νέα

Ο δημοσιογράφος του Economic Observer Niu Yu Λίγο μετά τις 5 το απόγευμα της 7ης Αυγούστου, ο He Shuyang οδηγούσε ήδη στο σπίτι. Κοιτάζοντας πίσω το καλοκαίρι του 2019, όταν εισήλθε στην επενδυτική τραπεζική μιας εταιρείας χρεογράφων, δεν τόλμησε ποτέ να ελπίζει ότι θα μπορούσε να απολαύσει μια κανονική ζωή «9 με 5». Τώρα, καθώς τα έργα επενδυτικής τραπεζικής για τα οποία είναι υπεύθυνος αντιμετωπίζουν οπισθοδρομήσεις το ένα μετά το άλλο, ο πολυάσχολος ρυθμός εργασίας έχει επιβραδυνθεί σημαντικά.

Ως μέλος του προσωπικού του τμήματος επενδυτικής τραπεζικής μιας εταιρείας κινητών αξιών στο βορρά, οι κύριες δραστηριότητές του περιλαμβάνουν τη χορηγία και την αναδοχή του Χρηματιστηρίου του Πεκίνου (εφεξής «Χρηματιστήριο του Πεκίνου») και τη σύσταση του Εθνικού Χρηματιστηρίου Μετοχών και Προσφορές (εφεξής καλούμενο "Νέο Τρίτο Συμβούλιο") Εστιάζοντας κυρίως στην εισαγωγή επιχειρήσεων στο χρηματιστήριο και στην παροχή συνεχών υπηρεσιών εποπτείας σε επιχειρήσεις.

Ενώ ο κύκλος αναθεώρησης για έργα χορηγιών και εισαγωγής στο χρηματιστήριο έχει επιμηκυνθεί, το πρώτο εξάμηνο του 2024, μια νέα εισηγμένη στο χρηματιστήριο εξωχρηματιστηριακή εταιρεία της οποίας ήταν υπεύθυνος για την εποπτεία ο He Shuyang τερματίστηκε μονομερώς από την εταιρεία κινητών αξιών του με την αιτιολογία ότι όφειλε πολλά χρόνια αμοιβών εποπτείας . Δεν εξεπλάγη από το αποτέλεσμα. Όλες οι ανακοινώσεις της εταιρείας πρέπει να επιβεβαιωθούν από τον ίδιο και είναι σαφέστατος για τους οικονομικούς κινδύνους που εκτίθενται στις ανακοινώσεις.

Δεν πρόκειται για μεμονωμένη περίπτωση. Σύμφωνα με ελλιπή στατιστικά στοιχεία από την Wind Information, ο Economic Observer διαπίστωσε ότι από το 2024, 53 εταιρείες που είναι εισηγμένες στη Νέα εξωχρηματιστηριακή αγορά έχουν «εισπραχθεί» πολλές φορές από εταιρείες χρεογράφων από δύο έως επτά χρόνια Σχεδόν το 30% των εισηγμένων εταιρειών είναι σε καθυστέρηση για περισσότερα από τρία χρόνια.

Σε αντίθεση με τις εισηγμένες εταιρείες A-share, οι οποίες έχουν συνεχή περίοδο εποπτείας από ένα έως τρία χρόνια, οι εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Νέο Τρίτο Διοικητικό Συμβούλιο πρέπει να έχουν συνεχή εποπτεία δια βίου. Με άλλα λόγια, η συνεχής εποπτεία της χορηγούσας μεσιτείας είναι «αναγκαιότητα» για κάθε εταιρεία που είναι εισηγμένη στη Νέα OTC Αγορά. Σύμφωνα με τους κανονισμούς, εταιρείες που έχουν χάσει τη μεσιτεία φιλοξενίας τους για περισσότερο από τρεις μήνες θα ανασταλούν από την εγγραφή τους (δηλαδή «διαγράφονται»). Το Νέο Τρίτο Διοικητικό Συμβούλιο, το οποίο έχει χαμηλότερο όριο, είναι το κύριο πεδίο μάχης για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις για τη συγκέντρωση κεφαλαίων στην κεφαλαιαγορά. Όταν μια εταιρεία διαγράφεται, σημαίνει ότι χάνονται σημαντικά κανάλια χρηματοδότησης και οι πρώιμες επενδύσεις θα χαθούν. Με τόσο σοβαρές συνέπειες, είναι ολοένα και περισσότερες περιπτώσεις εταιρειών NEEQ που «εισπράττονται» από εταιρείες κινητών αξιών.

Πολλοί συνεντευξιαζόμενοι είπαν στον Economic Observer ότι η τρέχουσα ρευστότητα της αγοράς του New Third Board είναι χαμηλή και ότι είναι δύσκολο και δαπανηρό για τις εταιρείες να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση. Ορισμένες μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις με άνιση χρηματοοικονομικές συνθήκες δεν μπορούν να αντέξουν τους κινδύνους της αγοράς και έχουν λειτουργικές δυσκολίες.

Οι μεσίτες πρέπει να εισπράξουν χρέη ή ακόμα και να «αφαιρέσουν» αυτούς τους πελάτες της NEEQ, ανεξάρτητα από τα συναισθήματά τους, οι σχετικές αμοιβές έχουν καθυστερήσει εδώ και πολλά χρόνια και από την άλλη έχουν γίνει «επισφαλείς». Οι κίνδυνοι έχουν χάσει την ικανότητά τους να μεταβιβάζουν στο διοικητικό συμβούλιο, να αποκτούν και να αποκτούν αξία νέων επιχειρηματικών ευκαιριών.

Εντατική «εισπραξη οφειλών»

Στις 7 Αυγούστου, τρεις ακόμη εισηγμένες στο NEEQ εταιρείες εξέδωσαν προειδοποιητικές ανακοινώσεις κινδύνου ότι η χορηγούσα εταιρεία χρεογράφων σχεδίαζε να τερματίσει μονομερώς τη συμφωνία συνεχούς εποπτείας.

Αυτές οι τρεις εταιρείες είναι η Xi'an Haokan Film and Television Culture Media Co., Ltd. (εφεξής «Haokan Media»), η Zhejiang Lingshi Culture Communication Co., Ltd. (εφεξής «Lingshi Culture») και Beijing Tiancheng Yuantong Technology Co., Ltd. (εφεξής «Κουλτούρα Lingshi») (καλούμενη «Tiancheng Yuantong»), οι εταιρείες χρηματοδότησής τους είναιZhongtai Securities、Caitong Securities、Northeast Securities。

Μεταξύ αυτών, η Haokan Media και η Lingshi Culture προειδοποιήθηκαν γραπτώς για δεύτερη φορά από εταιρείες κινητών αξιών και η Tiancheng Yuantong προειδοποιήθηκε γραπτώς για πρώτη φορά.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση, στις 27 Απριλίου 2017, η Northeast Securities και η Tiancheng Yuantong υπέγραψαν τη «Συμφωνία για Συνιστώμενη Εισαγωγή και Συνεχή Εποπτεία», η οποία όριζε ξεκάθαρα το ύψος και τον χρόνο πληρωμής του τέλους εποπτείας. Μέχρι στιγμής, η Tiancheng Yuantong δεν είχε καταβάλει τέλη συνεχούς εποπτείας στη Northeast Securities όπως ορίζεται στη συμφωνία για συνολικά πέντε χρόνια.

Από την τρέχουσα σκοπιά, μεταξύ των προαναφερθεισών 53 εισηγμένων εταιρειών που έχουν «εισπράξει οφειλές», μόνο 4 εταιρείες μπόρεσαν να καλύψουν τις καθυστερήσεις τους μετά από επανειλημμένες υπενθυμίσεις, και συγκεκριμένα η Zhonghui Travel Intelligent Scenic Area Management Co., Ltd. (εφεξής «Zonghui Travel»), Qinhuangdao Yideli Technology Co., Ltd. (εφεξής «ST Yideli»), Hezhou Sufeng Wood Industry Co., Ltd., και Shanghai Tuyou Biotechnology Co., Ltd.

Μεταξύ αυτών, συνεργάστηκε με το Zhonghui TravelEverbright SecuritiesΥπογράψτε μια συμφωνία συνεχούς εποπτείας. Από τις 16 Μαΐου 2024, η Zhonghui Travel είχε ολοκληρώσει την πληρωμή μόνο 100.000 γιουάν και είχε καθυστερήσει τα τέλη επίβλεψης ύψους 500.000 γιουάν δεν είχε πληρώσει πλήρως όπως είχε συμφωνηθεί για συνολικά τρία χρόνια, επομένως της εκδόθηκαν τρεις γραπτές υπενθυμίσεις από την Everbright Securities. Στις 22 Ιουλίου, η Zhonghui Travel αποκάλυψε ότι είχε διακανονίσει τα τρέχοντα τέλη εποπτείας της για το 2022 και το 2023.

Η ST Yideli αποκάλυψε στις 25 Απριλίου ότι στη χορηγούσα μεσιτείαGuosen SecuritiesΜετά από τρεις γραπτές υπενθυμίσεις, το τέλος επίβλεψης για ένα έτος έχει καταβληθεί πλήρως. Σύμφωνα με προηγούμενες ανακοινώσεις, η ST Yideli όφειλε αμοιβές επίβλεψης δύο ετών στην Guosen Securities και ακόμη όφειλε τέλη εποπτείας ενός έτους Το συγκεκριμένο ποσό δεν αποκαλύφθηκε. Οι χρηματιστηριακές εταιρίες των οποίων η «είσπραξη οφειλών» απέτυχε, κατήγγειλαν μονομερώς τη σχετική σύμβαση συνεχιζόμενης εποπτείας με την εισηγμένη. Σύμφωνα με τις διατάξεις των «Οδηγιών για τη Συνεχή Εποπτεία των Διαπραγματευτών Χορηγών Τίτλων» (εφεξής «Κατευθυντήριες γραμμές»), εάν μια εισηγμένη εταιρεία δεν έχει καταβάλει τέλη εποπτείας όπως έχουν συμφωνηθεί στη συμφωνία για συνολικά δύο χρόνια, θα κληθεί να καταβάλει εγγράφως το τέλος εποπτείας τρεις φορές και έχουν περάσει τρεις μήνες από την πρώτη υπενθύμιση, η χορηγούσα εταιρεία κινητών αξιών μπορεί να καταγγείλει μονομερώς τη συμφωνία συνεχούς εποπτείας.

Σύμφωνα με έναν πρόχειρο υπολογισμό του Economic Observer με βάση την ανακοίνωση, περισσότερες από 10 εισηγμένες στο χρηματιστήριο NEEQ εταιρείες έχουν τερματιστεί μονομερώς από εταιρείες κινητών αξιών από φέτος. Ακόμη και αν η συμφωνία τερματιστεί, οι συνεχιζόμενες αμοιβές εποπτείας της μεσιτείας μπορεί να γίνουν επισφαλείς απαιτήσεις.

Είναι κατανοητό ότι οι περισσότερες εταιρείες κινητών αξιών συλλέγουν εισπράξεις με βάση το προβλεπόμενο διετές πρότυπο, αλλά πολλές μικρές και μεσαίες εταιρείες κινητών αξιών έχουν σχετικά υψηλή ανοχή για περιόδους αθέτησης υποχρεώσεων, όπως π.χ.Τίτλοι Δυτικής ΚίναςΗ Sichuan Juta Technology Co., Ltd. (εφεξής «Juta Technology»), η οποία λειτουργεί ως χορηγός εταιρεία κινητών αξιών, έχει καθυστερήσει με συνεχιζόμενα τέλη εποπτείας για επτά χρόνια.

Ένας επενδυτικός τραπεζίτης από τη West China Securities είπε στον Economic Observer ότι η Juta Technology συνιστάται για εισαγωγή στο χρηματιστήριο από τη West China Securities. Έκτοτε, η West China Securities παρέχει υπηρεσίες συνεχούς εποπτείας για πολλά χρόνια Το οικονομικό τμήμα της εταιρείας εισπράττει πληρωμές από τη Juta Technology, αλλά δεν έχει ανακτήσει ποτέ τις καθυστερούμενες οφειλές. Ως τοπική εταιρεία κινητών αξιών και κρατική επιχείρηση στο Σιτσουάν, η West China Securities έχει την ευθύνη και την υποχρέωση να υποστηρίζει την ανάπτυξη τοπικών επιχειρήσεων Τα τελευταία χρόνια, έχει επίσης υποστηρίξει εταιρείες με λειτουργικές δυσκολίες, όπως η Juta Technology.

Ο He Shuyang είπε στον Economic Observer ότι τα έργα που συμμετείχε σε συνεχή επίβλεψη ήταν σε καθυστέρηση για περισσότερα από τρία χρόνια. Μετά τη λύση της συμφωνίας, τα ληξιπρόθεσμα δεν ανακτήθηκαν ποτέ. Επί του παρόντος, η εισηγμένη εταιρεία πρόκειται να διαγραφεί και η εταιρεία στη συνέχεια θα ακολουθήσει νομικές οδούς για την είσπραξη των καθυστερούμενων οφειλών.

Πίσω από τα καθυστερούμενα τέλη εποπτείας

Λίγες εταιρείες που «εισπράχθηκαν» από εταιρίες κινητών αξιών απάντησαν με σχετικές ανακοινώσεις στους λόγους για τους οποίους δεν είχαν καταβάλει τέλη συνεχούς εποπτείας για πολλά χρόνια. Η «αδυναμία πληρωμής» ήταν ο βασικός παράγοντας.

Για παράδειγμα, η Zhongyu Construction and Development (Beijing) Co., Ltd. δήλωσε ότι λόγω της μη έγκαιρης είσπραξης των εισπρακτέων λογαριασμών του έργου και των επιπτώσεων της επιδημίας, η εταιρεία αντιμετώπισε λειτουργικές δυσκολίες, είχε έλλειψη κεφαλαίων και δεν μπόρεσε να πραγματοποιούν έγκαιρα τις σχετικές πληρωμές.

Η Beijing Times Technology Co., Ltd. είπε ότι η εταιρεία λειτουργεί επί του παρόντος σε δυσκολίες και έχει πολύ περιορισμένα κεφάλαια, επί του παρόντος δεν είναι σε θέση να πληρώσει τα τρέχοντα τέλη εποπτείας και δεν μπορεί να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις πληρωμής της εγκαίρως.

Πόσα τέλη αδυνατούν πραγματικά να πληρώσουν αυτές οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις; Σύμφωνα με πληροφορίες που αποκαλύπτονται από ορισμένες εταιρείες του New Third Board, οι εταιρείες κινητών αξιών χρεώνουν διαφορετικά πρότυπα για αμοιβές συνεχούς εποπτείας, που είναι βασικά από 100.000 γιουάν έως 150.000 γιουάν ετησίως.

Αρκετοί επενδυτικοί τραπεζίτες που έχουν υπηρετήσει ως επόπτες για εταιρείες NEEQ είπαν στον Economic Observer ότι η συνεχής εποπτεία του NEEQ δεν είναι ευκολότερη από την εποπτεία του βασικού συμβουλίου της μετοχής A, η οποία κοστίζει τουλάχιστον 500.000 γιουάν ετησίως. Όλες οι ανακοινώσεις των εισηγμένων εταιρειών πρέπει να ελέγχονται εκ των προτέρων από τη χορηγή εταιρεία κινητών αξιών.

Από τον Αύγουστο, συνολικά οκτώ εισηγμένες εταιρείες έχουν ανακοινώσει ότι δεν έχουν καταβάλει συνεχιζόμενες αμοιβές εποπτείας στις χρηματοδότριες εταιρείες όπως συμφωνήθηκε. Αυτές οι εταιρείες δραστηριοποιούνται σε διαφορετικούς κλάδους, έχουν διαφορετικά μήκη ληξιπρόθεσμων οφειλών και φιλοξενούν μεσίτες, αλλά όλες αντιμετωπίζουν το κοινό δίλημμα της λειτουργικής πίεσης.

Τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι τα έσοδα της Haokan Media από το 2015 έως το 2019 ήταν περισσότερα από 100 εκατομμύρια γιουάν Το 2023, τα έσοδά της ήταν μόνο 251.300 γιουάν, αλλά η καθαρή ζημία της την ίδια χρονιά ξεπέρασε τα 6 εκατομμύρια γιουάν. Το 2023, τα έσοδα της Tiancheng Yuantong είναι 1,4676 γιουάν και το καθαρό κέρδος είναι 12.900 γιουάν, τα έσοδα της Green Lion είναι 784.200 γιουάν και τα καθαρά κέρδη είναι 12.500 γιουάν Η Media Co., Ltd. (εφεξής «Xinxin Culture») είχε έσοδα 17,3289 εκατ. γιουάν και καθαρή ζημία 13,7861 εκατ. γιουάν.

Αναφορικά με θέματα όπως η αποπληρωμή και ο κίνδυνος διαγραφής, ο Economic Observer κάλεσε πολλές φορές τα στοιχεία επικοινωνίας των παραπάνω οκτώ εταιρειών που αποκαλύφθηκαν δημοσίως στις 6 και 7 Αυγούστου, αλλά δεν μπόρεσε να περάσει.

Σύμφωνα με τις πρόνοιες των «Οδηγιών», εάν μια εισηγμένη εταιρεία της οποίας η σύμβαση συνεχούς εποπτείας τερματιστεί μονομερώς από εταιρεία κινητών αξιών δεν μπορέσει να βρει νέα χορηγή εταιρεία αξιών εντός τριών μηνών, η εισαγωγή της στο χρηματιστήριο θα τερματιστεί. Επί του παρόντος, πολλές εισηγμένες εταιρείες που έχουν αφαιρεθεί από τη σύμβαση συνεχούς εποπτείας βρίσκονται σε κατάσταση αναστολής όσες είναι εδώ και τρεις μήνες αλλά δεν έχουν βρει νέο χρηματιστή έχουν εισέλθει στην περίοδο διαγραφής.

«Δεν έχω ακούσει ποτέ ότι μετά τον τερματισμό της συμφωνίας συνεχούς εποπτείας, μπορώ ακόμα να βρω μια εταιρεία κινητών αξιών που είναι πρόθυμη να αναλάβει την εξουσιοδότηση, είπε ότι λαμβάνοντας υπόψη τις συνθήκες λειτουργίας αυτών των εταιρειών, είναι αδύνατο για άλλες εταιρείες κινητών αξιών να επικοινωνήσουν μαζί τους». .

Στις 11 Δεκεμβρίου 2020, αφού οι «Οδηγίες» προσέθεσαν περιεχόμενο ότι οι εταιρείες κινητών αξιών τερματίζουν μονομερώς τη σύμβαση συνεχούς εποπτείας, σύμφωνα μεOriental FortuneΣύμφωνα με τα στοιχεία της Choice, έως τις 7 Αυγούστου 2024, συνολικά 76 εταιρείες NEEQ έχουν διαγραφεί λόγω «καταγγελίας της συμφωνίας συνεχούς εποπτείας με τη χορηγούσα εταιρεία κινητών αξιών και παράλειψης υπογραφής συμφωνίας συνεχούς εποπτείας με άλλες χορηγούσες εταιρείες κινητών αξιών εντός τριών μηνών ."

Εάν οι σχεδόν 50 εταιρείες που έχουν «εισπραχθεί» από τις χρηματιστηριακές εταιρείες φέτος δεν καταφέρουν να πληρώσουν τις ληξιπρόθεσμες οφειλές τους και να βρουν μια νέα εταιρεία χορηγών τίτλων, περισσότερες από 120 εταιρείες θα «πνιγούν» από το άχυρο των συνεχιζόμενων τελών εποπτείας.

Οι προαναφερόμενες εισηγμένες εταιρείες που έχουν «εισπραχθεί οφειλές» από εταιρείες χρεογράφων είναι όλες επιχειρήσεις «βασικού επιπέδου». Σύμφωνα με τις ιεραρχικές μεθόδους διαχείρισης του Νέου Τρίτου Συμβουλίου, μόνο οι εταιρείες «βασικού επιπέδου» που πληρούν τις απαιτήσεις δύο συνεχόμενων ετών κέρδους, συνεχούς αύξησης των λειτουργικών εσόδων και έκδοσης χρηματοδότησης μετοχών μπορούν να προσαρμοστούν στο «επίπεδο καινοτομίας». που δεν πληρούν τις προϋποθέσεις συντήρησης του «στρώματος καινοτομίας» Η εταιρεία θα προσαρμοστεί και θα υποβαθμιστεί. Αυτό που είναι πιο απαιτητικό από το "επίπεδο καινοτομίας" είναι το "επιλεγμένο επίπεδο" Τον Σεπτέμβριο του 2021, το Χρηματιστήριο του Πεκίνου (εφεξής "Χρηματιστήριο του Πεκίνου") ανακοίνωσε επίσημα την ίδρυσή του και το "επιλεγμένο επίπεδο" του Νέου. Η OTC Market μεταφέρθηκε στο Χρηματιστήριο του Πεκίνου.

Ένας επενδυτικός τραπεζίτης από κορυφαία εταιρεία κινητών αξιών είπε στον Economic Observer ότι τα τελευταία χρόνια ιδρύθηκαν το ένα μετά το άλλο το Επιστημονικό και Τεχνολογικό Συμβούλιο Καινοτομίας και το Χρηματιστήριο του Πεκίνου και το σύστημα εγγραφής των νέων εξωχρηματιστηριακών εταιρειών έχει εφαρμοστεί πλήρως έχουν διαγραφεί το ένα μετά το άλλο για να υποβάλουν αίτηση για IPO Επί του παρόντος, μπορούν να διατηρηθούν στο "Εταιρείες στο "επίπεδο καινοτομίας" θεωρούνται ως "αποθεματικά" του Χρηματιστηρίου του Πεκίνου, ενώ οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις που έχουν απομείνει. στο «βασικό στρώμα» για πολλά χρόνια θεωρούνται «κακής ποιότητας».

Πάρτε την πρωτοβουλία για διαγραφή

Από το 2024, ορισμένες εταιρείες που είναι εισηγμένες στη Νέα OTC Αγορά επιλέγουν να αναλάβουν την πρωτοβουλία να διαγραφούν.

Τα δεδομένα από το Oriental Fortune Choice δείχνουν ότι έως τις 31 Ιουλίου, 219 εταιρείες NEEQ έχουν διαγραφεί το 2024, εκ των οποίων μόνο 11 οφειλόταν στον «τερματισμό της συμφωνίας συνεχούς εποπτείας με τη χορηγούσα εταιρεία κινητών αξιών και στην αποτυχία υπογραφής συμφωνίας συνεχούς εποπτείας με άλλους χορηγούς εταιρείες χρεογράφων εντός τριών μηνών." "Σύμβαση εποπτείας" και διαγραφή, 182 "εταιρείες υπέβαλαν αίτηση διαγραφής", με ποσοστό έως και 83,11%.

Ένας γνώστης μιας μικρής και μεσαίας επιχείρησης που μόλις είχε ολοκληρώσει τη διαγραφή τον Ιούνιο είπε στον Economic Observer ότι η εταιρεία ανέλαβε την πρωτοβουλία να τερματίσει την εισαγωγή βάσει στρατηγικών προσαρμογών. Η ανακοίνωση της εταιρείας αποκάλυψε ότι ο λόγος για τον εθελοντικό τερματισμό της εισαγωγής ήταν η «επικέντρωση στη λειτουργία και διαχείριση της εταιρείας, η μείωση του λειτουργικού κόστους της εταιρείας και η βελτίωση της αποτελεσματικότητας της λήψης επιχειρηματικών αποφάσεων». Όσον αφορά τα "λειτουργικά έξοδα", το άτομο είπε ότι δεν ήταν βολικό να αποκαλυφθούν.

Αξίζει να σημειωθεί ότι μερικές εισηγμένες εταιρείες έχουν ανακοινώσει προηγουμένως ότι η αδυναμία τους να προσλάβουν μια ελεγκτική εταιρεία είχε ως αποτέλεσμα την αποτυχία έγκαιρης γνωστοποίησης των ετήσιων εκθέσεων, αντιμετωπίζοντας έτσι τον κίνδυνο διαγραφής και διοικητικές κυρώσεις για «αποτυχία γνωστοποίησης ετήσιων εκθέσεων φορά."

Στις 19 Απριλίου, η Zhejiang Oteng Electronic Technology Co., Ltd. (εφεξής «Oteng Technology») αποκάλυψε ότι λόγω λειτουργικών δυσκολιών, δεν ήταν σε θέση να πληρώσει τις αμοιβές ελέγχου και δεν ήταν σε θέση να προσλάβει μια λογιστική εταιρεία για τη διεξαγωγή ελέγχου, με αποτέλεσμα η εταιρεία να μην μπορεί να αποκαλύψει την ετήσια έκθεσή της όπως είχε προγραμματιστεί. Στις 7 Αυγούστου, η Oden Technology έλαβε διοικητική κύρωση από το Γραφείο Εποπτείας Zhejiang της Ρυθμιστικής Επιτροπής Κινητών Αξιών, προειδοποιήθηκε, δόθηκε εντολή να προβεί σε διορθώσεις και επιβλήθηκε πρόστιμο 600.000 γιουάν από το Γραφείο Εποπτείας Zhejiang για παραβιάσεις αποκάλυψης πληροφοριών.

Ένας επενδυτικός τραπεζίτης από κορυφαία χρηματιστηριακή εταιρεία στην Ανατολική Κίνα είπε στον Economic Observer ότι όταν προτείνει τις μικρές και μεσαίες εταιρείες να εισαχθούν στο New Third Board, η μεσιτεία τους θα χρεώσει μια αμοιβή από 700.000 έως 800.000 γιουάν και θα είναι ο πρώτος χορηγός μιας εταιρείας εισηγμένης στο Νέο Τρίτο Διοικητικό Συμβούλιο, σύμφωνα με τις σχετικές απαιτήσεις, η προμήθεια συνεχούς εποπτείας είναι μια πρόσθετη πάγια αμοιβή που χρεώνεται από τις εταιρείες κινητών αξιών, η οποία είναι περίπου 100.000 γιουάν ετησίως.

Το άτομο είπε ότι εκτός από τις αμοιβές εποπτείας, τα λειτουργικά έξοδα που θα συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια της περιόδου εισαγωγής περιλαμβάνουν ετήσιες αμοιβές ελέγχου, αμοιβές εισαγωγής που καταβάλλονται στο National Equities Exchange and Quotations Co., Ltd., και άλλα κρυφά κόστη για τυποποιημένες λειτουργίες. Επιπλέον, υπάρχουν πολλοί τοπικοί σύλλογοι που χρεώνουν ετήσια συνδρομή μέλους. Αφού η εταιρεία τερματίσει την εισαγωγή της, μπορεί να εξοικονομήσει πολλά λειτουργικά έξοδα.

Εννοείται ότι οι προμήθειες ελέγχου για εταιρείες που είναι εισηγμένες στη Νέα OTC Αγορά κυμαίνονται από 100.000 γιουάν έως 350.000 γιουάν γιουάν σε 50.000 γιουάν. Υπολογιζόμενο μόνο με βάση τις δημοσιοποιημένες δαπάνες, το πάγιο λειτουργικό κόστος που επιβαρύνει τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις λόγω εισαγωγής στο χρηματιστήριο είναι 220.000 γιουάν έως 700.000 γιουάν ετησίως.

«Ορισμένοι ιδιοκτήτες ιδιωτικών επιχειρήσεων μπορεί να πιστεύουν ότι δεν υπάρχουν πρακτικά οφέλη από την εισαγωγή τους στη Νέα OTC Αγορά και πρέπει να συμμορφώνονται με διάφορες απαιτήσεις συμμόρφωσης Κατά την αποκάλυψη πληροφοριών, εκτός από τις υψηλές χρεώσεις, θα περιλαμβάνονται και επιχειρηματικά μυστικά και άλλες πληροφορίες που δεν είναι διατεθειμένοι να αποκαλύψουν «Ο He Shuyang πιστεύει ότι η πρωτοβουλία διαγραφής είναι επίσης επειδή ορισμένοι ιδιώτες επιχειρηματίες θέλουν να μειώσουν τα προβλήματα και να επικεντρωθούν στις επιχειρήσεις στο τρέχον περιβάλλον. Κρίνοντας από την ανάπτυξη του Νέου Τρίτου Διοικητικού Συμβουλίου, τα δύο τελευταία χρόνια, οι εισηγμένες εταιρείες ήταν λιγότερες και λιγότερη δραστηριότητα. Τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι στις 8 Αυγούστου 2024, υπάρχουν 6.148 εταιρείες εισηγμένες στο Νέο Τρίτο Διοικητικό Συμβούλιο, εκ των οποίων οι 3.974 είναι εταιρείες βασικού επιπέδου. Το 2017, όταν η Νέα Εξωχρηματιστηριακή Αγορά ήταν σε άνθηση, ο συνολικός αριθμός των εισηγμένων εταιρειών ήταν 11.630, συμπεριλαμβανομένων 10.277 εταιρειών βασικού επιπέδου. Τα στοιχεία που δημοσιεύονται στον επίσημο ιστότοπο του New Third Board δείχνουν ότι το 2023 σημαντικοί δείκτες όπως ο Third Board Component Index, ο Third Board Market Making, ο Innovation Component Index και ο Third Board Leader σημείωσαν πτώση για δύο συνεχόμενα χρόνια. Το 2023, η έκδοση μετοχών NEEQ έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2015, με συνολικά 573 εκδόσεις και ποσό έκδοσης 18,019 δισεκατομμυρίων γιουάν αναδιαρθρώσεις σημαντικών περιουσιακών στοιχείων και 20 Έναρξη της εξαγοράς.

Ο Huang Lichong, Πρόεδρος της Huisheng International Capital, πιστεύει ότι η ρευστότητα των μετοχών στην αγορά του New Third Board είναι χαμηλή και οι περισσότερες εταιρείες στην αγορά είναι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις με ασταθείς συνθήκες λειτουργίας και άνισες χρηματοοικονομικές συνθήκες Όταν η εμπιστοσύνη των επενδυτών στην κεφαλαιαγορά έχει γενικά αποδυναμωθεί. Προς το παρόν, είμαστε πιο προσεκτικοί σχετικά με την αγορά New Third Board με υψηλότερο κίνδυνο. Ωστόσο, αυτές οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις δυσκολεύονται να λάβουν χρηματοδότηση όταν τα τραπεζικά δάνεια γίνονται αυστηρότερα και τα επιχειρηματικά κεφάλαια μειώνονται και αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο λειτουργικών δυσκολιών ή ακόμη και χρεοκοπίας αγορά που μπορεί να προσελκύσει επενδυτές.

Πόση ζημιά υπέστη η μεσιτεία;

Για τις εισηγμένες εταιρείες που δέχονται λειτουργικές πιέσεις, αυτό το χρέος μπορεί να είναι η «τελευταία σταγόνα» που τους σπάει την πλάτη. Ωστόσο, για τις εταιρείες κινητών αξιών, ειδικά τις κορυφαίες εταιρείες κινητών αξιών, η δραστηριότητα συνεχούς εποπτείας του Νέου Τρίτου Συμβουλίου μπορεί να συνεισφέρει μόνο σε περιορισμένα έσοδα και είναι στην πραγματικότητα «κρέας κουνουπιών». επίπεδο.

"Τα νέα εξωχρηματιστηριακά έργα έχουν περιορισμένο περιθώριο ανάπτυξης και χαμηλές προμήθειες, επομένως δεν μας αρέσει να τα κάνουμε." πάγιες προμήθειες, έργα χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου Α είναι Οι προμήθειες καθορίζονται με βάση το ποσοστό του ποσού χρηματοδότησης και οι προμήθειες για συγκεκριμένες επιχειρήσεις διακρίνονται κατά την υπογραφή συμφωνίας με τον πελάτη γιουάν, και η επακόλουθη εποπτεία απαιτεί συνεχή επίβλεψη για συνολικά 1 εκατομμύριο γιουάν για δύο χρόνια, με ελάχιστο όριο τα 500.000 γιουάν ετησίως.

Σύμφωνα με στοιχεία από την Oriental Fortune Choice, από τις 7 Αυγούστου, η Kaiyuan Securities εποπτεύει συνεχώς 724 εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες, δείχνοντας ηγετική θέση στην αγορά NEEQ, η Shenwan Hongyuan Securities λειτουργεί ως χρηματοδότης για 558 εισηγμένες εταιρείεςSoochow SecuritiesΗ Guorong Securities, η Zhongtai Securities και η Changjiang Underwriting and Sponsor έχουν περισσότερους από 200 πελάτες που συνεχίζουν να εποπτεύουν τις δραστηριότητές τους και τις κορυφαίες εταιρείες κινητών αξιώνCITIC Securities、Guotai Junan, Everbright Securities, CITIC Construction Investment κ.λπ. Υπάρχουν μόνο δεκάδες τέτοιοι πελάτες.

Για την Kaiyuan Securities, η επιχείρηση New OTC Market αντιπροσωπεύει ένα σχετικά μικρό ποσοστό εσόδων. Το ενημερωτικό δελτίο που αποκαλύφθηκε από την Kaiyuan Securities στα τέλη Ιουνίου δείχνει ότι το 2023, οι προμήθειες χειρισμού και τα καθαρά έσοδα από όλες τις επιχειρήσεις στη Νέα OTC Αγορά θα είναι 154 εκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας το 17,42% του συνολικού της εισοδήματος επενδυτικής τραπεζικής εκείνο το έτος και το 5% των συνολικών εσόδων της.

Εάν οι 724 εισηγμένες στο χρηματιστήριο NEEQ εταιρείες για τις οποίες είναι υπεύθυνη η Kaiyuan Securities θεωρηθούν στο σύνολό τους και κάθε εταιρεία πληρώνει ένα τέλος συνεχούς εποπτείας 100.000 γιουάν ετησίως, υπολογίζεται ότι το συνολικό εισόδημα της Kaiyuan Securities από τις αμοιβές συνεχούς εποπτείας στο NEEQ είναι περίπου 70 εκατομμύρια γιουάν. Αυτό το ποσό μπορεί να είναι μόνο ένα κλάσμα του καθαρού εισοδήματος από ένα έργο IPO.

Στις 16 Δεκεμβρίου 2023, η Kaiyuan Securities, ως ο κοινός κύριος ανάδοχος, χρηματοδότησε μια δημόσια εγγραφή στο GEM και δημιούργησε καθαρό εισόδημα 66,0912 εκατομμυρίων γιουάν.

Ωστόσο, υπό την τρέχουσα τάση επιβράδυνσης των IPO, τα έσοδα από την επενδυτική τραπεζική των μικρών και μεσαίων εταιρειών τίτλων που δεν διαθέτουν υψηλής ποιότητας έργα χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου έχει γενικά συρρικνωθεί σημαντικά και τα έσοδα που μπορεί να αποφέρει το New OTC Οι δραστηριότητες της αγοράς είναι επίσης πολύ σημαντικές.

Εκτός από τα δημόσια έργα «εισπράξεων», είναι προς το παρόν άγνωστο εάν πολλές εισηγμένες εταιρείες διαγράφονται οικειοθελώς λόγω λειτουργικών προβλημάτων και εάν εμπλέκονται σε καθυστερούμενες αμοιβές συνεχούς εποπτείας.

Από τις 5 Αυγούστου έως τις 7 Αυγούστου, σχετικά με την πρόοδο και τον αντίκτυπο της «εισπραξής οφειλών» στις εταιρείες του New Third Board, ο Economic Observer επικοινώνησε με διάφορες εταιρείες κινητών αξιών, συμπεριλαμβανομένων των Kaiyuan Securities, Guoxin Securities, Caitong Securities και Zhongtai Securities παραλήφθηκε από την ώρα του Τύπου.

(Κατόπιν αιτήματος του συνεντευξιαζόμενου, ο He Shuyang είναι ψευδώνυμο σε αυτό το άρθρο)