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Mehrere Monate nach der Umsetzung der neuen „Neun Nationalen Vorschriften“ und der neuen IPO-Vorschriften haben IPO-Rückzugsmaterialien eine neue Veränderung eingeläutet – einige IPO-„Hardcore-Investoren“, die zuvor darauf bestanden hatten, keine Materialien zurückzuziehen, in der Hoffnung, dies zu erreichen Ein weiterer Durchbruch ergriff die Initiative, den IPO-Prozess zu beenden.

Ein Reporter des 21st Century Business Herald erfuhr von der Versicherungsagentur einer Investmentbank, dass solche „Nagelhaushalte“ hauptsächlich in zwei Kategorien unterteilt werden: Die eine sind diejenigen mit relativ guter Leistung, deren Nettogewinne in den letzten Jahren weit über dem Basiswert der Börsennotierung lagen Am Beispiel des Hauptvorstands zeigen die Daten von Wind, dass mit Stand vom 5. August (dasselbe unten) von den 60 Hauptvorstandsunternehmen, die seit Juni Materialien zurückgezogen haben, in der letzten Berichterstattung 12 Nettogewinne von mehr als 200 Millionen Yuan erzielten Zeitraum, und 7 haben einen Nettogewinn von mehr als 600 Millionen Yuan, mehr als 100 Millionen Yuan, was die letzte Nettogewinnanforderung von 100 Millionen Yuan für den Börsengang des Mainboards weit übersteigt.

Die andere Art sind Unternehmen, die glauben, über gute technologische Inhalte oder innovative Eigenschaften zu verfügen, aber tatsächlich gibt es eine Lücke zwischen den Eigenschaften der neuen IPO-Regulierungssektoren. Solche Unternehmen sind hauptsächlich im Science and Technology Innovation Board und im Innovation Board vertreten auch einige Unternehmen in anderen Sektoren, weil sie zu nicht börsennotierten Unternehmen gehören. Richtlinien fördern Branchen, Börsengänge scheitern jedoch. Allein im Juni haben 22 Unternehmen aus dem Science and Technology Innovation Board ihre Materialien zurückgezogen. Zuvor lag die Zahl der Unternehmen, die sich in einem einzigen Monat aus dem Science and Technology Innovation Board zurückzogen, im Wesentlichen bei weniger als 10. Die Zahl der Unternehmen, die sich aus dem GEM zurückzogen Im Juni waren es 36, und die höchste Zahl in einem einzelnen Monat im Mai und davor war 19. Zuhause, in den meisten Monaten innerhalb von 12 Häusern.

Gleichzeitig haben 26 der 165 Unternehmen, die einen Börsengang planen und die Versammlung seit Juni bestanden haben, die Versammlung bestanden und ihre Genehmigungsunterlagen sind abgelaufen. Die meisten von ihnen werden die Versammlung nach 2023 bestehen.

Nach der Analyse der befragten Versicherungsvertreter sind Geschäftstreffen keine Schließfächer. Einerseits kann die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde noch während der Registrierungsphase über die Börse nachfragen, andererseits muss das Unternehmen nach erfolgreicher Registrierung noch auf die Emissionsmöglichkeit warten, da sich das Tempo der Börsengänge beschleunigt. Für Unternehmen, die keine „harte Technologie“ betreiben, steht das Warten auf die Gelegenheit zur Emission immer noch unter großem Druck.

IPO „Nail House“ zieht Materialien zurück

Seit dem „827 New Deal“ im letzten Jahr gab es einen Anstieg der Unternehmen, die Materialien aus Börsengängen zurückzogen. Nach der Veröffentlichung der neuen „Neun Nationalen Artikel“ und der neuen IPO-Vorschriften hat sich die Geschwindigkeit im Juni deutlich erhöht. Die Zahl der Unternehmen, die in einem einzigen Monat Materialien zurückzogen, erreichte 119, die höchste Zahl im vergangenen Jahr. Seitdem war die Zahl der Abzüge mehr als doppelt so hoch wie in anderen Monaten. Die Zahl der Abhebungen ist seit Juli zurückgegangen, bleibt aber relativ hoch.

Den Befragten zufolge haben sich einige IPO-„Nagelunternehmen“ im Gegensatz zu Unternehmen, die Materialien aus früheren Börsengängen zurückgezogen haben, kürzlich für einen Rückzug entschieden.

Es gibt viele solcher Unternehmen mit besserer Leistung. Nehmen wir als Beispiel Hauptplatinenunternehmen: Von den 60 Hauptplatinenunternehmen, die seit Juni Materialien zurückgezogen haben, erzielten 38 im letzten Berichtszeitraum einen Nettogewinn von mehr als 100 Millionen Yuan und erfüllten damit den Gewinnstandard von 100 Millionen Yuan für Hauptplatinenunternehmen die neuen IPO-Regularien. Unter ihnen haben 12 Unternehmen einen Nettogewinn von mehr als 200 Millionen Yuan; Im letzten Berichtszeitraum lagen die Nettogewinne von Urban Construction Design, Hai'an Bank und CIIC ebenfalls bei über 800 Millionen Yuan, bzw. 873 Millionen Yuan, 861 Millionen Yuan und 840 Millionen Yuan.

Warum waren Unternehmen mit scheinbar hervorragender Performance nicht bereit, sich zurückzuziehen, bevor sie den IPO-Prozess jetzt freiwillig beendeten?

Der Analyse der Versicherungsagentur zufolge gibt es dafür häufig zwei Arten von Gründen: Einerseits liegt die Gesamtleistung des Unternehmens in den letzten Jahren weit über dem Listungsgrundwert, andererseits sind die wesentlichen Finanzdaten eines bestimmten Unternehmens im Laufe der Zeit zurückgegangen Vorbereitung auf den Börsengang, in der Hoffnung, den Weg zum Börsengang durch eine verbesserte Leistung im nächsten Jahr zu retten, aber die Leistung verbesserte sich im nächsten Jahr. Andererseits hat sich die Leistung des Unternehmens in den letzten Jahren rapide verbessert , Betriebseinkommen usw. haben die Mindestgrenze für die Notierung überschritten, das Ausmaß ist nicht signifikant. Es wird erwartet, dass sich die Leistung im nächsten Geschäftsjahr weiter verbessert und die Notierungsanforderungen erfüllt werden Oder es kann aufgrund der Verbesserung der IPO-Standards kurzfristig schwierig werden, die Börsennotierungsanforderungen zu erfüllen.

Unternehmen mit leicht schlechterer Branchentauglichkeit ziehen sich zurück

Es ist erwähnenswert, dass einige Unternehmen mit einer großen Leistungsbasis und einem stetigen Leistungswachstum in den letzten Jahren ihre Materialien kürzlich zurückgezogen haben. Der Hauptgrund, der die Listung solcher Unternehmen behindert, ist meist das Fehlen von Merkmalen nicht politisch geförderter Branchen oder Sektoren.

In Bezug auf nicht politisch geförderte Branchen ist die Leistung des Hauptvorstands und des GEM relativ offensichtlich. Ein typisches Beispiel ist die Hai'an Bank, die den dritthöchsten Nettogewinn unter den Unternehmen erzielt, die sich seit Juni zurückgezogen haben. Ihr Nettogewinn ist seit 2018 stetig gestiegen, mit einem zweistelligen Wachstum im Jahresvergleich in vier Jahren. und wird im Jahr 2023 einen Nettogewinn von 861 Millionen Yuan erzielen. Der vollständige Name der Haian Bank lautet jedoch Jiangsu Haian Rural Commercial Bank Co., Ltd. In einer Zeit, in der die Ressourcen für die Börsennotierung relativ begrenzt sind, werden Finanzinstitute, insbesondere lokale Banken, nicht dazu ermutigt, Eigenkapitalfinanzierungen aufzunehmen, und der Weg zum Börsengang ist dies relativ begrenzt.

Die „Nagelhaushalte“, die sich aufgrund unzureichender Eigenschaften des Sektors für einen Rückzug entschieden haben, konzentrieren sich auf das Science and Technology Innovation Board und GEM.

„Im Gegensatz zu Unternehmen, die sich zum Rückzug entscheiden, sobald sie daran erinnert werden, dass die Eigenschaften des Sektors nicht ausreichen, und denen geraten wird, Materialien zurückzuziehen, passen solche ‚Nagelhaushalte‘ oft zu einem gewissen Grad zu dem Sektor, in dem sie tätig sind. Unternehmen glauben das.“ Die Übereinstimmung ist kein Problem, aber der Sektor der Unternehmen in der IPO-Warteschlange ist geeignet. Der Grad ist vergleichbar. Im Gegensatz dazu haben Unternehmen mit einem etwas geringeren Anpassungsgrad immer noch kaum eine Chance, an die Börse zu gehen, und den Unternehmen bleibt nichts anderes übrig, als sich danach zurückzuziehen die Realität erkennen“, sagte der Interviewpartner.

Winddaten zeigen, dass die Zahl der aus dem Science and Technology Innovation Board ausgeschiedenen Unternehmen seit Juni 29 erreicht hat, was der Zahl der seit Juni dieses Jahres aus dem GEM ausgeschiedenen Unternehmen entspricht hat 62 erreicht, was der Zahl der Unternehmen entspricht, die sich in den ersten fünf Monaten dieses Jahres aus dem Markt zurückgezogen haben. Die Gesamtzahl der Unternehmen, die sich aus dem Markt zurückzogen, betrug 13 mehr.

Es handelt sich nicht um ein „Tresorfach“

Ein weiteres bemerkenswertes Phänomen ist, dass die Zahl der Unternehmen, die ihre Unterlagen nach der Versammlung zurückgezogen haben, gestiegen ist. Seit der Versammlung sind mehr als ein halbes Jahr vergangen und die Genehmigungsdokumente für diese Unternehmen sind abgelaufen.

Laut Wind haben von den 165 IPO-Unternehmen, die seit Juni Materialien zurückgezogen haben, 26 die Versammlung bestanden, und die Genehmigungsdokumente sind alle nach sechs Monaten abgelaufen. Die meisten Treffen fanden nach 2023 statt, wobei 3 bzw. 4 Unternehmen 2021 und 2022 zusammenkamen. Das jüngste Unternehmen, Jingyi Jingwei, hielt die Sitzung im Science and Technology Innovation Board am 5. Februar dieses Jahres ab.

Jingyi Jingwei hat sich in den letzten Jahren relativ gut entwickelt. Die Leistung im Jahresbericht 2023 wurde nicht bekannt gegeben. Der Nettogewinn im Jahr 2023 erreichte 558 Millionen Yuan.

Ein Versicherungsagent einer Investmentbank sagte Reportern, dass für Unternehmen, die einen Börsengang planen, das Bestehen der Versammlung oder auch nur die erfolgreiche Registrierung nicht bedeute, den Safe zu betreten, und dass sie möglicherweise dennoch gezwungen seien, den IPO-Prozess abzubrechen. Für Unternehmen, die das Treffen bestanden haben, kann die China Securities Regulatory Commission noch weitere Anfragen über die Börse stellen; Unternehmen müssen nach erfolgreicher Registrierung auch auf den Zeitplan für die Emission des Börsengangs warten.

Da sich das Tempo der Börsengänge beschleunigt, sinkt die Zahl neu gelisteter Unternehmen und auch die Wahrscheinlichkeit, dass sich Unternehmen erfolgreich in die Warteschlange stellen, sinkt. Allerdings wird die Unternehmensemission entsprechend der Registrierungszeit nicht vollständig in die Warteschlange gestellt, und Unternehmen mit besonders herausragender Leistung genießen häufig mehr Komfort.

Im Gegenteil, wenn das Unternehmen zu einer Branche gehört, die zum Bereich der kapitalbeschränkten Branchen gehört, oder es besondere Phänomene gibt, wie z. B. eine sinkende Leistung, die Verhängung von Geldstrafen oder eine negative öffentliche Meinung, wird seine Emission höchstwahrscheinlich erforderlich sein. in den Hintergrund treten“ und warten. In einer Situation, in der es nicht jeden Monat viele neue Börsengänge gibt, führt das Warten manchmal dazu, dass die Genehmigungsdokumente ablaufen und der Börsengang scheitert.

Winddaten zeigen, dass es im Laufe des Jahres insgesamt 51 neu gelistete Unternehmen gab. Die Zahl der Börsengänge im gleichen Zeitraum 2023 und 2022 wird im gleichen Zeitraum 214 bzw. 214 betragen , wird die Zahl der neuen Börsengänge bis zu 320 betragen. Im Jahr 2024 betrug die Zahl der börsennotierten Unternehmen im Jahresverlauf nur 15,94 % des Spitzenzeitraums im Jahr 2021.