työmarkkinat heikkenevät entisestään – tulkinta yhdysvaltain työllisyystiedoista elokuussa 2024
2024-09-09
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(tämän artikkelin kirjoittaja on zhong zhengsheng, ping an securitiesin pääekonomisti)
uusi ei-maataloussektori ei ole vahva.uusien maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen määrä nousi yhdysvalloissa 142 000:een elokuussa 2024, mutta se oli odotettua alhaisempi, ja aiempaa arvoa tarkistettiin jyrkästi teollisuuden työllisyys, ja työllisyys palveluteollisuudessa ja julkishallinnossa on nousemassa. tällä hetkellä uusien ei-maataloustyöpaikkojen kehitys on hidastunut merkittävästi, ja muiden kuin maataloustietojen laatuongelmat ovat edelleen olemassa, mukaan lukien kotitaloustutkimuksen ja yritystutkimuksen tietojen välinen ero, osa-aikaisten työpaikkojen lisäys on suurempi kuin se. kokoaikatyötä jne., mikä korostaa yhdysvaltain työmarkkinoiden hidastumisesta aiheutuvaa painetta. tämän vuoden huhtikuusta elokuuhun yhdysvalloissa oli keskimäärin vain 135 000 uutta maatalouden ulkopuolista palkkalistaa kuukaudessa, mikä on vähemmän kuin vuoden 2019 keskiarvo, 166 000.
u6-työttömyysaste ja "sam-indeksi" jatkoivat nousuaan.usa:n u3-työttömyysaste laski elokuussa 4,2 prosenttiin, mutta u6-työttömyysaste (mukaan lukien kaikki työvoimaan tuskin lasketut ihmiset ja taloudellisista syistä osa-aikatyössä oleva koko väestö) jatkoi nousuaan 7,9 prosenttiin. uusi ennätys viimeisten kolmen vuoden aikana työvoiman väkiluku kasvoi hieman ja työvoimaosuus pysyi ennallaan 62,7 prosentissa; virallinen "sam-indeksi" nousi edelleen 0,53:sta 0,57:ään, mikä heijastaa sitä, että työmarkkinoiden marginaalipaineet kasvavat.
muut työllisyystiedot olivat ristiriitaisia.maatalouden ulkopuoliset keskimääräiset tuntiansiot yhdysvalloissa elokuussa nousivat sekä kuukausitasolla että vuositasolla odotettua korkeammalle. yhdysvalloissa avoimien työpaikkojen määrä laski odotettua enemmän heinäkuussa, ja avoimien työpaikkojen suhde työttömien määrään putosi jyrkästi ja laski minimiarvon alapuolelle vuonna 2019 ensimmäistä kertaa. viimeisin "pieni ei-maatalouden työllisyys" on laskenut viidettä kuukautta peräkkäin.
riskivarat ovat paineen alaisena.elokuussa julkistettujen muiden kuin maatalouden palkkatietojen jälkeen markkinoiden huoli heikkenevasta taloudesta jatkui, mikä aiheutti paineita riskialttiille omaisuuserille, kuten yhdysvaltain osakkeille ja raakaöljylle. syyskuun 6. päivänä yhdysvaltain kolme suurta osakeindeksiä sulkivat yhdessä, nasdaqin pudonessa 2,55 % ja kumulatiivinen pudotus 5,77 % koko viikon aikana. kahden vuoden yhdysvaltain valtion velkasitoumus laski samana päivänä 9 bp 3,66 prosenttiin. yhdysvaltain valtion 10 vuoden tuotto laski 1 bp 3,72 prosenttiin, mutta laski 19 bp koko viikon ajan. yhdysvaltain dollariindeksi nousi päivän aikana 0,12 % 101,18:aan ja laski 0,54 % koko viikon aikana. kullan nykyinen hinta laski päivän aikana 0,14 % ja koko viikon aikana 0,29 %. wti-raakaöljyn futuurihinnat laskivat päivän aikana 2,14 % ja koko viikon aikana lähes 8 %. cme:n tiedot osoittavat, että 6. syyskuuta, vaikka 50 bp:n koronlaskujen todennäköisyys tämän vuoden syyskuussa putosi 41 prosentista 30 prosenttiin, markkinat lisäsivät panoksiaan seuraavan vuoden koronlaskujen laajuuteen.
yhteenvetona voidaan todeta, että viimeisimmät työllisyystiedot paranivat hieman viime kuukaudesta, mutta eivät ole silmiinpistäviä, vaan työmarkkinoiden kylmeneminen vahvistuu entisestään. nykyiset tiedot eivät välttämättä riitä, että federal reserve laskee korkoa ensimmäistä kertaa 50 peruspisteellä, koska kyseessä voi olla peitelty myöntäminen, että koronlasku ei ole riittävän ajankohtainen, mikä voi pahentaa markkinoiden taantuman huolia. mutta toisaalta, markkinat ovat myös huolissaan siitä, että federal reserve on liian konservatiivinen, kun se alkaa laskea korkoja, ja talous voi laskea nopeammin kuin keskuspankki odottaa, mikä pakottaa federal reserven lisäämään tulevan koron määrää. koron alennuksia. vielä jonkin aikaa, myös sen jälkeen, kun federal reserve laski korkoja ensimmäisen kerran, markkinatunnelma saattaa pysyä riskittömänä, kunnes taloustiedot paranevat.
riskivaroitus:yhdysvaltain talous on laskenut odotettua enemmän, yhdysvaltojen ja kansainvälisen geopoliittinen tilanne on ylittänyt odotukset ja keskuspankin koronlaskujen vauhti ja laajuus ovat ylittäneet odotukset.
tämä artikkeli edustaa vain kirjoittajan näkemyksiä.
