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Recientemente, la información sobre el retraso en la entrega de los chips Blackwell de Nvidia ha llamado mucho la atención.

En este sentido, el 5 de agosto, Nvidia le dijo al reportero del 21st Century Business Herald: "Como dijimos antes, la demanda de Hopper es muy fuerte, las pruebas de muestra de Blackwell han comenzado extensamente y se espera que la producción aumente en la segunda mitad del año. año Además, no comentamos rumores”.

Nvidia nombra su serie de chips según su arquitectura. Hace dos años, Nvidia lanzó la arquitectura Hopper, que ayudó a que el negocio y el precio de las acciones de Nvidia se dispararan. Este año, NVIDIA lanzó la arquitectura Blackwell. El fundador y director ejecutivo de NVIDIA, Huang Jenxun, dijo en el informe financiero de mayo: "Estamos listos para la próxima ola de crecimiento y la plataforma Blackwell está completamente en producción".

Sin embargo, algunos medios informaron que los chips de IA de Nvidia pueden tener fallas de diseño que pueden retrasar la entrega tres meses o más, o afectar a grandes clientes como Meta, Google y Microsoft, que han pedido decenas de miles de millones de dólares en chips en total.

La geometría de impacto de la cadena de suministro de energía informática.

Desde el lanzamiento de los productos Blackwell de NVIDIA, ha impulsado el crecimiento en las cadenas industriales ascendentes y descendentes. Desde el almacenamiento, la tecnología de embalaje, la tecnología de conexión de comunicaciones, hasta el montaje de servidores y el arrendamiento de potencia informática, el mercado de capitales sigue provocando una locura.

Desde una perspectiva global, los proveedores relacionados con semiconductores del superchip GB200 incluyen SK Hynix, que produce HBM, TSMC, una fundición de chips, ASM Pacific, un fabricante de equipos de embalaje, la empresa de pruebas de chips KYEC, el fabricante de chips BMC ASpeed, etc.; Los proveedores relacionados con el hardware del servidor incluyen Foxconn, Wistron, Delta, que proporciona soluciones de energía y refrigeración, el fabricante de transceptores Innolight, el fabricante de rieles KingSlide, etc.

En cuanto al mercado nacional, incluidos los proveedores de servidores Fii e Inspur Information, los proveedores de cables de cobre Luxshare Precision, el proveedor de módulos ópticos Zhongji InnoLight, los fabricantes de PCB Dingpeng Holdings, Shenghong Technology, etc., todos han experimentado un pequeño aumento.

Pero después de entrar en agosto, a medida que se difundieron las noticias sobre retrasos en las entregas, el mundo exterior también comenzó a prestar atención a si esto afectaría los pedidos de suministro de las empresas de la cadena industrial. A juzgar por el comportamiento del mercado de valores, muchos proveedores experimentaron caídas bajo la influencia de factores integrales. Por ejemplo, TSMC cayó un 5,26% a nivel local el 2 de agosto, y Fii y Shenghong Technology cayeron durante dos días hábiles consecutivos.

El 2 de agosto, el personal relevante del Departamento de Asuntos de Valores de Shenghong Technology declaró que Shenghong Technology había notado la información, pero a juzgar por la producción y operación actual de la fábrica, todo estaba funcionando normalmente. Shenghong Technology tiene una cooperación relacionada con Nvidia Según el acuerdo, no se pueden revelar detalles específicos. Además, muchos proveedores nacionales han declarado que no harán comentarios ni comentarán ni responderán a los mensajes de los clientes.

Aunque estas acciones conceptuales de Nvidia han retrocedido recientemente, todavía han experimentado diversos grados de ganancias desde principios de año. Al cierre de la tarde del 5 de agosto, Shenghong Technology tuvo el mayor aumento desde principios de año, un 73,92%, Dingpeng Holdings aumentó un 58,37%, Zhongji Innolight aumentó un 42,07%, Industrial Fii aumentó un 38,82% e Inspur Information aumentó un 7,14%. .

El 4 de agosto, Fii Industrial publicó su informe de rendimiento semestral de 2024, con unos ingresos de 266.090 millones de yuanes, un aumento interanual del 28,69%, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 8.740 millones de yuanes, un año tras otro. -aumento anual del 22,04%, estableciendo ambos nuevos máximos para el mismo período desde que la empresa salió a bolsa.

Se puede ver que la mayor parte del desempeño de la cadena de suministro aumentó en la primera mitad del año. Los chips Blackwell se están probando y enviando actualmente en pequeños lotes. Según estimaciones anteriores de la industria, la producción en masa a gran escala no comenzará hasta el cuarto trimestre. Independientemente de si se retrasa o no, se espera que en 2025 se produzcan cambios más evidentes en el rendimiento.

¿Cuál es la tendencia de los envíos de Blackwell?

Según informes de los medios, Nvidia está realizando una nueva producción de pruebas con TSMC para resolver problemas de diseño. El informe también afirma que múltiples fuentes relevantes revelaron que no se esperan envíos a gran escala hasta el primer trimestre del próximo año. Después de que los proveedores de la nube reciben los chips, normalmente se necesitan unos tres meses para implementarlos en grandes grupos.

Además de los rumores de aplazamiento, también hay noticias de que el Departamento de Justicia de EE. UU. podría iniciar una investigación antimonopolio sobre Nvidia, que involucra principalmente un caso de fusión y adquisición y las prácticas comerciales de Nvidia. Aunque Nvidia se enfrenta a nuevos desafíos, su posición actual en la industria sigue siendo líder, superando con creces a sus competidores en términos de plataforma de chip y ecosistema.

El mercado tiene grandes expectativas sobre su desempeño, Brady Wang, subdirector de investigación de Counterpoint Research, predijo anteriormente a un periodista del 21st Century Business Herald que los ingresos del centro de datos de NVIDIA superarán los 72 mil millones de dólares en 2024, un aumento interanual. del 134%.

El impacto de la niebla de los retrasos en las entregas en el negocio dependerá de los datos finales. Sin embargo, el último informe de Morgan Stanley es más optimista: “A pesar de la necesidad de algún rediseño, TSMC aún debería poder alcanzar el tiempo de producción de Blackwell de Nvidia. Después de nuestra investigación de la cadena de suministro de fundición, creemos que la producción de chips Blackwell puede aumentar. se suspenderá por aproximadamente dos semanas, pero con los esfuerzos de TSMC, esta situación se remediará en el cuarto trimestre de 2024”.

El informe cree que Blackwell está haciendo algunos trabajos de mejora en lugar de retrasarlos. "La producción del diseño original de Blackwell ya comenzó a fines del segundo trimestre de 2024, y cualquier problema técnico relacionado con el diseño original aún se puede resolver a través del mismo. El sistema de software Nvidia espera reemplazar algunos La fotomáscara, es decir, el re-giro, mejora aún más la estabilidad de Blackwell. El rediseño de Blackwell se completó en TSMC y se producirá en mayores cantidades en TSMC en el cuarto trimestre de 2024. .”

Dada la fuerte demanda de H100, Morgan Stanley cree que TSMC puede asignar temporalmente esta capacidad inactiva de CoWoS-L para producir chips H100 durante estas dos semanas, y luego ponerse al día con la fuerte demanda de Nvidia para la producción de Blackwell.

Además, para el rumoreado producto B200A, el informe también señaló que B200A es un producto que contiene una GPU (B102) y cuatro diseños de HBM, adecuado para clientes que no pueden permitirse el rack NVL36; "B200A satisfará a las pequeñas y medianas empresas". en el primer trimestre de 2025. "La demanda de los clientes empresariales y el aprovechamiento de la capacidad CoWoS-S de TSMC".

Aunque Morgan Stanley ha dado un pronóstico optimista, algunas personas en la industria creen que aún existen problemas como el rediseño y la tasa de rendimiento de TSMC CoWoS. La cadena industrial actual aún se está resolviendo rápidamente, a medida que Nvidia acelere su velocidad de iteración. Generación de productos a la vez. En tales circunstancias, cómo estabilizar y optimizar mejor el producto también es un nuevo desafío.

Los rumores de retraso seguirán teniendo un impacto en el precio de las acciones a corto plazo. A las 10:00 hora local del 5 de agosto, el precio de las acciones de Nvidia cayó más de un 6%. Sin embargo, a pesar de la reciente caída del valor de mercado, el precio de las acciones de Nvidia todavía ha aumentado significativamente, subiendo más del 100% desde principios de este año.