berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

reporter china fund news, fang li dan cao wenjing

di bawah seringnya hantaman "angin hangat kebijakan", saham-a telah mengalami rebound besar!

data menunjukkan bahwa setelah mendapatkan kembali angka 3.000 poin, indeks bursa efek shanghai terus melakukan serangan balik pada tanggal 30 september, bahkan mencapai 3.300 poin, mencatatkan rekor tertinggi baru dalam setahun. sektor-sektor seperti komputer, peralatan listrik, makanan dan minuman, serta keuangan non-bank menjadi garda depan pemulihan ekonomi.

ketika pasar kuat dan melakukan serangan balik, bagaimana mengalokasikan kategori aset yang besar? jenis aset manakah yang lebih hemat biaya? bagaimana menilai situasi makroekonomi secara keseluruhan pada kuartal keempat? sehubungan dengan hal ini, seorang reporter dari china fund news mewawancarai:

gao ying, direktur pusat investasi fof ping an fund

china merchants dan hui pension target tanggal 2045 periode holding lima tahun manajer dana fof yang yu

dai hongkun, manajer dana fof di china minsheng bank

chuangjin hexin ninghe target pensiun seimbang periode holding tiga tahun manajer dana fof yan biao

para fund manager ini mengatakan bahwa didorong oleh kebijakan yang kuat, perekonomian makro diperkirakan akan membaik secara signifikan pada kuartal keempat. dalam hal alokasi aset pada kategori utama, dalam hal ekuitas, rasio harga-kinerja aset dalam negeri lebih baik dibandingkan pasar luar negeri. dengan kebijakan yang menguntungkan, penilaian aset ekuitas dapat pulih karena pembalikan selera risiko pelaku pasar. pasar obligasi jangka pendek mungkin mengalami penyesuaian, namun tingkat keuntungan jangka menengah dan panjang masih tinggi. selain itu, secara strategis fokus pada nilai alokasi emas. perhatikan pemilu di luar negeri, pertemuan suku bunga federal reserve, fluktuasi nilai tukar, dan faktor ketidakpastian lainnya.

ekonomi makro diperkirakan akan membaik secara signifikan pada kuartal keempat

china fund news: baru-baru ini, serangkaian kebijakan yang menguntungkan telah diperkenalkan pada pertemuan-pertemuan besar, dan volume indeks a-share utama telah melonjak. pada saat ini, bisakah anda berbicara tentang analisis dan penilaian anda terhadap situasi makroekonomi secara keseluruhan pada kuartal keempat, serta analisis dan penilaian anda secara keseluruhan terhadap pasar saham domestik, pasar obligasi, komoditas, pasar luar negeri, dan pasar alokasi aset utama lainnya selanjutnya? ?

yan biao:melihat ke depan pada kuartal keempat, prospek ekonomi makro kami positif: di satu sisi, dengan latar belakang penurunan suku bunga acuan dan suku bunga hipotek yang ada secara berturut-turut, suku bunga riil dalam negeri akan menurun secara signifikan, kondisi keuangan akan membaik secara signifikan, dan selanjutnya investasi korporasi dan konsumsi rumah tangga akan pulih; di sisi lain, tambahan dana fiskal pada kuartal keempat juga diharapkan dapat dilaksanakan dan menjadi beban kerja fisik. pergeseran kebijakan moneter dan ekspektasi terhadap kebijakan fiskal akan memungkinkan fundamental domestik pulih melampaui ekspektasi pada kuartal keempat.

dalam hal alokasi kategori aset utama, alokasi aset ekuitas dalam mata uang rmb memiliki nilai lebih tinggi. menganalisis dari perspektif faktor harga, di sisi denominator, federal reserve telah memasuki siklus penurunan suku bunga dan kebijakan moneter longgar dalam negeri telah diterapkan satu demi satu; di sisi pembilang, perekonomian as diperkirakan akan mencapai soft landing , ditambah dengan upaya fiskal dalam negeri, resonansi penyebut dan pembilang akan membentuk tren peningkatan kondisi aset ekuitas yang menguntungkan.

dalam hal aset obligasi, secara keseluruhan, kekurangan aset dan pergeseran pusat suku bunga jangka menengah dan panjang ke bawah akan memberikan pasar obligasi tingkat kemenangan. namun, karena faktor perdagangan jangka pendek, terdapat ruang untuk modal keuntungan di pasar obligasi telah menyempit, dan peluangnya secara keseluruhan tidaklah tinggi.

di pasar luar negeri, volatilitas mungkin meningkat. dalam hal saham as, valuasi yang lebih tinggi, ketidakpastian mengenai pemilu, dan data ekonomi yang berulang akan menimbulkan kendala; dalam hal obligasi as, pasar telah sepenuhnya memperhitungkan ekspektasi penurunan suku bunga, dan penurunan tajam dalam kebijakan suku bunga akan memerlukan keputusan yang tepat. kemerosotan tak terduga di pasar kerja.

dari sisi komoditas, kami lebih optimis terhadap nilai alokasi tembaga dan emas. setelah akumulasi sino-as dan perkiraan resesi as, fundamental tiongkok diperkirakan akan membaik secara signifikan pada kuartal keempat. kami yakin bahwa peluang tembaga akan meningkat secara signifikan pada kuartal keempat meskipun dalam jangka pendek, terdapat ketidakpastian pada jalur putaran ini penurunan suku bunga tinggi, harga emas mungkin ada pengulangan di sekitar $2,700, tetapi dalam jangka panjang, emas akan mendapatkan keuntungan dari atribut moneternya seiring dengan berlanjutnya pola konflik geopolitik global dan tren umum de-dolarisasi yang terjadi.

gao ying:menantikan kuartal keempat tahun 2024, perekonomian negara saya diperkirakan akan menunjukkan optimisme tertentu, dengan pertumbuhan pdb kemungkinan akan mencapai sekitar 5%, terutama karena dukungan kebijakan dan pemulihan investasi. meski ekspor mengalami tekanan, permintaan domestik diperkirakan akan diperkuat melalui sinergi kebijakan fiskal dan moneter yang proaktif.

dari perspektif penetapan harga aset, penilaian indeks saham-a utama yang berbasis luas sebagian besar telah jatuh mendekati titik terendah dalam sejarah, dan efektivitas biaya aset ekuitas terus disorot. saat ini, ekspektasi fundamental masih menjadi kendala utama bagi stabilisasi dan pergerakan kenaikan pasar. dengan diterapkannya kebijakan federal reserve, ruang kebijakan dalam negeri semakin terbuka. kunci untuk membalikkan ekspektasi diperkirakan masih terletak pada intensitas dan arah kebijakan dalam negeri. pada tingkat struktural, dengan mempertimbangkan orientasi kebijakan dalam negeri dan transaksi penurunan suku bunga eksternal, direkomendasikan agar prioritas diberikan pada pemetaan produktivitas baru dan peningkatan permintaan eksternal.

selain itu, federal reserve telah memulai siklus penurunan suku bunga, yang membuka ruang bagi kebijakan moneter dalam negeri, pada saat yang sama, di tengah tingginya ketidakpastian perekonomian, pasar obligasi jangka menengah dan panjang masih dalam kondisi bullish.

harga komoditas diperkirakan akan stabil dan pulih pada kuartal keempat, harga energi akan didukung oleh peningkatan hubungan penawaran dan permintaan, seperti minyak mentah, gas alam, dll., dan harga logam industri diperkirakan mendapat manfaat dari pemulihan ekonomi global, seperti tembaga, alumunium, dan lain-lain.

di pasar luar negeri, federal reserve memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan september. perekonomian as diperkirakan akan tetap tangguh, meskipun tingkat pertumbuhan mungkin akan melambat secara bertahap secara bulanan. perekonomian zona euro diperkirakan akan meningkat secara bertahap setelah mengalami penurunan. negara-negara berkembang seperti asia tenggara dan india juga diperkirakan akan mencapai pertumbuhan yang stabil dan menarik lebih banyak arus masuk modal internasional. pada saat yang sama, ketidakpastian geopolitik dan gejolak sistem kredit dolar as akan terus mendorong kenaikan harga emas.

yang yu:sejak kuartal kedua, perekonomian makro menunjukkan tren yang lemah, dengan dukungan ekspor. namun, tingkat pertumbuhan investasi dan konsumsi secara keseluruhan yang mengarah pada permintaan domestik telah melambat, permintaan efektif jelas tidak mencukupi, dan fundamental masih berada di bawah tekanan. . namun, kebijakan secara keseluruhan saat ini berada dalam fase kebijakan positif dan hangat. pada saat yang sama, fokusnya secara bertahap berfokus pada peningkatan total permintaan, yang relatif lebih sesuai dengan ekspektasi makro saat ini. selain itu, kami mengamati bahwa penerbitan obligasi khusus telah meningkat secara signifikan sejak kuartal ketiga, dan kami menilai bahwa cadangan untuk kebijakan tambahan mungkin akan lebih ditingkatkan.

mengenai tren masa depan jenis aset utama: dalam hal ekuitas, rasio harga/kinerja aset dalam negeri lebih baik dibandingkan pasar luar negeri. pasar domestik terus mengalami penyesuaian. penilaian baik saham a maupun saham hong kong berada pada angka yang rendah secara historis, sedangkan valuasi pasar saham as di luar negeri berada pada angka 80. kisaran penilaian berada di atas persentil ke-10, dan pada saat yang sama, di masa depan, akan menghadapi tekanan penyesuaian laba perusahaan yang disebabkan oleh surutnya fiskal dan munculnya kelemahan ekonomi secara bertahap.

dari segi pasar obligasi, obligasi dalam negeri secara keseluruhan memiliki kinerja yang baik di bawah pengaruh gabungan berbagai faktor seperti permintaan alokasi yang tinggi, likuiditas yang longgar, dan tekanan pada fundamental. namun, suku bunga yang rendah juga berarti bahwa laba atas investasi menurun, dan asimetri pengembalian dan volatilitas telah meningkat secara signifikan, konfigurasi dan rasio harga-kinerja rata-rata. di pasar luar negeri, dengan dimulainya siklus penurunan suku bunga the fed, utang as memiliki nilai alokasi jangka menengah hingga panjang.

dalam hal komoditas, dengan mempertimbangkan kejelasan bertahap jalur penurunan suku bunga federal reserve, meningkatnya risiko geopolitik global, dan posisi nilai kredit negara supranasional dalam konteks anti-globalisasi, kami secara strategis fokus pada nilai alokasi emas.

dai hongkun:didorong oleh kebijakan yang kuat, perekonomian makro diperkirakan akan meningkat secara signifikan pada kuartal keempat, secara bertahap bertransformasi dari pemulihan struktural awal menjadi pemulihan secara keseluruhan. permasalahan real estate akan semakin teratasi, kepercayaan konsumen akan meningkat, dan momentum perekonomian baru pada masa transisi akan ditingkatkan. baru-baru ini, regulator telah meluncurkan kebijakan keuangan paling proaktif tahun ini. kombinasi kebijakan ini menunjukkan tekad tiongkok untuk mewujudkan transformasi ekonomi dan mewujudkan potensi pertumbuhannya, serta diharapkan dapat mendukung pertumbuhan ekonomi yang stabil dan meningkatkan ekspektasi pasar.

kinerja pasar saham pada kuartal keempat patut untuk dinantikan. pemulihan pasar yang kuat baru-baru ini telah memberikan dampak yang baik untuk kuartal keempat. transaksi pasar aktif dan selera risiko membaik. berdasarkan landasan kebijakan yang kuat, pemulihan ini diperkirakan akan terus berlanjut.

pasar obligasi mungkin menunjukkan tren yang fluktuatif dan perlahan meningkat. pasar memperkirakan bahwa setelah penurunan rrr dan penurunan suku bunga ini, bank sentral akan menurunkan rrr dan suku bunga lebih lanjut pada kuartal keempat. kebijakan moneter yang longgar diperkirakan akan memberikan dukungan kepada pasar obligasi pasar saham naik, menciptakan pembatasan tertentu.

selain itu, saham-saham as diperkirakan akan berfluktuasi pada tingkat yang tinggi pada kuartal keempat, dan komoditas akan terus berfluktuasi.

pada kuartal keempat, perhatian lebih diberikan pada nilai alokasi aset ekuitas.

china fund news: dirangsang oleh serangkaian kebijakan yang menguntungkan, pasar saham a sedang dalam keadaan bergairah, dan "banteng utang" telah mengerem. bagaimana cara mengalokasikan kategori aset utama pada kuartal keempat? bagaimana saham dan obligasi dicocokkan? jenis aset manakah yang lebih hemat biaya?

yan biao:dalam hal alokasi aset utama, kami menilai bahwa penilaian aset ekuitas akan pulih karena pembalikan preferensi risiko pelaku pasar; dengan ekspektasi perbaikan fundamental, aset obligasi akan mengalami tekanan yang jauh lebih besar karena gangguan di sisi kewajiban, kecuali tiongkok tingkat keuntungan jangka panjang masih tinggi; pada kuartal keempat, kami cenderung membebani aset ekuitas dan menstandardisasi aset obligasi, serta berhati-hati dalam jangka panjang.

gao ying:dengan dampak dari berbagai faktor seperti penurunan suku bunga luar negeri pada kuartal keempat, pemilu as, dan permainan kebijakan dalam negeri, maka perlu untuk meningkatkan alokasi aset global dari perspektif alokasi aset utama, dan meningkatkan portofolio dengan berinvestasi di berbagai sektor. negara dan jenis aset yang berbeda.

saat ini, seiring berakhirnya siklus kenaikan suku bunga the fed dan beralih ke penurunan suku bunga, daya tarik obligasi as secara bertahap meningkat. data historis menunjukkan bahwa setelah berakhirnya siklus kenaikan suku bunga, terutama pada tahap awal penurunan suku bunga , harga obligasi as biasanya mengalami penurunan imbal hasil dan kenaikan harga obligasi as. pasar obligasi domestik sangat dipengaruhi oleh kebijakan, namun dalam konteks siklus penurunan suku bunga global, ruang penurunan juga terbuka.

yang yu:dari perspektif alokasi aset besar, pada kuartal keempat kami lebih memperhatikan nilai alokasi aset ekuitas. dengan mengambil contoh csi 300, penilaian absolut dan premi risiko masing-masing berada di bawah persentil ke-20 dan di atas persentil ke-90. sepuluh tahun terakhir, meskipun tingkat dividen melebihi 3%, konfigurasi keseluruhannya hemat biaya. pada saat yang sama, dari segi likuiditas, setelah "sembilan peraturan nasional" yang baru, skala pembelian kembali dan dividen pasar modal terus meningkat. sejak tahun ini, jumlah pembelian kembali saham a telah melampaui 138,6 miliar yuan, yaitu berada pada titik tertinggi dalam sejarah untuk periode yang sama dan telah menjadi dana tambahan baru. ditambah dengan kebijakan keuangan baru baru-baru ini dan penciptaan alat kebijakan moneter struktural untuk pertama kalinya untuk mendukung pengembangan pasar modal, preferensi risiko pasar ekuitas dinilai akan pulih secara bertahap, dan alokasi obligasi akan menjadi lebih baik. lebih hemat biaya.

dai hongkun:pada kuartal keempat, alokasinya terutama pada saham dan obligasi dalam negeri, dengan sedikit alokasi pada aset luar negeri. dilihat dari ruang untuk pertumbuhan di masa depan, saham domestik mungkin lebih hemat biaya setelah kenaikan berkelanjutan baru-baru ini, valuasinya secara keseluruhan masih rendah.

tren naik pasar

perputaran gaya sektor industri diperkirakan akan tetap pesat

china fund news: baru-baru ini, pasar telah menunjukkan pola kenaikan umum dengan banyak pertumbuhan. dana ekuitas aktif yang mengalami penurunan tajam dalam beberapa tahun terakhir telah mengalami "pemulihan besar". pada kuartal keempat, bagaimana anda merencanakan dan menyaring dana ekuitas aktif? tipe mana yang lebih disukai?

gao ying:saat ini, kita belum melihat titik balik yang jelas dalam peralihan dari gaya nilai ke gaya pertumbuhan. dari sudut pandang kebijakan, kombinasi dampak yang terjadi baru-baru ini telah mendorong pemulihan tajam di pasar ekuitas penurunan yang lebih dalam pada tahap awal mungkin mendapat manfaat, yang lebih bermanfaat bagi gaya pertumbuhan. namun, dalam jangka menengah dan panjang, di bawah latar belakang banyak penyesuaian gaya nilai pada tahap awal, keunggulan hasil dividen secara bertahap muncul, dan hasil pasar obligasi turun secara signifikan, dan rasio harga/kinerja aset dividen semakin membaik. . sektor nilai masih lebih diunggulkan oleh dana. dari sisi pasar, kinerja sektor nilai masih luar biasa dan belum terkuras oleh sektor pertumbuhan.

perputaran gaya sektor industri diperkirakan masih berlangsung cepat. oleh karena itu, dari segi gaya, disarankan untuk memiliki alokasi nilai pertumbuhan yang seimbang. dari segi nilai pasar, aset inti unggulan diutamakan. disarankan untuk seimbang secara umum, dengan sedikit kelebihan pada warna, elektronik, peralatan rumah tangga, bank, untuk mobil, serta dividen saham hong kong dan teknologi hang seng, deviasi industri tidak boleh terlalu tinggi.

yan biao:pada kuartal keempat, kebijakan moneter dan kebijakan fiskal akan menjadi lebih kuat secara signifikan, determinasi transformasi ekonomi dalam negeri relatif pasti, dan kekurangan aset jangka pendek terus berlanjut. kami lebih memilih gaya nilai dalam pemilihan aset ekuitas industri. jenis aset ini jelas akan mendapatkan keuntungan dari ekspektasi peningkatan pendapatan dan penurunan suku bunga riil.

dari segi strategi, kami optimis dengan aset dan aset inti dengan dividen tinggi; dari sisi industri, kami fokus pada industri yang memiliki karakteristik kelangkaan, antara lain sumber daya hulu (minyak mentah, tembaga, batu bara), transportasi (jalan raya, pelabuhan, pelayaran) , utilitas umum (listrik, gas, air).

yang yu:baik itu gaya nilai atau gaya pertumbuhan, sulit untuk menilai titik baliknya. kita cenderung percaya bahwa setelah penyesuaian terus-menerus, peluang pasar ekuitas akan lebih luas federal reserve telah memulai siklus penurunan suku bunga, dan kebijakan domestik telah diterapkan untuk mendukung pembangunan ekonomi berkualitas tinggi. situasi secara keseluruhan kondusif untuk perbaikan selera risiko.

pada saat yang sama, kami telah mengamati dalam survei bahwa beberapa arah pertumbuhan berkualitas tinggi memang menunjukkan daya tarik yang tinggi, dan rasio harga/kinerja relatif terhadap aset dividen membaik -tingkat pengembalian bebas terus menurun dan peraturan mendorong masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar. dan dengan latar belakang keharusan perusahaan tercatat untuk meningkatkan kualitas dan efisiensi, saham bernilai dengan profitabilitas stabil dan kemampuan dividen masih memiliki nilai alokasi yang tinggi di pasar. jangka menengah hingga panjang.

dalam hal tata letak reksa dana ekuitas, pada paruh pertama tahun ini kami lebih fokus pada gaya nilai, termasuk dividen yang stabil, sumber daya hulu, dan ekspansi ke luar negeri. namun, pada tahap saat ini, alokasi akan cukup berimbang dan pilih-pilih perusahaan dengan keunggulan pemilihan saham bottom-up dan fokus pada manajemen portofolio dan alokasi dana memperhitungkan permintaan domestik dan produktivitas baru.

dai hongkun:dari perspektif jangka panjang, selama penurunan pasar dalam tiga tahun terakhir, gaya nilai berkinerja lebih baik daripada gaya pertumbuhan, dan pasar diperkirakan akan mengakhiri penurunan dan bergerak menuju tahap peningkatan. selama tahap peningkatan pasar, gaya pertumbuhan memiliki kemungkinan lebih tinggi untuk memenangkan gaya nilai.

dari perspektif siklus pendek triwulanan, gaya nilai menang pada triwulan pertama dan kedua tahun ini; pada akhir triwulan ketiga, gaya pertumbuhan berbalik, dan triwulan keempat mungkin berkinerja lebih baik. meskipun mereka lebih optimis terhadap gaya pertumbuhan, alokasi portofolio akan tetap relatif seimbang, sedikit bias terhadap pertumbuhan, dan memilih reksa dana saham aktif dengan kemampuan pengendalian risiko yang kuat, kelebihan pengembalian yang signifikan dan relatif stabil, serta gaya yang jelas.

pasar obligasi jangka pendek mungkin mengalami koreksi

china fund news: setelah penerapan serangkaian kombinasi kebijakan baru-baru ini, pasar obligasi telah mengalami penyesuaian besar. melihat prospek pasar, bagaimana anda memandang nilai investasi dana obligasi? spesies mana yang perlu mendapat perhatian lebih?

yan biao:mengingat perubahan yang terjadi di pasar obligasi saat ini, kami yakin terdapat risiko peningkatan volatilitas di pasar obligasi jangka pendek. melihat prospek pasar, dalam hal suku bunga obligasi, mengingat perubahan kebijakan dalam negeri relatif pasti dan kemungkinan kurva yang semakin curam semakin meningkat, kami akan mempertimbangkan pilihan varietas dan pertimbangan durasi ketika mengalokasikan, dan tetap berhati-hati dalam pengelolaan durasi, dengan sertifikat deposito antar bank satu tahun dan obligasi suku bunga jangka pendek merupakan arah investasi utama dalam hal obligasi kredit, ruang untuk keuntungan modal berikutnya terbatas strategi akan ditingkatkan, dengan fokus pada pertahanan jangka pendek dan menengah, dan memperhatikan likuiditas.

gao ying:pasar obligasi melakukan penyesuaian pada bulan agustus setelah suku bunga mencapai titik terendah secara berkala. dalam hal suku bunga, hal ini masih dipengaruhi oleh sikap bank sentral; dalam hal kredit, selisih kredit telah sangat ditekan pada tahap awal, dan akumulasi penyesuaian perlu dilakukan secara intensif. namun, karena jangka waktu alokasi dana utang murni obligasi kredit pada umumnya tidak lama, fluktuasi keseluruhan dapat dikendalikan.

pemotongan suku bunga yang lebih besar dari perkiraan ini telah meningkatkan ruang permainan untuk obligasi suku bunga sampai batas tertentu, pada saat yang sama, selisih kredit pasar telah kembali ke level pada awal april setelah serangkaian penyesuaian, dengan margin tertentu sebesar keamanan.

secara umum, di antara dana utang murni saat ini, baik basis utang suku bunga maupun basis utang kredit memiliki nilai investasi tertentu. tentu saja, mengingat kemungkinan risiko dari kebijakan fiskal yang melebihi ekspektasi, ketidakpastian variasi jangka panjang dapat meningkat, sehingga anda dapat memberikan perhatian yang tepat saat memilih basis utang tingkat suku bunga.

yang yu:melihat prospek pasar, ruang kebijakan moneter akan terbuka, stabilitas suku bunga rendah dapat dipertahankan, kurva suku bunga bebas risiko secara keseluruhan akan bergerak ke bawah, dan terdapat kemungkinan perbaikan obligasi kredit yang disesuaikan lebih signifikan karena pembatasan dan penebusan suku bunga pendanaan pada bulan agustus. selain itu, meskipun faktor fundamental yang dominan pada obligasi suku bunga jangka panjang belum hilang, gangguan kebijakan telah meningkat. pada saat yang sama, pemulihan selera risiko juga akan berdampak pada sentimen dan volatilitas obligasi jangka panjang. aset berjangka akan meningkat. secara keseluruhan, pengalokasian dana obligasi kredit dengan credit spread yang tinggi dan durasi yang menengah merupakan pilihan yang relatif lebih rasional.

dai hongkun:dana obligasi mempunyai nilai investasi jangka panjang, namun ekspektasi pendapatan dana obligasi pada triwulan iv akan lebih rendah. di satu sisi, ekspektasi terhadap kebijakan moneter yang longgar dan ketidakpastian pemulihan ekonomi masih memberikan dukungan fundamental terhadap pasar obligasi; di sisi lain, dengan dukungan kebijakan yang kuat, kemungkinan pemulihan ekonomi pada triwulan keempat relatif tinggi dan baik pasar saham juga akan mengalihkan sejumlah dana. dengan latar belakang pasar saham yang diperkirakan akan terus membaik, jenis dana obligasi yang mengandung ekuitas, seperti basis utang sekunder, pendapatan tetap + dan produk lainnya patut mendapat perhatian.

perhatikan pemilu di luar negeri, pertemuan suku bunga federal reserve, fluktuasi nilai tukar, dan faktor ketidakpastian lainnya

china fund news: di tengah seringnya perubahan kebijakan, selera risiko di pasar ekuitas juga meningkat secara signifikan. ketidakpastian apa yang mungkin timbul pada kuartal keempat? bagaimana pencegahan risiko dilakukan dalam portofolio?

yan biao:pada kuartal keempat, kami memberikan perhatian lebih pada implementasi kebijakan. pertama, dampak transmisi dari pelonggaran moneter ke ekspansi kredit masih belum terlihat. kedua, terdapat pula kelambatan dalam transmisi dari ekspansi kredit ke permintaan.

gao ying:saat ini, ketidakpastian terbesar pada kuartal keempat berasal dari risiko geopolitik yang ditimbulkan oleh pemilu as, dan kita perlu fokus pada kekuatan lindung nilai kebijakan dalam negeri. kami akan mengontrol keseluruhan eksposur ke arah yang sesuai dalam portofolio dan memantau dengan cermat tingkat penilaian dan sentimen penetapan harga. kedua, ketidakpastian dalam negeri terletak pada apakah tingkat harga dapat berhenti turun dan stabil, sehingga mendorong pertumbuhan nominal menjadi stabil. ekspektasi konsumsi perumahan, keuntungan perusahaan, pendanaan lokal, dan lain-lain semuanya terkait dengan pertumbuhan nominal. dalam dua tahun terakhir, ekspektasi tersebut terseret oleh faktor harga dan secara keseluruhan lemah. saat ini, serangkaian kebijakan stimulus makro sedang dilakukan satu demi satu. kami akan memperhatikan dampaknya terhadap tingkat harga, yang akan menjadi salah satu petunjuk utama penentuan harga aset domestik pada kuartal keempat.

yang yu:kuartal keempat mungkin dipengaruhi oleh banyak ketidakpastian di dalam dan luar negeri, termasuk pemilu di luar negeri, pertemuan suku bunga federal reserve, fluktuasi nilai tukar rmb, real estat dalam negeri, dan perubahan kebijakan. khusus dalam respon portofolio, dari sudut pandang win rate dan odds, kami tetap fokus pada win rate, fokus pada pemilihan aset dengan kepastian tinggi, valuasi yang wajar, dan likuiditas yang baik untuk tata letak, serta mengurangi eksposur terhadap risiko makro faktor-faktornya secara bertahap menjadi jelas, lakukan penyesuaian lebih lanjut.

dai hongkun:untuk investasi, perkuat diversifikasi portofolio dari segi aset dan gaya, hindari alokasi yang ekstrim, dan pilih target investasi yang berkualitas tinggi untuk mengurangi dampak faktor ketidakpastian terhadap portofolio.