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최근 Nvidia의 Blackwell 칩 납품이 지연된다는 정보가 많은 관심을 끌었습니다.

이와 관련해 엔비디아는 8월 5일 21세기 비즈니스 헤럴드 기자와의 인터뷰에서 "앞서 말했듯이 호퍼에 대한 수요가 매우 강하고 블랙웰의 샘플 시험이 광범위하게 시작됐으며 하반기에는 생산량이 늘어날 것으로 예상된다"고 말했다. 또한 루머에 대해서는 언급하지 않습니다.”

Nvidia는 2년 전 자사의 칩 시리즈 이름을 아키텍처를 따서 명명했습니다. Nvidia는 Nvidia의 비즈니스와 주가가 급등하는 데 도움이 된 Hopper 아키텍처를 출시했습니다. 올해 NVIDIA는 Blackwell 아키텍처를 출시했습니다. NVIDIA 창립자이자 CEO인 Huang Jenxun은 5월 재무 보고서에서 "우리는 다음 성장의 물결에 대비하고 있으며 Blackwell 플랫폼이 완전히 생산에 투입되었습니다"라고 말했습니다.

그러나 일부 언론에서는 엔비디아의 AI 칩에 설계 결함이 있어 납품이 3개월 이상 지연되거나, 총 수백억 달러 규모의 칩을 주문한 메타, 구글, 마이크로소프트 등 대형 고객사에 영향을 미칠 수 있다고 보도했다.

컴퓨팅 전원 공급망의 영향 기하학

NVIDIA의 Blackwell 제품 출시 이후 이는 업스트림 및 다운스트림 산업 체인의 성장을 주도했습니다. 스토리지, 패키징 기술, 통신 연결 기술부터 서버 조립, 컴퓨팅 파워 임대까지 자본시장은 계속해서 열풍을 일으키고 있습니다.

글로벌 관점에서 GB200 슈퍼칩의 반도체 관련 공급업체로는 HBM을 생산하는 SK하이닉스, 칩 파운드리 업체인 TSMC, 패키징 장비 제조사인 ASM Pacific, 칩 테스트 업체인 KYEC, BMC 칩 제조사인 ASpeed ​​등이 있다. 서버 하드웨어 관련 공급업체로는 전력 및 냉각 솔루션을 제공하는 Foxconn, Wistron, Delta, 트랜시버 제조업체 Innolight, 철도 제조업체 KingSlide 등이 있습니다.

서버 공급업체인 Fii와 Inspur Information, 구리 케이블 공급업체인 Luxshare Precision, 광 모듈 공급업체인 Zhongji InnoLight, PCB 제조업체인 Dingpeng Holdings, Shenghong Technology 등을 포함한 국내 시장을 살펴보면 모두 예상치 못한 사건을 경험했습니다.

하지만 8월에 접어들면서 배송 지연 소식이 퍼지면서 업계 체인 업체들의 공급 주문에 영향을 미칠지 외부에서도 관심이 쏠리기 시작했다. 주식시장의 실적을 보면, 많은 공급업체가 종합적인 요인의 영향으로 하락세를 보였습니다. 예를 들어 TSMC는 8월 2일 현지에서 5.26% 하락했고, Fii와 Shenghong Technology는 2거래일 연속 하락했습니다.

8월 2일, Shenghong Technology 증권부 관련 직원은 Shenghong Technology가 해당 정보를 인지했지만 현재 공장의 생산 및 운영 상황으로 볼 때 모든 것이 정상적으로 운영되고 있다고 밝혔습니다. Shenghong Technology는 Nvidia와 관련 협력 관계를 맺고 있으며, 계약에 따라 구체적인 세부 사항은 공개할 수 없습니다. 또한, 많은 국내 공급업체들은 고객 메시지에 대해 언급하거나 응답하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

이러한 Nvidia 컨셉 주식은 최근 하락했지만 연초 이후 여전히 다양한 수준의 이익을 경험했습니다. 8월 5일 오후 마감 현재 Shenghong Technology는 73.92% 상승하여 연초 이후 가장 큰 상승률을 기록했으며 Dingpeng Holdings는 58.37% 상승, Zhongji Innolight는 42.07% 상승, Industrial Fii는 38.82% 상승, Inspur Information은 7.14% 상승했습니다. .

8월 4일, Fii Industrial은 2024년 반기 실적 보고서를 발표했는데, 매출은 전년 대비 28.69% 증가한 2,660억 9천만 위안, 모회사에 귀속되는 순이익은 전년 동기 대비 87억 4천만 위안입니다. - 연 22.04% 증가해 두 회사 모두 상장 이후 같은 기간 최고치를 경신했습니다.

상반기에 대부분의 공급망 성과가 증가한 것을 볼 수 있습니다. Blackwell 칩은 현재 소규모 배치로 시험 및 배송되고 있습니다. 이전 업계 추정에 따르면 대규모 대량 생산은 4분기에 시작될 것입니다. 연기 여부와 관계없이 2025년에는 좀 더 확실한 실적 변화가 나타날 것으로 예상된다.

블랙웰의 출하 동향은 어떤가요?

언론 보도에 따르면 엔비디아는 설계 문제를 해결하기 위해 TSMC와 새로운 테스트 생산을 진행하고 있다. 보고서는 또한 여러 관련 소식통에 따르면 내년 1분기까지는 대규모 출하가 예상되지 않는다고 밝혔습니다. 클라우드 공급업체가 칩을 받은 후 대규모 클러스터에 배포하는 데 보통 약 3개월이 걸립니다.

연기 루머 외에도 미국 법무부가 인수합병(M&A) 사건과 엔비디아의 사업 관행을 중심으로 엔비디아에 대한 독점금지 조사에 착수할 수도 있다는 소식도 나온다. Nvidia는 새로운 도전에 직면하고 있지만 업계 내 현재 위치는 여전히 칩 플랫폼과 생태계 측면에서 경쟁사를 훨씬 능가하며 선두를 달리고 있습니다.

시장은 NVIDIA의 성능에 대해 높은 기대를 갖고 있습니다. Counterpoint Research의 부연구 이사인 Brady Wang은 이전에 21세기 비즈니스 헤럴드의 기자에게 NVIDIA의 데이터 센터 매출이 2024년에 전년 대비 증가한 720억 달러를 초과할 것이라고 예측했습니다. 134%.

배송 지연의 안개가 비즈니스에 미치는 영향은 최종 데이터에 따라 달라집니다. 그러나 Morgan Stanley의 최신 보고서는 보다 낙관적입니다. “일부 재설계가 필요함에도 불구하고 TSMC는 여전히 Nvidia의 Blackwell 생산 시간을 따라잡을 수 있어야 합니다. 파운드리 공급망을 조사한 후 Blackwell 칩 생산이 가능하다고 믿습니다. 약 2주 정도 중단될 예정이지만, TSMC의 노력으로 2024년 4분기에는 이 상황이 해결될 것입니다.”

보고서는 블랙웰이 이를 연기하기보다는 일부 개선 작업을 하고 있다고 믿고 있다. Nvidia는 일부를 교체할 예정입니다. 포토마스크, 즉 리스핀을 통해 Blackwell의 안정성이 더욱 향상됩니다. TSMC에서 Blackwell의 재설계가 완료되었으며 2024년 4분기에 TSMC에서 대량 생산될 예정입니다. .”

H100에 대한 강력한 수요를 감안할 때 Morgan Stanley는 TSMC가 이 2주 동안 H100 칩을 생산하기 위해 이러한 유휴 CoWoS-L 용량을 일시적으로 할당한 다음 Nvidia의 Blackwell 생산에 대한 강력한 수요를 따라잡을 수 있다고 믿습니다.

또한 보도에서는 소문난 B200A 제품에 대해 B200A는 GPU(B102) 1개와 HBM 디자인 4개가 포함된 제품으로 NVL36 랙을 구입할 여유가 없는 고객에게 적합하다고 지적하기도 했다. 2025년 1분기." 기업 고객 수요 및 TSMC의 CoWoS-S 역량 활용."

Morgan Stanley는 낙관적인 전망을 내놓았지만 업계 일부에서는 재설계 및 TSMC CoWoS 수율 등의 문제가 여전히 존재한다고 믿고 있습니다. 그러나 Nvidia가 반복 속도를 가속화함에 따라 현재 산업 체인이 빠르게 해결되고 있습니다. 이러한 상황에서 어떻게 제품을 더 잘 안정화하고 최적화할 것인지도 새로운 과제입니다.

지연 소문은 단기적으로 여전히 주가에 영향을 미칠 것입니다. 현지 시간으로 8월 5일 10시 엔비디아의 주가는 6% 이상 하락했습니다. 하지만 최근 시가총액 하락에도 불구하고 엔비디아 주가는 올해 초 이후 100% 이상 상승하는 등 여전히 큰 폭의 상승세를 보이고 있다.