νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

όλα εκτός από ένα από τα 12 μέλη με δικαίωμα ψήφου υποστήριξαν την πρόταση του πάουελ για επιθετική μείωση των επιτοκίων, ξεκινώντας με μείωση κατά 50 μονάδες βάσης. πηγή εικόνας: φωτο απο την αννα moneymaker/getty images

μια εβδομάδα πριν από τη συγκέντρωση των αξιωματούχων της fed στην ουάσιγκτον αυτόν τον μήνα, είναι διχασμένοι σχετικά με το πόσο γρήγορα πρέπει να μειώσουν τα επιτόκια.

η οικονομία δεν δείχνει τα σαφή προειδοποιητικά σημάδια που κανονικά θα προκαλούσαν μια επιθετική απάντηση από τη fed. ωστόσο, μια σειρά από ιδιαίτερα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση, συμπεριλαμβανομένης της έκθεσης για τις θέσεις εργασίας της παρασκευής τον αύγουστο, έπεισε τον πρόεδρο της fed jerome powell ότι είναι απαραίτητη μια βαθύτερη από τη συνηθισμένη μείωση των επιτοκίων για να αποτραπεί η αύξηση των κινδύνων στην αγορά εργασίας. δύο εκθέσεις για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν εκείνη την εβδομάδα έδειξαν ότι οι πιέσεις στις τιμές συνέχισαν να μειώνονται, γεγονός που ώθησε τελικά την ομοσπονδιακή τράπεζα να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων.

όταν η fed δημοσίευσε την απόφασή της στις 18 σεπτεμβρίου, οι προβλέψεις έδειξαν ότι η ισχνή πλειοψηφία των αξιωματούχων τάσσεται υπέρ της μείωσης του επιτοκίου αναφοράς κατά μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα ή περισσότερο φέτος – υπονοώντας τουλάχιστον μία σημαντική μείωση επιτοκίων. ωστόσο, μια σημαντική μειοψηφία αξιωματούχων πιστεύει στη μείωση του επιτοκίου αναφοράς κατά μόλις 75 μονάδες βάσης, υποδηλώνοντας ότι υποστηρίζουν τρεις μικρότερες περικοπές.

ωστόσο, τελικά, όλα εκτός από ένα από τα 12 μέλη με δικαίωμα ψήφου της ομοσπονδιακής επιτροπής ανοικτής αγοράς υποστήριξαν τις επιθετικές μειώσεις των επιτοκίων του πάουελ ξεκινώντας από τις 50 μονάδες βάσης. είναι μια βασική νίκη για τον πάουελ καθώς προσπαθεί να επεκτείνει μια οικονομική επέκταση που πολλοί προέβλεπαν ότι είχε τελειώσει εδώ και καιρό. η μόνη διαφωνούσα διοικητής της fed, μισέλ μπάουμαν, ζήτησε πιο μετρημένο ρυθμό μείωσης των επιτοκίων για να αποφευχθεί η υπονόμευση της προόδου στον πληθωρισμό.

ο mark spindel, ιδρυτής της potomac river capital, είπε: "οι πρόεδροι είχαν πάντα τρομερή δύναμη. η ικανότητα του πάουελ να πείσει τους πάντες εκτός από τον μπάουμαν είναι προφανώς μια ιστορία επιτυχίας. είναι πιο ισχυρός σήμερα. πρόεδρος fed και κογκρέσο.

σε συνέντευξη τύπου μετά τη συνάντηση, ο πάουελ χαρακτήρισε τη μείωση του επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης μια «καλή δυνατή αρχή» που ήταν λογικό από «οικονομική άποψη και διαχείριση κινδύνου».

οι οικονομολόγοι λένε ότι δεν μπορεί να αποκλειστεί μια νέα μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης εάν η οικονομία αρχίσει να διολισθαίνει, καθώς ο πάουελ έχει δώσει προτεραιότητα στη διατήρηση της οικονομίας κοντά στην πλήρη απασχόληση όσο ο πληθωρισμός πέφτει.

εάν τα στοιχεία για την αγορά εργασίας απογοητευτούν ξανά, ο πάουελ μπορεί να έχει την ευκαιρία να ωθήσει τους συναδέλφους του σε μείωση 50 μονάδων βάσης ξανά τους επόμενους μήνες. τις τελευταίες ημέρες, αρκετοί αξιωματούχοι δήλωσαν ότι ενδέχεται να υποστηρίξουν περαιτέρω μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά δεν απέκλεισαν το ενδεχόμενο νέας απότομης μείωσης.

«δεδομένων των παρατηρήσεών του στο jackson hole και των όσων τον ακούσαμε να λέει στη συνέντευξη τύπου, ναι», είπε ο matthew luzzetti, επικεφαλής οικονομολόγος των ηπα στην deutsche bank, «νομίζω ότι ο πρόεδρος πάουελ θα ήταν διατεθειμένος να μειώσει τα επιτόκια κατά άλλες 50 μονάδες βάσης η αγορά εργασίας μαλακώνει περαιτέρω».

τρεις κρίσιμες στιγμές

κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, ο πάουελ έδειξε την ηγεσία του σε τρεις βασικές στιγμές.

πρότεινε ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να κορυφωθούν τον δεκέμβριο του 2023, οπότε ορισμένοι αξιωματούχοι πιστεύουν ότι μπορεί να χρειαστεί να αυξήσουν περαιτέρω τα επιτόκια. αφού μια απροσδόκητη άνοδος του πληθωρισμού το πρώτο τρίμηνο του 2024 ανησύχησε πολλούς αξιωματούχους της fed, κράτησε υπομονετικά τα επιτόκια μέχρι να πειστεί ότι οι πιέσεις στις τιμές άρχιζαν να μειώνονται ξανά. μερικοί νομοθέτες παραπονέθηκαν ότι έθετε σε κίνδυνο την οικονομία. τελικά, επέλεξε να μειώσει δραστικά τα επιτόκια ως πρώτη του κίνηση.

όλες αυτές οι ενέργειες καθοδηγούνταν από την ισχυρή αίσθηση ότι τα υψηλά επιτόκια ψύχωναν την οικονομία, δεν την κατέστρεφαν και ότι ο πληθωρισμός μπορούσε να ελεγχθεί με μικρότερο αντίκτυπο στην απασχόληση από ό,τι φαντάζονταν πολλοί οικονομολόγοι.

«η επιτυχία μας στην επίτευξη αυτών των στόχων έχει σημασία για όλους τους αμερικανούς», είπε σε συνέντευξη τύπου στις 18 σεπτεμβρίου.

ο πάουελ είπε ότι η μείωση των επιτοκίων ήταν μια κίνηση διαχείρισης κινδύνου για να αποτρέψει την περαιτέρω αποδυνάμωση της οικονομίας.

«μπορείτε να το εκλάβετε ως σήμα ότι δεσμευόμαστε να μην μείνουμε πίσω», είπε ο πάουελ την περασμένη εβδομάδα. «αυτή είναι μια δυνατή κίνηση.

είναι ασυνήθιστο για τη fed να μειώνει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης σε περιόδους μη κρίσης. υπάρχουν ανησυχίες ότι αυτό θα σήμαινε την αυξανόμενη ανησυχία της fed για σημάδια αποδυνάμωσης της οικονομίας. αντίθετα, ο πάουελ είπε ότι η κίνηση σηματοδότησε την πεποίθηση της fed ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε καλό δρόμο για να επιστρέψει στο 2%, και σε μια σπάνια παραδοχή ότι μια μεγαλύτερη προσαρμογή ήταν η ισχυρή προτίμησή του, είπε ότι ήταν «ευχαριστημένος» με την απόφαση.

η τελευταία έκθεση θέσεων εργασίας όχι μόνο έδειξε ότι προστέθηκαν λιγότερες θέσεις εργασίας τον αύγουστο από ό,τι αναμενόταν, αλλά έδειξε επίσης ότι οι προσλήψεις τους πρώτους δύο μήνες ήταν πιο αργές από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί. η απασχόληση μειώθηκε κατά 86.000 τον ιούνιο και τον ιούλιο, με τον μέσο όρο τριών μηνών να φτάνει στο χαμηλότερο επίπεδο από τα μέσα του 2020.

η στρατηγική διαχείρισης κινδύνου που προωθήθηκε από τον πρώην πρόεδρο της federal reserve, άλαν γκρίνσπαν, σχεδιάστηκε για να προστατεύει από πιθανές απειλές, ακόμη και εκείνες που φαινόταν απίθανο να υλοποιηθούν. καθώς το επιτόκιο αναφοράς της fed εξακολουθεί να βρίσκεται σε περιοριστικό εύρος μετά από μείωση κατά 50 μονάδες βάσης, ορισμένοι αξιωματούχοι πιστεύουν ότι το κόστος μιας σημαντικής μείωσης των ασφαλιστικών επιτοκίων είναι χαμηλό.

«ακόμη και μετά από μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, πιστεύω ότι η γενική στάση της νομισματικής πολιτικής παραμένει σφιχτή, δήλωσε ο πρόεδρος της fed της μινεάπολης, neel kashkari, σε άρθρο της 23ης σεπτεμβρίου, εξηγώντας γιατί υποστηρίζει τις επιθετικές μειώσεις των επιτοκίων».

έντονη συζήτηση

το πρόγραμμα του πάουελ δείχνει ότι διεξάγει συζητήσεις και με τους 18 αξιωματούχους τις ημέρες πριν από κάθε συνεδρίαση της fomc. αυτές οι συζητήσεις επιτρέπουν στους αξιωματούχους να κατανοήσουν τη θέση του προέδρου. ο πάουελ υποστήριξε σθεναρά μια βαθύτερη μείωση επιτοκίων στη συνέντευξη τύπου, υποδεικνύοντας ότι έκλινε προς μια μείωση κατά 50 μονάδες βάσης όταν ξεκίνησε μια κανονική κλήση μια εβδομάδα πριν από τη συνεδρίαση.

ορισμένοι αξιωματούχοι της fed που μίλησαν μετά τη συνάντηση περιέγραψαν τη συνάντηση και τη συνέχισή της ως έντονη συζήτηση.

ο kashkari είπε σε συνέντευξή του στο cnbc στις 23 σεπτεμβρίου: "υπήρχαν ενεργές συζητήσεις στη συνάντηση. προφανώς, υπήρξε πολλή συζήτηση πριν από τη συνάντηση."

ο πρόεδρος της fed της ατλάντα, ραφαέλ μπόστιτς, δήλωσε ότι οι δύο εβδομάδες πριν από κάθε συνεδρίαση της fomc είναι μια στιγμή για «έντονες συζητήσεις».

κατά τη διάρκεια μιας συνεδρίας ερωτήσεων και απαντήσεων μετά την ομιλία του στις 23 σεπτεμβρίου, είπε: «αν θέλετε συντονισμό ώστε να μπορούμε να ενωθούμε όλοι γύρω από μια πορεία δράσης, αυτό απαιτεί πολλή επικοινωνία και δέσμευση, και εδώ είμαστε. έχει γίνει πολλή δουλειά».

στη συνεδρίαση του σεπτεμβρίου, λίγοι αξιωματούχοι είδαν την περίπτωση μείωσης των επιτοκίων κατά τέταρτο της μονάδας. ανάμεσά τους είναι ένα από τα πιο σημαίνοντα μέλη της ομοσπονδιακής επιτροπής ανοικτής αγοράς, ο κυβερνήτης της fed christopher waller.

στην ομιλία του στις 6 σεπτεμβρίου, ο waller κατέστησε σαφές ότι υποστήριξε μια μείωση των επιτοκίων, αλλά πολλοί ερμήνευσαν με ακρίβεια τα λόγια του ότι υποστηρίζουν μια μείωση κατά 25 μονάδες βάσης. σε συνέντευξή του στο cnbc μετά τη συνάντηση, είπε ότι οι πρόσφατες αναφορές τιμών καταναλωτή και παραγωγού που δημοσιεύθηκαν μετά την ομιλία τον ώθησαν τελικά να υποστηρίξει μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.