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新しい「9つの国家規制」と新しいIPO規制の施行から数カ月後、IPO撤回資料は新たな変化をもたらした。以前はIPO撤回を希望して資料を撤回しないと主張していた一部のIPO「筋金入り投資家」が、新たな変化をもたらした。新たな突破口が現れ、IPOプロセスを中止するという主導権を握った。

21世紀ビジネス・ヘラルド紙の記者は、投資銀行の保険代理店から、こうした「ネイル世帯」は主に2つのカテゴリーに分けられることを知った。1つは比較的業績が良く、近年純利益が上場基準値をはるかに上回っている世帯である。 ; メインボードを例に挙げると、Wind のデータによると、8 月 5 日時点（以下同じ）で、6 月以降に材料を撤回したメインボード企業 60 社のうち、最新の報告では純利益が 2 億元を超えている企業が 12 社ある。 7社は6億元以上の純利益を上げており、メインボードIPOの最新の純利益要件である1億元をはるかに上回っている。

もう 1 つのタイプは、自社が優れた技術コンテンツや革新的な特質を持っていると考えている企業ですが、実際には、そのような企業は主に科学技術イノベーション委員会とイノベーション委員会に所属しています。また、非上場企業に属しているため、他の分野の企業も政策によって産業を奨励しているが、IPO は失敗している。 6 月だけで、科学技術イノベーション委員会の 22 社が資料を取り下げました。これまで、1 か月に科学技術イノベーション委員会から脱退した企業の数は基本的に 10 社未満でした。 6月は36件で、5月以前の単月最多は19件だった。ほとんどの月で12件以内が自宅。

同時に、6月以降に会議を通過したIPOを計画している165社のうち、26社が会議を通過しており、そのほとんどが2023年以降に会議を通過することになる。

インタビューした保険代理店の分析によると、ビジネスミーティングは貸金庫ではありません。一方で、中国証券監督管理委員会は登録段階で取引所を通じてそれについて問い合わせることができるが、一方で、企業は登録が成功した後も、IPOのペースが厳しくなるにつれて発行の機会を待つ必要がある。非「ハードテクノロジー」企業にとって、発行の機会を待つことは依然として大きなプレッシャーに直面しています。

IPO「ネイルハウス」が資料を撤回

昨年の「827ニューディール」以来、新しい「国家9条」と新しいIPO規制の発表後、IPOから資料を撤回する企業が増加し、その速度は6月に大幅に増加しました。 1 か月に資料を撤回した企業の数は 119 社に達し、それ以来、撤回の数は他の月の 2 倍以上となっています。 引き出し数は7月以降減少したが、依然として比較的高い。

インタビュー対象者によると、これまでの IPO から資料を撤回した企業とは異なり、一部の IPO「ネイル企業」は最近撤退を選択したという。

そうした企業の中で、より優れた業績を上げている企業は数多くあります。メインボード企業を例に挙げると、6月以降に資料を撤回したメインボード企業60社のうち、最新報告期間の純利益が1億元を超えた企業は38社で、メインボード企業の利益基準である1億元を満たしている。新しいIPO規制。このうち、純利益が2億元以上の企業は12社、純利益が最も高いのは7社で、2021年の純利益は10億6,200万元である。 Urban Construction Design、海安銀行、CIIC の最新報告期間の純利益もそれぞれ 8 億 7,300 万元、8 億 6,100 万元、8 億 4,000 万元で、8 億元を超えました。

なぜ、一見優れた業績を上げている企業が撤退を躊躇し、IPOプロセスを自主的に中止してしまったのでしょうか？

保険代理店の分析によると、この背景には 2 つのタイプの理由があることがよくあります。1 つは、近年の企業の全体的な業績が上場基準を大幅に上回っていますが、準備中に特定の企業の主要な財務データが低下したためです。翌年の業績改善によりIPOへの道を救いたいと考えていたが、その一方で、同社の業績は近年急速に改善しているが、純利益は明らかではない。営業利益等は上場最低ラインを上回っており、その程度は大きくないが、来期の業績はさらに改善し上場要件を満たしていると予想される。あるいは、IPO 基準の改善により、短期的には上場要件を満たすことが困難になる可能性があります。

セクター適合性が若干劣る企業は撤退を選択

大きな業績基盤を持ち、近年着実に業績を伸ばしている一部の企業が、最近自社の資料を撤回していることは注目に値します。このような企業の上場を妨げる主な要因は、政策によって奨励されていない業界やセクターの属性が欠如していることです。

非政策奨励産業に関しては、メインボードと GEM のパフォーマンスは比較的明らかです。典型的な例は海安銀行で、6月以降に撤退した企業の中で純利益は3番目に高く、純利益は2018年以降着実に増加しており、6年間で4年ぶりに前年比2桁の伸びとなっている。 2023年には8億6,100万元の純利益を達成する予定だ。しかし、海安銀行の正式名称は、江蘇海安農村商業銀行有限公司です。上場リソースが比較的限られている現在、金融機関、特に地方銀行は株式調達を奨励しておらず、IPOへの道は困難を極めています。比較的限定されています。

分野の属性が不十分で撤退を選択した「釘世帯」は科学技術イノベーション委員会とGEMに集中している。

「その分野の特性が不十分であることを思い出され、資材を撤退するよう勧告されるとすぐに撤退を選択する企業とは異なり、そのような「ネイル世帯」は、多くの場合、自分たちがいる分野にある程度適合している。企業は、次のように考えている。適合性は問題ないが、IPO待ち企業のセクターは適合度は同等である 逆に、適合度がやや低い企業は依然として上場の可能性が低く、上場後に撤退せざるを得なくなる。現実を認識している」とインタビュー対象者は語った。

風力データによると、6月以降、科学技術イノベーション委員会から脱退した企業の数は29社に達しており、これは今年1月から5月までにGEMから脱退した企業の数と同じである。は62社に達し、今年の最初の5か月間で撤退した企業の数と同じであり、市場から撤退した企業の総数は13社増加した。

「貸金庫」ではありません

もう一つ注目すべき現象は、会合から半年以上が経過し、決裁文書の有効期限が切れた企業が増加していることである。

Windによると、6月以降に資料を撤回したIPO企業165社のうち、26社が会議を通過しており、承認書類はすべて半年後に期限切れとなっている。会議のほとんどは2023年以降に開催され、2021年と2022年にはそれぞれ3社と4社が会議を開催した。最新の企業であるJingyi Jingweiは今年2月5日に科学技術イノベーション委員会の会議を開催した。

Jingyi Jingwei の 2023 年の年次報告書の業績は明らかにされていないが、2023 年の純利益は 1 億 2,800 万元、営業利益は 5 億 5,800 万元に達した。

ある投資銀行の保険代理店は記者団に対し、IPOを計画している企業にとって、会議を通過したり登録が成功したりしても金庫に入ることを意味するわけではなく、依然としてIPOプロセスの中止を余儀なくされる可能性があると語った。会合を通過した企業については、中国証券監督管理委員会は取引所を通じてさらに問い合わせることができるが、企業は登録が成功した後もIPO発行スケジュールを待つ必要がある。

IPOのペースが厳しくなるにつれ、新規上場企業の数は減少し、企業が順番待ちに成功する確率も減少します。ただし、企業の発行は登録時間に応じて完全に待機するわけではなく、政策によって奨励されている「ハードテクノロジー」企業や、特に優れた業績を上げている企業は、より利便性を享受できることがよくあります。

逆に、当該企業の業種が制限付株式業種に該当する場合や、業績の悪化、罰金の受領、否定的な世論の低下などの特殊な現象がある場合には、発行の「取り消し」が必要となる可能性が高くなります。席に座って」待ってください。毎月の新規 IPO がそれほど多くない状況では、待っていると承認書類が期限切れになり、IPO が失敗する場合があります。

風力データによると、2023 年と 2022 年の同時期に新規上場した企業の数は、8 月 5 日時点で合計 51 社、新規 IPO 数は 214 社に上ります。 2021 年の同時期の上場企業数は 320 社に達するでしょう。 2024 年には、その年の上場企業数は 2021 年のピーク時の 15.94% にすぎませんでした。