berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Laporan dari reporter kami Tan Zhijuan di Beijing

Pada tanggal 22 Juli, bank sentral mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa untuk mengoptimalkan mekanisme operasi pasar terbuka, mulai sekarang, pasar terbuka 7 harimembalikkan repo Operasi disesuaikan dengan tarif tetap, penawaran kuantitas. Pada saat yang sama, untuk lebih memperkuat penyesuaian kontra-siklus dan meningkatkan dukungan keuangan bagi perekonomian riil, mulai saat ini, suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka akan disesuaikan dari sebelumnya 1,80% menjadi 1,70%.

Pada hari yang sama, Bank Rakyat Tiongkok memberi wewenang kepada Pusat Pendanaan Antar Bank Nasional untuk mengumumkan bahwa tingkat suku bunga pasar pinjaman (LPR) pada tanggal 22 Juli adalah: LPR 1 tahun adalah 3,35%, dan LPR 5 tahun ke atas adalah 3,85 %, keduanya berkurang 10 basis poin. Ini merupakan penurunan suku bunga KPR yang kedua kalinya akibat penyesuaian LPR tahun ini. Sebelumnya, pada bulan Februari, harga kuotasian LPR tenor 5 tahun diturunkan secara signifikan sebesar 25 basis poin, sedangkan LPR tenor 1 tahun tetap tidak berubah.

Dalam hal ini, Yan Yuejin, direktur penelitian Yiju Research Institute, menganalisis kepada seorang reporter dari China Business News: "Penurunan suku bunga ini terjadi pada saat keberhasilan penyelenggaraan Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral CPC ke-20. Selain itu ke langkah-langkah tradisional untuk mengurangi biaya modal, mendukung ekonomi riil, dan memainkan peran sebaliknya. Selain peran penyesuaian siklus, hal ini juga menciptakan lingkungan moneter dan keuangan yang sangat baik untuk perjalanan modernisasi baru Tiongkok, yang berdampak positif berdampak pada peningkatan vitalitas ekonomi riil selanjutnya.”

Zhou Maohua, peneliti di Departemen Pasar Makro China Everbright Bank, mengatakan kepada wartawan: “Rangkaian tindakan bank sentral ini, di satu sisi, akan meningkatkan intensitas penyesuaian kontra-siklus perekonomian, meningkatkan intensitas penyesuaian siklus ekonomi. penerapan kebijakan moneter, mengurangi biaya konsumsi dan investasi, dan mendukung pemulihan perekonomian; Di sisi lain, kami akan memperdalam reformasi suku bunga berbasis pasar dan meningkatkan mekanisme pengendalian suku bunga berbasis pasar.”

Pemotongan suku bunga pembelian kembali terbalik selama 7 hari telah diterapkan

Reporter tersebut memperhatikan bahwa suku bunga seperti pembelian kembali terbalik dan MLF terus “ditahan” sejak Agustus tahun lalu.

Mengenai penurunan tingkat pembelian kembali terbalik 7 hari, Wen Bin, kepala ekonom Minsheng Bank, percaya bahwa hal ini dimaksudkan untuk memperkuat penyesuaian countercyclical dan memperkuat atribut kebijakan suku bunga.

Wen Bin menjelaskan bahwa mengingat meningkatnya tekanan terhadap operasi ekonomi dalam negeri saat ini, negara sayaPDB Tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun adalah 4,7%, lebih lambat dibandingkan pada kuartal pertama. Secara khusus, pemulihan konsumsi rumah tangga relatif lemah, dan pertumbuhan counter-cyclical perlu diperkuat. Penurunan suku bunga yang tegas oleh bank sentral menunjukkan tekad kebijakan moneter untuk mendukung pemulihan ekonomi dan merupakan respons positif terhadap persyaratan Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral CPC ke-20 untuk "dengan teguh mencapai tujuan pembangunan ekonomi dan sosial tahunan."

Wen Bin juga mengatakan bahwa dengan pertimbangan keseluruhan "fokus pada keseimbangan domestik dan internal dan eksternal", penurunan suku bunga pembelian kembali terbalik selama 7 hari diharapkan secara bertahap disalurkan ke perekonomian riil melalui pasar keuangan, mendorong pengurangan komprehensif biaya pendanaan dan mengkonsolidasikan arah pemulihan ekonomi. Tren yang baik memutus siklus negatif penurunan imbal hasil obligasi jangka panjang dan melemahnya ekspektasi.

Bank sentral kali ini mengumumkan bahwa untuk mengoptimalkan mekanisme operasi pasar terbuka, mulai saat ini, operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka akan disesuaikan dengan suku bunga tetap dan penawaran kuantitas.

Wang Qing, kepala analis makro di Oriental Jincheng, mengatakan bahwa ini berarti bahwa mereka tidak perlu mengumumkan tingkat suku bunga melalui operasi pembelian kembali setiap hari, yang akan membantu meningkatkan otoritasnya dan semakin memperjelas statusnya sebagai suku bunga kebijakan utama.

Wen Bin percaya: "Menyatakan secara eksplisit tingkat bunga operasi pasar terbuka dan menyesuaikan metode penawaran juga akan membantu memperkuat atribut kebijakan tingkat pembelian kembali terbalik 7 hari. Metode penawaran pasar terbuka mencakup penawaran harga dan penawaran kuantitas. Harga pemenang dari yang pertama ditentukan oleh permainan antara penawaran dan permintaan, terdapat ketidakpastian teoritis, sedangkan harga yang kedua adalah sesuatu yang pasti.

"Di masa lalu, operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka bank sentral menggunakan penawaran harga. Meskipun tingkat kemenangan sebagian besar tetap tidak berubah, operasi masih perlu dilakukan setiap hari untuk mengeluarkan sinyal suku bunga yang jelas." keluar, "Menimbang bahwa operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka Suku bunga operasi pembelian kembali terbalik satu hari pada dasarnya mengambil fungsi dari suku bunga kebijakan utama. Untuk meningkatkan otoritas suku bunga kebijakan dan menstabilkan pasar secara efektif ekspektasi, perlu untuk mengoptimalkan metode penawaran pada suku bunga tetap, penawaran kuantitas, dan suku bunga operasi ekspres. Ini juga merupakan perwujudan mekanisme pengendalian suku bunga yang berorientasi pasar.”

LPR "pengurangan ganda" membantu mengurangi biaya hipotek

Reporter tersebut memperhatikan bahwa penurunan suku bunga ini merupakan "pemotongan ganda", yaitu LPR 1 tahun dan 5 tahun diturunkan.

Terkait hal tersebut, Yan Yuejin menilai hal ini berdampak positif terhadap penggunaan dana dalam jangka pendek, menengah, dan panjang. Selain itu, penyesuaian LPR akan lebih terintegrasi dengan dorongan ekonomi riil dan panduan ekspektasi, yang juga akan membantu untuk lebih meningkatkan pasar keuangan dan memainkan peran positif dalam panduan ekspektasi selanjutnya yang lebih baik.

Reporter tersebut memperhatikan bahwa setiap kali suku bunga diturunkan, pasar lebih memperhatikan dampaknya terhadap pasar real estat.

Yan Yuejin mengatakan kepada wartawan bahwa penurunan suku bunga LPR 5 tahun akan membantu mengurangi biaya pinjaman hipotek. Dilihat dari tren LPR, triwulan I tahun ini menunjukkan tren “breaking 4”, yakni turun dari 4,2% menjadi 3,95%. Pemotongan suku bunga saat ini untuk kedua kalinya pada tahun ini semakin mengarahkan penurunan biaya hipotek dan lainnya.

Yan Yuejin juga menghitung berdasarkan suku bunga hipotek arus utama di berbagai tempat, yaitu formula penetapan harga "LPR-75BP". Dulu, suku bunga arus utama untuk pembeli rumah pertama kali adalah 3,2%, tetapi sekarang akan demikian turun menjadi 3,1%. Menurut metode pembayaran pokok pinjaman sebesar 1 juta yuan dan pokok serta bunga yang sama selama 30 tahun, total bunga hipotek akan berkurang hampir 20.000 yuan, dan pembayaran bulanan akan berkurang sebesar 55 yuan.

Dari sudut pandang ini, Yan Yuejin percaya bahwa jika efek penurunan suku bunga berkelanjutan diterapkan, efek pengurangan beban pembayaran bulanan akan sangat jelas, yang akan membantu jika digabungkan dengan kebijakan lain untuk terus mengurangi biaya pinjaman hipotek.

Mengenai pengurangan kuotasi LPR, Wen Bin berpendapat bahwa hal ini mungkin disebabkan oleh beberapa faktor berikut: Pertama, setelah penurunan tingkat pembelian kembali 7 hari, hal ini secara bertahap ditransmisikan ke perekonomian riil melalui pasar keuangan; dengan lemahnya permintaan pembiayaan, kebutuhan untuk Yang ketiga adalah mengurangi suku bunga pinjaman yang ada, mengurangi tekanan pembayaran hipotek lebih awal, dan menstabilkan kredit penduduk; yang keempat adalah meningkatkan kualitas kuotasi pinjaman, mengurangi penyimpangan, dan melakukan refleksi yang lebih baik penawaran dan permintaan pasar; yang kelima adalah menghentikan "subsidi manual" Suku bunga" dan faktor-faktor lain telah menyebabkan perbaikan dalam biaya kewajiban bank, menciptakan ruang untuk pengurangan LPR.

Dalam hal "suplemen bunga manual", untuk mencegah perilaku meminta simpanan dengan suku bunga tinggi, menjaga ketertiban persaingan pasar, dan berupaya menstabilkan biaya kewajiban, pada tanggal 8 April, mekanisme disiplin mandiri penetapan harga suku bunga pasar Inisiatif "Tentang Larangan Penggunaan Kompensasi Bunga Manual untuk Mempertahankan Deposito pada Suku Bunga Tinggi" yang diterbitkan tentang Tatanan Persaingan Pasar" mengharuskan bank untuk menyelesaikan perbaikan sebelum akhir April.

Wang Qing mengatakan bahwa selain peran panduan penurunan suku bunga kebijakan, dalam konteks penurunan margin bunga bersih bank ke posisi terendah dalam sejarah, pengurangan kuotasi LPR saat ini juga dipengaruhi oleh penangguhan "suplemen bunga manual" oleh regulator sejak saat itu. April, dan beberapa bank mengurangi simpanan mereka didukung oleh faktor-faktor seperti suku bunga dan likuiditas pasar yang cukup melimpah saat ini. Hal ini akan membantu mengurangi berbagai biaya modal bank dan meningkatkan motivasi bank yang mengutip untuk menurunkan kutipan LPR dan menambah poin.

Melihat ke masa depan, Wang Qing percaya bahwa pengurangan kuotasi LPR pada bulan Juli akan mendorong suku bunga pinjaman korporasi dan suku bunga hipotek perumahan semakin turun pada kuartal ketiga. Hal ini secara efektif akan mengurangi biaya pendanaan bagi perekonomian riil dan meningkatkan permintaan dalam negeri. Pada saat yang sama, menurut mekanisme penyesuaian suku bunga simpanan berbasis pasar, suku bunga simpanan bank akan dikaitkan dengan kuotasi LPR 1 tahun dan imbal hasil obligasi negara 10 tahun, yang berarti babak baru penurunan suku bunga simpanan. suku bunga deposito bank akan diluncurkan. Hal ini akan membantu menstabilkan margin bunga bersih bank.

Dari sini, Wang Qing memperkirakan: "Setelah pengurangan pada bulan Juli, kuotasi LPR akan tetap stabil dalam jangka pendek. Tergantung pada kondisi ekonomi dan harga pada kuartal keempat, masih ada ruang untuk penyesuaian ke bawah dalam kuotasi LPR. "

(Editor: Ulasan Hao Cheng: Korektor Wu Kezhong: Yan Jingning)