notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Vários meses após a implementação dos novos "Nove Regulamentos Nacionais" e dos novos regulamentos do IPO, os materiais de retirada do IPO deram início a uma nova mudança - alguns "investidores radicais" do IPO que anteriormente haviam insistido em não retirar materiais na esperança de fazer outro avanço tomou a iniciativa de encerrar o processo de IPO.

Um repórter do 21st Century Business Herald aprendeu com a agência de seguros de um banco de investimento que essas “famílias-prego” são divididas principalmente em duas categorias: uma é aquela com desempenho relativamente bom, com lucros líquidos muito superiores à linha de base de listagem nos últimos anos ; tomando o conselho principal como exemplo, os dados da Wind mostram que em 5 de agosto (o mesmo abaixo), entre as 60 principais empresas do conselho que retiraram materiais desde junho, 12 tiveram lucros líquidos de mais de 200 milhões de yuans nos últimos relatórios. período, e 7 têm lucros líquidos de mais de 600 milhões de yuans Mais de 100 milhões de yuans, excedendo em muito a última exigência de lucro líquido de 100 milhões de yuans para o IPO do conselho principal.

O outro tipo são as empresas que pensam ter bom conteúdo tecnológico ou atributos inovadores, mas na verdade existe uma lacuna entre os atributos dos novos setores reguladores do IPO. Essas empresas estão principalmente no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica e no Conselho de Inovação; também algumas empresas de outros setores porque pertencem a empresas não cotadas. As políticas incentivam as indústrias, mas os IPOs falham. Só em junho, 22 empresas do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica retiraram seus materiais. Anteriormente, o número de empresas que se retiraram do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica em um único mês era basicamente inferior a 10. O número de empresas que se retiraram do GEM em. Junho foi 36, e o maior número em um único mês em maio e antes foi 19. Casa, dentro de 12 casas na maioria dos meses.

Ao mesmo tempo, das 165 empresas que planejam fazer IPO que passaram na reunião desde junho, 26 passaram na reunião e seus documentos de aprovação expiraram.

Segundo análise dos corretores de seguros entrevistados, reuniões de negócios não são cofres. Por um lado, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China ainda pode perguntar sobre isso através da bolsa durante a fase de registo, por outro lado, após o registo bem-sucedido, a empresa ainda precisa de esperar pela oportunidade de emissão. para empresas que não são de "tecnologia dura", aguardar a oportunidade de emitir ainda enfrenta muita pressão.

IPO “nail house” retira materiais

Desde o “827 New Deal” do ano passado, houve um aumento na retirada de materiais de empresas de IPOs. Após o lançamento dos novos “Nove Artigos Nacionais” e dos novos regulamentos de IPO, a velocidade aumentou significativamente em junho. com o número de empresas retirando materiais em um único mês chegando a 119, o maior número do ano passado. Desde então, o número de retiradas foi mais que o dobro dos outros meses. O número de saques diminuiu desde julho, mas permanece relativamente elevado.

Segundo os entrevistados, ao contrário das empresas que retiraram materiais de IPOs anteriores, algumas “empresas de pregos” de IPO optaram recentemente pela retirada.

Existem muitas dessas empresas com melhor desempenho. Tomando como exemplo as empresas do conselho principal, entre as 60 empresas do conselho principal que retiraram materiais desde junho, 38 tiveram lucros líquidos de mais de 100 milhões de yuans no último período do relatório, atendendo ao padrão de lucro de 100 milhões de yuans para as empresas do conselho principal sob os novos regulamentos do IPO. Entre elas, 12 empresas têm lucros líquidos de mais de 200 milhões de yuans; 7 empresas têm lucros líquidos de mais de 600 milhões de yuans; último período de relatório do Urban Construction Design, Hai'an Bank e CIIC Os lucros líquidos também foram superiores a 800 milhões de yuans, respectivamente 873 milhões de yuans, 861 milhões de yuans e 840 milhões de yuans.

Porque é que as empresas com desempenho aparentemente excelente não estavam dispostas a retirar-se antes de encerrar voluntariamente o processo de IPO?

De acordo com a análise da agência de seguros, existem frequentemente dois tipos de razões por detrás disto: Por um lado, o desempenho global da empresa nos últimos anos excedeu largamente a base de cotação, mas os principais dados financeiros de uma determinada empresa diminuíram durante o preparação para o IPO, na esperança de salvar o caminho para o IPO através de um melhor desempenho no próximo ano, mas o desempenho melhorou no próximo ano Não é óbvio, por outro lado, o desempenho da empresa melhorou rapidamente nos últimos anos; excederam a linha mínima para listagem, a extensão não é significativa. Espera-se que o desempenho do próximo ano fiscal melhore ainda mais e atenda aos requisitos de listagem; ser limitado. Ou com a melhoria dos padrões de IPO, pode ser difícil cumprir os requisitos de listagem no curto prazo.

Empresas com adequação setorial ligeiramente inferior optam por se retirar

Vale a pena notar que algumas empresas com uma grande base de desempenho e crescimento constante no desempenho nos últimos anos retiraram recentemente os seus materiais. A chave que dificulta a cotação de tais empresas é principalmente a falta de atributos de indústrias ou sectores não incentivados por políticas.

Em termos de indústrias não incentivadas por políticas, o desempenho do conselho principal e do GEM é relativamente óbvio. Um exemplo típico é o Hai'an Bank, que tem o terceiro maior lucro líquido entre as empresas que se retiraram desde junho. Seu lucro líquido aumentou de forma constante desde 2018, com crescimento anual de dois dígitos em quatro anos em seis anos. e alcançará um lucro líquido de 861 milhões de yuans em 2023. No entanto, o nome completo do Haian Bank é Jiangsu Haian Rural Commercial Bank Co., Ltd. Numa altura em que os recursos de listagem são relativamente limitados, as instituições financeiras, especialmente os bancos locais, não são incentivadas a obter financiamento de capital, e o caminho para o IPO é relativamente limitado.

As “famílias prego” que optaram pela retirada por insuficiência de atributos do setor estão concentradas no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica e no GEM.

“Ao contrário das empresas que optam por se retirar assim que são lembradas de que os atributos do sector são insuficientes e são aconselhadas a retirar materiais, essas ‘famílias de pregos’ têm muitas vezes um certo grau de adequação ao sector em que se inserem. a correspondência não é problema, mas o setor das empresas na fila do IPO é adequado. O grau é comparável. Em contraste, as empresas com um grau de adequação ligeiramente inferior ainda têm poucas chances de abrir o capital, e as empresas não têm escolha a não ser retirar-se depois. reconhecendo a realidade.", disse o entrevistado.

Os dados do vento mostram que, desde junho, o número de empresas retiradas do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica chegou a 29, o que equivale ao número de empresas retiradas de janeiro a maio deste ano e o número de empresas retiradas do GEM desde junho; atingiu 62, o mesmo número de empresas retiradas dos primeiros cinco meses deste ano. O número total de empresas retiradas do mercado foi mais 13.

Não é um “cofre”

Outro fenômeno digno de atenção é que aumentou o número de empresas que retiraram seus materiais após a reunião. Já se passou mais de meio ano desde a reunião e os documentos de aprovação dessas empresas expiraram.

Segundo Wind, das 165 empresas de IPO que retiraram materiais desde junho, 26 passaram na reunião e todos os documentos de aprovação expiraram após seis meses. A maioria das reuniões ocorreu após 2023, com 3 e 4 empresas reunidas em 2021 e 2022, respectivamente. A empresa mais recente, Jingyi Jingwei, realizou a reunião do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica em 5 de fevereiro deste ano.

Jingyi Jingwei teve um desempenho relativamente bom nos últimos anos. O desempenho do relatório anual de 2023 não foi divulgado. Seu lucro líquido em 2023 atingiu 128 milhões de yuans e seu lucro operacional atingiu 558 milhões de yuans.

Um agente de seguros de um banco de investimento disse aos repórteres que, para as empresas que planejam fazer IPO, passar na reunião ou mesmo registrar-se com sucesso não significa entrar no cofre, e ainda podem ser forçadas a encerrar o processo de IPO. Para as empresas que passaram na reunião, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China ainda pode fazer mais investigações através da bolsa. As empresas também devem aguardar o cronograma de emissão do IPO após o registro bem-sucedido;

À medida que o ritmo dos IPOs aumenta, o número de novas empresas cotadas diminui e a probabilidade de as empresas entrarem na fila com sucesso também diminui. No entanto, a emissão corporativa não é completamente enfileirada de acordo com o tempo de registro. As empresas de "tecnologia dura" incentivadas por políticas e as empresas com desempenho particularmente notável desfrutam muitas vezes de mais conveniência.

Pelo contrário, se a empresa pertencer a um setor que se enquadra no âmbito de setores com restrição de capital, ou se houver fenômenos especiais, como queda de desempenho, recebimento de multas ou queda na opinião pública negativa, sua emissão provavelmente precisará " fique no banco de trás" e espere. Numa situação em que não há muitos novos IPOs todos os meses, esperar por vezes significa que os documentos de aprovação expirarão e o IPO falhará.

Os dados do vento mostram que, em 5 de agosto, havia um total de 51 empresas recém-listadas durante o ano. O número de IPOs no mesmo período em 2023 e 2022 chegará a 215 e 214, respectivamente. , o número de novos IPOs chegará a 320. Em 2024, o número de empresas listadas durante o ano foi de apenas 15,94% do período de pico em 2021.