berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Beberapa bulan setelah penerapan "Sembilan Peraturan Nasional" yang baru dan peraturan IPO yang baru, materi penarikan IPO telah membawa perubahan baru - beberapa "investor inti" IPO yang sebelumnya bersikeras untuk tidak menarik materi dengan harapan dapat membuat Terobosan lainnya adalah inisiatif menghentikan proses IPO.

Seorang reporter dari 21st Century Business Herald mengetahui dari agen asuransi sebuah bank investasi bahwa "rumah tangga yang tepat" tersebut pada dasarnya dibagi menjadi dua kategori: satu adalah mereka yang memiliki kinerja yang relatif baik, dengan laba bersih yang jauh lebih tinggi daripada garis dasar pencatatan dalam beberapa tahun terakhir. ; mengambil contoh papan utama, data Wind menunjukkan bahwa pada tanggal 5 Agustus (sama di bawah), di antara 60 perusahaan papan utama yang telah menarik material sejak Juni, 12 memiliki laba bersih lebih dari 200 juta yuan dalam pelaporan terbaru periode, dan 7 memiliki laba bersih lebih dari 600 juta yuan. Lebih dari 100 juta yuan, jauh melebihi persyaratan laba bersih terbaru sebesar 100 juta yuan untuk IPO papan utama.

Tipe lainnya adalah perusahaan yang merasa memiliki konten teknologi atau atribut inovatif yang baik, namun nyatanya terdapat kesenjangan antara atribut sektor regulasi IPO yang baru.Perusahaan tersebut terutama berada di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi dan Dewan Inovasi; juga beberapa perusahaan di sektor lain karena mereka termasuk perusahaan non-listed. Kebijakan mendorong industri tetapi IPO gagal. Pada bulan Juni saja, 22 perusahaan yang tergabung dalam Dewan Inovasi Sains dan Teknologi menarik materi mereka. Sebelumnya, jumlah perusahaan yang menarik diri dari Dewan Inovasi Sains dan Teknologi dalam satu bulan pada dasarnya kurang dari 10. Jumlah perusahaan yang menarik diri dari GEM pada tahun 2017. Bulan Juni adalah 36, dan jumlah tertinggi dalam satu bulan di bulan Mei dan sebelumnya adalah 19. Rumah, dalam 12 rumah di sebagian besar bulan.

Sementara itu, dari 165 perusahaan rencana IPO yang lolos rapat sejak Juni, 26 perusahaan sudah lolos rapat dan dokumen persetujuannya sudah habis sebagian besar akan lolos rapat setelah tahun 2023.

Menurut analisis agen asuransi yang diwawancarai, pertemuan bisnis bukanlah brankas. Di satu sisi, China Securities Regulatory Commission masih bisa menanyakannya melalui bursa pada tahap registrasi; di sisi lain, setelah registrasi berhasil, perusahaan masih harus menunggu peluang penerbitan. bagi perusahaan non-"teknologi keras", menunggu kesempatan untuk menerbitkan masih menghadapi banyak tekanan.

IPO "rumah paku" menarik materi

Sejak “827 New Deal” tahun lalu, telah terjadi peningkatan jumlah perusahaan yang menarik material dari IPO Setelah dirilisnya “Sembilan Artikel Nasional” yang baru dan peraturan IPO yang baru, kecepatannya meningkat secara signifikan pada bulan Juni. dengan jumlah perusahaan yang menarik material dalam satu bulan mencapai 119, jumlah tertinggi dalam satu tahun terakhir. Sejak itu, jumlah penarikan telah meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan bulan-bulan lainnya. Jumlah penarikan telah menurun sejak bulan Juli, namun masih relatif tinggi.

Menurut para narasumber, tidak seperti perusahaan yang telah menarik materi dari IPO sebelumnya, beberapa “perusahaan induk” IPO baru-baru ini memilih untuk menarik diri.

Ada banyak perusahaan dengan kinerja lebih baik. Mengambil contoh perusahaan papan utama, di antara 60 perusahaan papan utama yang telah menarik material sejak bulan Juni, 38 perusahaan memiliki laba bersih lebih dari 100 juta yuan pada periode pelaporan terakhir, memenuhi standar laba 100 juta yuan untuk perusahaan papan utama di bawah peraturan IPO yang baru. Diantaranya, 12 perusahaan memiliki laba bersih lebih dari 200 juta yuan; 7 perusahaan memiliki laba bersih lebih dari 600 juta yuan; Changli New Materials, yang memiliki laba bersih tertinggi, memiliki laba bersih 1,062 miliar yuan pada tahun 2021; Periode pelaporan terakhir dari Urban Construction Design, Hai'an Bank, dan CIIC Laba bersih juga di atas 800 juta yuan, masing-masing 873 juta yuan, 861 juta yuan, dan 840 juta yuan.

Mengapa perusahaan-perusahaan dengan kinerja yang tampak sangat baik tidak mau mundur sebelum secara sukarela menghentikan proses IPO?

Menurut analisis agen asuransi, sering kali terdapat dua jenis alasan di balik hal ini: Di ​​satu sisi, kinerja perusahaan secara keseluruhan dalam beberapa tahun terakhir jauh melebihi baseline pencatatan, namun data keuangan utama suatu perusahaan menurun selama periode tersebut. persiapan IPO, berharap bisa menyelamatkan jalan menuju IPO melalui peningkatan kinerja di tahun depan, namun kinerjanya meningkat di tahun depan. Di sisi lain, kinerja perusahaan meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir , pendapatan operasional, dll. telah melampaui batas minimal pencatatan, namun tingkatnya tidak signifikan. Diharapkan kinerja tahun anggaran berikutnya akan semakin meningkat dan memenuhi persyaratan pencatatan; terbatas. Atau dengan peningkatan standar IPO, mungkin sulit untuk memenuhi persyaratan pencatatan dalam jangka pendek.

Perusahaan dengan kecocokan sektor yang sedikit lebih rendah memilih untuk menarik diri

Perlu dicatat bahwa beberapa perusahaan dengan basis kinerja yang besar dan pertumbuhan kinerja yang stabil dalam beberapa tahun terakhir baru-baru ini menarik material mereka. Kunci yang menghambat pencatatan perusahaan-perusahaan tersebut sebagian besar adalah kurangnya atribut industri atau sektor yang tidak didorong oleh kebijakan.

Dalam hal industri yang tidak didorong oleh kebijakan, kinerja dewan utama dan GEM relatif jelas. Contoh tipikal adalah Hai'an Bank, yang memiliki laba bersih tertinggi ketiga di antara perusahaan-perusahaan yang telah menarik dana sejak bulan Juni. Laba bersihnya terus meningkat sejak tahun 2018, dengan pertumbuhan dua digit dari tahun ke tahun dalam empat tahun dalam enam tahun. dan akan mencapai laba bersih sebesar 861 juta yuan pada tahun 2023. Namun, nama lengkap Haian Bank adalah Jiangsu Haian Rural Commercial Bank Co., Ltd. Pada saat sumber daya pencatatan relatif terbatas, lembaga keuangan, terutama bank lokal, tidak didorong untuk meningkatkan pembiayaan ekuitas, dan jalur menuju IPO adalah relatif terbatas.

"Rumah tangga paku" yang memilih mundur karena atribut sektor yang tidak mencukupi terkonsentrasi pada Dewan Inovasi Sains dan Teknologi dan GEM.

“Tidak seperti perusahaan yang memilih untuk menarik diri segera setelah mereka diingatkan bahwa atribut dari sektor tersebut tidak mencukupi dan disarankan untuk menarik bahan baku, ‘rumah tangga paku’ seperti itu sering kali memiliki tingkat kesesuaian tertentu dengan sektor yang mereka geluti. Perusahaan berpendapat bahwa kecocokannya tidak ada masalah, tapi sektor perusahaan antrian IPO sudah sesuai Derajatnya sebanding. Sebaliknya, perusahaan dengan tingkat kecocokan yang sedikit lebih rendah masih memiliki peluang kecil untuk go public, dan perusahaan tidak punya pilihan selain menarik diri setelahnya. menyadari kenyataan." Kata orang yang diwawancarai.

Data Wind menunjukkan bahwa sejak bulan Juni, jumlah perusahaan yang menarik diri dari Dewan Inovasi Sains dan Teknologi telah mencapai 29, sama dengan jumlah perusahaan yang menarik diri dari Januari hingga Mei tahun ini; Telah mencapai 62, sama dengan jumlah perusahaan yang menarik diri dari lima bulan pertama tahun ini. Jumlah perusahaan yang menarik diri dari pasar sebanyak 13 lebih.

Ini bukan "safe deposit box"

Fenomena lain yang patut mendapat perhatian adalah jumlah perusahaan yang menarik materinya setelah rapat semakin meningkat. Sudah lebih dari setengah tahun sejak rapat dan dokumen persetujuan untuk perusahaan-perusahaan tersebut telah habis masa berlakunya.

Menurut Wind, dari 165 perusahaan IPO yang telah menarik materinya sejak Juni, 26 perusahaan telah lulus rapat, dan dokumen persetujuan semuanya telah habis masa berlakunya setelah enam bulan. Sebagian besar pertemuan terjadi setelah tahun 2023, dengan 3 dan 4 perusahaan mengadakan pertemuan masing-masing pada tahun 2021 dan 2022. Perusahaan terbaru, Jingyi Jingwei, mengadakan pertemuan di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi pada tanggal 5 Februari tahun ini.

Jingyi Jingwei telah berkinerja relatif baik dalam beberapa tahun terakhir. Kinerja laporan tahunan tahun 2023 belum diungkapkan. Laba bersihnya pada tahun 2023 mencapai 128 juta yuan, dan pendapatan operasionalnya mencapai 558 juta yuan.

Seorang agen asuransi dari sebuah bank investasi mengatakan kepada wartawan bahwa bagi perusahaan yang berencana melakukan IPO, lolos dari pertemuan atau bahkan berhasil mendaftar bukan berarti masuk brankas, dan mereka mungkin masih terpaksa menghentikan proses IPO. Bagi perusahaan yang lolos pertemuan, China Securities Regulatory Commission masih dapat melakukan penyelidikan lebih lanjut melalui bursa; perusahaan juga harus menunggu jadwal penerbitan IPO setelah registrasi berhasil.

Seiring dengan semakin ketatnya laju IPO, jumlah perusahaan tercatat baru semakin berkurang, dan kemungkinan perusahaan berhasil mengantri juga semakin berkurang. Namun, penerbitan korporasi tidak sepenuhnya antri sesuai dengan waktu pendaftaran. Perusahaan-perusahaan "teknologi keras" yang didorong oleh kebijakan dan perusahaan-perusahaan dengan kinerja luar biasa seringkali menikmati lebih banyak kemudahan.

Sebaliknya, jika perusahaan tersebut termasuk dalam industri yang termasuk dalam industri yang ekuitasnya dibatasi, atau terdapat fenomena khusus seperti penurunan kinerja, denda, atau opini publik yang negatif, kemungkinan besar penerbitannya perlu "" ambil kursi belakang" dan tunggu. Dalam situasi dimana tidak banyak IPO baru setiap bulannya, menunggu terkadang berarti dokumen persetujuan akan habis masa berlakunya dan IPO akan gagal.

Data Wind menunjukkan, hingga 5 Agustus, terdapat total 51 emiten baru sepanjang tahun ini. Jumlah IPO pada periode yang sama tahun 2023 dan 2022 masing-masing akan sebanyak 215 dan 214 pada periode yang sama tahun 2021 , jumlah IPO baru sebanyak 320. Pada tahun 2024, jumlah emiten sepanjang tahun hanya 15,94% dari periode puncak tahun 2021.