berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

antusiasme qfii untuk berinvestasi di saham a terus meningkat.

sejak qfii secara resmi memasuki saham a pada tahun 2003, setelah lebih dari 20 tahun pengembangan, qfii telah menjadi kekuatan investasi penting dalam saham a. nilai kepemilikan sahamnya telah meningkat dari lebih dari 2,8 miliar yuan pada tahun 2004 menjadi lebih dari 100 miliar yuan. pada akhir paruh pertama tahun ini. pada tahapan yang berbeda, fokus investasi qfii bervariasi dari industri tradisional awal hingga arah teknologi terkini yang diwakili oleh obat-obatan dan elektronik.

sejak memasuki pasar, tingkat pengembalian posisi qfii sangat mengesankan, dan tingkat pengembalian kumulatif secara keseluruhan selama 20 tahun terakhir telah jauh mengungguli pasar secara keseluruhan. artikel ini merangkum logika investasi qfii melalui berbagai dimensi seperti perubahan posisi qfii, perbandingan hasil, dan kepemilikan utama.

pada tanggal 9 juli 2003, ubs menyelesaikan pembelian pertama saham a oleh modal asing melalui mekanisme investor asing yang memenuhi syarat (qfii), yang menjadi peristiwa bersejarah bagi qfii untuk secara resmi berpartisipasi di pasar saham tiongkok, dan tirai pembukaannya. pasar modal negara saya dimulai. selama 21 tahun terakhir, qfii telah menjadi salah satu simbol keterbukaan pasar modal tiongkok terhadap dunia luar. qfii dianggap sebagai saluran paling efektif bagi dana luar negeri untuk memasuki pasar modal tiongkok secara sah dan patuh, serta merupakan kategori penting dari pasar modal tiongkok. bisnis keuangan lintas batas.

lembaga qfii secara resmi memasuki pasar pada tahun 2003, dan total 11 lembaga yang didanai asing memperoleh kualifikasi qfii pada tahun itu. dengan berkurangnya hambatan masuk, perluasan cakupan investasi, dan peningkatan pengawasan yang berkelanjutan, jumlah investor asing yang memenuhi syarat telah meningkat secara signifikan. sejak tahun ini, 36 lembaga yang didanai asing telah disetujui untuk kualifikasi qfii, termasuk dana kekayaan negara timur tengah seperti otoritas investasi oman, serta raksasa pensiun luar negeri seperti dewan dana keamanan pensiun inggris.

hingga akhir juni tahun ini, terdapat 839 institusi qfii (termasuk institusi rqfii) di pasar. data wind menunjukkan terdapat 10 institusi dengan kuota terbaru melebihi us$2 miliar, antara lain otoritas moneter macau, otoritas investasi abu dhabi, bank of korea, société générale sa, barclays bank ltd., otoritas investasi pemerintah kuwait, dll.

meski jumlah institusi meningkat, antusiasme qfii untuk berinvestasi di saham a juga terus meningkat. hingga akhir kuartal kedua tahun ini, qfii memiliki total 1.084 saham dengan nilai pasar 101,4 miliar yuan. . meningkat lebih dari 34 kali lipat dibandingkan 2,862 miliar yuan pada tahun 2004. pada akhir tahun 2021, nilai pasar saham kelas berat qfii pernah mencapai 238,221 miliar yuan, terbesar sejak pembukaan qfii, meningkat lebih dari 82 kali lipat dibandingkan tahun 2004.

fokus konfigurasi beralih ke jalur teknologi

dalam hal alokasi sektor, nilai pasar kepemilikan terbaru qfii pada saham papan utama turun menjadi 59%, sementara kepemilikan mereka pada gem dan dewan inovasi sains dan teknologi meningkat menjadi 41%. sebelum tahun 2017, kepemilikan besar qfii sebagian besar terkonsentrasi di papan utama, terhitung lebih dari 85%; sejak tahun 2018, proporsi kepemilikan qfii di papan utama terus menurun, dengan rasio pada akhir tahun 2023 dan paruh pertama. pada tahun 2024 menjadi 59%. dewan inovasi sains dan teknologi dan dewan kewirausahaan rasio kepemilikan saham dewan telah meningkat dari kurang dari 20% di masa lalu menjadi 41%, dan ukuran posisinya meningkat dua kali lipat.

sebagai "uang pintar", qfii memiliki strategi kepemilikan yang berbeda dalam periode pembangunan ekonomi yang berbeda. dari tahun 2003 hingga 2008, perekonomian tiongkok tumbuh pesat, dengan kinerja industri sumber daya dan siklus yang lebih menonjol. selama periode ini, qfii mengalokasikan lebih banyak industri siklus dari tahun 2009 hingga 2017, yang didorong oleh berbagai faktor seperti reformasi sisi penawaran dan peningkatan konsumsi, konsumen dalam negeri; permintaan kuat, saham konsumen a-share berkinerja baik, dan kepemilikan besar qfii telah beralih ke industri konsumen. pada tahun 2009, makanan dan minuman menjadi industri induk terbesar kedua qfii. dari tahun 2016 hingga 2017, posisi qfii di bidang makanan dan minuman semakin meningkat, menggantikan bank dan menjadi industri terbesar yang dipegang oleh qfii; dari tahun 2018 hingga 2022, penilaian industri konsumen relatif tinggi, dan beberapa qfii memilih untuk puas dengan keamanan dan mulai menguangkan proporsi alokasinya menurun, dan sektor perbankan kembali industri prioritas utama, arah inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi yang diwakili oleh industri farmasi, biologi dan elektronik telah menjadi fokus alokasi qfii baru dalam beberapa tahun terakhir.

pada akhir paruh pertama tahun ini, tiga industri utama qfii adalah perbankan, elektronik, dan peralatan mekanik, dengan kepemilikan saham masing-masing sebesar 50,13%, 10,14%, dan 4,42%. industri perbankan dan elektronik sama-sama lebih tinggi. akan terjadi perbaikan yang signifikan di akhir tahun 2023.

hasil investasi secara signifikan melebihi pasar

meskipun qfii belum mencapai keuntungan positif setiap tahun sejak memasuki pasar, profitabilitasnya luar biasa dan dianggap sebagai salah satu tolok ukur investasi di pasar a-share dan sebagai perwakilan "uang pintar" di luar negeri.

dilihat dari indeks kelas berat wind qfii, sejak tahun 2019, indeks tersebut mengalami kenaikan sebesar 86,02%, dengan kenaikan tertinggi hampir 190%. pada periode yang sama, indeks csi 300 mengalami kenaikan sebesar 6,15%, dan indeks komposit shanghai mengalami kenaikan. sebesar 9,86%.

berdasarkan kondisi pasar dari tahun 2004 hingga 2018, dengan latar belakang bahwa pasar secara keseluruhan telah mengalami dua putaran pasar bullish dan semua indeks saham utama telah mencapai keuntungan kumulatif yang besar, qfii pada dasarnya menguntungkan selama tahun-tahun tersebut di atas.

setelah nilai pasar saham kepemilikan qfii mencapai titik tertinggi baru pada tahun 2021, nilai pasar kepemilikan mengalami penurunan selama dua tahun berturut-turut. namun, dilihat dari rata-rata kenaikan atau penurunan tahunan, tingkat pengembalian kepemilikan qfii masih lebih kuat dibandingkan dengan yang lebih luas pasar. pada tahun 2022, indeks komposit shanghai turun sebesar 15,13%, dan kepemilikan saham berat qfii naik rata-rata 3,68%; pada tahun 2023, indeks komposit shanghai turun sebesar 3,7%, dan kepemilikan saham berat qfii naik rata-rata 21,06%. terlihat bahwa tingkat pengembalian posisi qfii jauh melebihi pasar.

holding time berbanding lurus dengan tingkat profitabilitas

dilihat dari tingkat pendapatan berbagai institusi qfii sejak memasuki pasar, institusi dengan holding time yang lebih lama memiliki keuntungan yang lebih tinggi. karena hanya ada 3 institusi qfii yang memasuki pasar pada tahun 2003 dan periode kepemilikan pada akhir tahun kurang dari setengah tahun, artikel ini mengambil tahun 2004 sebagai titik awal untuk mengamati tingkat pengembalian karena data posisi tidak ada , pasal ini mengasumsikan bahwa aset pada awal tahun 2004 adalah titik awal dan berdasarkan masing-masing aset tersebut. kenaikan atau penurunan aset sepanjang tahun dihitung berdasarkan rata-rata naik atau turunnya saham-saham yang dimiliki pada akhir tahun tahun tersebut, dan saham tercatat baru yang dimiliki oleh qfii selama kurang dari satu tahun tidak termasuk.

misalnya, jika kepemilikan qfii naik rata-rata 40% pada tahun 2005 dan rata-rata 20% pada tahun 2006, rumus penghitungan pengembalian kumulatif dua tahun adalah (1,4*1,2-1)*100%, dan nilai akhirnya adalah 68%.

perlu dicatat bahwa indikator ini hanya mengukur kemampuan investasi qfii, bukan laba atas kepemilikan yang sebenarnya.

dilihat dari pendapatan satu qfii dengan holding year yang berbeda, terdapat 31 qfii dengan holding period lebih dari 10 tahun, hanya satu qfii yang belum mencapai pendapatan positif pengembalian setinggi 18,79 kali. pada data grup dengan periode kepemilikan saham berkisar antara 5 tahun hingga 10 tahun (eksklusif) dan 2 tahun hingga 5 tahun (eksklusif), masing-masing 15,38% dan 50% qfii memiliki imbal hasil kumulatif negatif, yaitu tidak ada keuntungan yang diperoleh dari investasi tersebut. . hal ini mencerminkan bahwa semakin lama qfii memegang saham, semakin tinggi kemungkinan mencapai tingkat pengembalian investasi yang positif.

tingkat pengembalian kumulatif 17 institusi melebihi 10 kali lipat

ada enam qfii yang paling lama berada di pasar, yaitu ubs, merrill lynch, bill & melinda gates trust fund, the hongkong and shanghai banking corporation, morgan stanley, dan goldman sachs 20 tahun. rata-rata pengembalian kumulatif mereka sejak memasuki pasar mencapai 35,27 kali lipat. diantaranya, grup ubs memiliki tingkat pengembalian tertinggi, dengan tingkat pengembalian kumulatif 74,63 kali sejak memasuki pasar 21 tahun lalu.

menurut statistik tingkat pengembalian kumulatif sejak memasuki pasar, 17 institusi qfii telah melebihi 10 kali lipat. skala pengelolaan kekayaan dan profitabilitas jpmorgan chase bank selalu mempertahankan posisi terdepan di dunia. sejak memasuki pasar pada tahun 2005, perusahaan terus berinvestasi pada saham a selama 19 tahun, dengan tingkat pengembalian investasi kumulatif sebesar 92,73 kali lipat. selama 19 tahun tersebut, kepemilikannya mengalami peningkatan rata-rata lebih dari 100% dalam tiga tahun , bahkan mencapai 240,73% pada tahun 2007. hal ini menunjukkan kemampuan pemetikan sahamnya yang luar biasa.

menurut statistik dari databao, jpmorgan chase memiliki total 40 saham pada setiap akhir tahun (tidak termasuk saham baru yang dimiliki kurang dari 1 tahun, dan saham yang muncul dalam laporan triwulanan tetapi tidak dalam laporan tahunan). periode tahun memegang dilihat dari rata-rata kenaikan dan penurunan tahunan, 75% saham telah membawa keuntungan positif bagi jpmorgan chase bank. jpmorgan chase bank paling lama memegang saham konsep semen dieffenbachia, yaitu mencapai 7 tahun. sejak tahun 2007 hingga 2013, harga saham dieffenbachia mengalami kenaikan kumulatif sebesar 199,28%.

sejak memasuki pasar pada tahun 2003, deutsche bank terus berinvestasi pada saham a selama 17 tahun, dengan imbal hasil kumulatif kedua setelah jpmorgan chase, mencapai 86,84 kali lipat. selain itu, institusi qfii seperti ubs dan merrill lynch berada di peringkat teratas dalam hal keuntungan kumulatif.

pegang teguh 23 saham yang stabil dan tumbuh tinggi

menurut statistik dari databao, 23 saham telah dimiliki oleh institusi qfii setiap tahunnya sejak 2019, dan masih banyak dimiliki pada paruh pertama tahun ini (tidak termasuk saham st).

dilihat dari kinerja pasar 23 saham tersebut, lebih dari separuh saham tersebut telah mengakumulasi kenaikan kumulatif lebih dari 100% selama periode holding qfii, yaitu harga saham naik dua kali lipat, dan tingkat pengembalian kumulatif hanya 4 saham. telah mencatat nilai negatif.

hengli hydraulics, pemimpin dalam industri hidrolik, memiliki tingkat pengembalian kumulatif tertinggi atas kepemilikan qfii, mencapai 613,67%. qfii telah memiliki saham selama 8 tahun berturut-turut, dan harga saham naik sebesar 238,72% pada tahun 2020 saja. hengli hydraulics memiliki karakteristik pertumbuhan stabil jangka panjang yang jelas. pengembalian ekuitas (roe) tetap antara 23% dan 31% dari 2019 hingga 2021. roe akan menurun pada tahun 2022 dan 2023, masing-masing mencapai 18,55% dan 17,36%. tingkat pertumbuhan majemuk laba bersih perseroan dalam lima tahun terakhir mencapai 24,46%.

periode kepemilikan qfii dari shengyi technology, bank of ningbo, bandara shenzhen, dan bank of nanjing semuanya melebihi 15 tahun. diantaranya, qfii milik shengyi technology telah diselenggarakan paling lama selama beberapa tahun berturut-turut, mencapai 18 tahun, pada paruh pertama tahun ini, sahamnya masih mendapat posisi berat dari qfii. sejak tahun 2007, harga saham shengyi technology telah meningkat sebesar 545,32%.

berdasarkan fakta bahwa laba atas aset bersih terus lebih tinggi dari 10% dari tahun 2019 hingga 2023, dan tingkat pertumbuhan gabungan laba bersih dalam lima tahun terakhir lebih besar dari 10%, statistik mengenai saham dengan pertumbuhan yang stabil sangat kuat. yang diadakan oleh qfii telah dipilih, termasuk satellite chemical, jie rui co., ltd., bank of ningbo, shennan circuit, dll.

tiga tip investasi utama qfii

melalui penyortiran data di atas, kami menemukan bahwa selama lebih dari 20 tahun, investasi qfii pada saham a sangat sukses. setiap peralihan jalur sangat akurat, dan juga memegang posisi jangka panjang pada saham dengan pertumbuhan tinggi. menurut pengamatan databao, logika kesuksesan qfii terutama terletak pada tiga aspek berikut.

pertama, penilaian tren yang akurat dan waktu yang tepat. sejak qfii memasuki pasar, indeks komposit shanghai telah mencapai tahap tertinggi pada tahun 2007, 2015 dan 2021. qfii mengandalkan kemampuan penilaian tren mereka yang luar biasa untuk meningkatkan posisi mereka secara signifikan pada tahun sebelum titik puncak tiba. statistik menunjukkan bahwa nilai kepemilikan saham qfii meningkat sebesar 222,74% pada tahun 2006 dibandingkan tahun sebelumnya, nilai kepemilikan saham pada tahun 2014 meningkat sebesar 66,81% dibandingkan tahun sebelumnya, dan nilai kepemilikan saham qfii pada tahun 2020 meningkat sebesar 43,68. % dibandingkan tahun sebelumnya.

kedua, industri dengan persediaan besar terkonsentrasi pada industri yang relatif aman dan stabil. industri perbankan adalah fondasi stabilitas pasar keuangan. industri ini menempati peringkat pertama di antara industri-industri berat qfii sepanjang tahun, dan proporsi kepemilikannya jauh lebih tinggi dibandingkan industri lainnya. sejak tahun 2009, industri makanan dan minuman, peralatan rumah tangga, farmasi dan biologi yang banyak diinvestasikan oleh qfii merupakan industri dengan siklus lemah dan tidak terlalu terpengaruh oleh siklus makroekonomi. perlu dicatat bahwa dari tahun 2018 hingga 2022, penilaian industri konsumen relatif tinggi, dan qfii mulai menguangkan dan meninggalkan sektor ini, mengurangi alokasi ke sektor ini dan mengalokasikan kembali bank ke industri terbesar.

ketiga, qfii memiliki preferensi jangka panjang terhadap saham-saham dengan roe tinggi, dan dalam beberapa tahun terakhir lebih memilih saham-saham dengan pertumbuhan. data bao menyisir kepemilikan besar dari tiga institusi qfii dengan pengembalian kumulatif tertinggi: jpmorgan chase bank, deutsche bank, dan ubs dan menemukan bahwa hampir 40% saham memiliki rata-rata roe lebih dari 10% dalam lima tahun terakhir. dan hampir 500 saham yang dimilikinya memiliki laba bersih lebih dari 10% dalam lima tahun terakhir. tingkat pertumbuhan laba gabungan melebihi 10%. dilihat dari tingkat roe kepemilikan secara keseluruhan, roe kepemilikan besar qfii rata-rata sekitar 11% dari tahun 2010 hingga 2015, dan meningkat menjadi sekitar 14% dari tahun 2016 hingga 2020. sejak mulai memilih saham-saham pertumbuhan pada tahun 2021, rata-rata tingkat roe saham-saham kelas beratnya terus menurun, dari 7,74% menjadi 3,63% pada tahun 2023.

dari sudut pandang penilaian, rasio p/e saham-saham besar di qfii adalah sekitar 54 kali dari tahun 2010 hingga 2015, dan rasio p/e dari saham-saham besar yang dimiliki meningkat menjadi 58 kali lipat dari tahun 2016 hingga 2020, rata-rata dari tahun 2021 hingga 2023; rasio p/e saham-saham heavy holding qfii berturut-turut adalah 81,57 kali, 69,67 kali, dan 73,87 kali. dari perspektif industri yang banyak berinvestasi dan saham individu, dalam beberapa tahun terakhir, sektor pertumbuhan dengan valuasi tinggi juga disukai oleh qfii, dan banyak kendaraan energi baru, obat-obatan inovatif, dan saham komunikasi telah mendapat perhatian dari "uang pintar".