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Récemment, des informations sur le retard de livraison des puces Blackwell de Nvidia ont attiré beaucoup d'attention.

À cet égard, Nvidia a déclaré au journaliste du 21st Century Business Herald le 5 août : « Comme nous l'avons déjà dit, la demande pour Hopper est très forte, les essais d'échantillons de Blackwell ont commencé de manière approfondie et la production devrait augmenter au cours du second semestre. . De plus, nous ne commentons pas les rumeurs.

Nvidia donne à sa série de puces le nom de son architecture. Il y a deux ans, Nvidia a lancé l'architecture Hopper, qui a permis à l'activité et au cours des actions de Nvidia de monter en flèche. Cette année, NVIDIA a lancé l'architecture Blackwell. Le fondateur et PDG de NVIDIA, Huang Jenxun, a déclaré lors de la réunion de rapport financier en mai : « Nous sommes prêts pour la prochaine vague de croissance et la plate-forme Blackwell est entièrement mise en production.

Cependant, certains médias rapportent que les puces IA de Nvidia pourraient présenter des défauts de conception susceptibles de retarder la livraison de trois mois ou plus, ou d'affecter de gros clients tels que Meta, Google et Microsoft, qui ont commandé des puces pour des dizaines de milliards de dollars.

La géométrie d’impact de la chaîne d’approvisionnement en énergie de calcul

Depuis le lancement des produits Blackwell de NVIDIA, cela a stimulé la croissance des chaînes industrielles en amont et en aval. Du stockage à la technologie d'emballage, en passant par la technologie de connexion de communication, l'assemblage de serveurs et la location de puissance de calcul, le marché des capitaux continue de susciter un engouement.

D'un point de vue mondial, les fournisseurs de semi-conducteurs de la superpuce GB200 comprennent SK Hynix, qui produit HBM, TSMC, une fonderie de puces, ASM Pacific, un fabricant d'équipements d'emballage, la société de tests de puces KYEC, le fabricant de puces BMC ASpeed, etc. ; Les fournisseurs liés au matériel de serveur incluent Foxconn, Wistron, Delta qui fournit des solutions d'alimentation et de refroidissement, le fabricant d'émetteurs-récepteurs Innolight, le fabricant de rails de guidage KingSlide, etc.

En ce qui concerne le marché intérieur, y compris les fournisseurs de serveurs Fii et Inspur Information, les fournisseurs de câbles en cuivre Luxshare Precision, le fournisseur de modules optiques Zhongji InnoLight, les fabricants de PCB Dingpeng Holdings, Shenghong Technology, etc., ils ont tous connu une légère augmentation.

Mais après le début du mois d'août, alors que la nouvelle des retards de livraison se répandait, le monde extérieur a également commencé à se demander si cela affecterait les commandes d'approvisionnement des entreprises de la chaîne industrielle. À en juger par l 'évolution du marché boursier, de nombreux fournisseurs ont connu une baisse sous l' influence de facteurs globaux. Par exemple, TSMC a chuté de 5,26 % localement le 2 août, et Fii et Shenghong Technology ont chuté pendant deux jours de bourse consécutifs.

Le 2 août, le personnel concerné du département des affaires de sécurité de Shenghong Technology a déclaré que Shenghong Technology avait remarqué l'information, mais à en juger par la production et le fonctionnement actuels de l'usine, tout fonctionnait normalement. Shenghong Technology entretient une coopération pertinente avec Nvidia. Selon l'accord, les détails spécifiques ne peuvent pas être divulgués. En outre, de nombreux fournisseurs nationaux ont déclaré qu'ils ne feraient pas de commentaires et qu'ils ne commenteraient pas ou ne répondraient pas aux messages des clients.

Bien que ces valeurs conceptuelles Nvidia aient reculé récemment, elles ont tout de même enregistré des gains à des degrés divers depuis le début de l'année. À la clôture de l'après-midi du 5 août, Shenghong Technology a enregistré la plus forte augmentation depuis le début de l'année, en hausse de 73,92 %, Dingpeng Holdings a augmenté de 58,37 %, Zhongji Innolight a augmenté de 42,07 %, Industrial Fii a augmenté de 38,82 % et Inspur Information a augmenté de 7,14 %. .

Le 4 août, Fii Industrial a publié son rapport de performance semestriel pour 2024, avec un chiffre d'affaires de 266,09 milliards de yuans, en hausse de 28,69 % sur un an, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 8,74 milliards de yuans, en glissement annuel. -augmentation annuelle de 22,04%, les deux établissant de nouveaux sommets pour la même période depuis l'entrée en bourse de la société.

On peut constater que la plupart des performances de la chaîne d'approvisionnement ont augmenté au cours du premier semestre. Les puces Blackwell sont actuellement testées et expédiées en petits lots. Selon les estimations précédentes de l'industrie, la production de masse à grande échelle ne commencera qu'au quatrième trimestre. Qu’il soit retardé ou non, des changements de performance plus évidents devraient se produire en 2025.

Quelle est la tendance des expéditions de Blackwell ?

Selon les médias, Nvidia mènerait de nouveaux tests de production avec TSMC pour résoudre les problèmes de conception. Le rapport indique également que plusieurs sources pertinentes ont révélé que les livraisons à grande échelle ne sont pas attendues avant le premier trimestre de l'année prochaine. Une fois que les fournisseurs de cloud ont reçu les puces, il faut généralement environ trois mois pour les déployer dans de grands clusters.

Outre les rumeurs de report, il y a également des nouvelles selon lesquelles le ministère américain de la Justice pourrait lancer une enquête antitrust sur Nvidia, impliquant principalement une affaire de fusion et d'acquisition et les pratiques commerciales de Nvidia. Bien que Nvidia soit confrontée à de nouveaux défis, sa position actuelle dans l'industrie reste en tête, dépassant de loin ses concurrents en termes de plate-forme de puces et d'écosystème.

Le marché attend beaucoup de ses performances. Brady Wang, directeur de recherche adjoint de Counterpoint Research, avait précédemment prédit à un journaliste du 21st Century Business Herald que les revenus des centres de données de NVIDIA dépasseraient 72 milliards de dollars en 2024, soit une augmentation d'une année sur l'autre. de 134%.

L’impact du brouillard des retards de livraison sur l’activité dépendra des données finales. Cependant, le dernier rapport de Morgan Stanley est plus optimiste : « Malgré la nécessité d'une certaine refonte, TSMC devrait toujours être en mesure de rattraper le temps de production de Nvidia Blackwell. Après notre enquête sur la chaîne d'approvisionnement de la fonderie, nous pensons que la production de puces Blackwell pourrait être suspendue. d’ici environ deux semaines, mais grâce aux efforts de TSMC, cette situation sera corrigée au quatrième trimestre 2024. »

Le rapport estime que Blackwell effectue un travail d'amélioration, plutôt que de le retarder. « La production de la conception originale de Blackwell a commencé depuis la fin du deuxième trimestre 2024, et tout problème technique lié à la conception originale peut encore être résolu grâce à ce projet. Le système logiciel Nvidia espère remplacer certains Le photomasque, c'est-à-dire le re-spin, améliore encore la stabilité de Blackwell. La refonte de Blackwell est terminée chez TSMC et sera produite en plus grande quantité chez TSMC au quatrième trimestre 2024. .»

Compte tenu de la forte demande pour le H100, Morgan Stanley estime que TSMC peut allouer temporairement ces capacités CoWoS-L inutilisées pour produire des puces H100 pendant ces deux semaines, puis rattraper la forte demande de Nvidia pour la production de Blackwell.

En outre, pour le produit B200A, le rapport souligne également que le B200A est un produit contenant un GPU (B102) et quatre modèles HBM, adapté aux clients qui n'ont pas les moyens d'acheter le rack NVL36. "Le B200A satisfera les petites et moyennes entreprises. au premier trimestre 2025. " Demande des clients d'entreprise et exploitation de la capacité CoWoS-S de TSMC. "

Bien que Morgan Stanley ait donné des prévisions optimistes, certaines personnes de l'industrie estiment que des problèmes tels que la refonte et le taux de rendement de TSMC CoWoS existent toujours. La chaîne industrielle actuelle est toujours en train d'être résolue rapidement. Cependant, à mesure que Nvidia accélère sa vitesse d'itération, elle sera publiée. produits une génération à la fois. Dans de telles circonstances, comment mieux stabiliser et optimiser le produit est également un nouveau défi.

Les rumeurs de retard auront encore un impact sur le cours de l'action à court terme. Le 5 août à 10h00, heure locale, le cours de l'action Nvidia a chuté de plus de 6 %. Cependant, malgré la récente baisse de la valeur marchande, le cours de l'action Nvidia a encore augmenté de manière significative, augmentant de plus de 100 % depuis le début de cette année.