berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter 21st Century Business Herald, Chen Zhi melaporkan dari Shanghai

Tiba-tiba hal itu menimbulkan ribuan gelombang.

Pada tanggal 1 Agustus, "Pedoman Penyelenggaraan Dana Investasi Sekuritas Swasta" (selanjutnya disebut "Peraturan Baru") akan resmi diterapkan.

Peraturan baru ini mengharuskan manajer ekuitas swasta untuk tidak memberikan nilai bersih dana dan informasi terkait kinerja lainnya kepada lembaga atau individu yang tidak memiliki hubungan kepercayaan penjualan dana investasi sekuritas swasta. Selain itu, kecuali pengelola dana ekuitas swasta dan agen penjualan dana yang telah menandatangani perjanjian distribusi dana, tidak ada lembaga atau individu yang diperbolehkan menampilkan dan mengirimkan informasi terkait kinerja seperti nilai bersih dana tersebut.

Saat ini, banyak platform layanan dana ekuitas swasta seperti Private Equity Pai Pai Network telah berturut-turut "menghapus" banyak pengungkapan nilai bersih produk ekuitas swasta non-konsinyasi dan layanan lainnya.

“Hal ini juga membuat bisnis penjualan agen produk ekuitas swasta menjadi lebih buruk.” Orang yang bertanggung jawab atas lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga mengeluh kepada wartawan. Sejak awal tahun ini, peningkatan volatilitas di pasar ekuitas telah menyebabkan penurunan signifikan dalam keinginan investor dengan kekayaan bersih tinggi untuk berinvestasi pada produk sekuritas ekuitas swasta. Saat ini, mereka tidak memiliki "perbandingan kinerja" dari berbagai produk sekuritas ekuitas swasta, sehingga sulit untuk memahami keuntungan investasi sebenarnya dari lembaga ekuitas swasta, yang selanjutnya mengurangi minat investasi mereka.

Banyak investor dengan kekayaan bersih tinggi mengatakan kepada wartawan bahwa di masa lalu, sebelum mengambil keputusan apakah akan membeli produk sekuritas ekuitas swasta, mereka akan membandingkan secara komprehensif pendapatan kumulatif, pendapatan tahunan, pendapatan pada tahun lalu, dan penarikan maksimum bersih. senilai produk ekuitas swasta dengan strategi yang sama dari lembaga ekuitas swasta yang berbeda, waktu pemulihan amplitudo retracement nilai bersih, dll., untuk menentukan apakah produk ekuitas swasta tempat Anda berinvestasi memiliki "kekuatan investasi yang sangat baik". Sekarang. Karena lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga tidak dapat menampilkan informasi "perbandingan kinerja produk" ini, investasi produk ekuitas swasta mereka juga telah kehilangan "arah" sampai batas tertentu.

"Sejak awal tahun ini, nilai bersih produk sekuritas ekuitas swasta juga telah menurun secara signifikan. Kami juga mengambil kesempatan untuk menolak undangan investasi dari lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga." Seorang investor dengan kekayaan bersih tinggi mengungkapkan secara pribadi kepada wartawan .

Hal ini telah menempatkan banyak lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga skala kecil dan menengah dalam keadaan terjepit - begitu mereka kehilangan pendapatan penjualan agen produk ekuitas swasta, mereka akan segera menghadapi "masalah kelangsungan hidup".

Penanggung jawab lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga tersebut secara blak-blakan menyatakan bahwa meskipun industri secara umum percaya bahwa "Peraturan Baru" mungkin berdampak lebih besar pada lembaga ekuitas swasta kecil dan menengah, pada kenyataannya, terdapat efek reshuffle. “Peraturan Baru” mengenai industri pengelolaan kekayaan pihak ketiga tidak dapat diabaikan.

Perlu dicatat bahwa dalam menghadapi "semakin sulitnya menjual" produk ekuitas swasta, beberapa lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga yang besar dengan izin lembaga dana publik dengan cepat mengubah strategi bisnis mereka dan mulai "merekomendasikan" produk ekuitas publik ke produk-produk bernilai tinggi. -investor yang berharga dalam upaya untuk "mempertahankan" klien-klien dengan kekayaan bersih tinggi ini.

Penjualan produk ekuitas swasta menjadi lebih sulit

Dipengaruhi oleh "Peraturan Baru", jumlah produk ekuitas swasta yang dapat menampilkan fluktuasi nilai bersih di banyak platform layanan dana ekuitas swasta baru-baru ini menyusut secara signifikan.

Saat ini, situs pemeringkatan ekuitas swasta menampilkan nilai bersih lebih dari 1.000 produk ekuitas swasta yang telah menandatangani perjanjian penjualan keagenan.

Namun menurut data Asosiasi Manajemen Aset Tiongkok, hingga akhir Juni, jumlah dana investasi ekuitas swasta yang ada mencapai 95.000, yang berarti proporsi produk ekuitas swasta yang dapat ditampilkan oleh jaringan pemeringkatan ekuitas swasta memiliki nilai bersih. fluktuasi hanya menyumbang sekitar 1%.

Selain itu, banyak platform layanan dana ekuitas swasta juga telah secara signifikan mengurangi jumlah pengungkapan nilai bersih untuk produk-produk di bawah satu lembaga ekuitas swasta. Misalnya, Oriental Harbour memiliki 106 produk ekuitas swasta, tetapi platform layanan dana ekuitas swasta hanya dapat menampilkan fluktuasi nilai bersih dari tiga produk tersebut, dan produk dari puluhan miliar lembaga ekuitas swasta seperti Jinglin dan Danshuiquan tidak dapat ditampilkan. fluktuasi nilai bersih terkini.

Alasan dibalik hal ini adalah setelah penerapan "Peraturan Baru", platform layanan dana ekuitas swasta hanya dapat menampilkan informasi terkait kinerja produk ekuitas swasta yang dijual atas nama mereka." kata badan manajemen kekayaan kepada wartawan. Namun hal ini juga berdampak besar pada bisnis penjualan agen produk ekuitas swasta dari lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga.

Di masa lalu, ketika mereka menjual produk ekuitas swasta berdasarkan keagenan, mereka akan mengumpulkan kinerja dan fluktuasi kekayaan bersih produk ekuitas swasta dengan strategi yang sama dari lembaga ekuitas swasta yang berbeda melalui platform seperti Private Equity Ranking Network untuk "perbandingan" dengan investor dengan kekayaan bersih tinggi, untuk menyoroti alasan mempercayakan mereka untuk menjual produk secara keagenan. Lembaga ekuitas swasta memiliki kemampuan investasi yang relatif tinggi, sehingga menarik investor dengan kekayaan bersih tinggi untuk “menghabiskan uang untuk berlangganan.”

Kini, dengan penerapan "Peraturan Baru", sulit bagi mereka untuk "menyesuaikan" kinerja dan fluktuasi kekayaan bersih produk ekuitas swasta lembaga ekuitas swasta lain dengan strategi yang sama, dan mereka dihadapkan pada rasa malu. "Sulit bagi wanita pandai membuat makanan tanpa nasi."

“Pada akhir Juli, kami juga membahas secara internal beberapa solusi, seperti membeli data kinerja produk dari lembaga ekuitas swasta lainnya melalui saluran tertentu dan menyajikannya secara lisan kepada investor dengan kekayaan bersih tinggi selama roadshow produk untuk membandingkan kinerja dari lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga kepada wartawan. Namun, departemen kepatuhan dengan cepat mengajukan keberatan - sesuai dengan persyaratan "Peraturan Baru", kecuali pengelola dana ekuitas swasta dan agen penjualan dana yang telah menandatangani perjanjian distribusi dana, tidak ada lembaga atau individu yang diizinkan untuk menampilkan atau mengirimkan kinerja -informasi terkait seperti nilai bersih dana.

Artinya, jika investor dengan kekayaan bersih tinggi “mencatat” di lokasi dan memberikan umpan balik kepada otoritas pengatur keuangan, mereka akan menghadapi pertanggungjawaban atas operasi ilegal.

Dia dengan enggan mengatakan bahwa saat ini, mereka hanya bisa menyaksikan produk ekuitas swasta menjadi "semakin sulit untuk dijual." Sejak awal tahun ini, meningkatnya volatilitas di pasar ekuitas telah menyebabkan penurunan tajam dalam keinginan investor dengan keuntungan bersih yang tinggi. layak bagi investor untuk berinvestasi pada sekuritas produk ekuitas swasta. Saat ini, banyak investor dengan kekayaan bersih tinggi menolak undangan investasi mereka dengan alasan bahwa "produk ekuitas swasta tidak memiliki data komparatif yang memadai mengenai kinerja perusahaan sejenis."

Hu Bo, direktur investasi Shanghai Bophi Fund, mengatakan bahwa nilai bersih dari sejumlah besar produk ekuitas swasta telah "menghilang", yang dapat menyebabkan investor dengan kekayaan bersih tinggi kekurangan "navigasi" dalam investasi produk ekuitas swasta mereka. Di masa depan, tidak dapat dipungkiri bahwa investor dengan kekayaan bersih tinggi akan lebih tertarik pada investasi produk ekuitas swasta karena mereka tidak dapat melihat nilai bersih dari produk tersebut , yang akan menimbulkan dampak yang lebih besar pada pengembangan lembaga ekuitas swasta kecil dan menengah.

Perlu dicatat bahwa beberapa lembaga ekuitas swasta juga telah menyatakan keprihatinan mereka.

Dan Bin, ketua Oriental Harbour, mengatakan bahwa departemen terkait harus mengambil langkah-langkah baru - yang mengharuskan semua dana ekuitas swasta untuk mengungkapkan posisi mereka. Hanya ketika investor dengan kekayaan bersih tinggi memahami dengan jelas perusahaan-perusahaan terdaftar di mana produk ekuitas swasta berinvestasi, mereka dapat menghindari risiko secara efektif. Pada saat yang sama, kekayaan bersih dana ekuitas swasta juga harus bersifat "publik" sehingga masyarakat dapat memantau kinerja perusahaan dana ekuitas swasta. Jika tidak, jika perusahaan dana tersebut berganti nama dan muncul kembali, akan sulit bagi investor untuk memahami situasi sebenarnya.

Beberapa lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga telah beralih ke “penjualan konsinyasi dari penawaran umum”

Dihadapkan pada kenyataan bahwa produk ekuitas swasta menjadi “semakin sulit untuk dijual,” lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga yang besar dan memiliki izin lembaga dana publik dengan cepat mengubah strategi bisnis mereka dan “membimbing” investor dengan kekayaan bersih tinggi untuk meningkatkan investasi di sektor publik. dana.

“Awalnya, investor dengan kekayaan bersih tinggi relatif tertarik untuk berinvestasi pada dana ekuitas swasta. Alasan utamanya adalah mereka mengejar keuntungan absolut dalam dana ekuitas swasta (dengan harapan mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi, semakin baik), dan sebaliknya berinvestasi pada produk dana publik yang bernilai tinggi. mengejar keuntungan relatif (mengungguli rata-rata industri). Minatnya tidak tinggi,” kata penanggung jawab lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga tersebut kepada wartawan.

Tahun ini, situasi ini berubah secara signifikan. Alasannya adalah: pertama, pengembalian aktual atas investasi sejumlah dana publik tidak lebih rendah dibandingkan dana swasta; kedua, likuiditas dana publik lebih baik dibandingkan dana swasta.

“Dengan tidak adanya perbandingan kinerja dana ekuitas swasta, beberapa investor dengan kekayaan bersih tinggi yang berencana membeli saham A di bawah juga mengalihkan perhatian investasinya ke dana publik, karena frekuensi dan transparansi pengungkapan nilai bersih sekuritas publik. dananya relatif lebih tinggi, yang membantu mereka melewati Bandingkan dari berbagai dimensi untuk menemukan produk dengan nilai investasi paling besar untuk berburu barang murah,” kata penanggung jawab lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga. Saat ini, mereka sedang mengintensifkan penelitian investasi pada dana publik dan berupaya memilih kelompok produk dana publik sekuritas untuk investor dengan kekayaan bersih tinggi dengan kinerja yang relatif stabil dan volatilitas nilai bersih produk mereka yang relatif rendah.

Selain itu, ia juga menemukan bahwa beberapa lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga yang besar mencoba memberikan "layanan pendamping" - yaitu, mereka akan "mengawasi pasar" bagi investor dengan kekayaan bersih tinggi, begitu nilai bersihnya meningkat. produk dana publik turun secara tidak normal atau gaya investasi berubah secara tiba-tiba, hal ini akan mengingatkan investor dengan kekayaan bersih tinggi untuk memperhatikan risiko investasi yang relevan pada waktu yang tepat.

Namun, lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga skala kecil dan menengah yang tidak memiliki izin lembaga dana publik mungkin menghadapi “momen tergelap” baru.

Seorang direktur operasi lembaga pengelolaan kekayaan pihak ketiga kecil dan menengah dengan blak-blakan mengatakan kepada wartawan bahwa penjualan agen produk ekuitas swasta menyumbang lebih dari 50% pendapatan mereka begitu nilai bersih sejumlah besar produk ekuitas swasta "menghilang". dan produk ekuitas swasta menjadi semakin sulit untuk dijual, mereka mungkin akan segera menghadapi tekanan untuk bertahan hidup.

Menurutnya, “Peraturan Baru” ini dapat mempercepat proses perombakan industri pengelolaan kekayaan pihak ketiga.

Reporter mengetahui bahwa dalam menghadapi penerapan "Peraturan Baru", bank swasta dan perusahaan perwalian yang melayani sejumlah besar investor berpenghasilan tinggi tampak cukup tenang.

Seorang bankir swasta mengatakan kepada wartawan bahwa saat ini bank swastanya hanya menjual produk ekuitas swasta yang berasal dari lebih dari 10 lembaga ekuitas swasta yang memenuhi persyaratan (dalam daftar putih bank swasta), karena investor dengan kekayaan bersih tinggi di bank swasta telah berlangganan ke dalam daftar tersebut. produk dari lembaga ekuitas swasta ini. Sejumlah produk ekuitas swasta Sunshine relatif akrab dengan filosofi investasi, strategi investasi, stabilitas fluktuasi nilai bersih produk, dan hasil investasi secara keseluruhan. Oleh karena itu, klien bank swasta dengan kekayaan bersih tinggi akan terus berlanjut untuk berlangganan produk ekuitas swasta baru tanpa membuat perbandingan kinerja produk yang rumit.

"Pada saat yang sama, kami akan terus melacak gaya investasi dan stabilitas kinerja produk dari lembaga ekuitas swasta ini. Begitu kami menemukan bahwa mereka memiliki penyimpangan gaya investasi yang tidak normal dan perubahan nilai bersih produk, kami akan segera menghapusnya dari daftar putih." Dia Beritahu wartawan. Hal ini secara tidak kasat mata memberikan hambatan besar bagi lembaga ekuitas swasta, yang mengharuskan mereka untuk selalu memperhatikan efektivitas strategi investasi mereka sendiri dan memastikan bahwa investor dengan kekayaan bersih tinggi membeli produk ekuitas swasta yang "mengintegrasikan kata-kata dengan perbuatan".

Seorang direktur departemen manajemen kekayaan sebuah perusahaan perwalian mengungkapkan kepada wartawan bahwa saat ini mereka terutama menjual produk ekuitas swasta sinar matahari dari banyak lembaga ekuitas swasta terkemuka di industri, sehingga memperoleh informasi kinerja produk dari lembaga ekuitas swasta terkemuka di industri ini.

“Saat ini, informasi kinerja produk dari lembaga ekuitas swasta terkemuka di industri ini cukup bagi investor dengan harga tinggi untuk melengkapi perbandingan kinerja produk sebagai dasar utama pemilihan produk ekuitas swasta mereka.” Saat ini, tantangan terbesar yang dihadapi oleh perusahaan perwalian dalam menjual produk ekuitas swasta sinar matahari adalah bahwa investor dengan kekayaan bersih tinggi di perusahaan perwalian lebih memilih produk pendapatan tetap dengan penurunan tajam dalam nilai bersih produk ekuitas swasta kuantitatif pada awalnya pada tahun ini, kepercayaan terhadap "risiko rendah dan keuntungan tinggi" telah dipatahkan. Saat ini, mereka merekomendasikan produk-produk kuantitatif. Produk-produk ekuitas swasta sinar matahari yang strategis menghadapi sambutan yang dingin dari semakin banyak investor dengan kekayaan bersih yang tinggi.