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Zuletzt sorgten Informationen über die verspätete Auslieferung von Nvidias Blackwell-Chips für großes Aufsehen.

In diesem Zusammenhang sagte Nvidia am 5. August dem Reporter des 21st Century Business Herald: „Wie wir bereits sagten, ist die Nachfrage nach Hopper sehr stark, Blackwells Musterversuche haben umfangreich begonnen und es wird erwartet, dass die Produktion in der zweiten Hälfte des Jahres steigen wird.“ Darüber hinaus äußern wir uns nicht zu Gerüchten.“

Nvidia benennt seine Chipserie nach seiner Architektur. Vor zwei Jahren brachte Nvidia die Hopper-Architektur auf den Markt, die Nvidias Geschäft und Aktienkurs in die Höhe schnellen ließ. In diesem Jahr brachte NVIDIA die Blackwell-Architektur auf den Markt. NVIDIA-Gründer und CEO Huang Jenxun sagte beim Finanzbericht vom Mai: „Wir sind bereit für die nächste Wachstumswelle und die Blackwell-Plattform ist vollständig in Produktion.“

Einige Medien berichteten jedoch, dass die KI-Chips von Nvidia möglicherweise Konstruktionsfehler aufweisen, die die Lieferung um drei Monate oder mehr verzögern oder Großkunden wie Meta, Google und Microsoft betreffen könnten, die insgesamt Chips im zweistelligen Milliarden-Dollar-Bereich bestellt haben.

Die Auswirkungsgeometrie der Rechenleistungsversorgungskette

Seit der Veröffentlichung der Blackwell-Produkte von NVIDIA hat das Unternehmen das Wachstum in den vor- und nachgelagerten Industrieketten vorangetrieben. Von der Speichertechnik über die Verpackungstechnik und Kommunikationsverbindungstechnik bis hin zur Servermontage und der Vermietung von Rechenleistung ist der Kapitalmarkt weiterhin in Aufruhr.

Aus globaler Sicht gehören zu den Halbleiterlieferanten des GB200-Superchips SK Hynix, das HBM herstellt, TSMC, eine Chipgießerei, ASM Pacific, ein Hersteller von Verpackungsanlagen, das Chiptestunternehmen KYEC, der BMC-Chiphersteller ASpeed ​​usw.; Zu den Zulieferern für Server-Hardware gehören Foxconn, Wistron, Delta, das Stromversorgungs- und Kühllösungen anbietet, der Transceiver-Hersteller Innolight, der Schienenhersteller KingSlide usw.

Betrachtet man den Inlandsmarkt, einschließlich der Serverlieferanten Fii und Inspur Information, der Kupferkabellieferanten Luxshare Precision, des optischen Modullieferanten Zhongji InnoLight, der Leiterplattenhersteller Dingpeng Holdings, Shenghong Technology usw., haben sie alle unvorhergesehene Ereignisse erlebt.

Doch als sich ab August die Nachricht von Lieferverzögerungen verbreitete, begann auch die Außenwelt darauf zu achten, ob sich dies auf die Lieferaufträge von Industriekettenunternehmen auswirken würde. Gemessen an der Entwicklung des Aktienmarktes erlebten viele Anbieter unter dem Einfluss umfassender Faktoren Rückgänge. Beispielsweise fiel TSMC am 2. August lokal um 5,26 %, und Fii und Shenghong Technology fielen an zwei aufeinanderfolgenden Handelstagen.

Am 2. August gaben zuständige Mitarbeiter der Abteilung für Wertpapierangelegenheiten von Shenghong Technology an, dass Shenghong Technology die Informationen zur Kenntnis genommen habe, aber nach der aktuellen Produktion und dem Betrieb der Fabrik zu urteilen, liefe alles normal. Shenghong Technology hat eine diesbezügliche Kooperation mit Nvidia. Konkrete Details können der Vereinbarung zufolge nicht bekannt gegeben werden. Darüber hinaus haben viele inländische Lieferanten erklärt, dass sie sich nicht äußern und Kundennachrichten nicht kommentieren oder darauf antworten werden.

Obwohl diese Nvidia-Konzeptwerte in letzter Zeit zurückgegangen sind, konnten sie seit Jahresbeginn immer noch unterschiedlich starke Zuwächse verzeichnen. Zum Nachmittagsschluss am 5. August verzeichnete Shenghong Technology mit einem Plus von 73,92 % den größten Anstieg seit Jahresbeginn, Dingpeng Holdings stieg um 58,37 %, Zhongji Innolight stieg um 42,07 %, Industrial Fii stieg um 38,82 % und Inspur Information stieg um 7,14 %. .

Am 4. August veröffentlichte Fii Industrial seinen halbjährlichen Leistungsbericht 2024 mit einem Umsatz von 266,09 Milliarden Yuan, einer Steigerung von 28,69 % gegenüber dem Vorjahr, und einem der Muttergesellschaft zuzurechnenden Nettogewinn von 8,74 Milliarden Yuan im Jahresvergleich -Jahressteigerung von 22,04 %, beides neue Höchstwerte im gleichen Zeitraum seit dem Börsengang des Unternehmens.

Es ist ersichtlich, dass der Großteil der Lieferkettenleistung im ersten Halbjahr gestiegen ist. Blackwell-Chips werden derzeit in kleinen Mengen getestet und ausgeliefert. Nach bisherigen Branchenschätzungen wird die Massenproduktion in großem Maßstab erst im vierten Quartal beginnen. Unabhängig davon, ob es sich verzögert oder nicht, werden im Jahr 2025 offensichtlichere Leistungsänderungen erwartet.

Wie ist der Trend bei den Lieferungen von Blackwell?

Medienberichten zufolge führt Nvidia mit TSMC eine neue Testproduktion durch, um Designprobleme zu lösen. In dem Bericht heißt es außerdem, dass mehrere relevante Quellen darauf hingewiesen haben, dass umfangreiche Lieferungen erst im ersten Quartal des nächsten Jahres erwartet werden. Nachdem Cloud-Anbieter die Chips erhalten haben, dauert es normalerweise etwa drei Monate, bis sie in großen Clustern bereitgestellt werden.

Neben Gerüchten über eine Verschiebung gibt es auch Neuigkeiten, dass das US-Justizministerium möglicherweise eine kartellrechtliche Untersuchung gegen Nvidia einleitet, bei der es hauptsächlich um einen Fusions- und Übernahmefall und die Geschäftspraktiken von Nvidia geht. Obwohl Nvidia vor neuen Herausforderungen steht, ist seine aktuelle Position in der Branche immer noch führend und übertrifft seine Konkurrenten in Bezug auf Chipplattform und Ökosystem bei weitem.

Der Markt hat hohe Erwartungen an seine Leistung. Brady Wang, stellvertretender Forschungsdirektor von Counterpoint Research, sagte zuvor gegenüber einem Reporter des 21st Century Business Herald voraus, dass der Umsatz von NVIDIAs Rechenzentren im Jahr 2024 72 Milliarden US-Dollar übersteigen wird, was einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr entspricht von 134 %.

Die Auswirkungen des Nebels der Lieferverzögerungen auf das Geschäft werden von den endgültigen Daten abhängen. Der jüngste Bericht von Morgan Stanley ist jedoch optimistischer: „Trotz der Notwendigkeit einer gewissen Neugestaltung sollte TSMC immer noch in der Lage sein, die Blackwell-Produktionszeit von Nvidia einzuholen. Nach unserer Untersuchung der Gießerei-Lieferkette glauben wir, dass die Produktion von Blackwell-Chips möglich sein wird.“ wird für etwa zwei Wochen ausgesetzt, aber mit den Bemühungen von TSMC wird diese Situation im vierten Quartal 2024 behoben.“

Der Bericht geht davon aus, dass Blackwell einige Verbesserungsarbeiten durchführt, anstatt sie zu verzögern: „Die Produktion des ursprünglichen Blackwell-Designs hat bereits Ende des zweiten Quartals 2024 begonnen, und alle technischen Probleme im Zusammenhang mit dem ursprünglichen Design können noch gelöst werden.“ Nvidia hofft, die Stabilität von Blackwell weiter zu verbessern. Das Redesign von Blackwell ist bei TSMC abgeschlossen und wird im vierten Quartal 2024 in größeren Stückzahlen produziert .“

Angesichts der starken Nachfrage nach H100 geht Morgan Stanley davon aus, dass TSMC diese ungenutzten CoWoS-L-Kapazitäten während dieser zwei Wochen vorübergehend für die Produktion von H100-Chips bereitstellen und dann Nvidias starke Nachfrage nach Blackwell-Produktion nachholen kann.

Darüber hinaus wurde in dem Bericht auch darauf hingewiesen, dass B200A ein Produkt ist, das eine GPU (B102) und vier HBM-Designs enthält und für Kunden geeignet ist, die sich das NVL36-Rack nicht leisten können. „B200A wird kleine und mittlere Unternehmen zufriedenstellen.“ im ersten Quartal 2025. „Nachfrage von Unternehmenskunden und Nutzung der CoWoS-S-Kapazität von TSMC.“

Obwohl Morgan Stanley eine optimistische Prognose abgegeben hat, glauben einige Leute in der Branche, dass Probleme wie das Redesign und die TSMC-CoWoS-Ertragsrate immer noch bestehen. Da Nvidia jedoch seine Iterationsgeschwindigkeit beschleunigt, wird sie gestartet Unter solchen Umständen ist es auch eine neue Herausforderung, das Produkt besser zu stabilisieren und zu optimieren.

Die Verzögerungsgerüchte werden sich kurzfristig noch auf den Aktienkurs auswirken. Am 5. August um 10:00 Uhr Ortszeit fiel der Aktienkurs von Nvidia um mehr als 6 %. Doch trotz des jüngsten Rückgangs des Marktwerts ist der Aktienkurs von Nvidia immer noch deutlich gestiegen und seit Jahresbeginn um mehr als 100 % gestiegen.