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repórter do jornal: cai ding editores do jornal: lan suying, sun yuting

em 6 de setembro (sexta-feira), horário local, o mercado dos eua saudou a divulgação dos dados de agosto sobre o emprego não agrícola. estes são os últimos dados importantes sobre emprego antes da reunião do fomc de setembro do federal reserve e também podem ser a chave para determinar a extensão do interesse. cortes nas taxas. os dados mostraram que a taxa de desemprego caiu pela primeira vez em meio ano em agosto. antes disso, uma queda inesperada nos dados de vagas de emprego do jolts também apontava para desafios que a economia dos eua poderia enfrentar.

os dados económicos divulgados um após o outro mostraram que o mercado de trabalho continuou a arrefecer, fazendo com que os investidores vendessem activos de risco. após a divulgação dos dados sobre as folhas de pagamento não agrícolas, o índice do dólar dos eua caiu acentuadamente no curto prazo, mas posteriormente recuperou todas as perdas. os três principais índices de ações dos eua fecharam em baixa, com o nasdaq e o dow caindo mais de 400 pontos naquele dia.

fonte da imagem: cada desenho warp

os analistas do citi andrew hollenhorst e gisela hoxha disseram:o mercado de trabalho dos eua está à beira de um enfraquecimento mais acentuado。

faltando menos de duas semanas para a reunião das taxas de juro do fomc, em meados deste mês, o foco do mercado voltou-se para o desempenho das principais classes de activos durante o ciclo de flexibilização monetária da fed e a lógica por detrás do mesmo.

carlos de sousa, gestor de carteira do vontobel bank na suíça, destacou numa entrevista a um repórter do “daily economic news” que se a economia dos eua desacelerar,a narrativa do dólar forte terminará, o que aumentará o sentimento em relação aos mercados emergentes.

25 ou 50? o mercado de trabalho continua a esfriar e há suspense sobre a extensão do corte das taxas de juros do fed

os últimos dados importantes sobre emprego antes da decisão do federal reserve em setembro foram divulgados na sexta-feira. estes dados sobre o emprego foram divulgados um dia antes do período de silêncio da reunião do fomc de setembro da reserva federal e podem tornar-se a chave para decidir se devem cortar as taxas de juro em 25 pontos base ou 50 pontos base.

os dados mostram que o número de novos empregos não agrícolas nos estados unidos em agosto foi misto -embora a taxa de desemprego tenha caído para 4,2%, a primeira descida mensal desde março deste ano, os 142.000 novos empregos ficaram muito abaixo dos 165.000 esperados, e os dados de julho foram significativamente revistos em baixa, de 114.000 para 89.000.

a bloomberg informou que os dados das folhas de pagamento não agrícolas de agostoisto elevou o número médio de novos empregos criados nos estados unidos nos últimos três meses (junho a agosto) para um novo mínimo desde meados de 2020.

antes da divulgação do relatório das folhas de pagamento não agrícolas,dados de vagas de emprego primeiro “explodiram”——havia 7,673 milhões de vagas de emprego jolts nos estados unidos em julho, um novo mínimo desde o final de 2020, muito menos do que os 8,1 milhões de pessoas esperados, e o valor anterior foi revisado para baixo de 8,184 milhões para 7,91 milhões.

os analistas do citi andrew hollenhorst e gisela hoxha disseram:o mercado de trabalho dos eua está à beira de um enfraquecimento mais acentuado. prevê-se que as ofertas de emprego continuem a diminuir nos próximos meses e a taxa de desemprego aumente a um ritmo acelerado.

após a divulgação do relatório de agosto sobre os salários não agrícolas, aumentou a especulação do mercado de que a reserva federal irá reduzir as taxas de juro de forma mais significativa na sua próxima reunião. a ferramenta “fed watch” do cme group mostra que os traders certa vez aumentaram a probabilidade de um corte na taxa de juros de 50 pontos base para 50%, mas até o momento desta publicação, a probabilidade caiu para 43%. quer dizer,os comerciantes ainda acreditam que a probabilidade de um corte de 25 pontos base nas taxas este mês é maior do que a probabilidade de um corte de 50 pontos base nas taxas.

presidente do fed de nova york e membro permanente do comitê de votação do federal reserve fomcwilliamsnum discurso após a divulgação de dados não agrícolas, ele disse: "é apropriado baixar a taxa dos fundos federais agora". ele também destacou que o fed fez "progressos significativos" na manutenção da estabilidade de preços e na obtenção do pleno emprego, e os riscos para os dois objetivos atingiram um estado "equilibrado". a taxa de inflação está se movendo gradualmente em direção à meta de 2% , um corte na taxa de fundos federais é apropriado agora.

brian coulton, economista-chefe da fitch ratings, também disse num e-mail de comentário enviado ao repórter do "daily economic news", "embora o relatório de agosto sobre as folhas de pagamento não-agrícolas tenha mostrado um crescimento moderado no emprego nos eua, isso não mudará a narrativa atual. .o emprego está efectivamente a abrandar, mas apenas gradualmente.”

o repórter do wall street journal, nick timiraos, conhecido como o "porta-voz do fed", disse: "o mercado está atualmente dividido sobre se deve cortar as taxas de juros em 25 ou 50 pontos base. os dados não agrícolas gerais não são ruins o suficiente para tornar a referência expectativas transformou-se num corte de 50 pontos base nas taxas, mas dados os dados revistos, não é convincente o suficiente para dissipar completamente a especulação de um corte mais profundo nas taxas.”

o “código” de investimento do ciclo de redução das taxas de juros: “dinheiro inteligente” está fluindo para os mercados emergentes

o contínuo arrefecimento do mercado de trabalho dos eua tornou o ciclo de flexibilização monetária da fed uma certeza, e o mercado começou a prestar muita atenção ao desempenho de vários activos e à lógica por detrás deste próximo ciclo de corte das taxas de juro.

após a divulgação dos dados de agosto sobre as folhas de pagamento não agrícolas, o índice do dólar dos eua caiu acentuadamente no curto prazo, mas depois recuperou todas as perdas. no fechamento do dia, estava em 101,19 pontos. os três principais índices de ações dos eua fecharam em queda coletivamente. o nasdaq caiu 436,83 pontos, queda de 5,77% esta semana, a maior queda semanal desde janeiro de 2022; 2,93% esta semana. o s&p 500 e o dow sofreram as maiores quedas semanais desde março de 2023.

carlos de sousa, gestor de carteira do banco suíço vontobel, afirmou: “em comparação com outros países desenvolvidos, o crescimento económico relativamente elevado nos estados unidos apoiou a força do dólar americano após a epidemia de covid-19.mas se a economia dos eua abrandar e perder esta vantagem especial, o dólar enfraquecerá ainda mais.”

os repórteres do "daily economic news" notaram que desde o final do mês passado, depois que o presidente do federal reserve, powell, claramente "se tornou pacífico" no simpósio de jackson hole, as expectativas do mercado de que o federal reserve reduzisse as taxas de juros em setembro aumentaram significativamente, e os mercados emergentes rapidamente ganhou impulso.

os dados da epfr, uma agência global de monitorização dos fluxos de capitais, mostram que a atractividade dos mercados emergentes está a aumentar. nos cinco dias de negociação entre 22 e 28 de agosto,os mercados emergentes registaram entradas líquidas de 7,12 mil milhões de dólares, enquanto os mercados desenvolvidos registaram entradas líquidas de 6,48 mil milhões de dólares.

carlos de sousa apontou em entrevista a um repórter do “daily economic news”, “à medida que as taxas de juro globais diminuem, todas as classes de activos de dívida dos mercados emergentes beneficiarão de custos de financiamento mais baixos.à medida que a reserva federal e outros bancos centrais dos mercados desenvolvidos começarem a reduzir as taxas de juro, os retornos isentos de risco tornar-se-ão gradualmente menos atraentes. assim que as obrigações dos mercados emergentes começarem a receber entradas líquidas, os prémios de risco serão comprimidos, o que aumentará os preços das obrigações nesses mercados e facilitará as condições de financiamento para os países e empresas dos mercados emergentes. "

“na verdade, antes de a fed começar a cortar as taxas de juro, os custos dos empréstimos nos mercados emergentes já tinham começado a cair, porque as expectativas de cortes nas taxas de juro tinham reduzido o prémio de risco para as moedas locais e moedas fortes”, acrescentou carlos de sousa.

em relação à seguinte lógica de investimento para as principais classes de ativos,ubsos analistas afirmaram que, embora a lógica de investimento dos anteriores ciclos de flexibilização da fed possa ser usada como referência, os investidores ainda são aconselhados a permanecer cautelosos.

analistas do ubs disseram em nota aos clientes no início desta semana que, à medida que os retornos em dinheiro diminuem, o banco acredita que os investidores deveriam considerar a mudança de investimentos para estratégias diversificadas de renda fixa e rendimento de dividendos como alternativas ao dinheiro. o relatório também recomendou que os investidores deveriam considerar aumentar as alocações em activos defensivos, como o ouro e o franco suíço, para se protegerem contra a potencial volatilidade do mercado.