL Central ont-ils des taux d'exploitation supérieurs à 100 %, alors que d'autres concurrents en matière de matériaux de silicium et de plaquettes de silicium ont abaissé leurs taux d'exploitation ?

Il n’y a pas de bien ou de mal dans quoi que ce soit, seulement du convenable ou de l’inapproprié. Il faut avoir la force d'écrire, le capital pour endurer et la qualité psychologique pour endurer.

Cependant, ce que vous semez est ce que vous récoltez. Le futur marché et le paysage concurrentiel découleront de chaque choix stratégique que nous ferons aujourd’hui.

02Le taux de fonctionnement de Tongwei cache un secret choquant

Hier, Qiantanhao a publié dans un article le taux d'utilisation des capacités de production de Tongwei Co., Ltd. dans divers liens en août de cette année : polysilicium 113 %, plaquettes de silicium 136 %, cellules 145 % et modules 72 %.

Beaucoup de gens ne croient pas à cet ensemble de données. Bien sûr, certains sont plus sérieux : comment le taux de fonctionnement peut-il dépasser 100 % ? En fait, la surproduction se produit tout le temps pendant les bonnes années photovoltaïques. La conception et l’utilisation des capacités sont deux choses différentes. Pour les matériaux en silicium, cela peut être réalisé en abandonnant la maintenance normale et en faisant des heures supplémentaires pour la production, je n'expliquerai pas grand-chose.

Lorsque Qiantanhao a examiné pour la première fois cet ensemble de données, il a eu quelques doutes : Tongwei est-il fou ? Cependant, il s’agit bien du résultat de recherches menées par un organisme tiers.

À titre de comparaison, en août de cette année, le taux de fonctionnement de la société de matériaux à base de silicium Xinte Energy n'était que de 25 %, le taux de fonctionnement des tranches de silicium Longi Green Energy était de 57 % et le taux de fonctionnement des cellules solaires de JA Solar Technology était de 74 %.

Les données montrent qu'en prenant comme exemple le polysilicium de Tongwei Yongxiang, la capacité de production annuelle actuelle est de 235 000 tonnes et la capacité de production mensuelle en août est de 19 600 tonnes. La production mensuelle devrait être de 22 300 tonnes et le taux d'exploitation est de 113 %.

En août également, la capacité de production de l'ensemble de l'industrie du polysilicium (y compris à l'étranger) était de 93 200 tonnes, la production mensuelle prévue était de 59 800 tonnes et le taux d'exploitation n'était que de 64 %. Parmi les entreprises de silicium avec une production mensuelle de plus de 2 000 tonnes, le taux d'exploitation le plus proche de Tongwei est Asia Silicon, avec un taux d'exploitation de 76 %.

En conséquence, en août de cette année, la production de Tongwei représentait 37,3 % de l'ensemble de l'industrie. En janvier de cette année, ce chiffre n'était que de 23,4 %.

Et si la capacité de production de matériaux en silicium de Runyang était ensuite ajoutée ?

Selon les statistiques d'organisations tierces, Runyang produit actuellement des matériaux en silicium avec une capacité de production annuelle de 30 000 tonnes et une production mensuelle actuelle de 1 600 tonnes. Bien entendu, Tongwei Co., Ltd. a révélé hier dans son annonce que Runyang avait construit une capacité de production de polysilicium de 130 000 tonnes.

Même si elle se base sur ces 30 000 tonnes, Tongwei l'aidera à revenir à des niveaux normaux, et la production mensuelle sera de 2 500 tonnes. Ensuite, la production mensuelle de Yongxiang + Runyang atteindra 24 800 tonnes, soit 41,5 % de la production totale de l'industrie !

Dans n'importe quel secteur, si la part de marché est si élevée, le droit de parole de l'entreprise est très important et décisif.

Cependant, un taux d'exploitation aussi élevé, alors que les prix du silicium sont si bas, peut signifier un sacrifice des bénéfices pour le marché. Tongwei peut-il se permettre la perte ?

03Comment Tongwei promeut le remaniement des matériaux silicium

Les prix hebdomadaires du silicium que nous, les gens ordinaires, voyons, l'indice de douleur pour chaque entreprise de silicium est en réalité complètement différent.

Selon les données publiées le 7 août par la branche de l'industrie du silicium de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux, le prix moyen du marché des matériaux de type N était de 40 400 yuans/tonne, soit une augmentation de 1 % par rapport au mois précédent. Le prix moyen du silicium granulaire de type N était de 36 700 yuans/tonne, se classant au deuxième rang parmi toutes les variétés, et a également augmenté de 0,55 % par rapport au mois précédent.

C'est également la seule parmi les cinq variétés dont les prix ont augmenté de mois en mois. Le titre de cette revue hebdomadaire de la Silicon Industry Branch est : « Le creux du marché a atteint un consensus et les prix ont légèrement rebondi à court terme. » À l'heure actuelle, les géants du silicium qui peuvent dominer l'ensemble du secteur sont en réalité Tongwei et GCL.

En prenant comme exemple le silicium en forme de tige de type N, que signifie pour Tongwei Co., Ltd. le prix de vente du marché de 40 200 yuans/tonne (taxes incluses, taux d'imposition de 13 %) ?

Le rapport annuel 2023 de Tongwei Co., Ltd. révèle :

« Dans le secteur des nouvelles énergies photovoltaïques, l'entreprise a établi une capacité de production annuelle de silicium cristallin de haute pureté de 450 000 tonnes, avec 400 000 tonnes de projets en construction, le coût d'investissement pour 10 000 tonnes est tombé à 500 millions de yuans et divers indicateurs de consommation. ont également continué à diminuer au cours de la période considérée.coût moyen de productionIl est tombé à moins de 42 000 yuans/tonne.”

Les coûts des matériaux en silicium ont considérablement baissé cette année. Les informations publiques montrent que le prix d'une tonne de silicium industriel est passé de 15 000 yuans/tonne en janvier de cette année à 9 860 yuans/tonne actuellement. La consommation de silicium de poudre de silicium industrielle dans l'industrie du silicium en forme de tige se situe entre 1,07 et 1,09 kg/Si-kg. Sur la base de ce calcul, en plus de six mois, le coût de la poudre de silicium industrielle par tonne de silicium a chuté de plus de 5 000 yuans par tonne.

En d’autres termes, sur la base des prix au comptant des matériaux de silicium et de la poudre de silicium industrielle, Qiantanhao spécule que l’activité de matériaux de silicium de Tongwei pourrait ne pas perdre d’argent ! Même en prenant du recul, alors que de nombreux nouveaux acteurs perdent de l'argent et réduisent leurs taux d'exploitation, l'activité silicium de Tongwei n'est peut-être qu'au seuil de rentabilité. Même si nous prenons du recul, même si Tongwei perd actuellement deux à trois mille yuans pour chaque tonne de silicium vendue, alors la production mensuelle de plus de 20 000 tonnes ne perdra que 40 à 50 millions par mois, et seulement cinq ou six yuans. par an. Quelle importance cela a-t-il pour Tongwei ?

Nous supposons que Tongwei Co., Ltd., avec ses propres réserves de trésorerie et près de 40 % de part de marché, peut maintenir l'état du marché ci-dessus inchangé pendant deux ans. Combien de nouveaux acteurs pourront survivre ?

Ce qui est encore plus effrayant, c’est que l’avantage en termes de coût du silicium granulaire GCL est encore plus évident. Si GCL maintient le niveau actuel des prix du marché, qui peut ébranler et inverser la structure du marché en fonction de la part de marché des deux géants du silicium ?

Par conséquent, lorsque nous les voyons clairement, nous avons en fait vu clairement le sort de nombreuses entreprises.

Selon des révélations privées d'une institution d'investissement bien connue, la situation financière actuelle de Qinghai Lihao n'est plus optimiste. Bien sûr, de nombreuses entreprises de silicium sont pires que Lihao.

Le taux d'exploitation de Lihao est actuellement tout à fait acceptable. Un autre ancien acteur, Oriental Hope, a une capacité de production annuelle de plus de 80 000 tonnes, mais son taux d'exploitation actuel est tombé à 5 % ! Certains disent qu'Oriental Hope, qui possède sa propre centrale électrique et de faibles coûts d'électricité, investit massivement dans la transformation technologique et la modernisation des matériaux de type N, s'engageant à combattre Tongwei jusqu'au bout. Orient espère être fort et si l'on pense qu'il sera absent maintenant, il serait prématuré de le dire.

Xinte Energy n’a en fait rien à craindre. Le principal actionnaire TBEA possède deux mines de charbon à ciel ouvert dans le champ houiller de Zhundong, le plus grand bassin houiller intégré de Chine, avec des réserves pouvant atteindre 12 milliards de tonnes. Personne ne peut acheter Xinte Energy, qui possède ses propres centrales électriques, même si son taux d'exploitation actuel n'est que de 25 %. Certaines personnes proches de Xinte ont déclaré que le groupe Tebian avait établi un consensus et que toute l'entreprise travaillait ensemble pour protéger Xinte ! Bien sûr, il n'y a pas lieu de s'inquiéter pour Daqo Energy : elle a le taux d'endettement le plus bas parmi toutes les entreprises photovoltaïques, seulement 12 % !

Les sociétés restantes devront peut-être être soigneusement analysées une par une. Récemment, Qiantanhao a interviewé le responsable d'une importante entreprise de batteries. Elle venait de visiter un cercle d'entreprises de matériaux en silicium du Xinjiang et souhaitait s'approvisionner en matériaux en silicium alors que le prix était désormais bas. Après tout, de nombreuses entreprises de silicium doivent actuellement vendre même si elles perdent de l’argent pour survivre. Selon cet entrepreneur, les sentiments des différentes entreprises de silicium sont en effet très compliqués, mais elles doivent survivre même si elles meurent avec Tongwei.

En fait, tant qu’il existe des avantages en termes de coûts, tels que les factures d’électricité et les coûts d’investissement, vous pouvez toujours survivre. Mais ce ne sont que des si. Dans les compétitions entre entreprises, l’issue se joue souvent au millimètre près. Il regarda, impuissant, alors qu'il était roulé à mort, mais il ne pouvait rien faire.

Outre Tongwei, qui développe le plus sa production, plusieurs anciens acteurs tels que GCL, Daqo et Xint développent également leur production de manière agressive. Certains d'entre eux visent à accroître encore leur part de marché, tandis que d'autres souhaitent simplement conserver leur part de marché existante. part de marché de diminuer. Dans le remaniement des matériaux en silicium, il y aura certainement un grand nombre de perdants. On estime qu'une grande partie de la capacité de production libérée pourrait appartenir à Tongwei et GCL.

À l’avenir, l’écart entre les principales entreprises du secteur du silicium va certainement se creuser.

04Un leader industriel est l’écosystème d’une industrie

Dans n’importe quel secteur, si le leader détient près de 40 % de part de marché, c’est lui qui a le dernier mot. Le patron détermine souvent l’écologie d’une industrie. CATL détermine l’écologie de l’industrie des batteries au lithium. Par exemple, dans l’industrie du film photovoltaïque, ce sont des entreprises comme Foster qui ont le dernier mot.

Le président d'une société cotée en bourse de films plastiques a déclaré à Qiantanhao que dans cette industrie, avec Foster là-bas, tout le monde ne sera ni rassasié ni affamé. Par conséquent, lorsque des géants comme Oriental Yuhong ont jeté un coup d'œil à l'industrie cinématographique et ont voulu obtenir une part du gâteau, Foster a immédiatement baissé les prix, effrayant ceux qui se préparaient à entrer. Ils perdraient certainement de l'argent dès qu'ils entreraient en production. industrie, quand Fox Lorsque le prix du marché reste proche du seuil de rentabilité, la grande majorité des entreprises du secteur ont déjà perdu de l'argent ou même subi d'énormes pertes.

De même, lorsque Foster's maintient un faible bénéfice, d'autres entreprises peuvent avoir du mal à survivre, mourir de faim, mais être incapables de se développer. Par conséquent, depuis de nombreuses années, Foster a maintenu un équilibre dynamique entre une part de marché sûre et des bénéfices raisonnables.

Des cas similaires sont les mêmes dans l’industrie du verre photovoltaïque. Avec la présence des deux géants Xinyi et Follett, un groupe de petits frères mène une plutôt belle vie. Bien que le photovoltaïque soit très populaire, il est peu impliqué dans le verre, qui est soumis à une stricte approbation des capacités de production. Cependant, lorsque des géants comme Cao Dewang de Fuyao Glass ont voulu entrer, les deux géants ont immédiatement uni leurs forces et ont rapidement bloqué le « prédateur » en augmentant la production et en réduisant les prix. C’est pourquoi toutes les entreprises de verre photovoltaïque doivent remercier ces deux patrons : ce sont eux qui déterminent l’écologie de l’industrie du verre photovoltaïque.

En écrivant ceci, cela ressemble-t-il un peu au monde animal ? En effet, chaque parcelle de prairie possède son propre roi lion. Dans le domaine des matériaux en silicium, Tongwei est le roi lion.

Par rapport aux autres géants du silicium, Tongwei Co., Ltd. présente un avantage unique et énorme : elle est également le leader mondial des cellules de batterie. L’acquisition de Runyang rendra encore plus incassable sa position de leader dans le domaine des cellules de batterie.

Afin de consolider ses avantages dans les cellules de batterie, Tongwei s'est même mis en quatre pour développer des composants. Qiantanhao suppose que Tongwei n'aurait pas été impliqué dans les composants s'il n'avait pas été le premier à développer des batteries sèches intégrées en tant que leader des composants. La nature de la concurrence commerciale est que vous venez et je pars, ce qui va et vient.

Il convient également de mentionner que cette acquisition inclut la capacité de production de modules de 1,8 GW de Runyang aux États-Unis, qui sera bientôt achevée et mise en production. C'est sans aucun doute important pour les capacités de mondialisation de Tongwei : obtenir une « carte verte » en une seule étape.

Avec la plus grande capacité de production de cellules au monde, elle a le premier mot à dire dans les entreprises de plaquettes de silicium en amont. Surtout maintenant, la surcapacité des plaquettes de silicium est presque la plus grave et les conditions d'exploitation des entreprises de plaquettes de silicium sont presque les pires parmi les quatre principaux maillons. Et cette situation ne montre même pas de signes d’amélioration au cours des prochaines années. La raison est en fait très simple. Au cours du dernier cycle photovoltaïque, la production de plaquettes de silicium a connu la croissance la plus rapide et a généré des revenus les plus rapides, donc tout le monde a travaillé dur pour se développer.

La principale raison pour laquelle les plaquettes de silicium sont si misérables est la prolifération de la technologie. Si deux sociétés, TCL Zhonghuan et Longi Green Energy, contrôlent fermement la technologie du fil diamanté et les fabricants d'équipements d'extraction de cristaux et d'équipements de tranchage. La durée de vie du double robinet à puce de silicium devrait être la meilleure.

Le résultat que nous avons constaté est que la recherche excessive de profits par les deux sociétés et l'intégration de LONGi ont contraint d'autres géants des composants à mettre fin à leurs efforts d'intégration et de plaquettes de silicium, et ont méticuleusement soutenu un certain nombre de sociétés de plaquettes de silicium telles que Hongyuan Green Energy. . Après cela, un grand nombre d'entreprises de plaquettes de silicium telles que Gaojing, Yuze et Shuangliang ont émergé, et les douves de plaquettes de silicium se sont complètement effondrées !

Ainsi, quand on voit que le taux d’exploitation de TCL Central est resté à 103 % en juillet et août de cette année, on peut comprendre l’intention de M. Shen Haoping. Tant que TCL Zhonghuan reste proche du seuil de rentabilité ou réalise un petit bénéfice, cela peut entraîner des pertes pour la plupart des fabricants de plaquettes de silicium.

Cependant, les plaquettes de silicium et les matériaux en silicium sont complètement différents. Leur capacité à intercepter les bénéfices de la chaîne industrielle est différente, et leur concentration du marché est également très différente, c'est précisément à cause de l'intégration de ces dernières années. Les entreprises de plaquettes de silicium, les principales sociétés de composants, disposent également d'une énorme capacité de production de plaquettes de silicium. Dans le secteur des plaquettes de silicium, TCL Zhonghuan et Longi Green Energy ne sont plus importants, du moins leur influence n'est plus aussi grande qu'avant.

Une autre raison importante est que la production de plaquettes de silicium de TCL Zhonghuan n’est en réalité pas suffisante. Au moins jusqu'à présent, personne dans l'entreprise de plaquettes de silicium n'a démissionné. Les nouveaux joueurs comme Gao Jing s'en sortent même bien, ils sont très capables de se battre et peuvent résister aux coups. Mais TCL Central lui-même dépasse déjà quelque peu ses capacités.

Qiantanhao pense qu'il peut y avoir une autre raison. La capacité de production de plaquettes de silicium ne peut pas être compensée par des taux d'exploitation élevés : la capacité de production de barres est plus difficile à démarrer et à arrêter, tandis que la capacité de production de tranches peut être démarrée et arrêtée à tout moment, ce qui est complètement différent de les coûts de démarrage et d'arrêt des matériaux en silicium. Même si cela s’arrête, des entreprises comme Gaoche peuvent toujours le découper en leur nom.

Le silicium est la pierre angulaire de l’industrie photovoltaïque. À en juger par l’histoire passée, le remaniement de l’industrie ne prendra fin que lorsque les matériaux à base de silicium seront remaniés. Chacun a donc un ressenti différent face à cet hiver photovoltaïque, et ses perceptions sont également différentes. Peut-être, aux yeux de rois lions comme Tongwei, avons-nous déjà vu, grâce aux changements survenus sur le marché du silicium, quand ce cycle se terminera et quand il recommencera. Le président Liu a déclaré l'année dernière que ce cycle n'était pas si long.