uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Raportti toimittajaltamme Tan Zhijuanilta Pekingissä

Keskuspankki julkaisi 22. heinäkuuta tiedotteen, jossa todettiin, että avomarkkinoiden toimintamekanismin optimoimiseksi tästä lähtien avomarkkinat 7 pv.käänteinen repo Toimintaa sopeutettiin kiinteään hintaan, määrähinnoitteluun. Samalla 7 päivän käänteisten takaisinostooperaatioiden korkoa avomarkkinoilla tarkistetaan aiemmasta 1,80 %:sta 1,70 %:iin tästä eteenpäin suhdannesopeutuksen vahvistamiseksi ja reaalitalouden taloudellisen tuen lisäämiseksi.

Samana päivänä Kiinan keskuspankki valtuutti National Interbank Funding Centerin ilmoittamaan, että lainamarkkinoiden noteerattu korko (LPR) oli 22. heinäkuuta: 1 vuoden LPR oli 3,35 % ja 5 vuoden ja sitä korkeampi LPR oli 3,85 %, molemmat laskivat 10 peruspistettä. Tämä on jo toinen asuntolainojen koronlasku tänä vuonna. Aiemmin helmikuussa LPR:n yli 5 vuoden noteeraushintaa laskettiin merkittävästi 25 peruspisteellä, kun taas 1 vuoden LPR pysyi ennallaan.

Tältä osin Yiju Research Instituten tutkimusjohtaja Yan Yuejin analysoi China Business News -lehden toimittajalle: "Tämä koronlasku tapahtuu CPC:n 20. keskuskomitean kolmannen täysistunnon onnistuneen koolle kutsumisen aikaan. Lisäksi perinteisiin toimenpiteisiin pääomakustannusten alentamisessa, reaalitalouden tukemisessa ja käänteisessä roolissa. Suhdannesopeutuksen roolin lisäksi se luo myös erittäin hyvän raha- ja rahoitusympäristön Kiinan uudelle modernisaatiomatkalle, jolla on myönteinen vaikutus. vaikutus myöhemmän reaalitalouden elinvoimaisuuden lisäämiseen."

Kiinan Everbright Bankin makromarkkinaosaston tutkija Zhou Maohua kertoi toimittajille: "Tämä keskuspankin toimenpidesarja toisaalta lisää talouden suhdannesopeutuksen intensiteettiä, lisää rahapolitiikan toimeenpanoa, kulutus- ja investointikuluja sekä talouden elpymisen tukemista. Toisaalta syvennämme markkinaehtoista korkouudistusta ja parannamme markkinaehtoista koronhallintamekanismia.

7 päivän käänteisen takaisinostokoron lasku toteutetaan

Toimittaja huomasi, että korot, kuten käänteinen takaisinosto ja MLF, ovat pysyneet "pidossa" viime vuoden elokuusta lähtien.

Mitä tulee 7 päivän käänteisen takaisinostokoron alentamiseen, Minsheng Bankin pääekonomisti Wen Bin uskoo, että sen on tarkoitus vahvistaa vastasyklistä sopeutumista ja vahvistaa sen korkopoliittisia ominaisuuksia.

Wen Bin selitti, että kun otetaan huomioon nykyinen lisääntyvä paine kotimaan taloudelliseen toimintaan, maaniBKT Vuotuinen kasvuvauhti oli 4,7 %, mikä oli hitaampaa kuin ensimmäisellä neljänneksellä. Erityisesti kotitalouksien kulutuksen elpyminen oli suhteellisen heikkoa ja suhdannekasvua on vahvistettava. Keskuspankin ratkaiseva koronlasku osoittaa rahapolitiikan määrätietoisuuden tukea talouden elpymistä ja on myönteinen vastaus CPC:n keskuskomitean 20. täysistunnon kolmannen täysistunnon vaatimukseen "saada horjuttamatta vuosittaiset taloudellisen ja sosiaalisen kehityksen tavoitteet".

Wen Bin sanoi myös, että "keskittyminen kotimaiseen ja sisäiseen ja ulkoiseen tasapainoon" yleisesti ottaen 7 päivän käänteisen takaisinostokoron alennuksen odotetaan välittyvän vähitellen reaalitalouteen rahoitusmarkkinoiden kautta, mikä edistää kokonaisvaltaisen koron laskua. rahoituskustannukset ja talouden elpymisen suunnan vahvistaminen Hyvä trendi katkaisee laskevien pitkien joukkolainojen tuottojen ja odotusten heikkenemisen.

Keskuspankki ilmoitti tällä kertaa, että avomarkkinaoperaatiomekanismin optimoimiseksi 7 päivän käänteinen takaisinosto avomarkkinoilla sopeutetaan jatkossa kiinteään korkoon ja määrätarjouksiin.

Oriental Jinchengin päämakroanalyytikko Wang Qing sanoi, että tämä tarkoittaa, että sen ei tarvitse ilmoittaa korkotasoistaan ​​käänteisillä takaisinostooperaatioilla joka päivä, mikä auttaa vahvistamaan sen arvovaltaa ja selkiyttämään edelleen sen asemaa pääpolitiikan korkona.

Wen Bin uskoo: "Avomarkkinaoperaation koron nimenomainen ilmoittaminen ja tarjousmenetelmän säätäminen auttavat myös vahvistamaan 7 päivän käänteisen takaisinostokoron politiikan ominaisuuksia. Avomarkkinoiden tarjousmenetelmä sisältää hintatarjouksen ja määrätarjouksen. Ensin mainittu määräytyy tarjonnan ja kysynnän välisen pelin perusteella, on teoreettista epävarmuutta, kun taas jälkimmäisen hinta on itsestäänselvyys.

"Aiemmin keskuspankin avomarkkinoiden 7 päivän käänteisessä takaisinostooperaatiossa käytettiin hintatarjousta. Vaikka voittokorko pysyi suurimman osan ajasta muuttumattomana, sen oli silti suoritettava päivittäisiä operaatioita selkeiden korkosignaalien vapauttamiseksi." , "Ottaen huomioon, että avomarkkinoiden 7 päivän käänteinen takaisinostooperaatio Yhden päivän käänteisen takaisinostooperaation korko on pohjimmiltaan omaksunut pääpolitiikan koron tehtävän. Poliittisen koron auktoriteetin vahvistamiseksi ja markkinoiden odotusten tehokkaaksi vakauttamiseksi , on tarpeen optimoida tarjousmenetelmä kiinteisiin korkoihin, määrätarjouksiin ja pikaoperaatiokorkoihin.

LPR:n "kaksinkertainen vähennys" auttaa vähentämään asuntolainakustannuksia

Toimittaja huomasi, että tämä koronlasku oli "kaksinkertainen leikkaus", eli sekä 1- että 5-vuoden LPR-korkoa alennettiin.

Tässä suhteessa Yan Yuejin uskoo, että tällä on myönteinen vaikutus lyhyen ja keskipitkän aikavälin rahastojen käyttöön. Lisäksi LPR:n sopeuttaminen integroituu entistä enemmän reaalitalouden piristymiseen ja odotusten ohjaukseen, mikä myös auttaa edelleen piristämään rahoitusmarkkinoita ja vaikuttaa myönteisesti myöhempien odotusten ohjaamiseen.

Toimittaja huomasi, että joka kerta kun korkoja leikataan, markkinat kiinnittävät enemmän huomiota vaikutuksiin kiinteistömarkkinoilla.

Yan Yuejin kertoi, että tämä 5 vuoden LPR-koronlasku auttaa edelleen alentamaan asuntolainojen kustannuksia. LPR:n trendistä päätellen tämän vuoden ensimmäinen neljännes osoitti "break 4" -trendiä eli putoamista 4,2 prosentista 3,95 prosenttiin. Nykyinen, toisen kerran tänä vuonna tehty koronlasku on edelleen ohjannut asuntolaina- ja muiden kulujen laskua.

Yan Yuejin laski myös nykyisten asuntolainakorkojen perusteella, eli "LPR-75BP" -hinnoittelukaavan perusteella. Aikaisemmin ensiasunnon ostajien valtavirran korko oli 3,2%, mutta nyt se tulee olemaan pudota 3,1 prosenttiin. 1 miljoonan juanin lainapääoman ja 30 vuoden saman pääoman ja koron takaisinmaksutavan mukaan asuntolainan kokonaiskorkoa alennetaan lähes 20 000 yuania ja kuukausierää 55 yuania.

Tästä näkökulmasta katsottuna Yan Yuejin uskoo, että jos jatkuvien koronlaskujen vaikutus on päällekkäin, kuukausimaksutaakan kevennysvaikutus on hyvin ilmeinen, mikä auttaa yhdistämään muihin politiikkoihin asuntolainakustannusten alentamiseksi.

Mitä tulee LPR-noteerauksen laskuun, Wen Bin uskoo, että tämä voi johtua seuraavista useista tekijöistä: Ensinnäkin 7 päivän käänteisen takaisinostokoron alenemisen jälkeen se välittyy vähitellen reaalitalouteen rahoitusmarkkinoiden kautta; heikko rahoituskysyntä, tarve Kolmas on alentaa olemassa olevaa lainakorkoa, lieventää asuntolainojen ennenaikaisen takaisinmaksun painetta ja vakauttaa asukkaiden luotonantoa, neljänneksi parantaa lainatarjousten laatua, vähentää poikkeamia ja heijastaa paremmin markkinoiden tarjonta ja kysyntä viides on "manuaalisen tuen" lopettaminen. Korot ja muut tekijät ovat johtaneet pankkien vastuukustannusten paranemiseen, mikä luo tilaa LPR:n alentamiseen.

Mitä tulee "manuaaliseen koron täydennykseen", jotta voidaan estää talletusten kerääminen korkeilla koroilla, ylläpitää markkinakilpailun järjestystä ja pyrkiä vakauttamaan vastuukustannuksia, 8. huhtikuuta markkinakorkojen hinnoittelun itsesääntelymekanismi annettu "Manuaalisen koronmaksun ja korkean koron perimisen kieltämisestä talletusten säilyttämiseksi" -aloite markkinakilpailumääräyksestä" vaatii pankkeja suorittamaan oikaisut huhtikuun loppuun mennessä.

Wang Qing sanoi, että sen lisäksi, että politiikan koronleikkaukset ohjasivat pankkien nettokorkomarginaalien historiallisen alhaisille tasoille, nykyiseen LPR-noteerauksen laskuun vaikutti myös sääntelijöiden "manuaalisen koronlisäyksen" keskeyttäminen. Huhtikuussa, ja jotkut pankit vähensivät talletuksiaan. Sitä tukivat mm. korot ja viimeaikainen kohtuullisen runsas markkinoiden likviditeetti. Nämä auttavat vähentämään pankkien erilaisia ​​pääomakustannuksia ja lisäämään noteeraavien pankkien motivaatiota laskea LPR-noteerauksia ja lisätä pisteitä.

Wang Qing uskoo tulevaisuuteen, että LPR-noteerausten lasku heinäkuussa laskee yrityslainojen ja asuntolainojen korkoja entisestään kolmannella neljänneksellä. Tämä vähentää tehokkaasti reaalitalouden rahoituskustannuksia ja kasvattaa kotimaista kysyntää. Samalla talletuskorkojen markkinaehtoisen sopeutusmekanismin mukaan pankkitalletusten korot sidotaan 1 vuoden LPR-noteeraukseen ja 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen tuottoon, mikä tarkoittaa sitä, että pankkitalletusten korot sidotaan uuteen kierrokseen. Pankkitalletusten korot otetaan käyttöön. Tämä auttaa vakauttamaan pankkien nettokorkomarginaalit.

Tämän perusteella Wang Qing ennustaa: "Heinäkuun pudotuksen jälkeen LPR-noteeraus pysyy vakaana lyhyellä aikavälillä. Neljännen vuosineljänneksen talous- ja hintatilanteesta riippuen LPR-noteerauksessa on vielä jonkin verran tilaa laskea. "

(Toimittaja: Hao Cheng Arvostelu: Wu Kezhong Oikolukija: Yan Jingning)