berita

Lembaga-lembaga yang didanai asing selalu disebut sebagai uang pintar (smart money) oleh pasar.

Laporan penelitian terbaru dari Caitong Securities menunjukkan bahwa nilai kepemilikan saham asing telah menurun sebesar 800 miliar yuan dalam tiga tahun terakhir, terutama karena penyesuaian harga saham, dan arus masuk keseluruhan masih sekitar 130 miliar yuan. Secara khusus, struktur kepemilikan asing juga telah berubah, dengan elektronik dan produk baru menggantikan makanan dan minuman sebagai industri terbesar.

Nilai kepemilikan saham asing telah turun sebesar 800 miliar yuan dalam tiga tahun terakhir

Laporan penelitian terbaru dari tim strategi Caitong Securities menunjukkan bahwa dari tanggal 31 Desember 2021 hingga 9 Agustus 2024, nilai kepemilikan dana ke utara menurun sekitar 830 miliar yuan dibandingkan dengan nilai tertinggi pada tahun 2021 sekitar 2,7 triliun yuan, namun sebagian besar karena Akibat penurunan tajam indeks saham sejak Desember 2021. Namun, dilihat dari aliran dananya, dana yang menuju ke utara masih memiliki aliran masuk bersih sebesar 128,7 miliar yuan dalam tiga tahun terakhir.

Data angin menunjukkan bahwa dalam 10 tahun dari 2014 hingga 2023, dana yang menuju ke utara telah menunjukkan arus masuk bersih selama bertahun-tahun dan mencapai titik tertinggi pada tahun 2021. Sumber dana mengatakan kepada wartawan bahwa dana yang menuju ke utara memang merupakan arus masuk bersih dalam tiga tahun terakhir. Perlu dicatat bahwa telah terjadi arus keluar bersih dalam satu tahun terakhir.

Data lebih lanjut menunjukkan bahwa pada tanggal 15 Agustus, dana yang menuju ke utara telah mengalami sedikit arus keluar bersih sebesar 40 juta yuan sejak tahun 2024. Pada saat yang sama, telah terjadi arus keluar bersih dana ke utara lebih dari 60 miliar yuan dalam tiga bulan terakhir, dan arus keluar bersih lebih dari 6 miliar yuan dalam enam bulan terakhir.

Dalam hal ini, laporan tersebut menunjukkan bahwa akibat dampak periodik penguatan dolar AS, modal asing telah mengalir keluar lebih dari 100 miliar sejak Juli 2023. Dari sudut pandang struktural, terdapat lebih banyak penyesuaian pada tingkat alokasi aset global modal asing aktif, sementara dana pasif masih relatif stabil.

Peneliti investasi dari sebuah perusahaan dana di Shanghai mengemukakan, dari 2018 hingga 2021, investasi asing sudah masuk bersih dan jumlahnya juga meningkat. Namun, secara bertahap melemah sejak tahun 2022, hal ini terkait dengan perubahan jenis dana yang mengalir ke saham A dalam beberapa tahun terakhir.

Penelitian tim strategi Guosen Securities percaya bahwa dalam beberapa tahun terakhir, peran modal asing dalam arus masuk bersih saham A telah berkembang menjadi kekuatan harga marjinal. Dalam hal kekuatan penentuan harga investasi asing, investasi asing pasif secara bertahap menggantikan investasi asing aktif sebagai kekuatan utama. Modal asing pasif memiliki jangka waktu investasi yang lebih lama dan lebih sensitif terhadap imbal hasil jangka panjang. Namun, dalam proses lompatan dari kuantitas ke kualitas, perekonomian dalam negeri telah mengalami penurunan suku bunga jangka panjang dan fluktuasi pusat ROE yang lebih besar. dampaknya terhadap investasi aktif modal asing Tinggi, namun kekuatan pendorong bagi investasi asing pasif lemah.

Dianxincheng adalah industri nomor satu yang banyak diinvestasikan oleh investor asing

Pada saat yang sama, laporan tersebut menunjukkan bahwa modal asing telah mengalir ke jalur energi baru dan TMT dalam tiga tahun terakhir, dan arah aliran masuk memiliki tingkat tumpang tindih yang tinggi dengan kepemilikan besar dana tersebut. Sekitar 40% telah mengalir ke sektor tersebut 100 saham teratas dari dana saham parsial aktif. Dari perspektif kelebihan berat badan, dalam tiga tahun terakhir, kami terutama menambah posisi di rantai energi baru dan TMT.

Secara khusus, pada akhir tahun 2021, makanan dan minuman, peralatan tenaga listrik dan energi baru, serta obat-obatan merupakan tiga industri besar yang mendapat penanaman modal asing, masing-masing menyumbang 13%, 12%, dan 9%. Per 9 Agustus 2024, tiga industri teratas yang mendapat alokasi modal asing adalah peralatan listrik dan energi baru, makanan dan minuman, serta perbankan, dengan rasio alokasi sebesar 12%, 11%, dan 9%. Dari perspektif struktur kepemilikan investasi asing, elektronik dan elektronik menggantikan makanan dan minuman sebagai industri induk terbesar, dan proporsi bank dan elektronik meningkat masing-masing sebesar 3 poin persentase dan 1 poin persentase.

Dilihat dari karakteristik industri dalam kepemilikan dan alokasi saham, posisi absolut modal asing saat ini masih terkonsentrasi pada saham konsumen, dan industri berorientasi konsumen seperti peralatan rumah tangga, jasa rekreasi, serta makanan dan minuman masih menjadi sektor dengan pangsa absolut tertinggi. kepemilikan asing; namun, Dilihat dari trennya, alokasi modal asing ke industri manufaktur Tiongkok telah meningkat pesat. Tahun ini, lebih dari separuh pembelian bersih dana yang menuju ke utara telah mengalir ke sektor manufaktur menengah di sektor peralatan listrik, CATL telah melonjak dari saham investasi asing terbesar kesembilan pada akhir tahun 2020 menjadi kepemilikan terbesar kedua pada tahun 2021.

Faktanya, investor asing dengan predikat “uang pintar” juga sangat terkesan dengan preferensi investasi mereka di pasar saham A. Misalnya, mereka lebih memilih perusahaan dengan potensi pertumbuhan yang stabil, status terdepan di industri, dan profitabilitas yang baik, terutama yang ada di pasar industri konsumen dan keuangan.

Namun jika dilihat dari tahun lalu, arah peningkatan posisi modal asing adalah semikonduktor di bidang AI, ketenagalistrikan, dan bank di bidang daya komputasi + dividen. Laporan tersebut menunjukkan bahwa dari perspektif rasio alokasi berlebih, elektronik, listrik dan utilitas umum, serta bank merupakan sektor yang mengalami peningkatan paling besar di antara alokasi industri investasi asing pada tahun lalu. Dari perspektif segmen industri, semikonduktor terkait AI, peralatan komunikasi, peralatan komputer, pembangkit listrik dan jaringan listrik terkait dividen, bank daerah, dll. telah meningkatkan rasio kelebihan bobotnya. Dilihat dari 30 saham teratas dengan posisi baru menuju utara, sebagian besar juga merupakan AI+ (Zhongji InnoLight, Weill Co., Ltd., dll.) + dividen (ICBC, Agricultural Bank of China, PetroChina, dll.).

Penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh tim strategi Guosen Securities menemukan bahwa preferensi industri modal asing terhadap saham A telah mengalami perubahan dalam konsumsi besar, biologi farmasi, dan peningkatan industri seiring dengan berkembangnya kebijakan dan tema industri. Dari tahun 2016 hingga 2018, perekonomian negara saya berkembang pesat. Pertumbuhan permintaan domestik mendorong pasar barang konsumsi, dan modal asing mengalir ke sektor konsumen. Dari tahun 2018 hingga 2020, gesekan perdagangan menyeret ekspor Troika, dan faktor keuangan. Selanjutnya, pada tahun Karena gangguan global yang disebabkan oleh COVID-19 dan pengaruh proyek-proyek dana nasional yang besar, sektor teknologi dan medis dan biologi telah tertinggal dari tahun 2020 hingga 2022; panduan kemajuan industri dan penghijauan dan digitalisasi, investasi asing mulai mengerahkan sektor peningkatan industri dari tahun 2023 hingga saat ini, Dengan pemulihan ekonomi dan resonansi ilmu pengetahuan dan teknologi global, serta kuatnya reformasi dalam negeri; sistem keuangan, modal asing mulai memutar tata letaknya di sektor siklus, pertumbuhan, dan keuangan.

berita ekonomi harian