nouvelles

Niu Yu, journaliste à l'Economic Observer Peu après 17 heures le 7 août, He Shuyang était déjà en voiture pour rentrer chez lui. En repensant à l'été 2019, lorsqu'il s'est lancé dans les activités de banque d'investissement d'une maison de titres, il n'a jamais osé espérer pouvoir profiter d'une vie régulière de 9h à 17h. Aujourd'hui, alors que les projets de banque d'investissement dont il est responsable connaissent des revers les uns après les autres, le rythme de travail chargé s'est considérablement ralenti.

En tant que membre du personnel du département de banque d'investissement d'une société de valeurs mobilières du nord, ses principales activités comprennent le parrainage et la souscription de la Bourse de Pékin (ci-après dénommée la « Bourse de Pékin ») et la recommandation par la Bourse nationale des actions. et Cotations (ci-après dénommé le « Nouveau Troisième Conseil ») Se concentrant principalement sur les activités de cotation et fournissant des services de surveillance continue aux entreprises.

Alors que le cycle d'examen des projets de parrainage et de cotation s'est allongé, au premier semestre 2024, une société cotée au New OTC dont He Shuyang était chargé de superviser a été unilatéralement résiliée par sa maison de titres au motif qu'elle devait de nombreuses années de frais de surveillance. . Il n'a pas été surpris du résultat. Toutes les annonces de l'entreprise doivent être confirmées par lui, et il est très clair sur les risques financiers exposés dans les annonces.

Il ne s'agit pas d'un cas isolé. Selon des statistiques incomplètes de Wind Information, l'Economic Observer a constaté que depuis 2024, 53 sociétés cotées sur le nouveau marché OTC ont fait l'objet de « recouvrements de créances » par des sociétés de titres à plusieurs reprises. Les frais de surveillance continus payables par ces sociétés sont en retard. de deux à sept ans. Près de 30 % des sociétés cotées sont en retard de paiement depuis plus de trois ans.

Contrairement aux sociétés cotées en actions A, qui ont une période de surveillance continue d'un à trois ans, les sociétés cotées au Nouveau Troisième Conseil doivent bénéficier d'une surveillance continue à vie. En d’autres termes, la surveillance continue de la maison de courtage sponsor est une « nécessité » pour toute société cotée sur le nouveau marché OTC. Conformément à la réglementation, les entreprises qui ont perdu leur courtage d'hébergement pendant plus de trois mois seront suspendues de la cotation (c'est-à-dire « radiées »). Le nouveau troisième Conseil, dont le seuil est plus bas, constitue le principal champ de bataille permettant aux petites et moyennes entreprises de lever des fonds sur le marché des capitaux. Lorsqu'une entreprise est radiée de la cote, cela signifie la perte d'importants canaux de financement et les premiers investissements seront gaspillés. Avec des conséquences aussi graves, les cas de sociétés NEEQ « collectées » par les maisons de titres se multiplient.

De nombreuses personnes interrogées ont déclaré à l'Economic Observer que la liquidité actuelle du marché du New Third Board est faible et qu'il est difficile et coûteux pour les entreprises d'obtenir du financement. Certaines petites et moyennes entreprises aux conditions financières inégales ne sont pas en mesure de résister aux risques du marché et ont des difficultés de fonctionnement. Les coûts fixes annuels tels que les frais de surveillance continue ne sont que la « goutte d'eau qui fait déborder le vase » pour évincer ces entreprises.

Les maisons de courtage doivent recouvrer les dettes, voire « supprimer » ces clients NEEQ, quels que soient leurs sentiments. D'une part, les frais correspondants sont en retard depuis de nombreuses années et sont devenus des « créances irrécouvrables » d'autre part, ces sociétés sont opérationnelles. Les risques ont perdu leur capacité à transférer au conseil d'administration, d'acquérir et d'acquérir de la valeur de nouvelles opportunités commerciales.

Un « recouvrement de créances » intensif

Le 7 août, trois autres sociétés cotées au NEEQ ont publié des avertissements sur les risques indiquant que la société de valeurs mobilières sponsor prévoyait de mettre fin unilatéralement à l'accord de surveillance continue.

Ces trois sociétés sont Xi'an Haokan Film and Television Culture Media Co., Ltd. (ci-après dénommée « Haokan Media »), Zhejiang Lingshi Culture Communication Co., Ltd. (ci-après dénommée « Lingshi Culture ») et Beijing Tiancheng Yuantong Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Culture Lingshi ») (appelée « Tiancheng Yuantong »), leurs sociétés de valeurs mobilières parrainées sontTitres Zhongtai、Titres Caitong、Titres du Nord-Est。

Parmi eux, Haokan Media et Lingshi Culture ont été avertis par écrit pour la deuxième fois par des sociétés de valeurs mobilières, et Tiancheng Yuantong a été averti par écrit pour la première fois.

Selon l'annonce, le 27 avril 2017, Northeast Securities et Tiancheng Yuantong ont signé « l'accord sur la cotation recommandée et la surveillance continue », qui stipulait clairement le montant et le délai de paiement des frais de surveillance. Jusqu'à présent, Tiancheng Yuantong n'a pas payé les frais de surveillance continue à Northeast Securities comme stipulé dans l'accord pendant cinq ans au total.

Du point de vue actuel, parmi les 53 sociétés cotées mentionnées ci-dessus qui ont fait du « recouvrement de créances », seules 4 sociétés ont pu rattraper leurs arriérés après des rappels répétés, à savoir Zhonghui Travel Intelligent Scenic Area Management Co., Ltd. (ci-après dénommé « Zhonghui Travel »), Qinhuangdao Yideli Technology Co., Ltd. (ci-après dénommé « ST Yideli »), Hezhou Sufeng Wood Industry Co., Ltd. et Shanghai Tuyou Biotechnology Co., Ltd.

Parmi eux, Zhonghui Travel a travaillé avecTitres EverbrightSignez une entente de surveillance continue. Au 16 mai 2024, Zhonghui Travel n'avait effectué le paiement que de 100 000 yuans et était en retard sur les frais de surveillance continue de 500 000 yuans. Elle n'avait pas entièrement payé comme convenu depuis un total de trois ans et a donc reçu trois rappels écrits. par Everbright Securities. Le 22 juillet, Zhonghui Travel a révélé qu'elle avait réglé ses frais de supervision en cours pour 2022 et 2023.

ST Yideli a révélé le 25 avril que dans la société de courtage parrainTitres GuosenAprès trois rappels écrits, les frais de surveillance d'un an ont été intégralement payés. Selon des annonces précédentes, ST Yideli devait deux ans de frais de surveillance à Guosen Securities et devait encore un an de frais de surveillance. Le montant précis n'a pas été divulgué. Les maisons de titres dont le « recouvrement des créances » a échoué ont résilié unilatéralement le contrat de surveillance continue correspondant avec la société cotée. Conformément aux dispositions des « Lignes directrices pour la surveillance continue des négociants en valeurs mobilières sponsorisées » (ci-après dénommées les « Lignes directrices »), si une société cotée n'a pas payé les frais de surveillance comme convenu dans l'accord pendant deux ans au total, elle sera tenu de payer les frais de surveillance trois fois par écrit et que trois mois se sont écoulés depuis la date du premier rappel, la société de valeurs mobilières sponsor peut résilier unilatéralement l'accord de surveillance continue.

Selon un calcul approximatif de l'Economic Observer basé sur cette annonce, plus de 10 sociétés cotées au NEEQ ont été unilatéralement dissoutes par des maisons de titres depuis cette année. Même si le contrat est résilié, les frais de surveillance continue de la maison de courtage peuvent devenir des créances irrécouvrables.

Il est entendu que la plupart des sociétés de valeurs mobilières collectent des recouvrements sur la base de la norme prescrite de deux ans, mais de nombreuses sociétés de valeurs mobilières de petite et moyenne taille ont une tolérance relativement élevée pour les périodes de défaut, telles queTitres de Chine occidentaleSichuan Juta Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Juta Technology »), qui fait office de société de courtage parrain, est en retard dans ses frais de surveillance continus depuis sept ans.

Un banquier d'investissement de West China Securities a déclaré à l'Economic Observer que la cotation de Juta Technology avait été recommandée par West China Securities. Depuis lors, West China Securities fournit des services de supervision continus depuis de nombreuses années. Le service financier de l'entreprise collecte chaque année les paiements de Juta Technology, mais n'a jamais récupéré les arriérés. En tant que société de titres locale et entreprise publique du Sichuan, West China Securities a la responsabilité et l'obligation de soutenir le développement des entreprises locales. Ces dernières années, elle a également soutenu des entreprises confrontées à des difficultés opérationnelles telles que Juta Technology.

He Shuyang a déclaré à l'Economic Observer que les projets auxquels il a participé à une supervision continue étaient en retard depuis plus de trois ans. Après la résiliation de l’accord, les arriérés n’ont jamais été recouvrés. À l'heure actuelle, la société cotée est sur le point d'être radiée et elle utilisera alors les voies légales pour recouvrer les arriérés.

Derrière les arriérés de frais de surveillance

Quelques sociétés "collectées" par les maisons de titres ont répondu dans des communiqués pertinents aux raisons pour lesquelles elles n'avaient pas payé les frais de surveillance continue depuis de nombreuses années. "L'incapacité de payer" était le facteur principal.

Par exemple, Zhongyu Construction and Development (Beijing) Co., Ltd. a déclaré qu'en raison de l'incapacité à recouvrer les comptes clients du projet à temps et de l'impact de l'épidémie, l'entreprise était confrontée à des difficultés opérationnelles, manquait de fonds et n'était pas en mesure de le faire. effectuer les paiements pertinents en temps opportun.

Beijing Times Technology Co., Ltd. a déclaré que la société fonctionne actuellement en difficulté et dispose de fonds très limités. Elle est actuellement incapable de payer les frais de surveillance en cours et ne peut pas remplir ses obligations de paiement à temps.

Combien de frais ces petites et moyennes entreprises sont-elles vraiment incapables de payer ? Selon les informations divulguées par un certain nombre de sociétés du Nouveau Troisième Conseil, les sociétés de valeurs mobilières facturent des normes différentes pour les frais de surveillance continue, qui sont en gros de 100 000 à 150 000 yuans par an.

Plusieurs banquiers d'investissement qui ont exercé les fonctions de superviseur pour les sociétés du NEEQ ont déclaré à l'Economic Observer que la supervision continue du NEEQ n'est pas plus facile que la supervision du conseil d'administration principal des actions A, qui coûte au moins 500 000 yuans par an. Toutes les annonces des sociétés cotées doivent être examinées au préalable par la société de bourse qui les sponsorise. Des spécialistes de la surveillance doivent se rendre régulièrement sur place et arriver à tout moment pour des inspections sur place imprévues.

Depuis août, huit sociétés cotées au total ont annoncé qu'elles n'avaient pas payé les frais de surveillance continue aux maisons de titres sponsors, comme convenu. Ces entreprises appartiennent à des secteurs différents, ont des arriérés de différentes durées et accueillent des courtiers, mais elles sont toutes confrontées au dilemme commun de la pression opérationnelle.

Les données de Wind montrent que les revenus de Haokan Media de 2015 à 2019 étaient supérieurs à 100 millions de yuans. En 2023, ses revenus n'étaient que de 251 300 yuans, mais sa perte nette la même année a dépassé 6 millions de yuans. En 2023, le chiffre d'affaires de Tiancheng Yuantong est de 1,4676 million de yuans et le bénéfice net est de 12 900 yuans ; le chiffre d'affaires de Green Lion Culture est de 784 200 yuans et le bénéfice net est de 12 500 yuans ; les performances des cinq autres sociétés sont toutes dans le rouge ; Media Co., Ltd. (ci-après dénommée « Xinxin Culture ») a réalisé un chiffre d'affaires de 17,3289 millions de yuans et une perte nette de 13,7861 millions de yuans.

Concernant des questions telles que le remboursement et le risque de radiation, l'Economic Observer a appelé à plusieurs reprises les 6 et 7 août les coordonnées divulguées publiquement des huit sociétés ci-dessus, mais n'a pas pu les joindre.

Selon les dispositions des « Lignes directrices », si une société cotée dont l'accord de surveillance continue est unilatéralement résilié par une société de titres ne parvient pas à trouver une nouvelle société de titres parrain dans un délai de trois mois, sa cotation sera résiliée. À l'heure actuelle, de nombreuses sociétés cotées qui ont été levées de l'accord de surveillance continue sont en état de suspension. Celles qui le sont depuis trois mois mais qui n'ont pas trouvé de nouveau courtier parrain sont entrées dans la période de radiation.

"Je n'ai jamais entendu dire qu'après avoir été résilié de l'accord de surveillance continue, je pouvais encore trouver une société de titres prête à prendre le relais." He Shuyang a déclaré que compte tenu des conditions de fonctionnement de ces sociétés, il est impossible pour d'autres sociétés de titres de les contacter. .

Le 11 décembre 2020, après que les « Directives » aient ajouté le contenu selon lequel les maisons de titres mettent unilatéralement fin à l'accord de surveillance continue, selonFortune orientaleSelon les données de Choice, au 7 août 2024, un total de 76 sociétés NEEQ ont été radiées de la cote en raison de « la résiliation de l'accord de surveillance continue avec la société de titres parrainante et de l'incapacité de signer un accord de surveillance continue avec d'autres sociétés de titres parrainantes dans les trois mois ». ".

Si près de 50 sociétés qui ont été « récupérées » par les sociétés de titres cette année ne parviennent pas à payer leurs arriérés et à trouver une nouvelle société de titres parrainante, plus de 120 sociétés seront « submergées » par le poids des frais de surveillance continus.

Les sociétés cotées ci-dessus qui ont été « recouvrées de créances » par des sociétés de valeurs mobilières sont toutes des entreprises de « niveau de base ». Selon les méthodes de gestion hiérarchique du nouveau troisième conseil, les entreprises de la « couche de base » qui satisfont aux exigences de deux années consécutives de bénéfices, de croissance continue du résultat d'exploitation et d'émission de financement par actions peuvent être ajustées à la « couche d'innovation ». ne remplissent pas les conditions de maintien de la « couche innovation » L'entreprise sera ajustée et déclassée. Ce qui est plus exigeant que la « couche d'innovation », c'est la « couche sélectionnée ». En septembre 2021, la Bourse de Pékin (ci-après dénommée la « Bourse de Pékin ») a officiellement annoncé sa création, et la « couche sélectionnée » de la Nouvelle Le marché OTC a été transféré à la Bourse de Pékin.

Un banquier d'investissement d'une grande société de valeurs mobilières a déclaré à l'Economic Observer qu'au cours des dernières années, le Conseil de l'innovation scientifique et technologique et la Bourse de Pékin ont été créés l'un après l'autre et que le système d'enregistrement a été entièrement mis en œuvre pour les nouvelles sociétés OTC de bonne qualité. ont été radiées les unes après les autres pour postuler à des introductions en bourse. Actuellement, elles peuvent être maintenues à " Les entreprises de la « couche innovation » sont considérées comme les « réserves » de la Bourse de Pékin, tandis que les petites et moyennes entreprises qui ont été laissées. dans la « couche de base » depuis de nombreuses années sont considérés comme de « mauvaise qualité ».

Prendre l'initiative de radier

Depuis 2024, certaines sociétés cotées sur le New OTC Market choisissent de prendre l’initiative de se retirer de la cote.

Les données d'Oriental Fortune Choice montrent qu'au 31 juillet, 219 sociétés NEEQ ont été radiées de la cote en 2024, dont seulement 11 étaient dues à « la résiliation de l'accord de surveillance continue avec la société de valeurs mobilières parrainante et à l'incapacité de signer un accord de surveillance continue avec d'autres sociétés parrainantes ». sociétés de titres dans les trois mois." "Accord de surveillance" et radiation, 182 "entreprises ont demandé leur radiation", ce qui représente un pourcentage aussi élevé que 83,11 %.

Un initié d'une petite et moyenne entreprise qui venait de finaliser sa radiation en juin a déclaré à Economic Observer que la société avait pris l'initiative de mettre fin à la cotation sur la base d'ajustements stratégiques. L'annonce de la société a révélé que la raison de la cessation volontaire de la cotation était de « se concentrer sur l'exploitation et la gestion de la société, de réduire les coûts d'exploitation de la société et d'améliorer l'efficacité de la prise de décision commerciale ». Concernant les "coûts de fonctionnement", la personne a déclaré qu'il n'était pas pratique de les divulguer.

Il convient de noter que quelques sociétés cotées ont déjà annoncé que leur incapacité à embaucher une agence d'audit avait pour conséquence de ne pas divulguer leurs rapports annuels à temps, s'exposant ainsi au risque de radiation de la cote et de sanctions administratives pour « non-divulgation des rapports annuels à temps. temps."

Le 19 avril, Zhejiang Oteng Electronic Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Oteng Technology ») a révélé qu'en raison de difficultés opérationnelles, elle n'était pas en mesure de payer les frais d'audit et n'était pas en mesure d'embaucher un cabinet comptable pour effectuer un audit, ce qui a empêché l'entreprise de divulguer son rapport annuel comme prévu. Le 7 août, Oden Technology a reçu une décision de sanction administrative du Bureau de surveillance du Zhejiang de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Elle a été avertie, sommée d'apporter des corrections et condamnée à une amende de 600 000 yuans par le Bureau de surveillance du Zhejiang pour violations de divulgation d'informations.

Un banquier d'investissement d'une importante société de courtage de l'Est de la Chine a déclaré à l'Economic Observer que lorsqu'elle recommande aux petites et moyennes entreprises de s'inscrire au Nouveau Troisième Conseil, leur société de courtage facturera des frais de 700 000 à 800 000 yuans et sera le premier sponsor. d'une société cotée au Nouveau Troisième Conseil des sociétés de valeurs mobilières ; conformément aux exigences pertinentes, les frais de surveillance continue sont des frais fixes supplémentaires facturés par les sociétés de valeurs mobilières, qui s'élèvent à environ 100 000 yuans à 300 000 yuans par an.

La personne a déclaré qu'en plus des frais de surveillance, les dépenses d'exploitation auxquelles les petites et moyennes entreprises continueront à faire face pendant la période de cotation comprennent les frais d'audit annuels, les frais de cotation payés à la National Equities Exchange and Quotations Co., Ltd., et autres coûts cachés pour des opérations standardisées. En outre, de nombreuses associations locales facturent des cotisations annuelles. Une fois que l'entreprise a mis fin à sa cotation, elle peut économiser beaucoup de dépenses d'exploitation.

Il est entendu que les frais d'audit pour les sociétés cotées sur le nouveau marché OTC varient entre 100 000 yuans et 350 000 yuans. Les frais annuels de cotation des sociétés de transfert d'actions sont calculés séparément pour les actions ordinaires et les actions privilégiées, parmi lesquelles les frais annuels pour les actions ordinaires varient. de 20 000 yuans à 50 000 yuans. Calculés uniquement sur la base des dépenses divulguées publiquement, les coûts fixes d'exploitation supportés par les petites et moyennes entreprises en raison de leur cotation s'élèvent entre 220 000 et 700 000 yuans par an.

« Certains propriétaires d'entreprises privées peuvent penser qu'il n'y a aucun avantage pratique à tirer d'une cotation sur le nouveau marché OTC, et ils doivent se conformer à diverses exigences de conformité. Lors de la divulgation d'informations, en plus de frais élevés, cela impliquera également des secrets d'affaires. et d'autres informations qu'ils ne veulent pas divulguer. « He Shuyang estime que l'initiative de radiation est également due au fait que certains entrepreneurs privés veulent réduire les problèmes et se concentrer sur leurs affaires dans l'environnement actuel. À en juger par l'évolution du nouveau troisième conseil d'administration, au cours des deux dernières années, le nombre de sociétés cotées en bourse a diminué et l'activité a diminué. Les données éoliennes montrent qu'au 8 août 2024, 6 148 sociétés étaient cotées au Nouveau Troisième Conseil, dont 3 974 sont des sociétés de niveau de base. En 2017, lorsque le nouveau marché OTC était en plein essor, le nombre total de sociétés cotées était de 11 630, dont 10 277 sociétés de niveau de base. Les données divulguées sur le site officiel du New Third Board montrent qu'en 2023, des indices importants tels que l'indice des composants du troisième conseil, le market making du troisième conseil, l'indice des composants d'innovation et le leader du troisième conseil d'administration ont chuté pendant deux années consécutives. En 2023, les émissions d'actions NEEQ ont atteint leur plus bas niveau depuis 2015, avec un total de 573 émissions et un montant d'émission de 18,019 milliards de yuans ; 17,427 milliards d'actions ont été négociées tout au long de l'année, pour un montant de transaction de 61,274 milliards de yuans ; restructurations majeures d'actifs, et 20 Démarrer l'acquisition.

Huang Lichong, président de Huisheng International Capital, estime que la liquidité des actions sur le marché du New Third Board est faible et que la plupart des entreprises sur le marché sont des petites et moyennes entreprises avec des conditions de fonctionnement instables et des conditions financières inégales. À une époque où la confiance des investisseurs dans le marché des capitaux s'est généralement affaiblie, nous sommes actuellement plus prudents à l'égard du marché plus risqué du New Third Board. Cependant, ces petites et moyennes entreprises ont du mal à obtenir un soutien financier lorsque les prêts bancaires sont resserrés et les capitaux à risque sont réduits, et elles courent le risque de difficultés opérationnelles, voire de faillite. Cela conduit à une diminution du nombre d'objectifs de haute qualité dans le secteur. marché qui peut attirer les investisseurs.

Quel dommage les maisons de titres ont-elles subi ?

Pour les sociétés cotées sous pression opérationnelle, cette dette peut être la « goutte d'eau qui fait déborder le vase » qui leur fait déborder le dos. Cependant, pour les sociétés de valeurs mobilières, en particulier les principales sociétés de valeurs mobilières, les activités de surveillance continue du nouveau troisième conseil ne peuvent apporter que des revenus limités et sont en fait de la « viande de moustique ». Même si la dette est difficile à recouvrer, elle n'aura que peu d'impact sur la situation financière. niveau.

"Les nouveaux projets OTC ont une marge de croissance limitée et des frais faibles, nous n'aimons donc pas les réaliser." Un banquier d'investissement de l'une des trois plus grandes sociétés de valeurs mobilières d'un secteur a déclaré à l'Economic Observer que contrairement aux nouveaux projets OTC, qui ont relativement frais fixes, les projets de financement par actions A sont déterminés en fonction du pourcentage du montant du financement et les frais pour des entreprises spécifiques sont distingués lors de la signature d'un accord avec le client. Par exemple, les frais de souscription et de parrainage sont de 29 millions. yuans, et la supervision ultérieure nécessite une supervision continue pour un total de 1 million de yuans pendant deux ans, avec un minimum de 500 000 yuans par an.

Les données d'Oriental Fortune Choice montrent qu'au 7 août, Kaiyuan Securities a supervisé en permanence 724 sociétés cotées au NEEQ, affichant une position de leader sur le marché du NEEQ ; Shenwan Hongyuan Securities est le courtier parrain de 558 sociétés cotées ;Titres Soochow, Guorong Securities, Zhongtai Securities et Changjiang Underwriting and Sponsor comptent tous plus de 200 clients qui continuent de superviser leurs activités et les principales sociétés de titres ;Titres CITIC、Guotai Junan, Everbright Securities, CITIC Construction Investment, etc. Il n'existe que des dizaines de ces clients.

Pour Kaiyuan Securities, l’activité du nouveau marché OTC représente une proportion relativement faible des revenus. Le prospectus divulgué par Kaiyuan Securities fin juin montre qu'en 2023, les frais de traitement de la société de courtage et les revenus nets de toutes les activités sur le nouveau marché OTC s'élèveront à 154 millions de yuans, soit 17,42 % de ses revenus totaux de banque d'investissement cette année-là. et 5% de son chiffre d'affaires total.

Si l'on considère dans leur ensemble les 724 sociétés cotées au NEEQ dont Kaiyuan Securities est responsable, et que chaque société paie des frais de surveillance continue de 100 000 yuans par an, le revenu total provenant des frais de surveillance continue de Kaiyuan Securities sur le NEEQ est d'environ 70 millions. yuan. Ce chiffre peut ne représenter qu’une fraction du revenu net d’un projet d’introduction en bourse.

Le 16 décembre 2023, Kaiyuan Securities, en tant que co-souscripteur principal, a parrainé une introduction en bourse de GEM et a généré un bénéfice net de 66,0912 millions de yuans.

Cependant, dans le cadre de la tendance actuelle au ralentissement des introductions en bourse, les revenus des activités de banque d'investissement des petites et moyennes sociétés de titres qui manquent de projets de financement par actions de haute qualité ont généralement diminué de manière significative. Les revenus pouvant être générés par le nouveau marché OTC. les affaires sont également très importantes.

Outre les projets publics de « recouvrement de créances », on ignore actuellement si de nombreuses sociétés cotées sont volontairement radiées de la cote en raison de problèmes opérationnels et si elles sont impliquées dans des arriérés de frais de surveillance en cours.

Du 5 au 7 août, concernant les progrès et l'impact du « recouvrement de créances » sur les sociétés du New Third Board, l'Economic Observer a contacté un certain nombre de sociétés de titres, notamment Kaiyuan Securities, Guoxin Securities, Caitong Securities et Zhongtai Securities pour des entretiens. a été reçu au moment de la publication.

(A la demande de la personne interrogée, He Shuyang est un pseudonyme dans cet article)