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Ein Laie beobachtet den Spaß. Streng genommen war Qiantanhao ein Außenseiter und ein Außenseiter, aber er hatte die kühle Atmosphäre vor dem Krieg deutlich gespürt.

Den ganzen Tag haben verschiedene Photovoltaik-Gruppen über die Übernahme von Runyang durch Tongwei diskutiert – ob die Bewertung angemessen ist, ob die Transaktionsstruktur wissenschaftlich konzipiert ist, welche Auswirkungen sie auf beide Parteien und Stakeholder haben wird usw.

Diese sind natürlich sehr wichtig, schließlich handelt es sich um die erste Fusion und Übernahme in der Geschichte der Photovoltaik. Aber was noch wichtiger ist: Es besteht kein Zweifel darüber, welche tiefgreifenden Auswirkungen diese Fusion nach ihrem Abschluss auf die Branche haben wird. Der Autor glaubt, dass aufgrund dieses Vorfalls einige Photovoltaik-Größen letzte Nacht sehr lange geschlafen haben könnten.

Carbon Rush hörte heute auch ein Gerücht: Es heißt, CATL habe sich auch an der Ausschreibung für das Runyang-Projekt beteiligt und 40 kleine Ziele geboten. Was geschah mit der Lithiumbatterieindustrie in der CATL-Ära? Ihm gehören 40 % des Marktes und mehr als die Hälfte des Gewinns. Natürlich ist Ningdes Beteiligung nur ein Gerücht und wurde nicht bestätigt.

Die Behörden sind besessen. Manchmal sind die Fakten, die wir sehen, oft nicht die ganze Wahrheit, selbst wenn wir die aktuelle Runde der Photovoltaik-Umstrukturierung, die wir erleben, mit einbeziehen.

Welche Rollen spielen in diesem Kartenspiel Unternehmen, Regierungen, Investmentinstitute usw.? Wann wird es gewaschen? Wer ist der endgültige Gewinner und wer scheidet aus?

Was diese Fusion betrifft, inwieweit wird Tongwei nach der Übernahme und Fusion von Runyang das derzeitige Gleichgewicht zwischen führenden Unternehmen durchbrechen? Wird sich dadurch die Wettbewerbslandschaft der Branche neu gestalten? Jinko, Trina, JA Solar und Longi, was halten sie von dieser Angelegenheit?

01Die heutige Wahl entscheidet über das Schicksal der Großen von morgen

Neben Auslandsreisen in den Nahen Osten, Patentkriegen und diesen Fusionen und Übernahmen wird es in naher Zukunft nach Kenntnis der Kohlenstoffindustrie auch große Dinge in der Branche geben. Dies alles sind Merkmale einer Branche, die sich radikalen Veränderungen unterzieht.

Was denken die führenden Unternehmen angesichts der aktuellen Wettbewerbslandschaft im Photovoltaik-Bereich? Suchen Sie einfach nach einem Ort, an dem Sie sich schützen können? Wenn wir wirklich diese schwache Mentalität hätten, hätten Tongwei, GCL, LONGi, Jinko, Trina und JA Solar nach 20 Jahren des Aufruhrs möglicherweise nicht bis heute überlebt.

Kein Zyklus wird verschwendet, keine Krise wird verschwendet. Ihr Bestes zu geben, um die Situation auf dem Schlachtfeld und die Entwicklungsrichtung zu kontrollieren, ist wahrscheinlich die eigentliche Idee der führenden Unternehmen. Seit jeher ist der Gewinner immer derjenige, der die Spielregeln festlegt.

Wenn wir also konkreter sind: Was werden die führenden Unternehmen jetzt tun, da die gesamte Industriekette ernsthaft involviert ist? Ist es die Bewahrung der Stärke in der Art, tiefe Löcher zu graben, reichlich Nahrung anzusammeln und langsam zum König zu werden? Ist es eine Kombination aus Vertikalem und Horizontalem, Voranschreiten auf Kosten eines Rückzugs, damit man in schwierigen Zeiten überleben kann? Oder sollten wir Würfe nutzen, um Kriege zu brechen, zu kämpfen, um Kriege zu stoppen, und töten, um Kills zu besiegen?

In Bezug auf das oben Gesagte haben einige führende Unternehmen tatsächlich Betriebsstrategien wie Betriebsraten, Investitionsstrategien wie Produktionsausweitungsrhythmen, F&E-Strategien wie technische Routen, Globalisierungsstrategien wie den Nahen Osten, Nordamerika und Südostasien sowie Steigerungen eingesetzt Kredite und vor- und nachgelagerte Konten. Finanzielle Strategien wie die Erhaltung von Bargeld drücken die eigene Einstellung deutlich aus.

Was Geschäftsideen am besten widerspiegelt, ist natürlich die Betriebsquote.

Die gesamte Branche verliert bereits Geld. Warum haben Tongwei Co., Ltd. und TCL Central Betriebsraten von über 100 %, während andere Siliziummaterial- und Siliziumwafer-Konkurrenten ihre Betriebsraten gesenkt haben?

Es gibt bei nichts etwas richtig oder falsch, nur geeignet oder unangemessen. Sie müssen die Kraft zum Schreiben, das Kapital zum Durchhalten und die psychologische Qualität zum Durchhalten haben.

Was Sie jedoch säen, ist das, was Sie ernten. Die zukünftige Markt- und Wettbewerbslandschaft wird aus jeder strategischen Entscheidung entstehen, die wir heute treffen.

02Tongweis Betriebsrate birgt ein schockierendes Geheimnis

Gestern veröffentlichte Qiantanhao in einem Artikel die Produktionskapazitätsauslastung von Tongwei Co., Ltd. im August dieses Jahres in verschiedenen Links: Polysilizium 113 %, Siliziumwafer 136 %, Zellen 145 % und Module 72 %.

Viele Menschen glauben diesen Daten nicht. Natürlich sind einige Leute ernster und fragen sich: Wie kann die Betriebsrate 100 % überschreiten? Tatsächlich kommt es in guten Photovoltaikjahren ständig zu Überproduktion. Kapazitätsauslegung und Kapazitätsauslastung sind zwei verschiedene Dinge. Bei Siliziummaterialien kann dies durch den Verzicht auf normale Wartung und Überstunden für die Produktion erreicht werden. Ich werde nicht viel erklären.

Als Qiantanhao sich diese Daten zum ersten Mal ansah, hatte er einige Zweifel: Ist Tongwei verrückt? Dies ist jedoch tatsächlich das Ergebnis einer Untersuchung einer Drittorganisation.

Zum Vergleich: Im August dieses Jahres betrug die Betriebsrate des Siliziummaterialunternehmens Xinte Energy nur 25 %, die Betriebsrate der Siliziumwafer von Longi Green Energy 57 % und die Betriebsrate der Solarzellen von JA Solar Technology 74 %.

Die Daten zeigen, dass die aktuelle jährliche Produktionskapazität am Beispiel von Tongwei Yongxiang Polysilizium 235.000 Tonnen beträgt und die monatliche Produktionskapazität im August 19.600 Tonnen beträgt. Die monatliche Produktion wird voraussichtlich 22.300 Tonnen betragen, und die Betriebsrate beträgt 113 %.

Ebenfalls im August betrug die branchenweite Produktionskapazität für Polysilizium (einschließlich Übersee) 93.200 Tonnen, die monatliche geplante Produktionsproduktion sollte 59.800 Tonnen betragen und die Betriebsrate betrug nur 64 %. Unter den Siliziumunternehmen mit einer monatlichen Produktion von mehr als 2.000 Tonnen ist Asia Silicon mit einer Betriebsrate von 76 % die Betriebsrate, die Tongwei am nächsten kommt.

Infolgedessen machte die Produktion von Tongwei im August dieses Jahres 37,3 % der gesamten Branche aus. Im Januar dieses Jahres betrug dieser Wert nur 23,4 %.

Was also, wenn als nächstes die Produktionskapazität für Siliziummaterial in Runyang hinzugefügt wird?

Laut Statistiken von Drittorganisationen produziert Runyang derzeit Siliziummaterialien mit einer jährlichen Produktionskapazität von 30.000 Tonnen und einer aktuellen Monatsproduktion von 1.600 Tonnen. Natürlich gab Tongwei Co., Ltd. in seiner gestrigen Ankündigung bekannt, dass Runyang eine Polysilicium-Produktionskapazität von 130.000 Tonnen aufgebaut hat.

Selbst wenn es auf diesen 30.000 Tonnen basiert, wird Tongwei dazu beitragen, dass es wieder auf ein normales Niveau zurückkehrt, und die monatliche Produktion wird 2.500 Tonnen betragen. Dann wird die monatliche Produktion von Yongxiang + Runyang 24.800 Tonnen erreichen, was 41,5 % der gesamten Industrieproduktion ausmacht!

In jeder Branche, in der der Marktanteil so hoch ist, ist das Mitspracherecht des Unternehmens sehr wichtig und entscheidend.

Allerdings kann eine so hohe Betriebsrate bei so niedrigen Siliziumpreisen zu Gewinneinbußen für den Markt führen. Kann sich Tongwei den Verlust leisten?

03Wie Tongwei die Neuordnung von Siliziummaterialien vorantreibt

Bei den wöchentlichen Siliziumpreisen, die wir normalen Menschen sehen, ist der Schmerzindex für jedes Siliziumunternehmen tatsächlich völlig unterschiedlich.

Nach Angaben der Silicon Industry Branch der China Nonferrous Metals Industry Association vom 7. August lag der durchschnittliche Marktpreis für N-Typ-Materialien bei 40.400 Yuan/Tonne, ein Anstieg von 1 % gegenüber dem Vormonat. Der durchschnittliche Preis für körniges Silizium vom Typ N betrug 36.700 Yuan/Tonne und lag damit an zweiter Stelle unter allen Sorten, und stieg im Vergleich zum Vormonat ebenfalls um 0,55 %.

Dies ist auch die einzige der fünf Sorten, deren Preise von Monat zu Monat gestiegen sind. Der Titel dieses wöchentlichen Rückblicks der Silicon Industry Branch lautet: „Der Markt hat seinen Tiefpunkt erreicht und die Preise erholten sich kurzfristig leicht.“ Derzeit sind Tongwei und GCL die Siliziumgiganten, die die gesamte Branche dominieren können.

Was bedeutet der Marktverkaufspreis von 40.200 Yuan/Tonne (inkl. Steuern, Steuersatz 13 %) am Beispiel von stabförmigem N-Typ-Silizium für Tongwei Co., Ltd.?

Der Jahresbericht 2023 von Tongwei Co., Ltd. enthüllt:

„Im Photovoltaik-Neuenergiesektor hat das Unternehmen eine jährliche Produktionskapazität für hochreines kristallines Silizium von 450.000 Tonnen aufgebaut, wobei sich 400.000 Tonnen Projekte im Bau befinden. Die Investitionskosten pro 10.000 Tonnen sind auf verschiedene Verbrauchsindikatoren gesunken sind im Berichtszeitraum ebenfalls weiter zurückgegangen.durchschnittliche ProduktionskostenDer Preis ist auf weniger als 42.000 Yuan/Tonne gesunken.”

Die Materialkosten für Silizium sind in diesem Jahr deutlich gesunken. Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass der Preis für eine einzelne Tonne Industriesilizium von 15.000 Yuan/Tonne im Januar dieses Jahres auf derzeit 9.860 Yuan/Tonne gesunken ist. Der Siliziumverbrauch von industriellem Siliziumpulver in der stabförmigen Siliziumindustrie liegt zwischen 1,07 und 1,09 kg/Si-kg. Basierend auf dieser Berechnung sind die Kosten für industrielles Siliziumpulver pro Tonne Siliziummaterial in mehr als einem halben Jahr um mehr als 5.000 Yuan pro Tonne gesunken.

Mit anderen Worten: Basierend auf den Spotpreisen für Siliziummaterial und industrielles Siliziumpulver geht Qiantanhao davon aus, dass Tongweis Siliziummaterialgeschäft möglicherweise kein Geld verlieren wird! Selbst wenn wir einen Schritt zurücktreten und viele neue Akteure Geld verlieren und die Betriebsraten senken, befindet sich Tongweis Siliziumgeschäft möglicherweise erst am Break-Even-Punkt. Selbst wenn wir einen Schritt zurücktreten, selbst wenn Tongwei derzeit für jede verkaufte Tonne Silizium zwei bis dreitausend Yuan verliert, wird es bei einer monatlichen Produktion von mehr als 20.000 Tonnen nur 40 bis 50 Millionen Yuan pro Monat verlieren, und zwar nur fünf oder sechs Yuan pro Jahr. Wie wichtig ist das für Tongwei?

Wir gehen davon aus, dass Tongwei Co., Ltd. mit seinen eigenen guten Liquiditätsreserven und einem Marktanteil von fast 40 % die oben genannte Marktlage zwei Jahre lang unverändert halten kann. Wie viele neue Spieler werden überleben können?

Noch erschreckender ist, dass der Kostenvorteil von GCL-Siliziumgranulat noch offensichtlicher ist. Wenn GCL das aktuelle Marktpreisniveau beibehält, wer kann dann die Marktstruktur auf der Grundlage des Marktanteils der beiden Siliziumgiganten erschüttern und umkehren?

Wenn wir diese also klar erkennen, haben wir tatsächlich das Schicksal vieler Unternehmen klar vor Augen.

Nach privaten Angaben eines bekannten Investmentinstituts ist die aktuelle finanzielle Situation von Qinghai Lihao nicht mehr optimistisch. Natürlich gibt es viele Siliziumunternehmen, denen es schlechter geht als Lihao.

Die Betriebsrate von Lihao ist derzeit recht gut, ein weiterer alter Player, Oriental Hope, hat eine jährliche Produktionskapazität von mehr als 80.000 Tonnen, aber seine aktuelle Betriebsrate ist auf 5 % gesunken! Einige Leute sagen, dass Oriental Hope, das über ein eigenes Kraftwerk und niedrige Stromkosten verfügt, stark in den technologischen Wandel und die Verbesserung von N-Typ-Materialien investiert und gelobt, Tongwei bis zum Ende zu bekämpfen. Orient hofft, stark zu sein, und wenn wir glauben, dass er jetzt ausfällt, wäre es verfrüht, das zu sagen.

Xinte Energy muss sich eigentlich keine Sorgen machen. Der Großaktionär TBEA besitzt zwei Tagebaukohlebergwerke im Zhundong Coalfield, dem größten integrierten Kohlerevier meines Landes, mit Reserven von bis zu 12 Milliarden Tonnen. Niemand kann Xinte Energy kaufen, das über eigene Kraftwerke verfügt, obwohl die aktuelle Auslastung nur 25 % beträgt. Einige Xinte-nahe Personen sagten, dass die Tebian-Gruppe einen Konsens erzielt habe und das gesamte Unternehmen zusammenarbeite, um Xinte zu schützen! Um Daqo Energy muss man sich natürlich keine Sorgen machen – es hat mit nur 12 % die niedrigste Schuldenquote aller Photovoltaikunternehmen!

Die verbleibenden Unternehmen müssen möglicherweise einzeln sorgfältig analysiert werden. Kürzlich interviewte Qiantanhao den Verantwortlichen eines führenden Batterieunternehmens. Sie hatte gerade einen Kreis von Siliziummaterialunternehmen aus Xinjiang besucht und wollte sich mit Siliziummaterialien eindecken, während der Preis jetzt niedrig war. Denn viele Siliziumkonzerne müssen derzeit verkaufen, obwohl sie Geld verlieren, um zu überleben. Laut diesem Unternehmer sind die Gefühle verschiedener Siliziumunternehmen zwar sehr kompliziert, aber sie müssen überleben, selbst wenn sie zusammen mit Tongwei sterben.

Tatsächlich können Sie trotzdem überleben, solange es Kostenvorteile wie Stromrechnungen und Kapitalkosten gibt. Aber das sind nur Wenns. Bei Wettbewerben zwischen Unternehmen entscheiden oft Millimeterfragen über den Ausgang. Er sah hilflos zu, wie er zu Tode gerollt wurde, aber er konnte nichts tun.

Neben Tongwei, das seine Produktion am stärksten ausbaut, bauen auch mehrere alte Player wie GCL, Daqo und Xint ihre Produktion aggressiv aus. Einige wollen ihren Marktanteil weiter erhöhen, während andere lediglich ihren bestehenden Marktanteil halten wollen vom Niedergang. Bei der Neuordnung der Siliziummaterialien wird es sicherlich viele Verlierer geben. Es wird geschätzt, dass ein großer Teil der freigegebenen Produktionskapazität Tongwei und GCL gehören könnte.

In Zukunft wird die Kluft zwischen führenden Siliziumunternehmen definitiv größer werden.

04Ein Branchenführer ist das Ökosystem einer Branche

Wenn der Marktführer in einer Branche fast 40 % des Marktanteils hält, hat er im Grunde das letzte Wort. Der Chef bestimmt oft die Ökologie einer Branche. CATL bestimmt die Ökologie der Lithiumbatterieindustrie. In der Photovoltaik-Folienbranche haben beispielsweise Unternehmen wie Foster das letzte Wort.

Der Vorstandsvorsitzende eines börsennotierten Kunststofffolienunternehmens sagte zu Qiantanhao, dass in dieser Branche mit Foster nicht jeder satt oder hungrig sein werde. Als Giganten wie Oriental Yuhong einen Blick auf die Filmindustrie wirften und einen Anteil am Kuchen haben wollten, senkte Foster sofort die Preise und machte damit denjenigen Angst, die sich auf den Einstieg vorbereiteten. Sie würden definitiv Geld verlieren, sobald sie mit der Produktion beginnen würden Wenn der Marktpreis von Fox in der Nähe der Gewinnschwelle bleibt, hat die überwiegende Mehrheit der Unternehmen in der Branche bereits Geld verloren oder sogar große Verluste erlitten.

Ähnlich verhält es sich, wenn Foster's nur geringe Gewinne erzielt, während andere Unternehmen möglicherweise ums Überleben kämpfen, verhungern, aber nicht in der Lage sind, sich weiterzuentwickeln. Daher hält Foster seit vielen Jahren ein dynamisches Gleichgewicht zwischen sicheren Marktanteilen und angemessenen Gewinnen aufrecht.

Ähnliche Fälle gibt es auch in der Photovoltaik-Glasindustrie. Durch die Anwesenheit der beiden Riesen Xinyi und Follett führt eine Gruppe kleiner Brüder ein ziemlich gutes Leben. Obwohl Photovoltaik sehr beliebt ist, ist sie bei Glas, das einer strengen Produktionskapazitätsgenehmigung unterliegt, kaum involviert. Als jedoch Giganten wie Cao Dewang von Fuyao Glass einsteigen wollten, schlossen sich die beiden Giganten sofort zusammen und blockierten den „Raubtier“ schnell durch Maßnahmen wie Produktionsausweitung und Preissenkungen. Deshalb haben alle Photovoltaik-Glasunternehmen diesen beiden Chefs zu danken: Sie bestimmen die Ökologie der Photovoltaik-Glasindustrie.

Fühlt es sich beim Schreiben ein bisschen wie in der Tierwelt an? Tatsächlich hat jedes Stück Grasland seinen eigenen König der Löwen. Auf dem Gebiet der Siliziummaterialien ist Tongwei der König der Löwen.

Im Vergleich zu anderen Siliziumgiganten hat Tongwei Co., Ltd. einen einzigartigen und großen Vorteil: Es ist auch weltweit führend bei Batteriezellen. Die Übernahme von Runyang wird seine Position als Marktführer bei Batteriezellen noch unzerbrechlicher machen.

Um seine Vorteile bei Batteriezellen zu festigen, hat Tongwei sogar alles daran gesetzt, Komponenten zu entwickeln. Qiantanhao spekuliert, dass Tongwei nicht an Komponenten beteiligt gewesen wäre, wenn es nicht als führender Komponentenführer als erster Hersteller integrierte Trockenbatterien entwickelt hätte. Die Natur des geschäftlichen Wettbewerbs besteht darin, dass man kommt und ich gehe, was kommt und geht.

Erwähnenswert ist auch, dass diese Übernahme die 1,8 GW-Modulproduktionskapazität von Runyang in den Vereinigten Staaten umfasst, die bald fertiggestellt und in Produktion gehen wird. Dies ist zweifellos wichtig für Tongweis Globalisierungsfähigkeiten – der Erhalt einer „Green Card“ in einem Schritt.

Mit der weltweit größten Zellproduktionskapazität hat das Unternehmen das erste Wort bei den vorgelagerten Siliziumwafer-Unternehmen. Besonders jetzt ist die Überkapazität bei Siliziumwafern fast die schwerwiegendste und die Betriebsbedingungen der Siliziumwaferunternehmen sind fast die schlechtesten unter den vier großen Verbindungen. Und es gibt keine Anzeichen dafür, dass sich diese Situation in den nächsten Jahren bessern wird. Der Grund ist eigentlich ganz einfach. Im letzten Photovoltaik-Zyklus wuchs die Siliziumwaferproduktion am schnellsten und brachte am schnellsten Geld, also haben alle hart daran gearbeitet, zu expandieren.

Der Hauptgrund, warum Siliziumwafer so schlecht sind, liegt in der zunehmenden Verbreitung von Technologie. Wenn zwei Unternehmen, TCL Zhonghuan und Longi Green Energy, die Diamantdrahttechnologie und die Hersteller von Kristallziehgeräten und Schneidgeräten fest kontrollieren. Die Lebensdauer des Siliziumchip-Doppelhahns sollte am besten sein.

Wir haben gesehen, dass das übermäßige Gewinnstreben der beiden Unternehmen und die Integration von LONGi andere Komponentengiganten gezwungen haben, ihre Integrations- und Siliziumwafer-Bemühungen einzustellen, und eine Reihe von Siliziumwafer-Unternehmen wie Hongyuan Green Energy mühsam unterstützt haben. Danach entstanden zahlreiche Siliziumwaferunternehmen wie Gaojing, Yuze und Shuangliang, und der Siliziumwafergraben brach völlig zusammen!

Wenn wir also sehen, dass die Betriebsrate von TCL Central im Juli und August dieses Jahres bei 103 % blieb, können wir die Absicht von Herrn Shen Haoping verstehen. Solange TCL Zhonghuan in der Nähe der Gewinnschwelle bleibt oder einen kleinen Gewinn erzielt, kann dies für die meisten Siliziumwafer-Unternehmen Verluste bedeuten.

Allerdings sind Siliziumwafer und Siliziummaterialien völlig unterschiedlich. Ihre Fähigkeit, Gewinne aus der Industriekette abzufangen, ist auch sehr unterschiedlich. Dies liegt gerade an der Integration in den letzten Jahren Siliziumwafer-Unternehmen, die führenden Komponentenunternehmen, verfügen auch über riesige Produktionskapazitäten für Siliziumwafer. Im Siliziumwafer-Bereich sind TCL Zhonghuan und Longi Green Energy nicht mehr wichtig, zumindest ist ihr Einfluss nicht mehr so ​​groß wie zuvor.

Ein weiterer wichtiger Grund ist, dass die Siliziumwaferproduktion von TCL Zhonghuan tatsächlich nicht ausreicht. Zumindest bis jetzt hat niemand in der Siliziumwafer-Firma gekündigt. Neue Spieler wie Gao Jing machen sich sogar gut, sie sind sehr kampffähig und können Schlägen standhalten. Aber TCL Central selbst ist schon etwas über seine Möglichkeiten hinaus.

Qiantanhao glaubt, dass es einen anderen Grund geben könnte, der nicht durch hohe Betriebsgeschwindigkeiten freigegeben werden kann – die Produktionskapazität für Stäbchen ist schwieriger zu starten und zu stoppen, während die Produktionskapazität für Scheiben jederzeit gestartet und gestoppt werden kann, was völlig anders ist die Anlauf- und Stoppkosten von Siliziummaterialien. Selbst wenn es aufhört, können Unternehmen wie Gaoche es immer noch in ihrem Namen zerschneiden.

Siliziummaterial ist der Grundstein der Photovoltaikindustrie. Der Vergangenheit nach zu urteilen, wird die Branchenumstrukturierung erst dann enden, wenn die Siliziummaterialien neu gemischt werden. Daher hat jeder unterschiedliche Gefühle gegenüber diesem Photovoltaik-Winter und auch seine Wahrnehmung ist unterschiedlich. Vielleicht haben wir in den Augen von Löwenkönigen wie Tongwei bereits an den Veränderungen auf dem Siliziummarkt gesehen, wann dieser Zyklus endet und wann er erneut beginnen wird. Vorsitzender Liu sagte letztes Jahr, dass dieser Zyklus nicht so lang sei.