berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

“inversi” terpanjang dalam sejarah telah berakhir, ekspektasi penurunan suku bunga meningkat, dan pasar sedang mendiskusikan “teori resesi ekonomi as.”

pada hari rabu, imbal hasil obligasi treasury as 2 tahun turun di bawah imbal hasil obligasi treasury 10 tahun, mengakhiri "inversi" kurva imbal hasil 26 bulan, dan selanjutnya berfluktuasi dalam kisaran sempit tepat di atas tanda "inversi". di pasar keuangan, kurva imbal hasil treasury as yang "sensitif terhadap suku bunga" selalu dianggap sebagai indikator resesi ekonomi yang berwawasan ke depan.

perdebatan “resesi”.

pandangan para analis terpecah ketika kurva imbal hasil kembali curam. beberapa analis meyakini fenomena ini bisa menjadi tanda akan terjadinya resesi.

ahli strategi deutsche bank jim reid mengatakan:

“resesi cenderung dimulai ketika kurva imbal hasil pulih dari inversi, dan faktanya, hal ini telah terjadi dalam empat resesi terakhir.”

namun, inversi kurva imbal hasil obligasi as saat ini telah berlangsung selama lebih dari dua tahun, namun resesi ekonomi belum terjadi. banyak analis mempertanyakan, "kurva imbal hasil sekarang tidak valid sebagai indikator resesi, dan sama sekali tidak ada artinya sebagai sinyal pasar."

ekonom capital economics james reilly percaya:

“meskipun 'inversi' sering kali mendahului resesi di masa lalu... perubahan imbal hasil ini lebih mencerminkan kekhawatiran investor daripada sinyal resesi baru. kami ragu akan ada resesi kali ini ”

data ekonomi "lampu merah"

selain itu, beberapa analis berpendapat bahwa perhatian lebih harus diberikan pada data ekonomi daripada bentuk kurvanya. data tersebut dapat memberikan petunjuk tentang jalur biaya pinjaman as di masa depan.

pada hari rabu, sebuah laporan yang dirilis oleh biro statistik tenaga kerja as menunjukkan bahwa terdapat 7,673 juta lowongan pekerjaan jolts di amerika serikat pada bulan juli, terendah dalam tiga tahun dan jauh lebih rendah dari perkiraan 8,1 juta. jumlah phk naik menjadi 1,76 juta, tertinggi sejak maret 2023. para analis umumnya percaya bahwa ada tanda-tanda pelemahan yang jelas di pasar tenaga kerja as. obligasi pemerintah jangka pendek meningkat tajam setelah data tersebut dirilis.

ajay rajadhyaksha, ketua penelitian global di barclays, mengatakan:

“di sisi lain, data jolt memang penting, dan the fed menanggapinya dengan sangat serius. dan pasar tahu bahwa mereka tidak akan mengabaikannya. ini bukan masalah kurva imbal hasil, tapi antisipasi siklus penurunan suku bunga yang lebih cepat .”

faktanya, pada awal "senin hitam" di awal bulan lalu, kurva imbal hasil sempat mengakhiri "inversinya", dan data non-pertanian yang suram sebelumnya pada bulan juli juga memicu kekhawatiran masyarakat terhadap resesi ekonomi yang akan datang, dan itu mendorong investor untuk bertaruh bahwa suku bunga akan diturunkan secara tajam dan cepat, namun kekhawatiran tersebut kemudian diatasi dengan serangkaian laporan ekonomi yang lebih kuat.

sinyal penurunan suku bunga semakin jelas

secara historis, kurva imbal hasil obligasi cenderung meningkat seiring dengan meningkatnya jatuh tempo, dengan imbal hasil jangka pendek biasanya lebih rendah dibandingkan dengan imbal hasil jangka panjang, yang mencerminkan tingginya risiko pinjaman jangka panjang. ketika biaya pinjaman jangka pendek lebih mahal daripada pinjaman jangka panjang, itu berarti investor memperkirakan perekonomian akan membaik di tahun-tahun mendatang, sehingga suku bunga akan turun.

investor semakin bertaruh pada federal reserve untuk menurunkan suku bunga pada pertemuannya akhir bulan ini. saat ini, pasar swap sepenuhnya memperkirakan the fed akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir bulan ini. pasar mengharapkan peluang 40% penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin. mereka memperkirakan penurunan suku bunga lebih dari 1 poin persentase pada akhir desember.

ketua federal reserve jerome powell mengatakan pada konferensi ekonomi jackson hole pada bulan agustus bahwa “waktunya telah tiba” untuk menurunkan suku bunga as.