berita

reporter jurnal: cai ding editor jurnal: lan suying, sun yuting

pada tanggal 6 september (jumat) waktu setempat, pasar as menyambut baik rilis data ketenagakerjaan non-pertanian bulan agustus. ini adalah data ketenagakerjaan penting terakhir sebelum pertemuan fomc federal reserve bulan september, dan mungkin juga menjadi kunci untuk menentukan sejauh mana minat. penurunan suku bunga. data menunjukkan bahwa tingkat pengangguran turun untuk pertama kalinya dalam setengah tahun pada bulan agustus. sebelumnya, penurunan data lowongan kerja jolts yang tidak terduga juga menunjukkan tantangan yang mungkin dihadapi perekonomian as.

data ekonomi yang dirilis silih berganti menunjukkan pasar tenaga kerja terus melemah sehingga menyebabkan investor menjual aset berisiko. setelah data non-farm payrolls dirilis, indeks dolar as turun tajam dalam jangka pendek, namun kemudian memulihkan semua kerugiannya. tiga indeks saham utama as secara kolektif ditutup melemah, dengan nasdaq dan dow keduanya turun lebih dari 400 poin pada hari itu.

sumber gambar: setiap gambar warp

analis citi andrew hollenhorst dan gisela hoxha berkata,pasar kerja as berada di ambang pelemahan yang lebih tajam。

dengan kurang dari dua minggu tersisa sebelum pertemuan suku bunga fomc pada pertengahan bulan ini, fokus pasar telah beralih ke kinerja kelas aset utama selama siklus pelonggaran moneter the fed dan logika di baliknya.

carlos de sousa, manajer portofolio vontobel bank di swiss, menyatakan dalam sebuah wawancara dengan reporter dari "daily economic news" bahwa jika perekonomian as melambat,narasi dolar yang kuat akan berakhir, yang akan meningkatkan sentimen terhadap pasar negara berkembang.

25 atau 50? pasar tenaga kerja terus melemah, dan terdapat ketegangan mengenai sejauh mana penurunan suku bunga the fed

data ketenagakerjaan besar terakhir sebelum keputusan federal reserve pada bulan september dirilis pada hari jumat. data ketenagakerjaan ini dirilis sehari sebelum masa tenang pertemuan fomc federal reserve bulan september, dan mungkin menjadi kunci untuk memutuskan apakah akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin atau 50 basis poin.

data menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan baru non-pertanian di amerika serikat pada bulan agustus beragam -meskipun tingkat pengangguran turun menjadi 4,2%, penurunan bulanan pertama sejak bulan maret tahun ini, 142,000 pekerjaan baru jauh lebih rendah dari perkiraan 165,000, dan data bulan juli direvisi turun secara signifikan dari 114,000 menjadi 89,000.

bloomberg melaporkan data non-farm payrolls bulan agustushal ini telah membawa rata-rata jumlah lapangan kerja baru yang diciptakan di amerika serikat selama tiga bulan terakhir (juni hingga agustus) ke titik terendah baru sejak pertengahan tahun 2020.

sebelum rilis laporan non-farm payrolls,data lowongan pekerjaan pertama kali “meledak”——ada 7,673 juta lowongan pekerjaan jolts di amerika serikat pada bulan juli, angka terendah baru sejak akhir tahun 2020, jauh lebih sedikit dari perkiraan 8,1 juta orang, dan nilai sebelumnya direvisi turun dari 8,184 juta menjadi 7,91 juta.

analis citi andrew hollenhorst dan gisela hoxha berkata,pasar kerja as berada di ambang pelemahan yang lebih tajam. lowongan kerja diperkirakan akan terus menurun dalam beberapa bulan mendatang dan tingkat pengangguran akan meningkat dengan kecepatan tinggi.

setelah rilis laporan non-farm payrolls bulan agustus, spekulasi pasar bahwa federal reserve akan menurunkan suku bunga lebih signifikan pada pertemuan berikutnya semakin meningkat. alat "fed watch" dari cme group menunjukkan bahwa para pedagang pernah menaikkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 50%, namun pada saat berita ini dimuat, kemungkinan tersebut turun menjadi 43%. artinya,para pedagang masih meyakini kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan ini lebih tinggi dibandingkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin.

presiden fed new york dan anggota komite pemungutan suara tetap fomc federal reservewilliamsdalam pidatonya setelah dirilisnya data non-pertanian, beliau mengatakan, “adalah tepat untuk menurunkan suku bunga dana federal sekarang". dia juga menunjukkan bahwa the fed telah membuat "kemajuan signifikan" dalam menjaga stabilitas harga dan mencapai lapangan kerja penuh, dan risiko terhadap kedua tujuan tersebut telah mencapai keadaan "seimbang". tingkat inflasi secara bertahap bergerak menuju target 2%. , pemotongan suku bunga dana federal merupakan hal yang tepat untuk dilakukan saat ini.

brian coulton, kepala ekonom fitch ratings, juga mengatakan dalam email komentar yang dikirimkan kepada reporter "daily economic news", "meskipun laporan non-farm payrolls bulan agustus menunjukkan pertumbuhan moderat dalam lapangan kerja as, hal ini tidak akan mengubah narasi saat ini. .lapangan kerja memang melambat, namun hanya secara bertahap.”

reporter wall street journal nick timiraos, yang dikenal sebagai "corong fed," mengatakan, "pasar saat ini terpecah mengenai apakah akan memangkas suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin. data non-pertanian secara keseluruhan tidak cukup buruk untuk dijadikan acuan." ekspektasi ini berubah menjadi penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin, namun mengingat data yang direvisi, hal tersebut tidak cukup meyakinkan untuk sepenuhnya menghilangkan spekulasi penurunan suku bunga yang lebih dalam.”

“kode” investasi dari siklus penurunan suku bunga: “uang pintar” mengalir ke pasar negara berkembang

berlanjutnya pendinginan pasar kerja as telah membuat siklus pelonggaran moneter the fed menjadi pasti, dan pasar mulai memperhatikan kinerja berbagai aset dan logika di balik siklus penurunan suku bunga mendatang.

setelah rilis data non-farm payrolls bulan agustus, indeks dolar as turun tajam dalam jangka pendek, namun kemudian memulihkan semua kerugiannya. hingga penutupan hari berada di 101,19 poin. tiga indeks saham utama as secara kolektif ditutup turun. nasdaq turun 436.83 poin, turun 5.77% minggu ini, penurunan mingguan terbesar sejak januari 2022; s&p 500 turun 1.73%, turun 4.25% minggu ini; 2,93% minggu ini. s&p 500 dan dow keduanya mengalami penurunan mingguan terbesar sejak maret 2023.

carlos de sousa, manajer portofolio di bank swiss vontobel, mengatakan, “dibandingkan dengan negara maju lainnya, pertumbuhan ekonomi yang relatif tinggi di amerika serikat telah mendukung penguatan dolar as pasca epidemi covid-19.namun jika perekonomian as melambat dan kehilangan keuntungan khusus ini, dolar akan semakin melemah.”

wartawan "daily economic news" memperhatikan bahwa sejak akhir bulan lalu, setelah ketua federal reserve powell dengan jelas "berubah menjadi dovish" di simposium jackson hole, ekspektasi pasar terhadap federal reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan september telah meningkat secara signifikan, dan pasar negara berkembang telah meningkat pesat. mendapatkan momentum.

data epfr, lembaga pemantau aliran modal global, menunjukkan daya tarik emerging market semakin meningkat. dalam lima hari perdagangan antara tanggal 22 agustus dan 28 agustus,pasar negara berkembang mencatat arus masuk bersih sebesar us$7,12 miliar, sementara pasar negara maju mencatat arus masuk bersih sebesar us$6,48 miliar.

carlos de sousa menunjukkan dalam sebuah wawancara dengan seorang reporter dari "daily economic news", "ketika suku bunga global turun, semua kelas aset utang negara berkembang akan mendapatkan keuntungan dari biaya pendanaan yang lebih rendah.ketika federal reserve dan bank sentral negara maju lainnya mulai menurunkan suku bunga, imbal hasil bebas risiko secara bertahap akan menjadi kurang menarik. ketika obligasi negara-negara berkembang mulai menerima arus masuk bersih, premi risiko akan menyusut, sehingga akan meningkatkan harga obligasi di pasar-pasar tersebut dan meringankan kondisi pembiayaan bagi negara-negara dan perusahaan-perusahaan berkembang. "

faktanya, sebelum the fed benar-benar mulai menurunkan suku bunga, biaya pinjaman di pasar negara berkembang sudah mulai turun, karena ekspektasi penurunan suku bunga telah mengurangi premi risiko untuk mata uang lokal dan mata uang keras, tambah carlos de sousa.

mengenai logika investasi berikut untuk kelas aset utama,ubspara analis mengatakan meskipun logika investasi dari siklus pelonggaran the fed di masa lalu dapat dijadikan referensi, investor tetap disarankan untuk tetap berhati-hati.

analis di ubs mengatakan dalam sebuah catatan kepada klien awal pekan ini bahwa ketika pengembalian uang tunai menurun, bank yakin investor harus mempertimbangkan pengalihan investasi ke strategi pendapatan tetap yang terdiversifikasi dan hasil dividen sebagai alternatif selain uang tunai. laporan tersebut juga merekomendasikan agar investor mempertimbangkan peningkatan alokasi pada aset-aset defensif seperti emas dan franc swiss untuk melakukan lindung nilai terhadap potensi volatilitas pasar.