berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

sejak diperkenalkannya “kesepakatan finansial baru 9·24”, pasar saham a terus mendapatkan popularitas. setelah kenaikan pesat, bagaimana pasar akan berubah setelah liburan juga menjadi salah satu fokus pasar saat ini.

baru-baru ini, seorang reporter dari brokerage china melakukan wawancara eksklusif dengan chen guo, chief strategy officer citic securities. chen guo percaya bahwa putaran kinerja saham a ini adalah sebuah pembalikan, bukan rebound, dan dia terus optimis terhadap tren pasar jangka menengah. namun, ia juga menunjukkan bahwa karena pertumbuhan yang pesat, pasar mungkin mengalami koreksi teknis kapan saja setelah hari raya.

dalam pandangan chen guo, pasar saham tiongkok telah memasuki pasar bullish "revaluasi kepercayaan", namun pasar ini juga akan dibagi menjadi tiga tahap. bagi investor biasa, dia memberikan saran "tiga hal yang boleh" dan "tiga hal yang tidak boleh dilakukan".

chen guo mengatakan jika paket solusi yang ditargetkan dapat dilanjutkan, harga aset di pasar saham tiongkok akan dinilai kembali secara signifikan, terutama dalam hal kebijakan fiskal. dalam hal ini, ia banyak mengemukakan saran seperti pemberian subsidi yang gencar untuk mendukung dan mendorong perusahaan dan masyarakat.

teruslah optimis terhadap tren pasar dalam jangka menengah

"pertama-tama, kami terus optimis terhadap tren pasar jangka menengah. kami yakin putaran harga pasar ini disebabkan oleh kebijakan yang menghadapi kesulitan dan upaya maksimal untuk merevitalisasi perekonomian." broker cina.

chen guo mengatakan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja pasar terutama dapat dibagi menjadi ekspektasi keuntungan, likuiditas dan premi risiko. dalam pandangannya, pasar ini adalah pasar langka yang menggabungkan tiga faktor yaitu revisi ekspektasi keuntungan ke atas, penurunan suku bunga bebas risiko, dan peningkatan selera risiko. chen guo percaya bahwa kinerja saham a pada putaran ini bukanlah sekadar rebound oversold, melainkan sebuah pembalikan.

chen guo mengatakan kombinasi kebijakan sejak 24 september telah memberikan tiga dampak pada pasar saham a. yang pertama adalah sinyal kebijakan sudah jelas dan selera risiko pasar sudah membaik terlebih dahulu. kedua, dari segi likuiditas, saham a diharapkan dapat menghasilkan dana tambahan baru.

“dilihat dari skala tahap pertama dari sekuritas, dana, fasilitas swap perusahaan asuransi dan pembelian kembali saham, kepemilikan, dan pinjaman kembali yang dibuat untuk pertama kalinya, diharapkan akan menghasilkan dana tambahan tidak lebih dari 800 miliar, tapi efek penerapan spesifiknya masih harus dilihat (kuota mungkin tidak habis). berdasarkan situasi pendanaan saham a saat ini, jika dapat melebihi 500 miliar, hal ini akan menjadi keuntungan besar dan mendorong peningkatan tajam saham a. .” ia juga mengatakan bahwa dari sudut pandang fundamental, putaran kebijakan yang menguntungkan ini diharapkan dapat merangsang konsumsi rumah tangga dan mengurangi tekanan pada rantai real estat.

menantikan prospek pasar, penilaian chen guo adalah "bagian bawah telah terbentuk, dan koreksi adalah sebuah peluang." dalam hal konfigurasi industri, ia menyarankan untuk fokus pada empat aspek:

yang pertama adalah memanfaatkan dukungan bank sentral terhadap pasar modal: keuangan non-bank.

yang kedua adalah kelompok yang mendapat manfaat dari penurunan suku bunga dan kebijakan dukungan real estate dan mengalami penurunan yang lebih besar pada tahap awal: rantai real estate, baja, batu bara, dan lain-lain.

yang ketiga adalah konsumsi yang mendapat manfaat dari penurunan suku bunga hipotek yang ada: peralatan rumah tangga, mobil, layanan sosial, dll.

kategori keempat mengalami penurunan yang lebih besar sejak akhir bulan mei dan mendapat manfaat dari peningkatan selera risiko pasar: industri ringan, bahan bangunan, makanan, kecantikan, dan lain-lain.

investor disarankan untuk memiliki “tiga hal yang harus dilakukan” dan “tiga hal yang tidak boleh dilakukan”

chen guo juga mengatakan bahwa kontradiksi utama pasar dalam jangka pendek adalah dimensi transaksi. karena pesatnya pertumbuhan pasar, peningkatan volume perdagangan juga menunjukkan bahwa penjualan mulai meningkat, dan pasar dapat mengalami koreksi teknis kapan saja setelah hari raya.

berdasarkan kata-kata sarjana dinasti qing, wang guowei, ia menyimpulkan bahwa putaran pasar bullish "revaluasi kepercayaan" ini akan dibagi menjadi tiga tahap: tahap pertama seringkali merupakan tahap termudah untuk menghasilkan uang di pasar bullish pasar seperti mengambil uang, yang pada dasarnya bersifat eksponensial dengan kenaikan pasar secara umum, konsensus mengenai tingkat yang diharapkan dengan cepat terbentuk, namun periode pertama seringkali tidak berlangsung lama. chen guo mengatakan bahwa secara keseluruhan, kami saat ini berada di paruh kedua periode pertama.

periode kedua adalah tahap pengulangan pasar. secara umum, indeks tidak lagi naik dengan cepat, menunjukkan kecenderungan berfluktuasi, yang juga merupakan tahap di mana lebih sulit menghasilkan uang. kinerja investor akan berbeda-beda, dan lebih mudah untuk memiliki sikap menunggu dan melihat (wait-and-see) yang bimbang. periode ketiga adalah tahap keberhasilan sesungguhnya dari "banteng revaluasi keyakinan", ketika kesulitan ekonomi dalam membalikkan deflasi dapat diatasi sepenuhnya.

"tidak ada kekurangan peluang menghasilkan uang di pasar bullish, tetapi sering kali setelah pasar bullish, hanya sedikit investor biasa yang berpartisipasi di dalamnya yang akhirnya menghasilkan uang." chen guo menyebutkan bahwa bagi investor biasa, ada tiga hal yang tidak boleh dilakukan. direkomendasikan: jangan buta untuk mengejar kenaikan, jangan membeli sembarangan dan jangan menggunakan leverage.

pada saat yang sama, chen guo juga menyarankan "tiga hal" bagi investor biasa: gunakan sisa uangnya untuk berinvestasi yang tidak akan mempengaruhi konsumsi kehidupan sehari-hari. penting untuk memilih perusahaan berkualitas tinggi dalam lingkaran kompetensinya, mempertimbangkan penilaian target, dan secara ketat menerapkan catatan operasi stop-profit dan stop-loss. jika lingkaran kompetensi tidak mencukupi, pertimbangkan untuk memilih reksa dana indeks atau produk dari fund manager yang berprestasi di bidang terkait.

jika paket tindakan diluncurkan, harga aset saham a akan dinilai kembali secara signifikan

pasar saham adalah barometer perekonomian riil, dan kunci terakhir pasar saham tiongkok adalah fundamental jangka menengah dan panjang. sebelum peluncuran paket kebijakan pada tanggal 24 september, pasar secara umum percaya bahwa tingkat penilaian saham a berada pada tingkat yang rendah secara historis. chen guo menunjukkan bahwa cerminan inti ini adalah ekspektasi keuntungannya berada pada tingkat yang rendah secara historis, yang terkait dengan ekstrapolasi tren pasar. jika lingkungan pertumbuhan pendapatan dan laba negatif saat ini dapat diperbaiki secara signifikan, maka dari perspektif pb (rasio harga terhadap buku), penilaian saham a secara keseluruhan akan menarik.

seperti disebutkan sebelumnya, faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja pasar dapat dibagi menjadi ekspektasi keuntungan, likuiditas dan premi risiko. dalam pandangan chen guo, faktor-faktor saat ini yang mempengaruhi ekspektasi keuntungan meliputi intensitas kebijakan fiskal di tingkat makro, kemajuan siklus kapasitas produksi dan terjadinya siklus inovasi di tingkat meso, dll. faktor-faktor yang mempengaruhi likuiditas mencakup siklus dolar as dan trade-off kebijakan moneter tiongkok antara stabilitas nilai tukar dan pencapaian target inflasi. faktor-faktor yang mempengaruhi premi risiko mencakup apakah ekspektasi pasar terhadap resesi neraca dapat ditingkatkan.

meskipun pasar lebih mengkhawatirkan pasar keuangan global, terutama dampak faktor eksternal seperti penurunan suku bunga federal reserve pada paruh kedua tahun ini terhadap saham a. namun, chen guo menunjukkan bahwa dari perspektif logika inti dan pengalaman historis, penurunan suku bunga the fed memiliki sedikit peningkatan dalam gaya pertumbuhan saham a, namun ini merupakan faktor tidak langsung dan sekunder. gaya a-share pertama-tama harus mempertimbangkan keuntungan keuntungan, kemudian posisi penilaian, dan terakhir lingkungan likuiditas. pemotongan suku bunga the fed hanyalah salah satu faktor yang mempengaruhi lingkungan likuiditas.

“kesulitan dalam perekonomian saat ini adalah ekspektasi deflasi neraca, dan masalah neraca merupakan warisan dari pembangunan selama beberapa dekade. namun jika kita mempromosikan paket solusi yang ditargetkan, harga aset di pasar saham tiongkok akan dinilai kembali secara signifikan. . "kata chen guo.

disarankan untuk memberikan subsidi dan mendorong perusahaan dan sektor perumahan secara besar-besaran

faktanya, sejak diperkenalkannya paket kebijakan yang menguntungkan pada tanggal 24 september, apakah kebijakan fiskal tambahan akan menambah “api” pada saham a telah menjadi fokus diskusi di industri.

chen guo percaya bahwa untuk sepenuhnya membalikkan ekspektasi deflasi neraca sosial saat ini, kekuatan fiskal bukanlah obat mujarab, tetapi tanpa kekuatan fiskal, hal ini sama sekali tidak mungkin dilakukan. dia menyebutkan bahwa jika kekuatan fiskal tidak mengeluarkan rencana berskala besar di awal, maka hal itu juga dapat memberi tahu masyarakat dan pasar bahwa jumlah totalnya tidak menjadi masalah apakah penggunaan fiskal sudah optimal. pada akhirnya akan cukup sampai deflasi dibalik.

chen guo mengatakan kepada wartawan dari pialang tiongkok bahwa di seluruh dunia, kebijakan moneter dan kebijakan fiskal memiliki dampak yang besar terhadap kinerja pasar saham jangka pendek dan menengah. saat ini, tingkat suku bunga riil tiongkok berada pada tingkat yang tinggi secara historis dan internasional, dan inflasi masih jauh dari tingkat target. pada saat yang sama, dunia usaha dan masyarakat telah mengalami faktor-faktor seperti dampak epidemi dan jatuhnya harga rumah, yang juga memerlukan dampak yang signifikan upaya fiskal. hal ini berdampak negatif pada keuntungan perusahaan dan ekspektasi masa depan sangatlah penting.

“pasar sangat prihatin dengan intensitas dan penggunaan keuangan, dan mengharapkan untuk fokus pada subsidi yang kuat untuk mendukung dan mendorong perusahaan dan penduduk.” dia percaya bahwa pasar mengharapkan untuk lebih melonggarkan kontrol terhadap perusahaan, mengurangi pajak dan biaya, dan menyediakan berbagai hal jenis dukungan subsidi, dan lebih memperkuat stabilitas kebijakan industri. kami juga menantikan undang-undang ekonomi swasta dan langkah-langkah pendukung terkait untuk lebih meningkatkan antusiasme dan kepercayaan diri para pengusaha dan lebih meningkatkan lingkungan bisnis.

terkait sektor residensial, selain stabilisasi harga aset dan pendapatan properti, pasar juga menantikan lebih banyak dukungan subsidi di sisi pendapatan. chen guo mengatakan bahwa masyarakat yang paling membutuhkan subsidi adalah masyarakat berpenghasilan rendah dan menengah yang memiliki kebutuhan konsumsi tetapi daya belinya tidak mencukupi. pada saat yang sama, kita dapat mengajukan tujuan untuk meningkatkan angka kesuburan, secara aktif memberikan subsidi persalinan, fokus pada subsidi keluarga dengan banyak anak, dan meningkatkan ekspektasi masyarakat terhadap masalah kependudukan.

mengenai tindakan spesifik, chen guo memberikan berbagai saran. hal ini termasuk melakukan liberalisasi dan dukungan penuh semangat terhadap pengembangan industri jasa, menerbitkan obligasi khusus pemerintah jangka panjang tambahan untuk mensubsidi kelompok berpendapatan rendah dan menengah, mensubsidi biaya modal akuisisi dan penyimpanan perusahaan milik negara, dan memperkuat jaminan pengiriman; pembatasan pendaftaran rumah tangga lokal di kota-kota tingkat pertama diliberalisasi sepenuhnya; dan kredit pajak pribadi diberikan kepada pembeli rumah dengan pengurangan secara signifikan dalam jangka waktu 70 tahun hak milik tempat tinggal atau bahkan diubah menjadi hak milik permanen; pengelolaan yang jelas dan diharapkan mengenai apakah pajak real estat akan dipungut; mempercepat pembentukan dana pemerataan, meningkatkan dana pembelian dan batasan bebas pajak dana pensiun pribadi, dll.