berita

Reporter Pengamat Ekonomi Niu Yu Tepat setelah jam 5 sore pada tanggal 7 Agustus, He Shuyang sudah dalam perjalanan pulang. Mengingat kembali musim panas tahun 2019, ketika ia memasuki bisnis perbankan investasi di sebuah perusahaan sekuritas, ia tidak pernah berani berharap bahwa ia dapat menikmati kehidupan biasa "9 to 5". Sekarang, ketika proyek-proyek perbankan investasi yang menjadi tanggung jawabnya menghadapi kemunduran satu demi satu, kesibukan kerja telah melambat secara signifikan.

Sebagai anggota staf departemen perbankan investasi di perusahaan sekuritas "leher" di utara, bisnis utamanya meliputi sponsorship dan penjaminan emisi di Bursa Efek Beijing (selanjutnya disebut sebagai "Bursa Beijing") dan rekomendasi dari National Equities Exchange dan Kutipan (selanjutnya disebut sebagai "Dewan Ketiga Baru") Terutama berfokus pada bisnis pencatatan, dan memberikan layanan pengawasan berkelanjutan kepada perusahaan.

Meskipun siklus peninjauan untuk proyek sponsorship dan pencatatan telah diperpanjang, pada paruh pertama tahun 2024, sebuah perusahaan terdaftar OTC baru yang menjadi tanggung jawab pengawasan He Shuyang dihentikan secara sepihak oleh perusahaan sekuritasnya dengan alasan bahwa perusahaan tersebut telah berhutang biaya pengawasan selama bertahun-tahun. . Dia tidak terkejut dengan hasilnya. Semua pengumuman perusahaan harus dikonfirmasi olehnya, dan dia sangat jelas tentang risiko keuangan yang terungkap dalam pengumuman tersebut.

Ini bukanlah kasus yang terisolasi. Menurut statistik yang tidak lengkap dari Wind Information, Pengamat Ekonomi menemukan bahwa sejak tahun 2024, 53 perusahaan yang terdaftar di Pasar OTC Baru telah beberapa kali "ditagih utang" oleh perusahaan sekuritas. Biaya pengawasan berkelanjutan yang harus dibayar oleh perusahaan-perusahaan ini telah menunggak dari dua hingga tujuh tahun. Hampir 30% emiten telah menunggak selama lebih dari tiga tahun.

Berbeda dengan emiten A-share yang memiliki masa pengawasan terus menerus selama satu hingga tiga tahun, perusahaan yang tercatat di Dewan Ketiga Baru perlu mendapat pengawasan terus menerus seumur hidup. Dengan kata lain, pengawasan terus menerus terhadap broker sponsor merupakan “kebutuhan” bagi setiap perusahaan yang terdaftar di Pasar OTC Baru. Menurut peraturan, perusahaan yang kehilangan pialang hosting mereka selama lebih dari tiga bulan akan ditangguhkan dari pencatatan (yaitu, "dihapus dari daftar"). Dewan Ketiga Baru, yang memiliki ambang batas lebih rendah, merupakan medan pertempuran utama bagi usaha kecil dan menengah untuk menggalang dana di pasar modal. Ketika sebuah perusahaan dihapus dari daftar, itu berarti kehilangan saluran pendanaan penting, dan investasi awal akan sia-sia. Dengan konsekuensi yang begitu serius, semakin banyak kasus perusahaan NEEQ yang “ditagih” oleh perusahaan sekuritas.

Banyak orang yang diwawancarai mengatakan kepada Economic Observer bahwa likuiditas pasar New Third Board saat ini rendah, dan sulit serta mahal bagi perusahaan untuk mendapatkan pendanaan. Beberapa usaha kecil dan menengah dengan kondisi keuangan yang tidak merata tidak mampu menahan risiko pasar dan mengalami kesulitan operasional. Biaya tetap tahunan seperti biaya pengawasan berkelanjutan hanyalah “jerami terakhir” yang memaksa perusahaan-perusahaan ini keluar.

Pialang harus menagih utang atau bahkan "menghapus" pelanggan NEEQ ini terlepas dari perasaan mereka. Di satu sisi, biaya terkait telah menunggak selama bertahun-tahun dan telah menjadi "utang macet"; di sisi lain, perusahaan-perusahaan ini sudah beroperasi risiko telah kehilangan kemampuannya untuk ditransfer ke dewan direksi, mengakuisisi dan mengakuisisi nilai peluang bisnis baru.

“Penagihan utang” yang intensif

Pada tanggal 7 Agustus, tiga perusahaan lagi yang terdaftar di NEEQ mengeluarkan pengumuman peringatan risiko bahwa perusahaan sekuritas sponsor berencana untuk secara sepihak mengakhiri perjanjian pengawasan berkelanjutan.

Ketiga perusahaan tersebut adalah Xi'an Haokan Film and Television Culture Media Co., Ltd. (selanjutnya disebut "Haokan Media"), Zhejiang Lingshi Culture Communication Co., Ltd. (selanjutnya disebut "Lingshi Culture"), dan Beijing Tiancheng Yuantong Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Budaya Lingshi") (disebut "Tiancheng Yuantong"), perusahaan sekuritas sponsornya adalahSekuritas Zhongtai、Sekuritas Caitong、Sekuritas Timur Laut。

Diantaranya, Haokan Media dan Lingshi Culture diperingatkan secara tertulis untuk kedua kalinya oleh perusahaan sekuritas, dan Tiancheng Yuantong diperingatkan secara tertulis untuk pertama kalinya.

Berdasarkan pengumuman tersebut, pada tanggal 27 April 2017, Northeast Securities dan Tiancheng Yuantong menandatangani "Perjanjian Pencatatan Rekomendasi dan Pengawasan Berkelanjutan", yang secara jelas mengatur besaran dan waktu pembayaran biaya pengawasan. Hingga saat ini, Tiancheng Yuantong telah gagal membayar biaya pengawasan berkelanjutan kepada Northeast Securities sebagaimana diatur dalam perjanjian selama total lima tahun.

Dari sudut pandang saat ini, dari 53 emiten yang telah "menagih utang" tersebut di atas, hanya 4 perusahaan yang mampu melunasi tunggakannya setelah diingatkan berulang kali, yaitu Zhonghui Travel Intelligent Scenic Area Management Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai " Perjalanan Zhonghui"), Qinhuangdao Yideli Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "ST Yideli"), Hezhou Sufeng Wood Industry Co., Ltd., dan Shanghai Tuyou Biotechnology Co., Ltd.

Diantaranya, Zhonghui Travel bekerja samaSekuritas EverbrightMenandatangani perjanjian pengawasan berkelanjutan. Pada 16 Mei 2024, Zhonghui Travel baru menyelesaikan pembayaran sebesar 100.000 yuan, dan menunggak biaya pengawasan berkelanjutan sebesar 500.000 yuan. Perusahaan belum membayar penuh sesuai kesepakatan selama total tiga tahun, sehingga dikeluarkan tiga pengingat tertulis oleh Everbright Sekuritas. Pada tanggal 22 Juli, Zhonghui Travel mengungkapkan bahwa mereka telah melunasi biaya pengawasan berkelanjutan untuk tahun 2022 dan 2023.

ST Yideli mengungkapkan pada 25 April bahwa di broker sponsorSekuritas GuosenSetelah tiga kali peringatan tertulis, biaya pengawasan selama satu tahun telah dibayar lunas. Berdasarkan pengumuman sebelumnya, ST Yideli berhutang biaya pengawasan selama dua tahun kepada Guosen Securities dan masih berhutang biaya pengawasan selama satu tahun. Perusahaan sekuritas yang "penagihan utangnya" gagal telah secara sepihak mengakhiri perjanjian pengawasan berkelanjutan terkait dengan perusahaan tercatat. Sesuai dengan ketentuan “Pedoman Pengawasan Berkelanjutan Terhadap Perantara Pedagang Efek Sponsor” (selanjutnya disebut “Pedoman”), apabila suatu perusahaan tercatat gagal membayar biaya pengawasan yang disepakati dalam perjanjian selama total dua tahun, maka akan diwajibkan membayar biaya pengawasan secara tertulis sebanyak tiga kali dan sudah tiga bulan sejak peringatan pertama, perusahaan sekuritas sponsor dapat secara sepihak mengakhiri perjanjian pengawasan yang berkelanjutan.

Berdasarkan perhitungan kasar Pengamat Ekonomi berdasarkan pengumuman tersebut, lebih dari 10 emiten NEEQ telah diterminasi secara sepihak oleh perusahaan sekuritas sejak tahun ini. Bahkan jika perjanjian diakhiri, biaya pengawasan broker yang berkelanjutan dapat menjadi kredit macet.

Dapat dipahami bahwa sebagian besar perusahaan sekuritas mengumpulkan penagihan berdasarkan standar dua tahun yang ditentukan, namun banyak perusahaan sekuritas kecil dan menengah memiliki toleransi yang relatif tinggi terhadap periode gagal bayar, sepertiSekuritas Tiongkok BaratSichuan Juta Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut "Juta Technology"), yang bertindak sebagai perusahaan sekuritas sponsor, telah menunggak biaya pengawasan lanjutan selama tujuh tahun.

Seorang bankir investasi dari West China Securities mengatakan kepada Economic Observer bahwa Juta Technology direkomendasikan untuk dicatatkan oleh West China Securities. Sejak itu, West China Securities telah memberikan layanan pengawasan terus menerus selama bertahun-tahun Departemen keuangan perusahaan telah mengumpulkan pembayaran dari Juta Technology setiap tahun, tetapi tidak pernah memulihkan tunggakannya. Sebagai perusahaan sekuritas lokal dan badan usaha milik negara di Sichuan, West China Securities memiliki tanggung jawab dan kewajiban untuk mendukung pengembangan perusahaan lokal dalam beberapa tahun terakhir, juga mendukung perusahaan-perusahaan yang mengalami kesulitan operasional seperti Juta Technology.

He Shuyang mengatakan kepada Pengamat Ekonomi bahwa proyek-proyek yang dia ikuti terus-menerus diawasi telah menunggak selama lebih dari tiga tahun. Setelah perjanjian diakhiri, tunggakan tidak pernah dapat dipulihkan. Saat ini, emiten tersebut akan dihapuskan, dan selanjutnya perseroan akan menempuh jalur hukum untuk menagih tunggakannya.

Di balik tunggakan biaya pengawasan

Beberapa perusahaan yang "dikumpulkan" oleh perusahaan sekuritas menanggapi pengumuman yang relevan tentang alasan mengapa mereka tidak membayar biaya pengawasan berkelanjutan selama bertahun-tahun. "Ketidakmampuan membayar" adalah faktor intinya.

Misalnya, Zhongyu Construction and Development (Beijing) Co., Ltd. menyatakan bahwa karena kegagalan menagih piutang proyek tepat waktu dan dampak epidemi, perusahaan menghadapi kesulitan operasional, kekurangan dana, dan tidak mampu melakukan pembayaran yang relevan secara tepat waktu.

Beijing Times Technology Co., Ltd. mengatakan bahwa perusahaan saat ini beroperasi dalam kesulitan dan memiliki dana yang sangat ketat. Saat ini perusahaan tidak mampu membayar biaya pengawasan yang sedang berjalan dan tidak dapat memenuhi kewajiban pembayarannya tepat waktu.

Berapa banyak biaya yang sebenarnya tidak mampu dibayar oleh usaha kecil dan menengah ini? Menurut informasi yang diungkapkan oleh sejumlah perusahaan Dewan Ketiga Baru, perusahaan sekuritas mengenakan standar berbeda untuk biaya pengawasan berkelanjutan, yang pada dasarnya adalah 100.000 yuan hingga 150.000 yuan per tahun.

Beberapa bankir investasi yang pernah menjabat sebagai pengawas perusahaan NEEQ mengatakan kepada Economic Observer bahwa pengawasan berkelanjutan terhadap NEEQ tidak lebih mudah daripada pengawasan dewan utama A-share, yang menelan biaya setidaknya 500.000 yuan per tahun. Semua pengumuman perusahaan tercatat harus ditinjau terlebih dahulu oleh perusahaan sekuritas sponsor. Spesialis pengawasan harus mengunjungi lokasi secara teratur dan tiba kapan saja untuk inspeksi di tempat yang tidak terjadwal.

Sejak Agustus, total delapan emiten telah mengumumkan bahwa mereka gagal membayar biaya pengawasan berkelanjutan kepada perusahaan sekuritas sponsor sebagaimana disepakati. Perusahaan-perusahaan ini berada di industri yang berbeda, memiliki jangka waktu tunggakan yang berbeda-beda, dan menjadi pialang tuan rumah, namun mereka semua menghadapi dilema yang sama yaitu tekanan operasional.

Data Wind menunjukkan pendapatan Haokan Media dari tahun 2015 hingga 2019 lebih dari 100 juta yuan. Pada tahun 2023, pendapatannya hanya 251.300 yuan, namun kerugian bersihnya pada tahun yang sama melebihi 6 juta yuan. Pada tahun 2023, pendapatan Tiancheng Yuantong adalah 1,4676 juta yuan dan laba bersih 12.900 yuan; pendapatan Green Lion Culture adalah 784.200 yuan dan laba bersih 12.500 yuan; kinerja lima perusahaan lainnya semuanya berada di zona merah Media Co., Ltd. (selanjutnya disebut "Budaya Xinxin") memiliki pendapatan sebesar 17,3289 juta yuan dan rugi bersih sebesar 13,7861 juta yuan.

Mengenai masalah seperti pembayaran kembali dan risiko delisting, Pengamat Ekonomi menghubungi informasi kontak delapan perusahaan di atas yang diungkapkan secara publik beberapa kali pada tanggal 6 dan 7 Agustus, tetapi tidak dapat tersambung.

Menurut ketentuan "Pedoman", jika perusahaan tercatat yang perjanjian pengawasan berkelanjutannya diakhiri secara sepihak oleh perusahaan sekuritas tidak dapat menemukan perusahaan sekuritas sponsor baru dalam waktu tiga bulan, maka pencatatan sahamnya akan dihentikan. Saat ini, banyak emiten yang dicabut dari perjanjian pengawasan berkelanjutan yang berada dalam kondisi suspensi. Yang sudah tiga bulan namun belum menemukan broker sponsor baru sudah memasuki masa delisting.

“Saya belum pernah mendengar bahwa setelah pemutusan perjanjian pengawasan berkelanjutan, saya masih dapat menemukan perusahaan sekuritas yang bersedia mengambil alih.” He Shuyang mengatakan, mengingat kondisi operasional perusahaan-perusahaan tersebut, tidak mungkin perusahaan sekuritas lain dapat menghubungi mereka .

Pada 11 Desember 2020, setelah "Pedoman" menambahkan konten bahwa perusahaan sekuritas secara sepihak mengakhiri perjanjian pengawasan berkelanjutan, menurutKeberuntungan TimurMenurut data Choice, per 7 Agustus 2024, total 76 perusahaan NEEQ telah dihapuskan karena "mengakhiri perjanjian pengawasan berkelanjutan dengan perusahaan sekuritas sponsor dan gagal menandatangani perjanjian pengawasan berkelanjutan dengan perusahaan sekuritas sponsor lainnya dalam waktu tiga bulan. ."

Jika hampir 50 perusahaan yang telah "ditagih" oleh perusahaan sekuritas tahun ini gagal membayar tunggakannya dan menemukan perusahaan sekuritas sponsor baru, lebih dari 120 perusahaan akan "kewalahan" oleh beban biaya pengawasan yang berkelanjutan.

Perusahaan-perusahaan tercatat yang telah “ditagih utang” oleh perusahaan sekuritas tersebut di atas semuanya merupakan perusahaan “tingkat dasar”. Menurut metode manajemen hierarki Dewan Ketiga Baru, hanya perusahaan "lapisan dasar" yang memenuhi persyaratan laba dua tahun berturut-turut, pertumbuhan pendapatan operasional yang berkelanjutan, dan penerbitan pembiayaan saham yang dapat disesuaikan dengan "Daftar lapisan inovasi". yang tidak memenuhi kondisi pemeliharaan "lapisan inovasi" Perusahaan akan disesuaikan dan diturunkan peringkatnya. Yang lebih menuntut daripada "lapisan inovasi" adalah "lapisan terpilih". Pada bulan September 2021, Bursa Efek Beijing (selanjutnya disebut sebagai "Bursa Beijing") secara resmi mengumumkan pendiriannya, dan "lapisan terpilih" dari Yang Baru. Pasar OTC dipindahkan ke Bursa Efek Beijing.

Seorang bankir investasi dari perusahaan sekuritas terkemuka mengatakan kepada Economic Observer bahwa dalam beberapa tahun terakhir, Dewan Inovasi Sains dan Teknologi dan Bursa Efek Beijing telah didirikan satu demi satu, dan sistem pendaftaran telah diterapkan sepenuhnya. Perusahaan OTC baru dengan kualitas yang baik telah dihapuskan satu demi satu untuk mengajukan IPO. Saat ini, mereka dapat dipertahankan di " Perusahaan di "lapisan inovasi" dianggap sebagai "cadangan" di Bursa Efek Beijing, sedangkan perusahaan kecil dan menengah yang telah ditinggalkan di "lapisan dasar" selama bertahun-tahun dianggap "berkualitas buruk".

Ambil inisiatif untuk menghapusnya

Sejak tahun 2024, beberapa perusahaan yang terdaftar di Pasar OTC Baru memilih untuk mengambil inisiatif untuk melakukan delisting.

Data dari Oriental Fortune Choice menunjukkan bahwa pada tanggal 31 Juli, 219 perusahaan NEEQ telah dihapuskan pada tahun 2024, di mana hanya 11 di antaranya karena "mengakhiri perjanjian pengawasan berkelanjutan dengan perusahaan sekuritas sponsor dan gagal menandatangani perjanjian pengawasan berkelanjutan dengan perusahaan sponsor lain." perusahaan sekuritas dalam waktu tiga bulan." "Perjanjian Pengawasan" dan penghapusan pencatatan, 182 "perusahaan mengajukan permohonan penghapusan pencatatan", terhitung sebesar 83,11%.

Orang dalam perusahaan kecil dan menengah yang baru saja menyelesaikan delisting pada bulan Juni mengatakan kepada Economic Observer bahwa perusahaan mengambil inisiatif untuk menghentikan pencatatan berdasarkan penyesuaian strategis. Pengumuman perusahaan mengungkapkan bahwa alasan penghentian pencatatan secara sukarela adalah untuk "berkonsentrasi pada operasi dan manajemen perusahaan, mengurangi biaya operasional perusahaan, dan meningkatkan efisiensi pengambilan keputusan bisnis." Mengenai "biaya operasional", orang tersebut mengatakan tidak mudah untuk mengungkapkannya.

Perlu dicatat bahwa beberapa perusahaan tercatat sebelumnya telah mengumumkan bahwa ketidakmampuan mereka untuk menyewa lembaga audit telah mengakibatkan kegagalan untuk mengungkapkan laporan tahunan tepat waktu, sehingga menghadapi risiko penghapusan pencatatan dan sanksi administratif karena "laporan tahunan tidak diungkapkan pada waktu."

Pada tanggal 19 April, Zhejiang Oteng Electronic Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut "Oteng Technology") mengungkapkan bahwa karena kesulitan operasional, pihaknya tidak mampu membayar biaya audit dan tidak dapat menyewa kantor akuntan untuk melakukan audit, mengakibatkan perusahaan tidak dapat mengungkapkan laporan tahunannya sesuai jadwal. Pada tanggal 7 Agustus, Oden Technology menerima keputusan sanksi administratif dari Biro Pengawasan Zhejiang dari Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok. Perusahaan tersebut telah diperingatkan, diperintahkan untuk melakukan koreksi, dan denda 600.000 yuan oleh Biro Pengawasan Zhejiang atas pelanggaran pengungkapan informasi.

Seorang bankir investasi dari perusahaan pialang terkemuka di Tiongkok Timur mengatakan kepada Economic Observer bahwa ketika merekomendasikan perusahaan kecil dan menengah untuk mendaftar di Dewan Ketiga Baru, pialang mereka akan mengenakan biaya sebesar 700.000 hingga 800.000 yuan, dan akan menjadi sponsor pertama. dari perusahaan yang terdaftar di Dewan Ketiga Baru. Perusahaan sekuritas; sesuai dengan persyaratan terkait, biaya pengawasan berkelanjutan adalah biaya tetap tambahan yang dibebankan oleh perusahaan sekuritas, yaitu sekitar 100.000 yuan hingga 300.000 yuan per tahun.

Orang tersebut mengatakan bahwa selain biaya pengawasan, biaya operasional yang akan terus dihadapi oleh usaha kecil dan menengah selama periode pencatatan termasuk biaya audit tahunan, biaya pencatatan yang dibayarkan ke National Equities Exchange and Quotations Co., Ltd., dan biaya tersembunyi lainnya untuk operasi standar. Selain itu, ada banyak asosiasi lokal yang mengenakan biaya keanggotaan tahunan. Setelah perusahaan menghentikan pencatatannya, dapat menghemat banyak biaya operasional.

Dapat dipahami bahwa biaya audit untuk perusahaan yang terdaftar di Pasar OTC Baru berkisar antara 100.000 yuan hingga 350.000 yuan. Biaya pencatatan tahunan untuk perusahaan transfer ekuitas dihitung secara terpisah untuk saham biasa dan saham preferen yuan menjadi 50.000 yuan. Dihitung hanya berdasarkan pengeluaran yang diungkapkan kepada publik, biaya operasional tetap yang dikeluarkan oleh usaha kecil dan menengah akibat pencatatan adalah 220.000 yuan hingga 700.000 yuan per tahun.

“Beberapa pemilik perusahaan swasta mungkin merasa bahwa tidak ada manfaat praktis yang bisa diperoleh dari pencatatan di Pasar OTC Baru, dan mereka harus mematuhi berbagai persyaratan kepatuhan. Saat mengungkapkan informasi, selain biaya yang tinggi, hal itu juga melibatkan rahasia bisnis dan informasi lain yang tidak ingin mereka ungkapkan. "He Shuyang percaya bahwa inisiatif penghapusan juga karena beberapa pengusaha swasta ingin mengurangi masalah dan berkonsentrasi pada bisnis di lingkungan saat ini. Dilihat dari perkembangan Dewan Ketiga Baru, dalam dua tahun terakhir, jumlah perusahaan tercatat lebih sedikit dan aktivitasnya berkurang. Data Wind menunjukkan per 8 Agustus 2024, terdapat 6.148 perusahaan yang tercatat di Papan Ketiga Baru, dimana 3.974 di antaranya merupakan perusahaan tingkat dasar. Pada tahun 2017, ketika Pasar OTC Baru sedang booming, jumlah perusahaan tercatat sebanyak 11.630, termasuk 10.277 perusahaan tingkat dasar. Data yang diungkapkan di situs resmi New Third Board menunjukkan bahwa pada tahun 2023, indeks penting seperti Third Board Component Index, Third Board Market Making, Innovation Component Index, dan Third Board Leader mengalami penurunan selama dua tahun berturut-turut. Pada tahun 2023, penerbitan saham NEEQ mencapai level terendah sejak tahun 2015, dengan total 573 penerbitan dan jumlah penerbitan sebesar 18,019 miliar yuan; 17,427 miliar saham diperdagangkan sepanjang tahun, dengan jumlah transaksi sebesar 61,274 miliar yuan; restrukturisasi aset besar, dan 20 Memulai akuisisi.

Huang Lichong, Presiden Huisheng International Capital, percaya bahwa likuiditas saham di pasar New Third Board rendah, dan sebagian besar perusahaan di pasar adalah usaha kecil dan menengah dengan kondisi operasi yang tidak stabil dan kondisi keuangan yang tidak merata saat kepercayaan investor terhadap pasar modal secara umum melemah. Saat ini, kami lebih berhati-hati terhadap pasar New Third Board yang berisiko lebih tinggi. Namun, usaha kecil dan menengah ini mengalami kesulitan dalam memperoleh dukungan pembiayaan ketika pinjaman bank diperketat dan risiko modal berkurang, dan mereka menghadapi risiko kesulitan operasional atau bahkan kebangkrutan. Hal ini pada gilirannya menyebabkan lebih sedikitnya target berkualitas tinggi di negara tersebut pasar yang dapat menarik investor.

Berapa banyak kerugian yang dialami broker tersebut?

Bagi emiten yang berada di bawah tekanan operasional, utang ini mungkin menjadi “jerami terakhir” yang membebani mereka. Namun bagi perusahaan sekuritas, terutama perusahaan sekuritas terkemuka, bisnis pengawasan berkelanjutan yang dilakukan Dewan Ketiga Baru hanya memberikan kontribusi pendapatan yang terbatas dan justru menjadi "daging nyamuk". Kalaupun utangnya sulit dilunasi, dampaknya kecil terhadap keuangan tingkat.

“Proyek OTC baru memiliki ruang pertumbuhan yang terbatas dan biaya yang rendah, jadi kami tidak suka melakukannya.” Seorang bankir investasi dari salah satu dari tiga perusahaan sekuritas terkemuka di suatu industri mengatakan kepada Economic Observer bahwa tidak seperti proyek OTC Baru, yang memiliki waktu relatif relatif lama. biaya tetap, proyek pembiayaan ekuitas A-share adalah Biaya ditentukan berdasarkan persentase jumlah pembiayaan, dan biaya untuk bisnis tertentu dibedakan saat menandatangani perjanjian dengan pelanggan yuan, dan pengawasan selanjutnya memerlukan pengawasan berkelanjutan dengan total 1 juta yuan selama dua tahun, dengan minimal 500.000 yuan per tahun.

Menurut data dari Oriental Fortune Choice, per 7 Agustus, Kaiyuan Securities terus mengawasi 724 perusahaan yang terdaftar di NEEQ, menunjukkan posisi terdepan di pasar NEEQ;Sekuritas Soochow, Guorong Securities, Zhongtai Securities, dan Changjiang Underwriting dan Sponsor semuanya memiliki lebih dari 200 pelanggan yang terus mengawasi bisnis mereka; dan perusahaan sekuritas terkemukaSekuritas CITIC、Guotai Junan, Everbright Securities, CITIC Construction Investment, dll. Hanya ada lusinan pelanggan seperti itu.

Bagi Kaiyuan Securities, bisnis Pasar OTC Baru menyumbang proporsi pendapatan yang relatif kecil. Prospektus yang diungkapkan oleh Kaiyuan Securities pada akhir Juni menunjukkan bahwa pada tahun 2023, biaya penanganan broker dan laba bersih dari semua bisnis di Pasar OTC Baru akan berjumlah 154 juta yuan, menyumbang 17,42% dari total pendapatan bisnis perbankan investasi pada tahun itu. dan 5% dari total pendapatannya.

Jika 724 perusahaan terdaftar NEEQ yang menjadi tanggung jawab Kaiyuan Securities dianggap secara keseluruhan, dan masing-masing perusahaan membayar biaya pengawasan berkelanjutan sebesar 100.000 yuan per tahun, diperkirakan total pendapatan Kaiyuan Securities dari biaya pengawasan berkelanjutan di NEEQ adalah sekitar 70 juta yuan. Angka tersebut mungkin hanya sebagian kecil dari pendapatan bersih proyek IPO.

Pada 16 Desember 2023, Kaiyuan Securities, sebagai penjamin emisi bersama, mensponsori IPO GEM dan menghasilkan laba bersih sebesar 66,0912 juta yuan.

Namun, di bawah tren melambatnya IPO saat ini, pendapatan dari bisnis perbankan investasi perusahaan sekuritas kecil dan menengah yang tidak memiliki proyek pembiayaan ekuitas berkualitas tinggi umumnya menyusut secara signifikan, dan pendapatan yang dapat diperoleh dari OTC Baru Bisnis pasar juga sangat penting.

Selain proyek "penagihan utang" publik, saat ini tidak diketahui apakah banyak perusahaan tercatat yang secara sukarela dihapuskan karena masalah operasional, dan apakah mereka terlibat dalam tunggakan biaya pengawasan berkelanjutan.

Dari tanggal 5 hingga 7 Agustus, mengenai kemajuan dan dampak "penagihan utang" pada perusahaan Dewan Ketiga Baru, Pengamat Ekonomi menghubungi sejumlah perusahaan sekuritas termasuk Kaiyuan Securities, Guoxin Securities, Caitong Securities, dan Zhongtai Securities untuk wawancara telah diterima pada waktu pers.

(Atas permintaan orang yang diwawancarai, He Shuyang adalah nama samaran dalam artikel ini)