berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

semua kecuali satu dari 12 anggota yang memberikan suara mendukung usulan powell untuk menurunkan suku bunga secara agresif, dimulai dengan pemotongan 50 basis poin. sumber gambar: foto oleh anna moneymaker/getty images

seminggu sebelum para pejabat fed berkumpul di washington bulan ini, mereka terpecah mengenai seberapa cepat mereka harus menurunkan suku bunga.

perekonomian tidak menunjukkan tanda-tanda peringatan jelas yang biasanya mendorong respons agresif dari the fed. namun, serangkaian data ketenagakerjaan yang sangat lemah, termasuk laporan ketenagakerjaan bulan agustus pada hari jumat, telah meyakinkan ketua fed jerome powell bahwa penurunan suku bunga yang lebih dalam dari biasanya diperlukan untuk mencegah meningkatnya risiko pasar tenaga kerja. dua laporan inflasi yang dirilis pada minggu itu menunjukkan bahwa tekanan harga terus mereda, yang pada akhirnya mendorong federal reserve untuk melakukan penurunan suku bunga.

ketika the fed merilis keputusannya pada tanggal 18 september, prakiraan menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat mendukung penurunan suku bunga acuan sebesar satu poin persentase penuh atau lebih pada tahun ini – yang menyiratkan setidaknya satu kali penurunan suku bunga besar-besaran. namun sebagian besar pejabat percaya akan pemotongan suku bunga acuan hanya sebesar 75 basis poin, sehingga menunjukkan bahwa mereka mendukung tiga pemotongan yang lebih kecil.

namun, pada akhirnya, semua kecuali satu dari 12 anggota komite pasar terbuka federal yang mempunyai hak suara mendukung penurunan suku bunga agresif powell mulai dari 50 basis poin. ini adalah kemenangan penting bagi powell ketika ia berupaya memperluas ekspansi ekonomi yang diperkirakan banyak orang sudah lama berakhir. satu-satunya gubernur fed yang berbeda pendapat, michelle bowman, menyerukan laju penurunan suku bunga yang lebih terukur untuk menghindari melemahkan kemajuan inflasi.

mark spindel, pendiri potomac river capital, mengatakan: "ketua selalu memiliki kekuasaan yang luar biasa. kemampuan powell untuk meyakinkan semua orang kecuali bowman jelas merupakan kisah sukses. dia lebih berkuasa saat ini. ketua dia telah ikut menulis buku tentang fed dan kongres.

pada konferensi pers setelah pertemuan tersebut, powell menyebut penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin sebagai "awal yang baik dan kuat" yang masuk akal dari "perspektif ekonomi dan manajemen risiko."

para ekonom mengatakan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tidak dapat dikesampingkan jika perekonomian mulai melemah, karena powell telah memprioritaskan menjaga perekonomian mendekati lapangan kerja penuh selama inflasi mereda.

jika data pasar tenaga kerja kembali mengecewakan, powell mungkin memiliki kesempatan untuk mendorong rekan-rekannya untuk melakukan pemotongan lagi sebesar 50 basis poin dalam beberapa bulan mendatang. dalam beberapa hari terakhir, beberapa pejabat mengatakan mereka mungkin mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin tetapi tidak mengesampingkan penurunan tajam lainnya.

“mengingat pernyataannya di jackson hole dan apa yang kami dengar pada konferensi pers, ya,” kata matthew luzzetti, kepala ekonom as di deutsche bank. “saya pikir ketua powell akan cenderung menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi jika pasar tenaga kerja semakin melemah."

tiga momen kritis

selama setahun terakhir, powell telah menunjukkan kepemimpinannya pada tiga momen penting.

dia memperkirakan tingkat suku bunga bisa mencapai puncaknya pada bulan desember 2023, dan pada saat itulah beberapa pejabat yakin mereka mungkin harus menaikkan suku bunga lebih lanjut. setelah kenaikan inflasi yang tidak terduga pada kuartal pertama tahun 2024 membuat banyak pejabat fed khawatir, dia dengan sabar mempertahankan suku bunga sampai dia yakin bahwa tekanan harga mulai mereda lagi. beberapa anggota parlemen mengeluh bahwa kebijakan ini membahayakan perekonomian. pada akhirnya, ia memilih menurunkan suku bunga secara tajam sebagai langkah pertamanya.

semua tindakan ini dipandu oleh perasaan yang kuat bahwa suku bunga yang tinggi akan mendinginkan perekonomian, bukan malah menghancurkannya, dan bahwa inflasi dapat dikendalikan dengan dampak yang lebih kecil terhadap lapangan kerja dibandingkan yang dibayangkan banyak ekonom.

“keberhasilan kami dalam mencapai tujuan ini penting bagi seluruh warga amerika,” katanya pada konferensi pers pada 18 september.

powell mengatakan penurunan suku bunga merupakan langkah manajemen risiko untuk mencegah perekonomian melemah lebih lanjut.

“anda dapat menganggap ini sebagai sinyal bahwa kami berkomitmen untuk tidak ketinggalan,” kata powell pekan lalu. “ini adalah langkah yang kuat.”

merupakan hal yang tidak biasa bagi the fed untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin di masa non-krisis. ada kekhawatiran bahwa hal ini akan menandakan meningkatnya kekhawatiran the fed terhadap tanda-tanda melemahnya perekonomian. sebaliknya, powell mengatakan langkah tersebut menandakan keyakinan the fed bahwa inflasi berada di jalur yang tepat untuk kembali ke angka 2%, dan dalam pengakuan yang jarang terjadi bahwa penyesuaian yang lebih besar merupakan pilihan kuatnya, ia mengatakan bahwa ia “senang” dengan keputusan tersebut.

laporan ketenagakerjaan terbaru tidak hanya menunjukkan lebih sedikit pekerjaan yang ditambahkan pada bulan agustus dibandingkan perkiraan, namun juga menunjukkan perekrutan dalam dua bulan pertama lebih lambat dari perkiraan awal. jumlah lapangan kerja turun sebesar 86.000 pada bulan juni dan juli, dengan rata-rata tiga bulan mencapai level terendah sejak pertengahan tahun 2020.

strategi manajemen risiko yang dipromosikan oleh mantan ketua federal reserve alan greenspan dirancang untuk melindungi terhadap potensi ancaman, bahkan ancaman yang tampaknya tidak mungkin terwujud. dengan suku bunga acuan the fed yang masih berada dalam kisaran terbatas setelah penurunan sebesar 50 basis poin, beberapa pejabat yakin bahwa biaya penurunan suku bunga asuransi yang signifikan adalah rendah.

“bahkan setelah penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin, saya yakin sikap kebijakan moneter secara keseluruhan tetap ketat.” presiden fed minneapolis neel kashkari menulis dalam artikel tanggal 23 september, menjelaskan mengapa dia mendukung penurunan suku bunga yang agresif.

perdebatan sengit

jadwal powell menunjukkan bahwa dia mengadakan diskusi dengan 18 pejabat pada hari-hari menjelang setiap pertemuan fomc. diskusi ini memungkinkan para pejabat untuk memahami posisi ketua. powell sangat mendukung penurunan suku bunga yang lebih dalam pada konferensi pers, menunjukkan bahwa ia cenderung menuju penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin ketika ia memulai pembicaraan rutin seminggu sebelum pertemuan.

beberapa pejabat fed yang berbicara setelah pertemuan tersebut menggambarkan pertemuan tersebut dan persiapannya sebagai perdebatan yang intens.

kashkari mengatakan dalam wawancara dengan cnbc pada 23 september: "ada diskusi aktif dalam pertemuan tersebut. jelas, ada banyak diskusi sebelum pertemuan tersebut."

presiden fed atlanta raphael bostic mengatakan dua minggu menjelang setiap pertemuan fomc adalah waktu untuk “diskusi yang intens.”

dalam sesi tanya jawab setelah pidatonya pada tanggal 23 september, beliau berkata, “jika anda menginginkan koordinasi sehingga kita semua dapat bersatu dalam suatu tindakan, hal itu memerlukan banyak komunikasi dan keterlibatan, dan inilah kami. banyak pekerjaan yang telah dilakukan.”

pada pertemuan bulan september, beberapa pejabat melihat kemungkinan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin. di antara mereka adalah salah satu anggota komite pasar terbuka federal yang paling berpengaruh, gubernur fed christopher waller.

dalam pidatonya pada tanggal 6 september, waller memperjelas bahwa ia mendukung penurunan suku bunga, namun banyak yang secara akurat menafsirkan perkataannya sebagai mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. dalam sebuah wawancara dengan cnbc setelah pertemuan tersebut, dia mengatakan bahwa laporan harga konsumen dan produsen baru-baru ini yang dirilis setelah pidato tersebut akhirnya mendorongnya untuk mendukung penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin.