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Recentemente, le informazioni sulla consegna ritardata dei chip Blackwell di Nvidia hanno attirato molta attenzione.

A questo proposito, Nvidia ha dichiarato il 5 agosto al giornalista del 21st Century Business Herald: "Come abbiamo detto prima, la domanda per Hopper è molto forte, le prove sui campioni di Blackwell sono iniziate ampiamente e si prevede che la produzione aumenterà nella seconda metà dell'anno". Inoltre, non commentiamo le indiscrezioni.

Nvidia chiama la sua serie di chip in base alla sua architettura Due anni fa, Nvidia ha lanciato l'architettura Hopper, che ha aiutato l'attività di Nvidia e il prezzo delle azioni a salire. Quest'anno, NVIDIA ha lanciato l'architettura Blackwell. Il fondatore e CEO di NVIDIA, Huang Jenxun, ha dichiarato alla riunione del rapporto finanziario di maggio: "Siamo pronti per la prossima ondata di crescita e la piattaforma Blackwell è completamente messa in produzione".

Tuttavia, ci sono resoconti dei media secondo cui i chip AI di Nvidia potrebbero avere difetti di progettazione che potrebbero ritardare la consegna di tre mesi o più o influenzare grandi clienti come Meta, Google e Microsoft, che hanno ordinato decine di miliardi di dollari in chip.

La geometria dell'impatto della catena di fornitura dell'energia informatica

Dal lancio dei prodotti Blackwell di NVIDIA, la crescita è stata trainata nelle catene industriali a monte e a valle. Dall'immagazzinamento, alla tecnologia di confezionamento, alla tecnologia di connessione di comunicazione, all'assemblaggio di server e al leasing di potenza di calcolo, il mercato dei capitali continua a scatenare una mania.

Da una prospettiva globale, i fornitori di semiconduttori del super chip GB200 includono SK Hynix, che produce HBM, TSMC, una fonderia di chip, ASM Pacific, un produttore di apparecchiature per l'imballaggio, la società di test di chip KYEC, il produttore di chip BMC ASpeed, ecc.; I fornitori relativi all'hardware del server includono Foxconn, Wistron, Delta che fornisce soluzioni di alimentazione e raffreddamento, il produttore di ricetrasmettitori Innolight, il produttore di guide laterali KingSlide, ecc.

Guardando al mercato interno, compresi i fornitori di server Fii e Inspur Information, i fornitori di cavi in ​​rame Luxshare Precision, il fornitore di moduli ottici Zhongji InnoLight, i produttori di PCB Dingpeng Holdings, Shenghong Technology, ecc., tutti hanno sperimentato piccoli aumenti imprevisti.

Ma dopo l’inizio di agosto, quando si sono diffuse le notizie di ritardi nelle consegne, anche il mondo esterno ha iniziato a prestare attenzione al fatto che ciò avrebbe influenzato gli ordini di fornitura delle aziende della catena industriale. A giudicare dall'andamento del mercato azionario, molti fornitori hanno subito cali sotto l'influenza di fattori globali. Ad esempio, TSMC è crollato del 5,26% a livello locale il 2 agosto, mentre Fii e Shenghong Technology sono crollati per due giorni di negoziazione consecutivi.

Il 2 agosto, il personale competente del Dipartimento per gli affari di sicurezza della Shenghong Technology ha dichiarato che la Shenghong Technology aveva notato l'informazione, ma a giudicare dall'attuale produzione e dal funzionamento della fabbrica, tutto funzionava normalmente. Shenghong Technology ha una collaborazione rilevante con Nvidia Secondo l'accordo, i dettagli specifici non possono essere divulgati. Inoltre, molti fornitori nazionali hanno dichiarato che non commenteranno e non commenteranno né risponderanno ai messaggi dei clienti.

Sebbene questi titoli concept di Nvidia abbiano recentemente registrato un calo, dall'inizio dell'anno hanno comunque registrato guadagni di vario grado. Alla chiusura pomeridiana del 5 agosto, Shenghong Technology ha registrato il maggiore incremento dall'inizio dell'anno, pari al 73,92%, Dingpeng Holdings è aumentato del 58,37%, Zhongji Innolight è aumentato del 42,07%, Industrial Fii è aumentato del 38,82% e Inspur Information è aumentato del 7,14%. .

Il 4 agosto, Fii Industrial ha pubblicato il suo rapporto semestrale sulla performance 2024, con un fatturato di 266,09 miliardi di yuan, un aumento su base annua del 28,69% e un utile netto attribuibile alla società madre di 8,74 miliardi di yuan, su base annua. Aumento su base annua del 22,04%, entrambi stabilendo nuovi massimi per lo stesso periodo da quando la società è stata quotata in borsa.

Si può notare che la maggior parte delle prestazioni della catena di fornitura sono aumentate nella prima metà dell’anno. I chip Blackwell vengono attualmente testati e spediti in piccoli lotti. Secondo le precedenti stime del settore, la produzione di massa su larga scala inizierà solo nel quarto trimestre. Indipendentemente dal fatto che venga ritardato o meno, si prevede che nel 2025 si verificheranno cambiamenti più evidenti nelle prestazioni.

Qual è l'andamento delle spedizioni di Blackwell?

Secondo quanto riportato dai media, Nvidia sta conducendo una nuova produzione di test con TSMC per risolvere i problemi di progettazione. Il rapporto afferma inoltre che diverse fonti pertinenti hanno rivelato che le spedizioni su larga scala non sono previste fino al primo trimestre del prossimo anno. Dopo che i fornitori di cloud hanno ricevuto i chip, di solito ci vogliono circa tre mesi per distribuirli in grandi cluster.

Oltre alle voci di rinvio, ci sono anche notizie secondo cui il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti potrebbe avviare un'indagine antitrust su Nvidia, riguardante principalmente un caso di fusione e acquisizione e le pratiche commerciali di Nvidia. Sebbene Nvidia si trovi ad affrontare nuove sfide, la sua attuale posizione nel settore è ancora all’avanguardia, superando di gran lunga i suoi concorrenti in termini di piattaforma di chip ed ecosistema.

Il mercato ha grandi aspettative per le sue prestazioni. Brady Wang, vicedirettore della ricerca di Counterpoint Research, aveva precedentemente previsto a un giornalista del 21st Century Business Herald che le entrate dei data center di NVIDIA supereranno i 72 miliardi di dollari nel 2024, un aumento su base annua. del 134%.

L'impatto della nebbia dei ritardi di consegna sull'azienda dipenderà dai dati finali. Tuttavia, l'ultimo rapporto di Morgan Stanley è più ottimista: "Nonostante la necessità di una riprogettazione, TSMC dovrebbe comunque essere in grado di recuperare il ritardo con i tempi di produzione di Blackwell di Nvidia. Dopo la nostra indagine sulla catena di fornitura della fonderia, riteniamo che la produzione di chip Blackwell potrebbe essere sospesa". di circa due settimane, ma con gli sforzi di TSMC, questa situazione verrà risolta nel quarto trimestre del 2024”.

Il rapporto ritiene che Blackwell stia facendo del lavoro di miglioramento, invece di ritardarlo. "La produzione del progetto originale di Blackwell è iniziata dalla fine del secondo trimestre del 2024 e qualsiasi problema tecnico relativo al progetto originale può ancora essere risolto attraverso il progetto. sistema software Nvidia spera di sostituirne alcuni Il photomask, ovvero il re-spin, migliora ulteriormente la stabilità di Blackwell La riprogettazione di Blackwell è stata completata presso TSMC e sarà prodotta in quantità maggiori presso TSMC nel quarto trimestre del 2024. .”

Data la forte domanda di H100, Morgan Stanley ritiene che TSMC possa temporaneamente allocare questa capacità inattiva di CoWoS-L per produrre chip H100 durante queste due settimane, per poi soddisfare la forte domanda di Nvidia per la produzione di Blackwell.

Inoltre, per il presunto prodotto B200A, il rapporto sottolinea anche che B200A è un prodotto contenente una GPU (B102) e quattro design HBM, adatto a clienti che non possono permettersi il rack NVL36. "B200A soddisferà le piccole e medie imprese nel primo trimestre del 2025." Domanda dei clienti aziendali e sfruttamento della capacità CoWoS-S di TSMC."

Sebbene Morgan Stanley abbia fornito una previsione ottimistica, alcune persone nel settore ritengono che esistano ancora problemi come la riprogettazione e il tasso di rendimento di TSMC CoWoS. L'attuale catena industriale è ancora in fase di risoluzione rapida. Tuttavia, poiché Nvidia accelera la sua velocità di iterazione, verrà rilasciata prodotti una generazione alla volta In tali circostanze, anche come stabilizzare e ottimizzare meglio il prodotto è una nuova sfida.

Le voci sul ritardo avranno comunque un impatto sul prezzo delle azioni a breve termine. Alle 10:00 ora locale del 5 agosto, il prezzo delle azioni di Nvidia è sceso di oltre il 6%. Tuttavia, nonostante il recente calo del valore di mercato, il prezzo delle azioni Nvidia è comunque aumentato in modo significativo, aumentando di oltre il 100% dall'inizio di quest'anno.