pasar kerja semakin melemah - interpretasi data ketenagakerjaan as pada agustus 2024
2024-09-09
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(penulis artikel ini adalah zhong zhengsheng, kepala ekonom ping an securities)
sektor non-pertanian yang baru tidak kuat.jumlah pekerjaan baru non-pertanian di amerika serikat meningkat kembali menjadi 142.000 pada bulan agustus 2024, namun angka tersebut lebih rendah dari perkiraan, dan nilai sebelumnya direvisi secara tajam; lapangan kerja di sektor manufaktur merupakan hambatan terbesar, dan lapangan kerja di sektor industri jasa dan pemerintahan sedang mengambil. saat ini, tren lapangan kerja baru non-pertanian telah melambat secara signifikan, dan masalah kualitas data non-pertanian masih ada, termasuk perbedaan antara data survei rumah tangga dan data survei bisnis, peningkatan pekerjaan paruh waktu lebih tinggi dari itu. pekerjaan penuh waktu, dll., yang menyoroti tekanan perlambatan pasar kerja as. dari bulan april hingga agustus tahun ini, amerika serikat rata-rata hanya memiliki 135.000 gaji non-pertanian baru per bulan, lebih rendah dari rata-rata tahun 2019 sebesar 166.000.
tingkat pengangguran u6 dan "sam index" terus meningkat.tingkat pengangguran u3 di as turun kembali menjadi 4,2% pada bulan agustus, namun tingkat pengangguran u6 (termasuk semua orang yang hampir tidak dihitung sebagai angkatan kerja dan total penduduk yang bekerja paruh waktu karena alasan ekonomi) terus meningkat menjadi 7,9%, a angka tertinggi baru dalam tiga tahun terakhir; populasi angkatan kerja dari bulan ke bulan ada sedikit peningkatan, dengan tingkat partisipasi angkatan kerja tetap tidak berubah di angka 62,7%. "indeks sam" resmi semakin meningkat dari 0,53 menjadi 0,57, mencerminkan bahwa tekanan marjinal pada pasar kerja cenderung meningkat.
data ketenagakerjaan lainnya beragam.rata-rata penghasilan per jam non-pertanian di amerika serikat pada bulan agustus meningkat secara bulanan dan tahunan, lebih tinggi dari perkiraan. jumlah lowongan pekerjaan di amerika serikat turun lebih dari yang diperkirakan pada bulan juli, dan rasio lowongan kerja terhadap jumlah pengangguran turun tajam dan turun di bawah nilai minimum pada tahun 2019 untuk pertama kalinya. jumlah lapangan kerja non-pertanian skala kecil yang terbaru telah menurun selama lima bulan berturut-turut; jumlah klaim pengangguran awal terbaru telah menurun.
aset berisiko berada di bawah tekanan.setelah rilis data non-farm payroll pada bulan agustus, kekhawatiran pasar terhadap melemahnya perekonomian terus berlanjut, memberikan tekanan pada aset-aset berisiko seperti saham as dan minyak mentah. pada tanggal 6 september, tiga indeks saham utama as secara kolektif ditutup turun, dengan nasdaq turun 2,55% dan penurunan kumulatif 5,77% sepanjang minggu. imbal hasil treasury as bertenor 2 tahun turun 9bp pada hari itu menjadi 3,66%. imbal hasil treasury as bertenor 10 tahun ditutup turun 1bp menjadi 3,72%, namun turun 19bp sepanjang minggu. indeks dolar as ditutup naik 0,12% hari ini menjadi 101,18, turun 0,54% sepanjang minggu. harga emas saat ini turun 0,14% hari ini dan turun 0,29% sepanjang minggu. harga minyak mentah berjangka wti turun 2,14% hari ini dan hampir 8% sepanjang minggu. data cme menunjukkan bahwa pada tanggal 6 september, meskipun kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50bp pada bulan september tahun ini turun dari 41% menjadi 30%, pasar meningkatkan pertaruhannya terhadap sejauh mana penurunan suku bunga di tahun depan.
singkatnya, data ketenagakerjaan terbaru sedikit membaik dibandingkan bulan lalu, namun data tersebut kurang menarik perhatian, dan tren menurunnya pasar kerja semakin terkonfirmasi. data saat ini mungkin tidak cukup bagi federal reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin untuk pertama kalinya, karena ini mungkin merupakan pengakuan terselubung bahwa penurunan suku bunga tidak dilakukan tepat waktu, sehingga dapat memperburuk kekhawatiran resesi pasar. namun di sisi lain, pasar juga khawatir bahwa federal reserve akan terlalu konservatif ketika mulai menurunkan suku bunga, dan perekonomian mungkin mengalami penurunan lebih cepat dari perkiraan federal reserve, sehingga memaksa federal reserve untuk meningkatkan tingkat suku bunga di masa depan. penurunan suku bunga. untuk beberapa waktu ke depan, termasuk setelah federal reserve memangkas suku bunga untuk pertama kalinya, sentimen pasar mungkin akan tetap risk-off sampai data ekonomi membaik.
peringatan risiko:perekonomian as telah menurun lebih dari yang diharapkan, situasi geopolitik as dan internasional telah melampaui ekspektasi, dan kecepatan serta tingkat penurunan suku bunga oleh federal reserve telah melampaui ekspektasi.
artikel ini mewakili pandangan penulis saja.
