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"In un'epoca in cui dilagano tutti i tipi di 'trappole narrative', vorrei ricordare a tutti di non cadere nella 'trappola narrativa' nel viaggio futuro." Alla fine di giugno, Liu Qiao, preside dell'Università di Pechino Guanghua Laureato alla School of Management Nel suo discorso ha ricordato agli studenti presenti in sala di non cadere nelle varie "trappole narrative", inclusa la "trappola narrativa" sull'economia cinese.

Il promemoria di Liu Qiao potrebbe non valere solo per i laureati. L'attuale mercato dell'opinione pubblica è pieno di giudizi diametralmente opposti sulle prospettive economiche della Cina. Le persone sono abituate a cadere in controversie sulle posizioni, ma spesso ignorano i fatti e la logica su cui si basano per costruire posizioni diverse. Perché esistono “narrazioni” diverse sulle prospettive economiche della Cina? A tal fine, "China News Weekly" ha intervistato Liu Qiao e gli ha chiesto di interpretare la logica di fondo della "narrativa" economica cinese.

Liu Qiaotu/fornito dall'intervistato

Giudizio sulle prospettive economiche della Cina

Dipende da cosa?

China News Weekly: Perché sei così preoccupato per le diverse narrazioni sull’economia cinese?

Liu Qiao: Negli ultimi anni, il cambiamento più grande nel mercato della parola è stato l’avvento dei social media, che rendono più facile esprimere opinioni. Di conseguenza, vediamo molte opinioni, ma raramente discutiamo i fatti e la logica sottostante alle opinioni. Sui social media, più le opinioni sono estreme, più è facile guadagnare traffico, formando così un meccanismo di feedback negativo. Ma penso che una narrazione corretta debba basarsi sui fatti e quindi avere un’interpretazione ragionevole dei fatti.

Le diverse narrazioni sulle prospettive economiche della Cina hanno un impatto enorme, influenzando direttamente le aspettative delle persone e la fiducia nel futuro. Attualmente esiste una sorta di "trappola narrativa" sulle prospettive di crescita economica della Cina, vale a dire la "teoria del vertice cinese", che esiste soprattutto nell'opinione pubblica occidentale.

"China News Weekly": Cosa ne pensi del giudizio dell'opinione pubblica occidentale sulle prospettive economiche della Cina?

Liu Qiao:Ho sempre creduto che il giudizio sulle prospettive economiche della Cina dipenda da come comprendere i cambiamenti nella produttività totale dei fattori dopo la riforma e l'apertura, in particolare da come prevederne l'andamento futuro.

Per la teoria “La Cina raggiunge il vertice”, la logica di fondo è che una volta che la Cina avrà completato l’industrializzazione, il tasso di crescita della produttività totale dei fattori inevitabilmente diminuirà, proprio come è stato sperimentato da paesi industriali come Stati Uniti, Giappone e Germania. Ad esempio, il tasso di crescita della produttività totale dei fattori negli Stati Uniti è già insufficiente all’1%, il corrispondente tasso di crescita economica è di circa il 2%. Pertanto, quando il tasso di crescita della produttività totale dei fattori in Cina è sceso al di sotto del 2%, è difficile per il tasso di crescita economica mantenere un livello relativamente elevato. Questo giudizio si basa sulla storia passata e ritiene che la Cina si unirà sicuramente al "campo a bassa crescita". Inoltre, l'economia cinese sta già affrontando molti problemi strutturali, il che si aggiunge al pessimismo sulle prospettive economiche della Cina.

Pertanto, la differenza sta nel fatto se il tasso di crescita della produttività totale dei fattori in Cina possa tornare a un livello più ragionevole dopo il calo, raggiungendo il 2% o anche più, e raggiungere un “rimbalzo a forma di V”.

Credo che un “rimbalzo a forma di V” nella crescita della produttività totale dei fattori possa essere ottenuto approfondendo le riforme e sviluppando nuove forze produttive, e credo che ci siano abbastanza fattori positivi a sostegno di questo giudizio. Ad esempio, per le industrie esistenti, la “reindustrializzazione” può essere raggiunta attraverso la trasformazione tecnologica e la trasformazione energetica; per un altro esempio, ci saranno molte opportunità di investimento in futuro, come nuove infrastrutture, mezzi di sussistenza delle persone e altri campi aumenterà anche la produttività totale dei fattori. Naturalmente, ci sono ancora delle sfide nel mettere in gioco il ruolo di questi fattori e trasformare la teoria in realtà, ma ciò non impedisce alla Cina di dimostrare di avere una strategia di risposta sistematica al calo della crescita della produttività totale dei fattori.

"China News Weekly": Qual è la relazione tra produttività totale dei fattori e crescita economica?

Liu Qiao: Secondo la moderna teoria della crescita economica, la crescita economica di un paese può essere spiegata dalla crescita dei fattori (capitale, lavoro) e dalla crescita della produttività totale dei fattori. Il tasso di crescita della produttività totale dei fattori deriva dalla produzione aggiuntiva degli stessi fattori determinata da fattori come il progresso tecnologico e una migliore efficienza nell’allocazione delle risorse. Ad esempio, la stessa quantità di capitale, lavoro e altri fattori viene investita in diversi ambienti aziendali , l'output non sarà lo stesso.

Negli ultimi 40 anni di riforma e apertura della Cina, il capitale, il lavoro e altri fattori produttivi sono cresciuti rapidamente. Allo stesso tempo, anche il progresso tecnologico e altri fattori stanno influenzando la crescita economica, rendendo il tasso di crescita della produttività totale dei fattori sempre relativamente elevato. superiore al 4% tutto l’anno. Abbiamo condotto un’analisi dei dati e scoperto che dal 1979 al 2022, il coefficiente di correlazione tra la crescita del PIL e la crescita della produttività totale dei fattori raggiunge l’81% e i due sono altamente coerenti.

Il tasso di crescita della produttività totale dei fattori in Cina è diminuito negli ultimi anni, principalmente a causa dei cambiamenti nella struttura economica del paese, ovvero del completamento dell’industrializzazione e della fine del ciclo di investimenti, sostenuto principalmente dalle infrastrutture, dal settore immobiliare e dal settore manifatturiero orientato all’esportazione. Inoltre, "senza precedenti in un secolo" Alcune incertezze portate da "grandi cambiamenti".

Nei paesi industriali come gli Stati Uniti, la crescita della produttività totale dei fattori rappresenta all’incirca il 40% della crescita del PIL. In altre parole, se la crescita della produttività totale dei fattori raggiunge l’1%, il corrispondente tasso di crescita del PIL è del 2,5%. In futuro, almeno durante il periodo del "15° piano quinquennale", è necessario che il tasso di crescita del PIL raggiunga il 5% circa. Durante il periodo del "16° piano quinquennale", possiamo abbassare l'obiettivo a circa il 4,5%. in modo che entro il 2035 avremo un tasso di crescita relativamente elevato. Afferrare l’obiettivo di raddoppiare il PIL totale rispetto al 2020.

Inoltre, l’attuale enfasi sullo sviluppo di nuove forze produttive si basa sul sostanziale aumento della produttività totale dei fattori come simbolo centrale. Secondo la mia comprensione, lo sviluppo di nuove forze produttive e il miglioramento della produttività totale dei fattori possono essere "equiparati" in una certa misura. Naturalmente, come sistema teorico, la nuova produttività qualitativa ha connotazioni più ricche, ma costituisce anche un importante sfondo per l’attuale enfasi sulla produttività totale dei fattori.

Fiducia in un “rimbalzo a V” della produttività totale dei fattori

Da dove proviene?

China News Weekly: Perché avete così tanta fiducia nei cambiamenti tecnologici attualmente in atto e pensate che possano favorire la “reindustrializzazione”?

Liu Qiao: Nella storia umana, la crescita economica è stata molto lenta per il 95% del tempo e gli standard di vita umani sono notevolmente migliorati dopo l’avvento dell’era della civiltà industriale. Se lo analizzi attentamente, scoprirai che i cambiamenti portati dalla rivoluzione industriale non sono altro che due punti: primo, il cambiamento dell’energia, da energia da biomasse a energia fossile, e poi a energia elettrica, secondo, il modo in cui le persone interagiscono; tra loro, compresi i metodi di viaggio e di comunicazione, dal telegrafo al telefono a Internet, stanno sostanzialmente cambiando il modo in cui le persone interagiscono tra loro e superando varie limitazioni. Da una prospettiva a lungo termine, credo che nei prossimi 50-100 anni il campo energetico e il modo in cui le persone interagiscono inevitabilmente cambieranno di nuovo. Siamo all’ingresso di una nuova fase storica e le persone stanno per vedere cambiamenti sconvolgenti e, a differenza delle precedenti rivoluzioni industriali, questa volta la Cina è sulla linea di partenza.

"China News Weekly": A giudicare dalle regole storiche, un aumento della quota del settore dei servizi porta solitamente a una diminuzione del tasso di crescita della produttività totale dei fattori. Garantire una certa percentuale dell'industria manifatturiera è una condizione importante per raggiungere un ". Rimbalzo a V” della produttività totale dei fattori?

Liu Qiao: Quasi tutti i paesi industriali si trovano ad affrontare la sfida di un’insufficiente crescita della produttività totale dei fattori dopo aver completato l’industrializzazione, e anche la Cina si trova ora ad affrontare questa situazione. Tuttavia, la Cina è caratterizzata da una quota relativamente elevata del settore manifatturiero nel PIL. Da un lato, ciò può sollevare preoccupazioni riguardo alla sovraccapacità, dall’altro significa che esiste spazio per la trasformazione nel settore manifatturiero. Non voglio sottolineare che solo mantenendo una certa percentuale del settore manifatturiero nel PIL possiamo raggiungere un tasso di crescita della produttività totale dei fattori pari o superiore al 2%. Tuttavia, la scala dell’industria manifatturiera è relativamente ampia e ha uno slancio sufficiente per realizzare trasformazioni intelligenti, verdi e di altro tipo, il che rappresenta un vantaggio importante per la futura ripresa della crescita della produttività totale dei fattori.

"China News Weekly": Nell'attuale riorganizzazione della catena industriale internazionale, come possiamo mantenere il vantaggio di una percentuale relativamente ampia del settore manifatturiero di fronte alla pressione derivante dalla delocalizzazione delle industrie manifatturiere?

Liu Qiao: Attualmente la quota dell’industria manifatturiera nel PIL non è diminuita, raggiungendo ancora il 27%, e la quota del PIL nell’industria secondaria è ancora relativamente elevata. L’industria terziaria rappresenta oltre l’80% del PIL negli Stati Uniti, ma questa cifra è compresa tra il 53% e il 54% in Cina. Tuttavia, esiste effettivamente un fenomeno di spostamento della produzione all’estero, soprattutto nei paesi del sud-est asiatico.

Da un’altra prospettiva, l’industria manifatturiera cinese si trova ancora nella fascia media e inferiore della catena del valore globale. Se in futuro si sposterà a monte, padroneggiando le tecnologie chiave, i marchi e controllando le materie prime e i componenti chiave, ciò significherà che l’influenza dell’industria manifatturiera cinese sarà ridotta. In altre parole, la capacità di creare valore aggiunto sarà più forte e il contributo alla produttività totale dei fattori potrebbe essere maggiore. A quel punto ci saranno meno preoccupazioni riguardo allo “svuotamento” del settore.

Dobbiamo considerare la delocalizzazione dell’industria manifatturiera in modo dialettico e prestare attenzione alle ragioni della delocalizzazione: è a causa di cambiamenti nel contesto economico o perché alcuni paesi europei e americani hanno istituito barriere tariffarie contro la produzione cinese, costringendo le aziende cinesi a farlo. spostare la capacità produttiva fuori dal paese per entrare nei mercati esteri. In quest’ultimo caso, se le aziende cinesi continuano a controllare la parte a monte della catena industriale, si tratta di una scelta indipendente per le aziende per rispondere ai cambiamenti dell’ambiente esterno. Tuttavia, per quelle industrie manifatturiere che avrebbero potuto restare ma hanno scelto di andarsene, dobbiamo indagare le ragioni dell’uscita e riflettere se ci siano problemi con il contesto imprenditoriale. Non si può quindi generalizzare sulla delocalizzazione delle industrie manifatturiere, soprattutto sulla delocalizzazione dei reparti di assemblaggio a valle, ma occorre condurre analisi strutturali e varare politiche mirate.

Il 28 aprile, presso Yizhong Longshen (Qiqihar) Composite Materials Co., Ltd., il personale stava conducendo operazioni di produzione di pale di turbine eoliche nell'area della fabbrica.Foto/Xinhua

Lo sviluppo di nuove forze produttive deve considerare anche il lato della domanda

"China News Weekly": Come vede la sfida della "sovracapacità" nell'industria manifatturiera cinese rivendicata dai paesi occidentali?

Liu Qiao: Questo è un argomento sottolineato da alcuni paesi occidentali. Secondo la loro concezione di "eccesso di capacità", l'esportazione significa "eccesso di capacità"? Penso che questa sia una proposizione falsa. L'80% del mercato dell'industria automobilistica giapponese è estero, quindi non si può giudicare che ci sia un "eccesso di capacità" nell'industria automobilistica giapponese.

Al momento, le accuse contro la sovraccapacità della Cina si concentrano maggiormente sulle "tre novità". La capacità produttiva della Cina è infatti relativamente alta nel mondo, il mercato interno non riesce a digerirla e ci sono molte "collisioni" tra le imprese. Tuttavia, la transizione energetica è il giudizio di valore della maggior parte delle persone in tutto il mondo. Anche in un momento in cui Cina e Stati Uniti sono così diversi, le opinioni tradizionali relativamente razionali dei due paesi sono ancora relativamente coerenti quando si affrontano le questioni climatiche. La Cina ha investito in questo settore solo relativamente presto e ha già messo in atto azioni concrete. È difficile accusare la Cina di "eccesso di capacità" nel campo delle nuove energie.

Naturalmente non generalizzerei dicendo che la Cina non ha sovraccapacità. Qualsiasi economia può trovarsi ad affrontare un eccesso di capacità produttiva quando c’è uno squilibrio tra offerta e domanda accessibile. La chiave per risolvere questo problema risiede nell’adeguamento della struttura industriale. Per la Cina, ad esempio, il valore marginale generato dagli investimenti in progetti di “infrastrutture pubbliche in ferro” è già relativamente piccolo. Dopo 20-30 anni di investimenti ad alta intensità, il ciclo di investimenti in questo campo è giunto al termine fa affidamento sugli investimenti in "infrastrutture pubbliche di ferro" Stimolare la crescita economica porterà inevitabilmente ad un eccesso di capacità.

Tuttavia, in alcuni campi emergenti, come quello della neutralità del carbonio, gli investimenti non sono sufficienti. Secondo l’accordo di Parigi, l’aumento della temperatura sarà contenuto entro 1,5 gradi entro il 2050. Tutti credono che sia già difficile da raggiungere, e addirittura lo credono. che sarà raggiunto. È molto difficile contenere l’aumento della temperatura entro i 2 gradi, perché richiede grandi investimenti. Secondo i dati, a partire dal 2030, il mondo investirà 10 trilioni di dollari ogni anno per raggiungere questo obiettivo. . Secondo i nostri calcoli, la Cina potrebbe aver bisogno di 300mila miliardi di yuan di investimenti.

Naturalmente, potrebbe anche essere necessario riflettere sul fatto che siamo abituati a utilizzare il modello “governo + mercato” per spingere rapidamente un settore al punto di “involuzione”. Le aziende competono tra loro e non c’è quasi alcun margine di profitto Ciò non è positivo per lo sviluppo sostenibile e sano del settore in futuro. Sia il governo che le imprese dovrebbero considerare che gli investimenti dovrebbero concentrarsi maggiormente sul lungo termine e consolidare ulteriormente i vantaggi principali, piuttosto che concentrarsi maggiormente sull’espansione della quota di mercato e sull’aumento del potere di determinazione dei prezzi nel breve termine.

"China News Weekly": Come vede in questa fase l'"involuzione" di alcuni settori?

Liu Qiao: Qualsiasi eccesso di capacità è relativo alla domanda. Oggi si parla spesso di come promuovere al meglio lo sviluppo delle industrie emergenti, ponendo maggiore enfasi sul lato dell’offerta, ritenendo che questo sia l’unico modo per sviluppare nuove forze produttive. Tuttavia, lo sviluppo di nuove forze produttive richiede anche la creazione prima della rottura. Cosa dovrebbe essere “stabilito”? Penso che ogni tecnologia emergente debba avere i suoi scenari applicativi. Nel processo di "stabilimento", dobbiamo anche considerare il lato della domanda, prevedere la domanda effettiva e anche considerare quali cose possono essere fatte bene per liberare meglio la domanda effettiva. Le attuali strategie di investimento per alcuni settori emergenti potrebbero non essere particolarmente ragionevoli. La ragione principale è che potrebbe esserci uno squilibrio tra domanda e offerta. Quando si apportano correzioni, dobbiamo anche considerare l’introduzione di alcune politiche mirate dal lato della domanda.

"China News Weekly": Le attuali politiche macroeconomiche dovrebbero prestare maggiore attenzione anche al lato della domanda?

Liu Qiao: Penso che le politiche macro stiano subendo alcuni cambiamenti, orientandosi verso il lato della domanda. Ad esempio, qualche tempo fa, la banca centrale ha fornito rifinanziamenti ai governi locali e alle società di piattaforme locali per acquisire alloggi commerciali esistenti e convertirli in alloggi a prezzi accessibili. Ma penso che le politiche macroeconomiche non prestino ancora abbastanza attenzione al lato della domanda. Ad esempio, durante le Due Sessioni Nazionali di quest'anno, è stato deciso di emettere 1.000 miliardi di yuan di buoni del tesoro speciali a lungo termine. Finora, l'emissione è stata relativamente lenta, in parte perché i buoni del tesoro speciali sono ancora in circolazione si concentrano sul lato dell’offerta e richiedono sostegno ai progetti, ma mancano buoni progetti nel campo degli investimenti.

C’è un urgente bisogno di rafforzare la fiducia del mercato, la fiducia delle imprese, la fiducia dei consumatori e un aumento sostanziale della domanda reale. Pertanto, le politiche devono essere esercitate sul lato della domanda. Soprattutto durante il processo di trasformazione industriale, si verificheranno squilibri a breve termine nel mercato del lavoro, con conseguente maggiore pressione occupazionale. Gli operatori di piccole, medie e microimprese, tra cui un gran numero di singole famiglie industriali e commerciali, risolvono oltre l’80% dei problemi occupazionali. Sono più vicini al lato della domanda. Se le politiche macro si orientano verso il lato della domanda, lo saranno anche loro i beneficiari.

Esistono molti modi in cui le politiche macroeconomiche possono orientarsi verso il lato della domanda, ad esempio se possono ridurre o ridurre parte del carico fiscale sulle piccole, medie e microimprese, se possono trasferire direttamente i pagamenti ai gruppi a basso e medio reddito, e stimolare la loro capacità e volontà di consumo emettendo buoni in contanti. Un altro esempio è che, in termini di politica monetaria, l'abbassamento dei tassi di interesse ipotecari esistenti allevierà la pressione su alcuni acquirenti di case; Tutti questi richiedono fondi e sono aree in cui il governo può prendere in considerazione l’investimento.

Miglioramenti nella produttività totale dei fattori in molte aree

Tutti devono affrontare vincoli istituzionali

"China News Weekly": Lei è molto ottimista riguardo alle opportunità di investimento offerte dalla transizione energetica, ma quali sono le fonti di finanziamento? Il debito nazionale dovrebbe svolgere un ruolo più importante?

Liu Qiao: Il debito nazionale non può essere un’importante fonte di fondi, ma è in effetti un “primer medico”. Per alcuni settori chiave, gli investimenti guidati dal governo dovrebbero aumentare l’attenzione adeguata. Naturalmente, nel processo di trasformazione strutturale dell'economia cinese, è assolutamente necessario massimizzare il ruolo di sostegno del sistema finanziario nell'economia reale e trasformare il capitale privato e i risparmi dei residenti in capitale industriale necessario per le industrie emergenti. Attualmente abbiamo molti soldi ma pochissimo capitale industriale. Ad esempio, il valore di mercato delle tre società quotate più preziose negli Stati Uniti, Nvidia, Microsoft e Apple, ha superato i 10 trilioni di dollari USA, ovvero oltre 70 trilioni di yuan. Tuttavia, ci sono più di 5.300 società quotate Mercato delle azioni A e il valore di mercato totale era inferiore a 800.000 yuan in un momento relativamente cupo. Ciò è legato al contenuto tecnologico delle società quotate con azioni A e alla possibilità che la redditività possa dare fiducia agli investitori. Si può vedere che il capitale industriale non è stato ben formato.

Credo che gli investimenti pubblici, in particolare il debito nazionale, possano svolgere un ruolo in due direzioni nel promuovere la produttività totale dei fattori.

Da un lato, la ricerca di base richiede un maggiore sostegno da parte del governo. Attualmente le spese per la ricerca di base in Cina rappresentano solo il 6,5% delle spese di ricerca e sviluppo, mentre negli Stati Uniti questo livello è circa cinque volte maggiore. La ricerca di base è un tipico prodotto pubblico e il costo è sostenuto dagli investitori, ma l’intera società ne trae beneficio e il governo dovrebbe assumersi maggiori responsabilità in materia di investimenti. Allo stesso tempo, le aziende dovrebbero anche rendersi conto che investire nella ricerca di base è una fonte importante per costruire la loro competitività. Negli Stati Uniti, circa il 35% degli investimenti nella ricerca di base è a carico delle aziende, ma in Cina questa percentuale è solo del 9% circa. %.

D’altro canto, l’obiettivo dello sviluppo di nuove forze produttive è quello di migliorare la produttività totale dei fattori. Tuttavia, il miglioramento della produttività totale dei fattori in molti campi attualmente deve far fronte a vincoli istituzionali. Ad esempio, in agricoltura, c’è un ampio margine di miglioramento nella produttività totale dei fattori, ma ciò richiede maggiori investimenti di capitale industriale e una produzione intensiva, che implica un’ulteriore riforma del sistema di trasferimento dei terreni. Inoltre, l’urbanizzazione della popolazione trasferita in ambito agricolo non è completa. Esiste un divario del 18% tra il tasso di urbanizzazione della popolazione permanente e il tasso di urbanizzazione della popolazione registrata. Ciò significa che più di 250 milioni di persone vivono nelle città ma lo fanno non hanno una registrazione delle famiglie urbane La volontà di consumo di alcuni gruppi sarà inevitabilmente influenzata. Migliorare la produttività totale dei fattori non richiede necessariamente cambiamenti tecnologici, ma richiede anche riforme più approfondite per rimuovere alcuni fattori che ostacolano il miglioramento della produttività totale dei fattori. Anche gli investimenti pubblici dovrebbero concentrarsi su queste aree.

"China News Weekly": Oltre all'orientamento moderato delle politiche macroeconomiche verso il lato della domanda, quali altri suggerimenti avete per il governo e le imprese per far fronte all'attuale ciclo economico?

Liu Qiao: Il governo non può parlare di miglioramento del contesto imprenditoriale in astratto, ma deve risolvere i problemi specifici del contesto imprenditoriale. Un esempio concreto danneggerebbe enormemente la fiducia degli imprenditori. Dobbiamo riflettere sul motivo per cui, mentre i politici continuano a enfatizzare la creazione di un buon ambiente imprenditoriale, alcuni esempi incredibili stanno minando la loro fiducia. Penso che queste questioni in sospeso debbano essere classificate e risolte in dettaglio. Ad esempio, molte aziende hanno crediti molto elevati. Di conseguenza, alcune aziende potrebbero avere ricavi di vendita nei loro libri contabili, ma nessun flusso di cassa reale. Come possono le aziende investire e pagare i dividendi? Possiamo considerare come un compito speciale la rettifica ulteriore degli arretrati nei pagamenti aziendali, in particolare degli arretrati nei pagamenti aziendali da parte dei governi locali.

Per gli imprenditori alcuni suggerimenti possono sembrare deboli, ma penso che sia sempre stato difficile gestire un'impresa. Abbiamo fatto ricerche sulla storia dello sviluppo del business americano e una parte considerevole delle aziende eccellenti è nata in tempi di crisi , durante le recessioni economiche, tendono a mostrare una migliore disciplina negli investimenti e nei finanziamenti e sono sufficientemente prudenti nelle operazioni. Per le imprese, la cosa più importante al momento è sicuramente sopravvivere. In questo processo, devono fare alcuni investimenti per aumentare la loro competitività di base in futuro, cercare di evitare di cadere nella crisi del debito e ritornare all'essenza del business. possibile per creare valore. Se un’azienda riesce ad attraversare questo periodo di tempo secondo questa convinzione, potrebbe avere un gene completamente diverso quando affronterà le sfide e le opportunità portate dai futuri cambiamenti tecnologici, sarà in grado di adattarsi e abbracciarli meglio.

Giornalista: Chen Weishan

Redattore: Min Jie