berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ketika powell secara terbuka menyatakan bahwa ia "tidak menginginkan atau menyambut baik pendinginan lebih lanjut di pasar tenaga kerja," perhatian pasar terhadap data ketenagakerjaan as telah meningkat tajam.

teks | jin yan dari washington

sunting | su qi

pasar keuangan akhir-akhir ini sangat emosional di tengah kekhawatiran mengenai potensi resesi dan kegembiraan atas penurunan suku bunga pertama dalam beberapa tahun terakhir.

pada tanggal 6 september, waktu setempat, biro statistik tenaga kerja as merilis laporan yang menunjukkan bahwa populasi pekerjaan non-pertanian as meningkat sebesar 142.000 setelah penyesuaian musiman pada bulan agustus, yang diperkirakan meningkat sebesar 160.000, dan nilai sebelumnya meningkat sebesar 114.000. tingkat pengangguran as pada bulan agustus adalah 4,2%, dibandingkan dengan ekspektasi sebesar 4,2% dan nilai sebelumnya sebesar 4,3%. setelah data non-farm payrolls dirilis, para pedagang pertama-tama memperkirakan kemungkinan 50% bahwa the fed akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan ini, kemudian kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin dipangkas setengahnya menjadi 27%. , dan kemungkinan penurunan suku bunga 25 basis poin meningkat menjadi 73%.perlu dicatat bahwa data bulan juli direvisi turun dari 114.000 menjadi 89.000, dan data bulan juni direvisi turun dari 179.000 menjadi 118.000. total dua bulan direvisi turun dengan 86.000 pekerjaan baru.

brian coulton, kepala ekonom di lembaga pemeringkat fitch ratings, mengatakan kepada finance news bahwa angka-angka laporan ketenagakerjaan sebenarnya tidak banyak mengubah narasi yang ada. lapangan kerja mengalami perlambatan, namun ini merupakan proses bertahap dan bukan secara tiba-tiba. meningkatnya angka ketenagakerjaan rumah tangga, yang mulai memudar, memberikan sedikit kenyamanan. pertumbuhan upah naik sedikit menjadi 3,8% dari 3,6%, namun tidak cukup untuk mencegah federal reserve mengumumkan penurunan suku bunga pada akhir bulan ini.

data terbaru menunjukkan bahwa tingkat partisipasi kerja bagi pekerja usia prima berusia 25 hingga 54 tahun di amerika serikat telah turun untuk pertama kalinya sejak bulan maret; lapangan kerja di sektor swasta telah meningkat rata-rata 96.000 dalam tiga bulan terakhir, yaitu pertama kalinya angka tersebut turun di bawah 100.000 sejak merebaknya epidemi mahkota baru. foto/jin yan

meskipun belum terjadi keruntuhan besar di pasar tenaga kerja, upah per jam belum mengalami penurunan.laju perekrutan telah melambat secara signifikan, namun tidak ada kecenderungan karyawan akan diberhentikan dalam jumlah besar. salah satu hal yang dilihat orang adalah apakah jam kerja dipotong dari sudut pandang pemberi kerja, dan tampaknya hal tersebut tidak terjadi. data penggajian non-pertanian (non-farm payrolls) terbaru sepertinya tidak akan menyebabkan resesi, dan dari perspektif misi ganda the fed, bahkan dapat dikatakan bahwa perekonomian as masih mendekati tingkat lapangan kerja penuh.

namun, setelah rilis laporan non-farm payrolls as pada bulan agustus, saham-saham as dibuka lebih tinggi karena meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga, dan kemudian langsung turun.saham as anjlok pada tanggal 6. pada penutupan, nasdaq turun 2,55%, s&p 500 turun 1,73%, dan dow turun 1,01%. diantaranya, saham teknologi "tujuh besar" as anjlok secara keseluruhan, saham chip as anjlok, dan indeks semikonduktor philadelphia turun 4,52%. indeks saham kecil russell 2000, yang sangat sensitif terhadap siklus ekonomi, turun 2%, dan "indeks ketakutan" vix naik lebih dari 17%.

indeks saham as turun tajam pada minggu pertama bulan september. saat ini, indeks saham utama as berada di posisi terendah dalam empat minggu sejak awal hingga pertengahan agustus. indeks saham berkapitalisasi besar s&p dan indeks saham berkapitalisasi kecil russell turun selama empat hari perdagangan berturut-turut pada minggu pertama bulan september minggu perdagangan pertama bulan september, saham as jatuh setiap hari. minggu yang penuh gejolak ini dimulai ketika para pedagang kembali dari libur hari buruh dan data menunjukkan berlanjutnya kelesuan di sektor manufaktur. pada tanggal 3 september, imbal hasil saham dan obligasi turun tajam, mengulangi penurunan tajam yang mengguncang pasar pada awal agustus.

nasdaq composite yang padat teknologi turun 5,8% minggu ini, kinerja mingguan terburuk sejak januari 2022. nvidia turun 14%, kehilangan nilai pasar sebesar $406 miliar. itu adalah kerugian mingguan terbesar dalam nilai pasar bagi satu perusahaan yang pernah tercatat, menurut dow jones market data. s&p 500 turun 4,2% dan dow jones turun 2,9%. pada tanggal 6 september, ketiga indeks saham utama memperluas kerugiannya. tidak hanya pasar saham kembali mendekati level tertingginya sebelum itu, namun saham-saham berkapitalisasi kecil dan indeks s&p 500 memiliki kinerja yang sangat baik.banyak analis wall street menunjukkan kepada caijing bahwa logika kenaikan pasar saham jelas merupakan manfaat yang didapat dari penurunan suku bunga.

laporan non-pertanian pada tanggal 6 menunjukkan bahwa pertumbuhan non-pertanian utama pada bulan agustus berasal dari industri konstruksi (+34,000) dan perawatan medis (+31,000). jumlah lapangan kerja manufaktur turun sebesar 24,000, terutama mencerminkan penurunan sebesar 25,000 pekerjaan di industri barang konsumsi tahan lama. industri besar lainnya hanya mengalami sedikit perubahan. upah rata-rata per jam untuk seluruh karyawan di sektor swasta non-pertanian meningkat sebesar 14 sen menjadi $35,21, tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 3,8%. rata-rata minggu kerja pegawai swasta non-pertanian naik 0,1 jam di bulan agustus menjadi 34,3 jam.

jika kita hanya menekankan informasi negatif dari laporan non-farm payrolls, laporan tersebut mencakup bahwa meskipun penambahan 142.000 pekerjaan baru pada bulan agustus konsisten dengan rata-rata tingkat pertumbuhan lapangan kerja dalam beberapa bulan terakhir, angka tersebut jauh lebih lambat dibandingkan rata-rata peningkatan lebih dari 200.000 pekerjaan. dalam 12 bulan terakhir. nilai sebelumnya untuk bulan juni dan juli direvisi turun sebesar 86.000, yang tidak hanya menciptakan suasana tegang di mana pasar tenaga kerja kehilangan momentum lebih awal dari perkiraan, namun juga menyebabkan rata-rata jumlah lapangan kerja baru di tahun ini. tiga bulan terakhir turun ke level terendah sejak pertengahan tahun 2020.

jeffrey young, mantan kepala valuta asing global di citigroup dan salah satu pendiri dan ceo deepmacro, mengatakan kepada caijing bahwa kurangnya phk menunjukkan bahwa the fed tidak perlu menurunkan suku bunga secara agresif untuk mencegah peningkatan pengangguran.faktanya, kendurnya pasar kerja tampaknya lebih disebabkan oleh berkurangnya jumlah pekerja baru dibandingkan oleh phk baru. sampai batas tertentu, perusahaan sedang menimbun tenaga kerja, mungkin karena masih ada ingatan yang masih segar bahwa sulitnya merekrut pekerja pada tahun 2020-2021 dan perusahaan harus membayar harga yang tinggi untuk merekrut pekerja.

pasar menjadi sangat emosional, dengan saham dan obligasi jauh lebih sensitif terhadap indikator ekonomi dibandingkan masa lalu.para pejabat the fed telah memberi isyarat dalam beberapa pekan terakhir bahwa mereka hampir pasti akan menurunkan suku bunga pada pertemuan pertengahan september. setelah inflasi secara tak terduga gagal mereda pada awal tahun, sehingga mendorong the fed menunda rencana penurunan suku bunga, para pejabat yakin bahwa inflasi kembali melambat. sejak tahun 1990an, federal reserve telah mengalami enam siklus penurunan suku bunga yang signifikan. diantaranya, dua diantaranya adalah penurunan suku bunga murni untuk berjaga-jaga, tiga murni penurunan suku bunga jenis dana talangan, dan satu lagi merupakan pemotongan suku bunga gabungan yang terdiri dari "penurunan suku bunga jenis preventif + penurunan suku bunga jenis dana talangan".

kini, ketika powell secara terbuka menyatakan bahwa ia “tidak menginginkan atau menyambut baik pendinginan lebih lanjut di pasar tenaga kerja,” perhatian pasar terhadap data ketenagakerjaan as telah meningkat tajam. spekulasi pasar berfokus pada apakah penurunan suku bunga pada bulan september akan sebesar 25 basis poin atau 50 basis poin, namun tidak ada laporan non-pertanian terbaru yang cukup untuk mendorong the fed ke arah mana pun dan tidak dapat memberikan dukungan kepada pasar saham. . dari sudut pandang investor, setiap langkah yang diambil oleh the fed akan mengejutkan separuh pasar.

para pedagang ragu-ragu dalam bertaruh mengenai besarnya penurunan suku bunga pada bulan september dan perdebatan sengit di wall street, yang dapat menyebabkan saham-saham kehilangan arah. foto/jin yan

alasan mengapa pasar begitu sensitif dan emosional adalah karena di satu sisi, suku bunga yang tetap berada pada level tertinggi dalam 20 tahun membuat banyak orang gelisah karena di sisi lain pasar tenaga kerja as mungkin terlalu melambat; tidak lagi menjadi fokus, pertumbuhan ekonomi menjadi kunci untuk mempengaruhi sentimen masyarakat adalah bahwa wall street memerlukan laporan yang mengkonfirmasi “soft landing” bagi perekonomian as. setiap perubahan kecil dalam data ekonomi akan diperbesar menjadi kekhawatiran terhadap resesi, atau rebound yang tajam di pasar saham setelah kekhawatirannya hilang untuk sementara. sementara itu, saham-saham yang sebelumnya tidak populer mengalahkan bintang-bintang pasar saham yang sedang naik daun, dipicu oleh ekspektasi bahwa federal reserve akan segera menurunkan suku bunganya.

scott wren dari wells fargo investment institute percaya bahwa pasar keuangan telah mengalihkan perhatian mereka pada seberapa besar the fed akan melonggarkan kebijakannya dan kecepatan perlambatan ekonomi, dan volatilitas jangka pendek diperkirakan akan terus berlanjut.