новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Непрофессионал наблюдает за весельем. Строго говоря, Цяньтанхао был аутсайдером и посторонним, но он явно ощущал леденящую атмосферу перед войной.

Сегодня весь день различные фотоэлектрические группы обсуждали приобретение Tongwei компании Runyang: является ли оценка разумной, является ли структура сделки научно разработанной, какое влияние она окажет как на стороны, так и на заинтересованные стороны и т. д.

Это, конечно, очень важно, ведь это первое слияние и поглощение в истории фотоэлектрической отрасли. Но что еще более важно, нет никаких сомнений в том, какое глубокое влияние окажет это слияние на отрасль после его завершения? Автор полагает, что из-за этого инцидента некоторые фотоэлектрические большие парни могли заснуть прошлой ночью очень поздно.

Сегодня до Carbon Rush также дошли слухи: говорят, что CATL также участвовала в тендере на проект Руньянг, предложив 40 небольших объектов. Что случилось с индустрией литиевых аккумуляторов в эпоху CATL? Ему принадлежат 40% рынка и более половины прибыли. Конечно, причастность Нингде — всего лишь слух и не подтверждена.

Власти одержимы. Иногда факты, которые мы видим, часто не являются всей правдой, даже включая нынешний раунд фотоэлектрических перестановок, которые мы переживаем.

Какую роль в этой карточной игре играют компании, правительства, инвестиционные институты и т. д.? Когда его будут мыть? Кто станет окончательным победителем и кто будет исключен?

Что касается этого слияния, в какой степени Tongwei нарушит текущий баланс между ведущими компаниями после поглощения и слияния Runyang? Будет ли в результате переписана конкурентная среда в отрасли? Джинко, Трина, Джей Эй Солар и Лонги, что они думают по этому поводу?

01Сегодняшний выбор определяет судьбу больших парней завтра

Насколько известно углеродной отрасли, помимо выхода за границу на Ближний Восток, патентных войн и этих слияний и поглощений, в ближайшем будущем в отрасли также произойдут большие события. Все это характеристики отрасли, претерпевающей радикальные изменения.

Что думают ведущие компании, учитывая текущую ситуацию в области фотоэлектрической конкуренции? Вы просто ищете место, где можно защитить себя? Если бы у нас действительно был такой слабый менталитет, Tongwei, GCL, LONGi, Jinko, Trina и JA Solar, возможно, не дожили бы до наших дней после 20 лет беспорядков.

Ни один цикл не проходит даром, ни один кризис не проходит даром. Стараться изо всех сил контролировать ситуацию на поле боя и направление развития, вероятно, является настоящей идеей ведущих компаний. С древних времен победителем всегда становился тот, кто устанавливает правила игры.

Итак, если говорить конкретнее, что будут делать ведущие компании теперь, когда в дело серьезно вовлечена вся отраслевая цепочка? Это сохранение силы в стиле рытья глубоких ям, широкого накопления еды и медленного становления королем? Сочетание вертикали и горизонтали, наступление за счет отступления, чтобы выжить в смутные времена? Или нам следует использовать броски, чтобы прекращать войны, сражаться, чтобы остановить войны, и убивать, чтобы побеждать убийства?

Что касается вышеизложенного, некоторые ведущие компании фактически использовали операционные стратегии, такие как операционные темпы, инвестиционные стратегии, такие как ритм расширения производства, стратегии НИОКР, такие как технические маршруты, стратегии глобализации, такие как Ближний Восток, Северная Америка и Юго-Восточная Азия, а также увеличение кредиты и счета вверх и вниз по течению. Финансовые стратегии, такие как сохранение денежных средств, четко выражают отношение.

Что лучше всего отражает бизнес-идеи, так это, конечно же, скорость работы.

Вся отрасль уже теряет деньги. Почему Tongwei Co., Ltd. и TCL Central имеют операционные показатели, превышающие 100%, в то время как другие производители кремниевых материалов и кремниевых пластин снизили свои операционные показатели?

Ни в чем нет правильного или неправильного, есть только подходящее или неуместное. Вам нужны силы, чтобы писать, капитал, чтобы терпеть, и психологические качества, чтобы терпеть.

Однако что посеешь, то и пожнешь. Будущий рынок и конкурентная среда будут определяться каждым стратегическим выбором, который мы делаем сегодня.

02. Операционная скорость Tongwei скрывает шокирующую тайну

Вчера Цяньтанхао опубликовал в статье уровень загрузки производственных мощностей Tongwei Co., Ltd. по различным ссылкам в августе этого года: поликремний 113%, кремниевые пластины 136%, элементы 145% и модули 72%.

Многие люди не верят этому набору данных. Конечно, некоторые люди настроены более серьезно и говорят, как может скорость работы превышать 100%? Фактически, в хорошие фотоэлектрические годы постоянно происходит перепроизводство и загрузка мощностей — это две разные вещи. В случае с кремниевыми материалами этого можно добиться, отказавшись от обычного обслуживания и работая сверхурочно на производстве. Я не буду много объяснять.

Когда Цяньтанхао впервые взглянул на этот набор данных, у него возникли некоторые сомнения — не сошел ли Тунвэй с ума? Однако это действительно результат исследования сторонней организации.

Для сравнения, в августе этого года производительность компании по производству кремниевых материалов Xinte Energy составляла всего 25%, производительность кремниевых пластин Longi Green Energy — 57%, а эффективность солнечных элементов JA Solar Technology — 74%.

Данные показывают, что на примере поликремния Tongwei Yongxiang текущая годовая производственная мощность составляет 235 000 тонн, а ежемесячная производственная мощность в августе составляет 19 600 тонн. Ожидается, что ежемесячный объем производства составит 22 300 тонн, а производительность составит 113%.

Также в августе производственная мощность поликремния в масштабах всей отрасли (в том числе за рубежом) составила 93 200 тонн, месячный плановый объем производства ожидался на уровне 59 800 тонн, а коэффициент эксплуатации составил всего 64%. Среди кремниевых компаний с ежемесячным объемом производства более 2000 тонн операционная эффективность ближе всего к Tongwei у Asia Silicon с производственной эффективностью 76%.

В результате в августе этого года объем производства Tongwei составил 37,3% всей отрасли. В январе этого года этот показатель составлял всего 23,4%.

А что, если вслед за этим будут добавлены мощности по производству кремниевых материалов в Руньяне?

Согласно статистическим данным сторонних организаций, Runyang в настоящее время производит кремниевые материалы с годовой производственной мощностью 30 000 тонн и текущим ежемесячным объемом производства 1600 тонн. Разумеется, компания Tongwei Co., Ltd. во вчерашнем заявлении сообщила, что компания Runyang построила завод по производству поликремния мощностью 130 000 тонн.

Даже если исходить из этих 30 000 тонн, Tongwei поможет ему вернуться к нормальному уровню, и ежемесячная добыча составит 2500 тонн. Тогда ежемесячный объем производства Юнсян + Жуньянг достигнет 24 800 тонн, что составит 41,5% от общего объема производства отрасли!

В любой отрасли, если она имеет такую ​​высокую долю рынка, право компании говорить очень важно и решающее.

Однако такая высокая производительность при столь низких ценах на кремний может означать потерю прибыли ради рынка. Сможет ли Тунвэй позволить себе эту потерю?

03Как Tongwei продвигает перестановку кремниевых материалов

Еженедельные цены на кремний, которые мы, обычные люди, видим, индекс боли для каждой кремниевой компании на самом деле совершенно разные.

Согласно данным, опубликованным 7 августа отделением кремниевой промышленности Китайской ассоциации производителей цветных металлов, средняя рыночная цена материалов N-типа составила 40 400 юаней за тонну, что на 1% больше, чем в предыдущем месяце. Средняя цена на гранулированный кремний N-типа составила 36 700 юаней/тонну, заняв второе место среди всех разновидностей, и также выросла на 0,55% по сравнению с предыдущим месяцем.

Это также единственный из пяти сортов, цены на который растут из месяца в месяц. Название этого еженедельного обзора отрасли кремниевой промышленности звучит так: «Дно рынка достигло консенсуса, и цены немного выросли в краткосрочной перспективе». В настоящее время кремниевыми гигантами, которые могут доминировать во всей отрасли, на самом деле являются Tongwei и GCL.

Если взять в качестве примера кремний в форме стержня N-типа, что означает для Tongwei Co., Ltd. рыночная цена продажи в 40 200 юаней за тонну (включая налоги, налоговая ставка 13%)?

Годовой отчет Tongwei Co., Ltd. за 2023 год раскрывает:

«В секторе фотоэлектрической новой энергетики компания установила годовую мощность по производству кристаллического кремния высокой чистоты в размере 450 000 тонн, при этом строятся 400 000 тонн проектов. Инвестиционная стоимость на 10 000 тонн упала до 500 миллионов юаней, а различные показатели потребления. В течение отчетного периода они также продолжали снижаться.средняя себестоимость продукцииОна упала до менее чем 42 000 юаней/тонну.”

Стоимость кремниевых материалов в этом году значительно снизилась. Публичная информация показывает, что цена одной тонны промышленного кремния упала с 15 000 юаней/тонну в январе этого года до нынешних 9 860 юаней/тонну. Потребление кремния в порошке промышленного кремния в производстве стержневого кремния составляет 1,07-1,09 кг/Si-кг. Согласно этим расчетам, более чем за полгода стоимость промышленного кремниевого порошка на тонну кремниевого материала упала более чем на 5000 юаней за тонну.

Другими словами, основываясь на ценах на точечные кремниевые материалы и промышленные кремниевые порошки, Цяньтанхао предполагает, что бизнес по производству кремниевых материалов Tongwei не может потерять деньги! Даже если сделать шаг назад, когда многие новые игроки теряют деньги и снижают операционные показатели, кремниевый бизнес Tongwei, возможно, находится только на точке безубыточности. Даже если мы сделаем шаг назад, даже если Tongwei в настоящее время потеряет две-три тысячи юаней на каждой проданной тонне кремния, то при ежемесячном выпуске более 20 000 тонн она потеряет всего лишь 40-50 миллионов юаней в месяц, и только пять или шесть юаней в год 100 миллионов. Насколько это важно для Тунвэя?

Мы предполагаем, что Tongwei Co., Ltd., обладая собственными хорошими денежными резервами и долей рынка около 40%, сможет сохранить вышеуказанное состояние рынка неизменным в течение двух лет. Сколько новых игроков смогут выжить?

Что еще более пугает, так это то, что ценовое преимущество гранулированного кремния GCL еще более очевидно. Если GCL сохранит текущий уровень рыночных цен, кто сможет поколебать и повернуть вспять структуру рынка, основанную на рыночной доле двух кремниевых гигантов?

Поэтому, когда мы ясно видим это, мы действительно ясно видим судьбу многих компаний.

Согласно частным данным известного инвестиционного учреждения, текущая финансовая ситуация Цинхая Лихао больше не является оптимистичной. Конечно, есть много кремниевых компаний, которые хуже, чем Лихао.

Производительность Lihao в настоящее время довольно хорошая. Годовая производственная мощность другого старого игрока, Oriental Hope, составляет более 80 000 тонн, но ее текущая производительность упала до 5%! Некоторые говорят, что компания Oriental Hope, имеющая собственную электростанцию ​​и низкие затраты на электроэнергию, вкладывает значительные средства в технологическую трансформацию и модернизацию материалов N-типа, пообещав бороться с Тунвэй до конца. Ориент надеется быть сильным, и если мы думаем, что он выйдет из игры сейчас, было бы преждевременно говорить об этом.

Xinte Energy на самом деле не о чем беспокоиться. Основной акционер TBEA владеет двумя открытыми угольными шахтами на угольном месторождении Чжундун, крупнейшем интегрированном угольном месторождении в моей стране, с запасами до 12 миллиардов тонн. Никто не может купить Xinte Energy, у которой есть собственные электростанции, хотя ее текущая эксплуатационная мощность составляет всего 25%. Некоторые люди, близкие к Xinte, заявили, что Tebian Group достигла консенсуса и вся компания работает вместе, чтобы защитить Xinte! Конечно, о Daqo Energy не стоит беспокоиться – у нее самый низкий коэффициент долга среди всех фотоэлектрических компаний, всего 12%!

Остальные компании, возможно, придется тщательно проанализировать одну за другой. Недавно Цяньтанхао взял интервью у руководителя ведущей компании по производству аккумуляторов. Она только что посетила компанию по производству кремниевых материалов в Синьцзяне и хотела запастись кремниевыми материалами, пока цены были низкими. В конце концов, многие кремниевые компании в настоящее время вынуждены продавать свою продукцию, хотя они и теряют деньги, чтобы выжить. По словам этого предпринимателя, чувства различных кремниевых компаний действительно очень сложные, но им придется выжить, даже если они умрут вместе с Тунвэй.

Фактически, пока есть преимущества в затратах, таких как счета за электроэнергию и капитальные затраты, вы все равно можете выжить. Но это всего лишь «если». В соревнованиях между предприятиями исход зачастую решают лишь миллиметры. Он беспомощно смотрел, как его катят до смерти, но ничего не мог сделать.

Помимо Tongwei, которая больше всего расширяет свое производство, несколько старых игроков, таких как GCL, Daqo и Xint, также агрессивно расширяют свое производство. Некоторые из них стремятся еще больше увеличить свою долю на рынке, в то время как другие просто хотят сохранить существующую долю на рынке. от снижения. В перестановке кремниевых материалов однозначно будет большое количество проигравших. Предполагается, что большая часть очищенных производственных мощностей может принадлежать Tongwei и GCL.

В будущем разрыв между ведущими кремниевыми компаниями определенно увеличится.

04Лидер отрасли — это экосистема отрасли

В любой отрасли, если лидеру принадлежит около 40% доли рынка, последнее слово остается за ним. Босс часто определяет экологию отрасли. CATL определяет экологию индустрии литиевых батарей. Например, в индустрии фотоэлектрических пленок последнее слово остается за такими компаниями, как Foster.

Председатель зарегистрированной на бирже компании по производству пластиковых пленок сказал Цяньтанхао, что в этой отрасли, с Фостером, не все будут сыты или голодны. Поэтому, когда такие гиганты, как Oriental Yuhong, заглянули в киноиндустрию и захотели получить долю от пирога, Фостер немедленно снизил цены, напугав тех, кто готовился войти. Они обязательно потеряют деньги, как только выйдут в производство. промышленности, когда Фокс Когда рыночная цена остается вблизи точки безубыточности, подавляющее большинство компаний отрасли уже потеряли деньги или даже понесли огромные убытки.

Точно так же, когда прибыль Foster's остается небольшой, другие компании могут бороться за выживание, умирать от голода, но не иметь возможности развиваться. Таким образом, на протяжении многих лет Foster поддерживает динамический баланс между безопасной долей рынка и разумной прибылью.

Аналогичные случаи наблюдаются и в производстве фотоэлектрического стекла. В присутствии двух гигантов, Синьи и Фоллетта, группа младших братьев живет довольно хорошей жизнью. Хотя фотогальваника очень популярна, она не очень задействована в производстве стекла, производство которого подлежит строгому утверждению. Однако, когда такие гиганты, как Цао Дэван из Fuyao Glass, захотели войти, два гиганта немедленно объединили свои силы и быстро заблокировали «хищника» с помощью таких действий, как расширение производства и снижение цен. Поэтому все компании, производящие фотоэлектрическое стекло, должны быть благодарны этим двум боссам: они определяют экологию индустрии фотоэлектрического стекла.

Когда я пишу это, похоже ли это на мир животных? Действительно, на каждом кусочке луга есть свой король-лев. В области кремниевых материалов Tongwei — король лев.

По сравнению с другими кремниевыми гигантами компания Tongwei Co., Ltd. имеет уникальное и огромное преимущество: она также является мировым лидером в производстве аккумуляторных элементов. Приобретение Runyang сделает ее позицию лидера в области аккумуляторных элементов еще более прочной.

Чтобы закрепить свои преимущества в области аккумуляторных элементов, Tongwei даже приложила все усилия для разработки компонентов. Цяньтанхао предполагает, что Tongwei не занималась бы компонентами, если бы она не была первой, кто разработал интегрированные сухие батареи, будучи лидером в области компонентов. Природа деловой конкуренции такова: вы приходите, а я ухожу, что приходит и уходит.

Стоит также отметить, что это приобретение включает в себя мощности по производству модулей Runyang мощностью 1,8 ГВт в США, которые в ближайшее время будут завершены и запущены в производство. Это, несомненно, важно для глобализационных возможностей Тунвэя – получение «грин-карты» за один шаг.

Обладая крупнейшими в мире мощностями по производству элементов, она имеет первое слово в компаниях по производству кремниевых пластин. Особенно сейчас избыточная мощность кремниевых пластин является едва ли не самой серьезной, а условия работы компаний по производству кремниевых пластин являются почти худшими среди четырех основных звеньев. И эта ситуация даже не показывает признаков улучшения в ближайшие несколько лет. Причина на самом деле очень проста. В последнем фотоэлектрическом цикле производство кремниевых пластин расширялось быстрее всех и приносило деньги быстрее всех, поэтому все усердно работали над расширением.

Основная причина того, почему кремниевые пластины настолько плохи, связана с распространением технологий. Если две компании, TCL Zhonghuan и Longi Green Energy, жестко контролируют технологию алмазной проволоки и производителей оборудования для вытягивания кристаллов и оборудования для нарезки. Срок службы двойного крана с кремниевым чипом должен быть лучшим.

Мы увидели, что чрезмерная погоня за прибылью со стороны двух компаний и интеграция LONGi вынудили других гигантов комплектующих прекратить свои усилия в области интеграции и кремниевых пластин и тщательно поддержать ряд компаний по производству кремниевых пластин, таких как Hongyuan Green Energy. После этого появилось большое количество компаний по производству кремниевых пластин, таких как Gaojing, Yuze и Shuangliang, и ров кремниевых пластин полностью рухнул!

Поэтому, когда мы видим, что операционная эффективность TCL Central оставалась на уровне 103% в июле и августе этого года, мы можем понять намерения г-на Шэнь Хаопина. Пока TCL Zhonghuan остается вблизи точки безубыточности или получает небольшую прибыль, это может означать убытки для большинства компаний, производящих кремниевые пластины.

Однако кремниевые пластины и кремниевые материалы совершенно разные. Их способность перехватывать прибыль из производственной цепочки различна, и их рыночная концентрация также сильно различается. Именно из-за интеграции, произошедшей в последние годы, за исключением большого количества. Компании по производству кремниевых пластин, ведущие компании по производству компонентов также обладают огромными мощностями по производству кремниевых пластин. В секторе кремниевых пластин TCL Zhonghuan и Longi Green Energy уже не играют важной роли, по крайней мере, их влияние не так велико, как раньше.

Другая важная причина заключается в том, что производства кремниевых пластин TCL Zhonghuan на самом деле недостаточно. По крайней мере, до сих пор никто в компании по производству кремниевых пластин не ушел. Новые игроки, такие как Гао Цзин, даже преуспевают, они очень способны сражаться и могут выдерживать побои. Но сам TCL Central уже несколько выходит за рамки своих возможностей.

Цяньтанхао считает, что может быть и другая причина, по которой мощности по производству кремниевых пластин не могут быть очищены из-за высоких эксплуатационных показателей: мощности по производству стержней сложнее запускать и останавливать, в то время как мощности по производству нарезки могут быть запущены и остановлены в любое время, что полностью отличается от производства стержней. затраты на запуск и остановку производства кремниевых материалов. Даже если это прекратится, такие компании, как Gaoche, все равно смогут сократить расходы от их имени.

Кремниевый материал является краеугольным камнем фотоэлектрической промышленности. Судя по прошлой истории, кадровые перестановки в отрасли закончатся только тогда, когда произойдет перетасовка кремниевых материалов. Поэтому у всех разные чувства по поводу этой фотоэлектрической зимы, и их восприятие тоже разное. Возможно, в глазах таких королей-львов, как Тунвэй, мы уже увидели по изменениям на кремниевом рынке, когда этот цикл закончится и когда он начнется снова. Председатель Лю сказал в прошлом году, что этот цикл не такой уж длинный.