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reportero del diario: cai ding editor: lan suying, sun yuting

el 6 de septiembre (viernes), hora local, el mercado estadounidense acogió con agrado la publicación de los datos sobre empleo no agrícola de agosto. estos son los últimos datos importantes sobre empleo antes de la reunión del fomc de septiembre de la reserva federal y también pueden ser la clave para determinar el alcance del interés. recortes de tipos. los datos mostraron que la tasa de desempleo cayó por primera vez en medio año en agosto. antes de esto, una caída inesperada en los datos de vacantes de empleo de jolts también señaló los desafíos que la economía estadounidense puede enfrentar.

los datos económicos publicados uno tras otro mostraron que el mercado laboral continuó enfriándose, lo que llevó a los inversores a vender activos de riesgo. después de que se publicaron los datos sobre las nóminas no agrícolas, el índice del dólar estadounidense cayó bruscamente en el corto plazo, pero luego recuperó todas las pérdidas. los tres principales índices bursátiles estadounidenses cerraron colectivamente a la baja, y el nasdaq y el dow cayeron más de 400 puntos ese día.

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los analistas de citi andrew hollenhorst y gisela hoxha dijeron:el mercado laboral estadounidense está al borde de un debilitamiento más pronunciado。

a menos de dos semanas de la reunión de tipos de interés del fomc a mediados de este mes, la atención del mercado se ha centrado en el desempeño de las principales clases de activos durante el ciclo de flexibilización monetaria de la reserva federal y la lógica detrás de él.

carlos de sousa, gestor de cartera del vontobel bank en suiza, señaló en una entrevista con un periodista del "daily economic news" que si la economía estadounidense se desacelera,la narrativa del dólar fuerte terminará, lo que impulsará el sentimiento hacia los mercados emergentes.

¿25 o 50? el mercado laboral continúa enfriándose y hay suspenso sobre el alcance del recorte de tipos de interés de la reserva federal

el viernes se publicaron los últimos datos importantes sobre empleo antes de la decisión de la reserva federal en septiembre. estos datos de empleo se publicaron el día antes del período de silencio de la reunión del fomc de septiembre de la reserva federal y pueden convertirse en la clave para decidir si recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos o 50 puntos básicos.

los datos muestran que el número de nuevos empleos no agrícolas en los estados unidos en agosto fue mixto:aunque la tasa de desempleo cayó al 4,2%, la primera caída intermensual desde marzo de este año, los 142.000 nuevos puestos de trabajo fueron muy inferiores a los 165.000 esperados, y los datos de julio se revisaron significativamente a la baja, de 114.000 a 89.000.

bloomberg informó que los datos de nóminas no agrícolas de agostoesto ha llevado el número promedio de nuevos empleos creados en estados unidos durante los últimos tres meses (junio a agosto) a un nuevo mínimo desde mediados de 2020.

antes de la publicación del informe de nóminas no agrícolas,los datos sobre ofertas de empleo "explotaron" por primera vez——en julio hubo 7,673 millones de puestos vacantes en jolts en los estados unidos, un nuevo mínimo desde finales de 2020, mucho menos que los 8,1 millones de personas esperados, y el valor anterior se revisó a la baja de 8,184 millones a 7,91 millones.

los analistas de citi andrew hollenhorst y gisela hoxha dijeron:el mercado laboral estadounidense está al borde de un debilitamiento más pronunciado. se espera que las ofertas de empleo sigan disminuyendo en los próximos meses y que la tasa de desempleo aumente a un ritmo acelerado.

después de la publicación del informe de empleo no agrícola de agosto, ha aumentado la especulación del mercado de que la reserva federal recortará las tasas de interés de manera más significativa en su próxima reunión. la herramienta "fed watch" de cme group muestra que los operadores alguna vez elevaron la probabilidad de un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos al 50%, pero al cierre de esta edición, la probabilidad ha caído al 43%. es decir,los operadores todavía creen que la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos este mes es mayor que la probabilidad de un recorte de tipos de 50 puntos básicos.

presidente de la reserva federal de nueva york y miembro del comité de votación permanente del fomc de la reserva federalwilliamsen un discurso tras la publicación de los datos no agrícolas, dijo: "es apropiado bajar la tasa de fondos federales ahora". también señaló que la reserva federal ha logrado "progresos significativos" en el mantenimiento de la estabilidad de precios y la consecución del pleno empleo, y los riesgos para los dos objetivos han alcanzado un estado "equilibrado". la tasa de inflación avanza gradualmente hacia el objetivo del 2%. ahora es apropiado un recorte en la tasa de los fondos federales.

brian coulton, economista jefe de fitch ratings, también dijo en un correo electrónico de comentario enviado al reportero del "daily economic news", "aunque el informe de nóminas no agrícolas de agosto mostró un crecimiento moderado en el empleo de estados unidos, esto no cambiará la narrativa actual. .de hecho, el empleo se está desacelerando, pero sólo gradualmente.”

el periodista del wall street journal, nick timiraos, conocido como el "portavoz de la reserva federal", dijo: "el mercado está actualmente dividido sobre si recortar las tasas de interés en 25 o 50 puntos básicos. los datos no agrícolas generales no son lo suficientemente malos como para hacer que el punto de referencia las expectativas se convirtieron en un recorte de tipos de 50 puntos básicos, pero teniendo en cuenta los datos revisados, no es lo suficientemente convincente como para disipar por completo las especulaciones de un recorte de tipos más profundo”.

el "código" de inversión del ciclo de reducción de tipos de interés: el "dinero inteligente" fluye hacia los mercados emergentes

el continuo enfriamiento del mercado laboral estadounidense ha hecho que el ciclo de flexibilización monetaria de la reserva federal sea una certeza, y el mercado ha comenzado a prestar mucha atención al desempeño de diversos activos y a la lógica detrás de este próximo ciclo de recortes de tasas de interés.

tras la publicación de los datos sobre las nóminas no agrícolas de agosto, el índice del dólar estadounidense cayó bruscamente en el corto plazo, pero luego recuperó todas las pérdidas. al cierre de la jornada se encontraba en 101,19 puntos. los tres principales índices bursátiles estadounidenses cerraron colectivamente a la baja. el nasdaq cayó 436,83 puntos, un 5,77% menos esta semana, la mayor caída semanal desde enero de 2022. el s&p 500 cayó un 1,73%, un 4,25% menos esta semana; 2,93% esta semana. el s&p 500 y el dow sufrieron sus mayores caídas semanales desde marzo de 2023.

carlos de sousa, gestor de cartera del banco suizo vontobel, dijo: “en comparación con otros países desarrollados, el crecimiento económico relativamente alto de estados unidos ha respaldado la fortaleza del dólar estadounidense después de la epidemia de covid-19.pero si la economía estadounidense se desacelera y pierde esta ventaja especial, el dólar se debilitará aún más.”

los periodistas del "daily economic news" observaron que desde finales del mes pasado, después de que el presidente de la reserva federal, powell, claramente "se volviera moderado" en el simposio de jackson hole, las expectativas del mercado de que la reserva federal recortara las tasas de interés en septiembre han aumentado significativamente, y los mercados emergentes han favores de financiación.

los datos de epfr, una agencia global de seguimiento de los flujos de capital, muestran que el atractivo de los mercados emergentes está aumentando. dentro de los cinco días hábiles comprendidos entre el 22 y el 28 de agosto,los mercados emergentes registraron entradas netas de 7.120 millones de dólares, mientras que los mercados desarrollados registraron entradas netas de 6.480 millones de dólares.

carlos de sousa señaló en una entrevista con un periodista del "daily economic news", "a medida que caen las tasas de interés globales, todas las clases de activos de deuda de los mercados emergentes se beneficiarán de menores costos de financiamiento.a medida que la reserva federal y otros bancos centrales de mercados desarrollados comiencen a recortar las tasas de interés, los rendimientos libres de riesgo se volverán gradualmente menos atractivos. una vez que los bonos de los mercados emergentes comiencen a recibir entradas netas, las primas de riesgo se contraerán, lo que impulsará los precios de los bonos en dichos mercados y aliviará las condiciones de financiamiento para los países y empresas de los mercados emergentes. "

"de hecho, antes de que la reserva federal comenzara a reducir las tasas de interés, los costos de endeudamiento en los mercados emergentes ya habían comenzado a caer, porque las expectativas de recortes de las tasas de interés habían reducido las primas de riesgo para las monedas locales y las monedas fuertes."

en cuanto a la siguiente lógica de inversión para las principales clases de activos,usblos analistas dijeron que aunque se puede utilizar como referencia la lógica de inversión de los anteriores ciclos de flexibilización de la reserva federal, se recomienda a los inversores que sigan siendo cautelosos.

los analistas de ubs dijeron en una nota a sus clientes a principios de esta semana que a medida que disminuyen los retornos de efectivo, el banco cree que los inversores deberían considerar cambiar las inversiones hacia estrategias diversificadas de renta fija y rendimiento de dividendos como alternativas al efectivo. el informe también recomendó que los inversores deberían considerar aumentar las asignaciones a activos defensivos como el oro y el franco suizo para protegerse contra la posible volatilidad del mercado.