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Diversi mesi dopo l'implementazione dei nuovi "Nove Regolamenti Nazionali" e dei nuovi regolamenti IPO, i materiali per il ritiro dell'IPO hanno inaugurato un nuovo cambiamento: alcuni "investitori irriducibili" dell'IPO che avevano precedentemente insistito nel non ritirare i materiali nella speranza di fare un'altra svolta ha portato all'iniziativa di terminare il processo di IPO.

Un giornalista del 21st Century Business Herald ha appreso dall'agenzia assicurativa di una banca d'investimento che queste "famiglie chiodo" si dividono principalmente in due categorie: una è quella con prestazioni relativamente buone, con utili netti molto più alti rispetto alla base di quotazione degli ultimi anni Prendendo come esempio il consiglio principale, i dati Wind mostrano che al 5 agosto (lo stesso sotto), tra le 60 società principali che hanno ritirato materiali da giugno, 12 hanno profitti netti di oltre 200 milioni di yuan nell'ultimo rapporto. periodo, e 7 hanno un utile netto di oltre 600 milioni di yuan Più di 100 milioni di yuan, superando di gran lunga l'ultimo requisito di utile netto di 100 milioni di yuan per l'IPO della scheda principale.

L'altro tipo sono le aziende che pensano di avere un buon contenuto tecnologico o caratteristiche innovative, ma in realtà c'è un divario tra le caratteristiche dei nuovi settori normativi dell'IPO. Tali società si trovano principalmente nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica e nel Consiglio per l'innovazione anche alcune aziende di altri settori perché appartengono a società non quotate. Le politiche incoraggiano le industrie ma le IPO falliscono. Solo nel mese di giugno, 22 aziende del Science and Technology Innovation Board hanno ritirato i propri materiali. In precedenza, il numero di aziende che si sono ritirate dal Science and Technology Innovation Board in un solo mese era sostanzialmente inferiore a 10. Il numero di aziende che si sono ritirate dal GEM nel. A giugno sono stati 36, e il numero più alto in un singolo mese a maggio e precedenti è stato 19. A casa, entro 12 case nella maggior parte dei mesi.

Allo stesso tempo, delle 165 società che intendono quotarsi in Borsa e che hanno superato l'incontro da giugno, 26 lo hanno superato e i loro documenti di approvazione sono scaduti. La maggior parte di loro lo supererà dopo il 2023.

Secondo l'analisi degli assicuratori intervistati gli incontri d'affari non sono delle cassette di sicurezza. Da un lato, la China Securities Regulatory Commission può ancora informarsi in merito tramite la borsa durante la fase di registrazione, dall’altro, dopo aver effettuato con successo la registrazione, la società deve ancora attendere l’opportunità di emissione poiché il ritmo delle IPO si stringe. per le aziende non "hard technology", l'attesa dell'opportunità di emettere è ancora sottoposta a molta pressione.

L'IPO "nail house" ritira i materiali

Dall'“827 New Deal” dell'anno scorso si è registrato un aumento delle aziende che ritirano materiali dalle IPO. Dopo la pubblicazione dei nuovi “Nove Articoli Nazionali” e dei nuovi regolamenti IPO, la velocità è aumentata in modo significativo nel mese di giugno. con il numero di aziende che hanno ritirato materiali in un solo mese che ha raggiunto 119, il numero più alto dell'anno scorso. Da allora, il numero di ritiri è stato più del doppio di quello degli altri mesi. Il numero di ritiri è diminuito da luglio, ma rimane relativamente elevato.

Secondo gli intervistati, a differenza delle aziende che hanno ritirato materiali da precedenti IPO, alcune "aziende chiodo" IPO hanno recentemente scelto di ritirarsi.

Esistono molte di queste imprese con prestazioni migliori. Prendendo come esempio le società che producono schede madri, tra le 60 società che hanno ritirato materiali da giugno, 38 hanno registrato profitti netti di oltre 100 milioni di yuan per l'ultimo periodo di riferimento, soddisfacendo lo standard di profitto di 100 milioni di yuan per le società che producono schede principali secondo la nuova normativa IPO. Di questi, 12 hanno un utile netto di oltre 200 milioni di yuan; 7 hanno un utile netto di oltre 600 milioni di yuan, che ha l'utile netto più elevato, ha un utile netto di 1,062 miliardi di yuan nel 2021; Nell'ultimo periodo di riferimento anche gli utili netti di Urban Construction Design, Hai'an Bank e CIIC sono stati superiori a 800 milioni di yuan, rispettivamente 873 milioni di yuan, 861 milioni di yuan e 840 milioni di yuan.

Perché le aziende con performance apparentemente eccellenti non erano disposte a ritirarsi prima di terminare volontariamente il processo di IPO?

Secondo l'analisi delle agenzie di assicurazione, spesso ci sono due ragioni alla base di ciò: da un lato, la performance complessiva dell'azienda negli ultimi anni ha ampiamente superato la base di quotazione, ma i principali dati finanziari di una determinata azienda sono diminuiti durante la preparazione per l'IPO, sperando di salvare la strada verso l'IPO migliorando le prestazioni nel prossimo anno, ma le prestazioni sono migliorate nell'anno successivo. D'altro canto, le prestazioni dell'azienda sono migliorate rapidamente negli ultimi anni, nonostante l'utile netto. i ricavi operativi, ecc. hanno superato la linea minima per la quotazione, in misura non significativa. Si prevede che la performance del prossimo anno fiscale migliorerà ulteriormente e soddisferà i requisiti di quotazione, tuttavia, la crescita della performance nel prossimo anno sarà limitato o con il miglioramento degli standard IPO, potrebbe essere difficile soddisfare i requisiti di quotazione a breve termine.

Le aziende con un’idoneità settoriale leggermente inferiore scelgono di ritirarsi

Vale la pena notare che alcune aziende con un'ampia base prestazionale e una crescita costante delle prestazioni negli ultimi anni hanno recentemente ritirato i propri materiali. La chiave che ostacola la quotazione di tali società è principalmente la mancanza di attributi di industrie o settori non incoraggiati dalla politica.

In termini di settori non incoraggiati dalla politica, la performance del consiglio principale e del GEM è relativamente evidente. Un tipico esempio è Hai'an Bank, che ha il terzo utile netto più alto tra le società che hanno ritirato l'attività da giugno. Il suo utile netto è aumentato costantemente dal 2018, con una crescita anno su anno a due cifre in quattro anni in sei anni. Raggiungerà un utile netto di 861 milioni di yuan nel 2023. Tuttavia, il nome completo di Haian Bank è Jiangsu Haian Rural Commercial Bank Co., Ltd. In un momento in cui le risorse per la quotazione sono relativamente limitate, le istituzioni finanziarie, in particolare le banche locali, non sono incoraggiate a raccogliere finanziamenti azionari e il percorso verso l'IPO è relativamente limitato.

Le "famiglie dei chiodi" che hanno scelto di ritirarsi a causa delle insufficienti caratteristiche del settore si concentrano nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica e nel GEM.

"A differenza delle aziende che scelgono di ritirarsi non appena viene loro ricordato che le caratteristiche del settore sono insufficienti e viene loro consigliato di ritirare i materiali, queste 'famiglie inchiodate' spesso hanno un certo grado di adattamento al settore in cui operano. Le aziende pensano che l'abbinamento non è un problema, ma il settore delle società in coda per l'IPO è adatto. Il grado è paragonabile. Al contrario, le aziende con un grado di adattamento leggermente inferiore hanno ancora poche possibilità di quotarsi in borsa, e le aziende non hanno altra scelta che ritirarsi. riconoscere la realtà", ha detto l'intervistato.

I dati Wind mostrano che da giugno il numero di aziende ritirate dal Science and Technology Innovation Board ha raggiunto 29, che è lo stesso numero di aziende ritirate da gennaio a maggio di quest'anno ha raggiunto quota 62, ovvero lo stesso numero di aziende ritiratesi nei primi cinque mesi di quest'anno. Il numero totale di aziende ritirate dal mercato è stato di 13 in più.

Non è una "cassetta di sicurezza"

Un altro fenomeno degno di nota è che è aumentato il numero delle aziende che hanno ritirato i loro materiali dopo la riunione. È passato più di sei mesi dalla riunione e per queste società sono scaduti i documenti di approvazione.

Secondo Wind, delle 165 società che hanno ritirato i materiali da giugno, 26 hanno superato la riunione e i documenti di approvazione sono tutti scaduti dopo sei mesi. La maggior parte degli incontri si è svolta dopo il 2023, con 3 e 4 società che si sono riunite rispettivamente nel 2021 e nel 2022. La società più recente, Jingyi Jingwei, ha tenuto la riunione del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica il 5 febbraio di quest'anno.

Jingyi Jingwei ha ottenuto risultati relativamente buoni negli ultimi anni. La sua performance nel rapporto annuale 2023 non è stata resa nota. Il suo utile netto nel 2023 ha raggiunto 128 milioni di yuan e il suo utile operativo ha raggiunto 558 milioni di yuan.

Un agente assicurativo di una banca d'investimento ha detto ai giornalisti che per le aziende che pianificano una IPO, superare la riunione o addirittura registrarsi con successo non significa entrare nella cassaforte, e potrebbero comunque essere costrette a terminare il processo di IPO. Per le società che hanno superato l'incontro, la China Securities Regulatory Commission può ancora effettuare ulteriori indagini attraverso la borsa; le società devono inoltre attendere il programma di emissione dell'IPO dopo la registrazione avvenuta con successo;

Man mano che il ritmo delle IPO si stringe, diminuisce il numero di nuove società quotate e diminuisce anche la probabilità che le società facciano la fila con successo. Tuttavia, le emissioni aziendali non vengono completamente accodate in base al tempo di registrazione. Le società "hard technology" incoraggiate dalle politiche e le aziende con prestazioni particolarmente eccezionali spesso godono di maggiore convenienza.

Al contrario, se il settore della società rientra nell’ambito delle industrie azionarie limitate, o si verificano fenomeni speciali come un calo delle prestazioni, ricevere multe o cadere nell’opinione pubblica negativa, molto probabilmente la sua emissione dovrà “riprendersi una posizione indietro”. posto" e aspetta. In una situazione in cui non ci sono molte nuove IPO ogni mese, l’attesa a volte significa che i documenti di approvazione scadranno e l’IPO fallirà.

I dati di Wind mostrano che al 5 agosto c'erano un totale di 51 nuove società quotate durante l'anno. Il numero di società quotate nello stesso periodo nel 2023 e nel 2022 sarà rispettivamente pari a 215 e 214. Il numero di nuove IPO nello stesso periodo nel 2021 saranno ben 320. Nel 2024 Il numero di società quotate nell'anno è stato solo il 15,94% del periodo di picco del 2021.